jakiro
Auteur : Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management ; Traduction : Bitcoin Vision Xiaozou
Alors que les répartiteurs de capitaux tentent de clarifier le paysage mondial, tous les regards sont tournés vers l’or et le Bitcoin.
Le consensus du marché en 2025 est que même si l’or est un actif de haute qualité, son caractère offensif est plus faible que son caractère défensif – c’est là que Bitcoin entre en jeu.
Cet actif décentralisé se positionne comme « l’or numérique », ou comme je l’ai déjà appelé, « l’or avec des ailes ».Sa logique fondamentale est la suivante :Le Bitcoin possède non seulement les mêmes attributs monétaires stables que les métaux précieux, mais présente également des avantages uniques (notamment une offre limitée, un mécanisme de réduction de moitié et un historique de développement relativement court) qui devraient continuer à surpasser l’or..
Cependant, cette attente en 2025 ne s’est pas réalisée.
En fait, l’or a augmenté d’environ 60 % au cours de l’année, sa meilleure performance depuis près d’un demi-siècle.Charlie Bilello, stratège de marché en chef chez Creative Planning, a déclaré : « L’or est devenu la classe d’actifs majeure la plus performante au cours des 20 dernières années, avec des rendements annualisés de plus de 11 %.»
De telles performances (en particulier au cours des 11 derniers mois) ont entraîné une augmentation significative de la part des réserves d’or de la banque centrale. « L’or représente désormais plus de 20 % des réserves des banques centrales mondiales, la part la plus élevée depuis près de trois décennies », a écrit Charlie.
La demande des banques centrales est essentielle car elle a réussi à compenser l’impact de la poursuite des ventes nettes d’or et d’argent par les investisseurs particuliers américains depuis la forte hausse des prix en mars 2024.
Mais ce qui déroute de nombreux investisseurs, c’est que Bitcoin et l’or ont toujours été étroitement liés : lorsque le prix de l’or augmente, Bitcoin emboîte généralement le pas environ 100 jours plus tard.Ces deux types d’actifs ont bénéficié conjointement de tendances macroéconomiques telles que l’augmentation de la dette nationale, le désordre de la politique monétaire et l’incertitude géopolitique.Face à ces défis, les investisseurs ont tendance à allouer une plus grande proportion de leurs portefeuilles d’investissement à des actifs monétaires sains, c’est-à-dire des actifs qui échappent au système traditionnel et ont la caractéristique de ne pas croître.
Alors pourquoi l’or a-t-il réagi aux récents développements mondiaux alors que le Bitcoin est à la traîne ?Est-ce simplement parce que la banque centrale dispose de fonds abondants et que ces grandes quantités de capitaux n’ont pas été allouées au Bitcoin, faisant ainsi monter le prix de l’or ?
Cela fait effectivement partie de la raison. Mais il y a des facteurs plus subtils derrière cela.La plupart des gens se concentrent trop sur la surperformance de l’or, mais ignorent la faiblesse relative du Bitcoin.
Joe Carlasare a souligné que le marché haussier actuel du Bitcoin a connu une croissance beaucoup plus lente que les marchés haussiers précédents.Nous n’avons pas constaté les gains spectaculaires auxquels nous nous attendions, ce qui signifie que le marché n’a pas réussi à atteindre le sommet en raison de la frénésie du commerce de détail.
Si vous avez déjà acheté du Bitcoin à des fins spéculatives, surtout si votre caractéristique la plus attrayante était son potentiel de gains apparemment asymétrique, vous êtes maintenant profondément déçu.Je comprends tout à fait ce sentiment – Bitcoin n’a vraiment pas tenu cette promesse jusqu’à présent ce cycle.
Mais si vous considérez Bitcoin comme un actif défensif contre la dépréciation monétaire et l’inflation galopante, alors vous devriez être satisfait de ses performances.Le Bitcoin a augmenté d’environ 1 500 % depuis janvier 2020 et augmentera de plus de 18 % en 2025.
Les asymétries passées du Bitcoin découlent du niveau de risque élevé pris par les investisseurs.Les risques et les récompenses vont toujours de pair.Mais aujourd’hui, le Bitcoin n’est plus un actif à haut risque : il n’est clairement pas prêt de disparaître, les gouvernements ne vont pas l’interdire et il finira par se frayer un chemin dans les portefeuilles de tous les investisseurs avertis.
Vous devez donc vous attendre à ce que les rendements du Bitcoin soient inférieurs à ceux des précédents marchés haussiers.Cela ne diminue en rien son attrait, mais signifie plutôt que la montée en puissance du Bitcoin est inévitable.Même si cela prendra un certain temps, Bitcoin finira par devenir l’actif à valeur stockée la plus importante sur la scène mondiale.L’or se développera simultanément avec Bitcoin. Les deux pays ne sont pas des concurrents, mais des « alliés » contre la dévaluation monétaire..
La coexistence est une aubaine pour les deux classes d’actifs.
Mais à court terme, le week-end dernier a peut-être été un tournant.Nous assisterons probablement à une rotation massive des fonds de l’or vers le Bitcoin avant la fin de l’année..
João Wedson a souligné :
« Les signaux les plus bas du ratio BTC/Or sont extrêmement rares et se produisent généralement pendant les périodes de forte volatilité et de sévères corrections Bitcoin – que nous connaissons actuellement.
Le signal bleu montre le fond actuel et l’oscillateur normalisé crie essentiellement : « Il est temps de vendre de l’or et d’acheter du Bitcoin ». Le signal vert est plus fort et apparaît lorsque les deux indicateurs atteignent le fond en même temps. Les données historiques montrent que de tels moments ont créé les meilleures opportunités d’allocation BTC/or.
Je voudrais dire aux détenteurs d’or institutionnels : si j’étais vous, j’étudierais attentivement ce graphique. Le risque-récompense du Bitcoin est plus attrayant qu’il ne l’est aujourd’hui, surtout maintenant que l’or est en frénésie.
N’hésitez pas à utiliser cette analyse graphique, mais n’oubliez pas ce moment : cela pourrait être un tournant historique pour l’or et le Bitcoin. »
En résumé : l’or affichera de bonnes performances en 2025, mais les performances passées ne préjugent pas des performances futures.Nous sommes peut-être au seuil d’une rotation majeure de l’or vers le Bitcoin. Si cette déduction se réalise, Bitcoin pourrait terminer l’année avec un brillant rallye..
