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Auteur: Bao Yilong, Wall Street News
Sur le marché des crypto-monnaies, connu sous le nom de «contrat perpétuel», les dérivés occupent rapidement le centre de la scène.
Le marché des crypto-monnaies a subi une liquidation à grande échelle lundi, et plus de 1,5 milliard de dollars de positions longues ont été forcés de fermer, déclenchant le pire accident de flash en près d’un mois.Bien que le prix du bitcoin ait rebondi hier, les monnaies traditionnelles telles que Ethereum se consolident toujours à de faibles niveaux, soulignant l’énorme impact de l’échange de levier élevé sur la stabilité du marché.
Bien que volatile, le « contrat perpétuel », un outil spéculatif qui était à l’origine populaire en dehors des États-Unis, accélère son entrée sur le marché américain réglementé.
Les contrats perpétuels sont des dérivés financiers spéciaux, dont une caractéristique de base est qu’il n’y a pas de date d’expiration ou de prix d’exercice, et les commerçants peuvent détenir des positions indéfiniment.Les bénéfices et les pertes sont entièrement déterminés par les changements de prix des actifs sous-jacents tels que Bitcoin, similaire à un contrat d’option qui peut automatiquement déployer.
Coinbase de crypto-monnaie grand public Coinbase a lancé des produits de contrat perpétuels à ses clients de vente au détail aux États-Unis cet été.Pendant ce temps, le marché mondial de Chicago Options Exchange prévoit également de lancer ces contrats en novembre, marquant l’entrée officielle des institutions grand public de Wall Street dans ce jeu à haut risque.
L’attraction du «contrat permanent»
La chose la plus attrayante à propos des «contrats perpétuels» est son effet de levier extrêmement élevé.
Par exemple, un trader peut utiliser un principal de 500 $ pour ouvrir une position longue d’une valeur de 5 000 $ à 10 fois l’effet de levier.Si le prix du bitcoin augmente de 10%, son investissement initial doublera et réalisera un bénéfice de 500 $.
Cependant, les risques et les rendements sont complètement égaux. Si le prix du bitcoin baisse de 10%, son principal de 500 $ sera liquidé, c’est-à-dire « redémarrage en un clic ».
Afin de maintenir le prix du contrat lié au prix au comptant, un mécanisme de «taux de financement» a été introduit dans un contrat perpétuel.
En règle générale, les traders occupant des postes à long terme doivent payer périodiquement le taux de financement lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant.Ces frais cannibalisent les bénéfices de la longue équipe, et pour le côté court, il peut devenir un revenu supplémentaire.
La popularité des contrats perpétuelles a explosé au cours de la dernière année.
Les contrats perpétuels représentent désormais environ 68% des transactions Bitcoin, selon Adam Morgan McCarthy, directeur de recherche de la société d’analyse Kaiko.Dans un marché haussier où les prix du bitcoin ont augmenté de plus de 70% au cours de la dernière année, les commerçants à la recherche de rendements rapides ont été inondés.
Une nouvelle piste que les sociétés de valeurs mobilières concourent pour disposer
Avec la popularité des contrats perpétuels, les plateformes de trading grand public accélèrent leur introduction sur les marchés principaux.
Coinbase a non seulement ouvert le produit aux clients de la vente au détail américains, mais son directeur des trading Scott Shapiro a déclaré:
Nous n’avons pas l’intention d’utiliser un effet de levier 10x comme limite permanente, et nous espérons continuer à repousser cette frontière.
D’autres institutions suivent également rapidement:
Le courtier Robinhood a commencé à fournir des services connexes aux commerçants de détail européens
Crypto Company Gemini propose même des produits de contrat perpétuels avec un effet de levier allant jusqu’à 100 fois.
Selon Catherine Clay, directrice des dérivés mondiaux de CBOE, lors d’un événement, l’échange prévoit de lancer officiellement un contrat perpétuel en novembre.
C’est sans aucun doute une entreprise lucrative pour la plate-forme qui fournit ces transactions.
Prenant un exemple de Robinhood, son rapport financier du deuxième trimestre montre que la crypto-monnaie et le trading d’options ont contribué près de 80% des revenus de négociation, tandis que le trading d’actions traditionnel ne représente que 12%.Le trading populaire a également aidé son cours de bourse sur plus de 200% cette année, entrant avec succès le S&P 500 ce mois-ci.
Tout comme de nombreuses activités de spéculation, le concessionnaire peut être le vrai gagnant de ce jeu.
