jakiro
source:Le discours d’ouverture par le président de la SEC américaine Paul S. Atkins à l’OCDE Global Financial Markets Table; Compilé: Vision de Bitchain
Bonjour, mesdames et messieurs. Tout d’abord, je tiens à remercier le secrétaire général M. Koeman pour son introduction enthousiaste. Je remercie également Carmain de m’avoir invité à assister à cette table ronde et à organiser une discussion aussi opportune sur la façon dont nous pouvons travailler ensemble pour encourager la concurrence mondiale du marché du capital et promouvoir la croissance économique de leurs juridictions respectives. Je sais que tout le monde ici aujourd’hui est déterminé à atteindre ces objectifs, qui peuvent être vus de votre fréquentation lors de la réunion d’aujourd’hui.
Je suis très honoré d’être avec vous, d’autant plus que notre SEC revient à la mission principale de protéger les investisseurs, de maintenir un marché juste, ordonné et efficace et de promouvoir la formation de capitaux.
Maintenant, avant d’élaborer davantage, je suis sûr que vous avez compris que les points de vue que j’expriment ici ne représentent que moi et ne reflètent pas nécessairement les vues de la SEC ou d’autres collègues de mon comité. Mais pour moi, retourner en France est aussi une sorte de maison.À la fin des années 1980, j’étais également un jeune avocat au bureau de Paris d’un cabinet d’avocats de New York, où j’ai non seulement appris la complexité des finances internationales, mais j’ai également réalisé la valeur durable de la coopération interculturelle.J’ai servi à plusieurs reprises dans la SEC au cours des décennies suivantes, ce qui m’a en outre amené à réaliser que les principes que nous chérissons aux États-Unis, y compris le pouvoir des entreprises libres et la vitalité des marchés des capitaux, peuvent également trouver un terrain d’entente à l’étranger.C’est dans cet esprit que j’accueille la discussion d’aujourd’hui sur la promotion de la croissance économique et des opportunités intérieures.
Arrangements spéciaux pour les émetteurs étrangers
Pendant de nombreuses années, le sujet de la coopération européenne américaine m’a fasciné. Je me souviens clairement de la scène avant le Big Bang en 1992, lorsque ce grand changement a donné naissance à un seul marché européen et a provoqué une série d’opportunités majeures qui ont suivi.Pour nous qui y étions à l’époque, il était passionnant de voir la formation progressive du marché intérieur européen motivé par les affaires et la concurrence.Ces thèmes sont à nouveau en ce moment que l’Europe considère la direction d’initiatives telles que la Savings and Investment Alliance.Pendant ce temps, même si le continent européen est de plus en plus connecté, il est toujours important de maintenir le contact avec des régions en dehors du nouveau marché européen.Bien sûr, des pays comme les États-Unis doivent continuer à travailler de manière constructive avec le monde d’une manière qui favorise leur propre prospérité.
À la SEC, ces priorités se reflètent dans notre travail:Attirez les entreprises étrangères sur le marché américain et offrent aux Américains des opportunités d’investir dans ces entreprises, tout en garantissant un terrain de jeu équitable pour les entreprises américaines et étrangères et la protection de nos investisseurs. Bien sûr, la taille et la profondeur du marché des capitaux américaines ont toujours été attrayantes pour les sociétés non américaines.Ils peuvent obtenir une variété d’avantages potentiels, notamment des évaluations plus élevées, une plus grande liquidité, un accès au capital américain et augmenter la visibilité et la réputation sur les marchés financiers.
Depuis la fondation de la SEC, nos règles ont fourni des commodités spéciales aux entreprises étrangères entrant sur le marché des capitaux américaines.Ces mesures de commodité reconnaissent les différences entre les sociétés américaines et les entreprises étrangères en termes de pratique commerciale et de marché, les normes comptables, les exigences de gouvernance d’entreprise, etc.Néanmoins, la SEC a toujours craint que les investisseurs américains doivent bien comprendre les informations des émetteurs étrangers et dans quelle mesure ces informations sont fournies conformément aux lois de leurs propres juridictions.
En 1983, la SEC a établi la base des normes actuelles, selon lesquelles les entreprises étrangères devraient bénéficier de ces traitements spéciaux.Depuis lors, la SEC a réévalué et mis à jour cette norme au besoin pour répondre aux changements des marchés mondiaux et protéger les investisseurs américains.L’une des premières actions que j’ai prises en tant que président étaitDemande à la Commission d’approuver la publication d’une déclaration conceptuelle pour demander des commentaires publics sur la mise à jour de cette norme pour refléter les changements sur les marchés financiers et les structures juridiques de l’entreprise.
La déclaration vise à demander des commentaires publics pour explorer si les sociétés étrangères énumérées aux États-Unis devraient être soumises à des conditions supplémentaires (telles que le volume de transactions étranger minimum ou l’inscription sur les principaux échanges étrangers) afin qu’ils puissent accéder à des commodités que les entreprises américaines ne jouissent pas.
Il devrait être clair queLa SEC accueille les entreprises étrangères qui cherchent à entrer sur le marché des capitaux américaines. La publication de cette déclaration ne signifie pas que la SEC a l’intention d’empêcher ces sociétés de coller sur les échanges américains.Au lieu de cela, notre objectif est de mieux comprendre l’impact des changements importants du nombre de sociétés étrangères énumérées aux États-Unis au cours des deux dernières décennies sur les investisseurs américains et le marché américain.Les changements notables comprennent la composition des sociétés étrangères signalées à la SEC et le nombre croissant de sociétés constituées dans des juridictions telles que les îles Caïmans, qui diffèrent du siège social de la société, des opérations et des cadres de gouvernance impliquant des intérêts des actionnaires.Compte tenu de ces changements, l’intention initiale de la SEC est-elle de fournir inconditionnellement des commodités spéciales à toutes les sociétés étrangères toujours raisonnables, ou nos règles devraient-elles être mises à jour?Nos règles sont examinées rétrospectivement pour évaluer si elles continuent d’atteindre leurs objectifs de politique prévus, l’une des caractéristiques d’un programme réglementaire efficace.
Alors que la période de commentaires officielle s’est terminée lundi dernier, la SEC examinera bien sûr les commentaires reçus après la date limite pour évaluer si une modification de la règle est proposée.J’ai hâte de revoir les commentaires du public sur cette question.
Normes de comptabilité de haute qualité
Lorsque nous examinons les types d’émetteurs étrangers recevant un traitement spécial dans une perspective complètement nouvelle, nous ne devons pas non plus ignorer la base d’un régime réglementaire efficace:Normes comptables de haute qualité et importance financière.
En ce qui concerne les normes comptables, les entreprises américaines doivent préparer des états financiers conformément aux normes comptables générales américaines (GAAP américaines).J’ai voté en 2007 pour la modification des règles, permettant aux entreprises étrangères de préparer les états financiers conformément aux normes internationales de rapport financier (IFRS) publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB) sans avoir à se coordonner avec les normes générales de comptabilité américaines.
Lors de l’annulation des exigences de coordination, la SEC a souligné que « la durabilité, la gouvernance et le fonctionnement indépendant continu de l’IASB en tant qu’agence de standard sont des considérations importantes pour (révoquant les exigences de coordination), car ces facteurs sont liés à la capacité de l’IASB à continuer de développer des normes de haute qualité globalement reconnues. » La SEC a spécifiquement souligné que la Fondation IASB (le prédécesseur de la Fondation IASB) a la capacité d’obtenir un « financement stable » pour l’IASB.
En 2021, l’International Financial Reporting Standards Foundation a annoncé la création de l’International Sustainable Development Standards Board (ISSB), dont les administrateurs sont désormais responsables de la collecte de fonds pour l’IASB et l’ISSB.L’expansion récente du champ de référence de la Fondation IFRS ne peut pas s’écarter de sa responsabilité de base de longue date, à savoir le financement de l’IASB.À son tour, l’IASB doit promouvoir les normes comptables de haute qualité qui devraient se concentrer sur la promotion des rapports financiers fiables et ne doivent pas être utilisés comme porte dérobée pour atteindre les agendas politiques ou sociaux.Des rapports financiers fiables sont essentiels pour soutenir les décisions d’allocation du capital.Nous souhaitons tous avoir suffisamment de fonds et d’opérations normales de l’IASB, et j’encourage la Fondation IFRS à atteindre son objectif de « fonds stables » et à hiérarchiser l’IASB et à se concentrer sur les normes de comptabilité financière sur les problèmes spéculatifs et spéculatifs.
Si l’IASB n’est pas entièrement et stable financièrement soutenue, l’une des conditions préalables à la SEC pour annuler les exigences de préparation des exigences d’ajustement des normes comptables pour les entreprises étrangères en 2007 peut ne plus tenir, et nous pourrions avoir besoin d’un examen rétrospectif de la décision.
Importance financière
Bien sûr, en plus des normes comptables de haute qualité,La réglementation basée sur l’importance financière est un autre pilier pour atteindre des flux de capitaux efficaces. Se concentrer sur l’importance financière signifie que les exigences de divulgation d’informations, les normes de gouvernance d’entreprise et d’autres mesures réglementaires sont orientées vers les intérêts des investisseurs, après tout, les investisseurs fournissent des capitaux pour les produits, les services et les emplois créés par l’entreprise.En revanche, les systèmes de réglementation basés sur une double importance prennent en compte d’autres facteurs non financiers.
Dans l’UE, deux lois récemment adoptées – la directive sur les rapports sur le développement durable de l’entreprise (CSRD) et la directive de diligence raisonnable du développement durable de l’entreprise (CSDDD) – ont procédé à une approche réglementaire à double importance.Ces lois affectent également les sociétés américaines opérant dans l’UE.
Je suis profondément préoccupé par la nature obligatoire de ces lois et le fardeau des entreprises américaines, car ces coûts peuvent être répercutés sur les investisseurs et les clients américains.Bien que je sois encouragé par l’engagement récent de l’UE à garantir que ces lois n’imposent pas de restrictions excessives au commerce transatlantique et apprécient les efforts visant à simplifier et à optimiser ces lois, des efforts supplémentaires sont nécessaires pour recentrer le régime réglementaire sur le principe d’importance financière plutôt que sur le principe de la double importance.En fait, alors que l’Europe cherche à promouvoir ses marchés de capitaux en attirant plus d’entreprises et d’investissements, il devrait s’efforcer de réduire le fardeau de rapport inutile des émetteurs plutôt que de poursuivre des objectifs qui ne sont pas liés au succès de l’économie de l’entreprise et de son bien-être des actionnaires.
Crypto du projet
Les mêmes priorités nous incitent à débloquer le potentiel des actifs numériques aux États-Unis lorsque nous appelons nos partenaires à accroître la confiance des investisseurs et les marchés actifs au sein de leur juridiction.
Comme je l’ai mentionné plus tôt dans la journée, à la fin des années 1980, j’ai travaillé à Concorde Plaza à environ quatre kilomètres de notre réunion actuelle.À ce moment-là, je pouvais à peine m’imaginer revenir ici car je suis maintenant pour parler de nouvelles technologies, y compris celles qui ont été complètement refusées ou boycottées mais qui changent désormais complètement la finance mondiale.En ce moment, nous sommes à quelques pas de Victor Hugo Avenue, et il semble parfait de le citer pour décrire le présent: « Les gens peuvent résister à l’invasion de l’armée, mais ils ne peuvent pas résister à l’invasion de l’esprit. » L’invasion de l’armée peut résister, mais une fois que le moment de la pensée est mûr, il ne peut pas être arrêté.Mesdames et messieurs, aujourd’hui, nous devons admettre:L’ère des crypto-monnaies est arrivée.
Pendant longtemps,La SEC a été maltraitée pour supprimer l’industrie des crypto-monnaies.Cette pratique est non seulement inefficace, mais aussi nocive;Cela a conduit à l’emploi, l’innovation et les flux de capitaux à l’étranger.Les entrepreneurs américains ont été les premiers à être touchés et ont été forcés d’investir massivement dans la construction de systèmes de défense juridique plutôt que dans le développement commercial.C’est devenu l’histoire.
La SEC a inauguré un nouveau jour. La politique ne sera plus formulée par des actions temporaires d’application de la loi.Nous fournirons des règles claires et prévisibles pour garantir que les innovateurs prospèrent aux États-Unis.Le président Trump m’a ordonné à des collègues de tous les départements de l’administration de intégrer les États-Unis dans le capital mondial de la crypto-monnaie, et le groupe de travail sur les marchés des actifs numériques du président a développé un grand plan pour nous guider dans ces efforts.
Alors que le Congrès rédige une législation complète, le groupe de travail a ordonné aux régulateurs américains d’agir rapidement pour mettre à jour notre livre de règles obsolètes.Nous remplissons cette mission avec Project Crypto, un plan complet pour mettre à jour les règles et réglementations sur les titres pour permettre à notre marché d’exploiter la chaîne.Notre objectif est clair: nous devons assurer la sécurité des actifs cryptographiques.La plupart des jetons crypto ne sont pas des titres, nous définirons clairement les limites.Nous devons nous assurer que les entrepreneurs peuvent collecter des fonds sur la chaîne sans faire face à une incertitude juridique sans fin.Nous devons également autoriser l’innovation de la plate-forme commerciale «SuperApp» pour augmenter le choix des acteurs du marché.La plate-forme doit être en mesure de fournir des transactions, des prêts et des services de gage dans un seul cadre réglementaire.Les investisseurs, les consultants et les courtiers devraient également être en mesure de choisir parmi une variété de solutions de garde.
Pendant ce temps, dans l’esprit du récent rapport du groupe de travail, la SEC travaillera avec d’autres institutions afin que la plate-forme puisse fournir des services tels que le trading d’actifs cryptographiques (que ce soit ou non) ainsi que l’engagement et les prêts dans un cadre réglementaire unique.Je penseLes régulateurs devraient fournir la force réglementaire minimale efficace requise pour protéger les investisseurs et ne doit pas être surchargé.Nous ne devons pas permettre aux entrepreneurs commerciaux de supporter le fardeau des règles répétées que seules les plus grandes entreprises existantes peuvent supporter.En libérant des lieux de négociation et de la concurrence des produits, nous pouvons aider à nous assurer que les entreprises américaines se disputent équitablement dans le monde.
Le président Trump appelle les États-Unis un «pays des constructeurs».Pendant mon temps en tant que président, la SEC encouragera ces constructeurs plutôt que de les étouffer avec des formalités administratives.Notre objectif est simple: commencer un âge d’or de l’innovation financière aux États-Unis.Que ce soit à travers des livres de bourses tokenisés ou de nouvelles classes d’actifs, nous espérons faire des percées sur le marché américain et profiter aux investisseurs américains sous la réglementation américaine.
Opportunités de coopération internationale
Bien sûr, ces priorités peuvent atteindre leur potentiel maximum lorsque nous travaillons stratégiquement avec des partenaires internationaux qui sont également attachés à l’innovation et à la clarté réglementaire.Le marché prospère lorsque les capitaux coulent librement vers ses utilisations les plus productives.Les blockchains publics sont de nature mondiale et offrent une rare occasion de moderniser les fondements des paiements et des marchés des capitaux..Grâce à la coopération, les États-Unis et l’Europe peuvent renforcer nos économies nationales tout en renforçant notre partenariat transatlantique.Il est louable que l’Europe ait pris les devants.Comme le souligne le rapport sur le marché des actifs numériques, le réglementation du marché des actifs cryptographiques (MICA) de l’UE incarne un système d’actifs numériques complet.Certains décideurs européens ont appelé à l’élaboration de «Mica 2» pour résoudre des problèmes tels que la finance décentralisée (DEFI), les jetons non brusques (NFT) et les prêts d’actifs numériques.J’apprécie la vision que nos alliés européens ont montré dans leurs premières tentatives de régulation de la clarté et de croire que les États-Unis doivent apprendre de ces efforts.
Cela étant dit, je suis déterminé à m’assurer que les États-Unis ouvrent la voie à la création d’un environnement économique qui soutient l’innovation financière.Alors que nous rattrapons, j’ai hâte de travailler avec des pairs internationaux pour promouvoir le marché pour être plus innovant.Comme l’a dit Alexander de Tocqueville, travailler ensemble peut « étendre » les domaines de la liberté et de la prospérité.
Intelligence artificielle et finance: une nouvelle ère dans l’innovation du marché
Pour nous, le leadership américain en finance dépend de la planification de l’avenir, pas de la crainte.Tout comme la blockchain remodèle la façon dont nous échangeons et réglons les actifs, l’intelligence artificielle (IA) ouvre la porte à la finance proxy –– Dans ce système,Les agents d’IA autonomes peuvent exécuter des transactions, allouer des capitaux et gérer les risques à des vitesses que les humains ne peuvent pas correspondre, et la conformité en matière de droit des valeurs mobilières est intégrée dans leur code.
Les avantages peuvent être énormes: des marchés plus rapides, des coûts plus bas et un accès plus large aux stratégies qui appartenaient autrefois aux grandes sociétés de Wall Street.PasserEn combinant l’intelligence artificielle avec la blockchain, nous pouvons autonomiser les individus, améliorer la concurrence et ouvrir une nouvelle situation de prospérité.
La responsabilité du gouvernement ici est de s’assurer qu’un cadre réglementaire raisonnable est établi tout en éliminant les obstacles réglementaires qui entravent l’innovation. L’intelligence artificielle fait désormais partie de notre marché des capitaux et son rôle n’augmentera qu’au jour le jour.Nous devons résister à la tentation de réagir de manière excessive par la peur.Le marché des capitaux en chaîne et la finance des agences sont sur le point de sortir, et le monde entier fait attention.Le choix auquel nous sommes confrontés est simple et profond: soit les États-Unis avancent avec confiance et détermination, soit d’autres pays le feront.Je choisis le leadership, la liberté et la croissance – pour notre marché, notre économie et pour la prochaine génération.J’ai hâte de travailler avec des pairs internationaux qui souhaitent poursuivre une société plus prospère et plus libre.
Enfin, avec votre coopération, nous pouvons formuler de futures mesures réglementaires afin qu’elles puissent non seulement atteindre l’intention initiale de protéger les investisseurs, mais également fournir une place suffisante pour le développement aux innovateurs et aux entrepreneurs.Comme je l’ai déjà dit, la SEC est là pour avoir une nouvelle journée et nous réadaptons ses principes cohérents en fonction des possibilités émergentes.Je crois que la coopération internationale dans les questions réglementaires dont je discute sera à long terme, tant pour les États-Unis et dans le monde.J’ai hâte de travailler main dans la main avec tout le monde et de travailler avec la détermination à être digne des opportunités à venir.
