Tether USDT étend son empire de stable à partir de l’USDT0

Compilation:Bloquer la licorne

Points clés

L’USDT est devenu le stablecoin dominant, sa capitalisation boursière passant de 80 milliards de dollars à 144 milliards de dollars au cours de la dernière année, mais sa domination du marché est passée de 70% à 61%, car d’autres stablecoins se développent également.
Tether USDT supporte nativement environ 12 blockchains, tandis que la version pontée de l’USDT existe sur plus de 80 blockchains, introduisant des risques et des défis de gestion supplémentaires en raison de sa dépendance à l’égard des ponts tiers et du manque de supervision directe de l’attache.
Tether relève les défis de l’expansion à travers des stratégies horizontales telles que les jetons multi-chaînes USDT0 qui utilisent la couche OFT pour les transferts transversales et les stratégies verticales telles que le maillage hérité et le plasma Sidechain Bitcoin qui soutiennent l’arbitrum, visant à unifier la liquidité et à construire un écosystème dédié.
Avec l’expansion des émetteurs de stablecoin, l’interopérabilité est devenue la première étape de l’expansion. Lowerzero fournit une infrastructure personnalisable et un support complet de blockchain, devenant l’entrée principale de cette stratégie de croissance transversale.

Préface

L’USDT transforme le dollar américain en un actif numérique mondial en la portant à la chaîne.Il est devenu le plus grand stablecoin avec une capitalisation boursière de plus de 140 milliards de dollars. Malgré de nombreuses rumeurs sur la sous-collatéralisation dans le passé, il a maintenu sa position principale en tant que stablecoin.À mesure que le marché des stablescoin se développe, la capitalisation boursière de Tether de l’USDT est passée de 80 milliards à 144 milliards de dollars, soit une augmentation de 80% au cours de la dernière année.

Alors que l’USDT continue de croître, d’autres stablecoins se développent également, ce qui fait passer la domination du marché de l’USDT de 70% à 61% au cours de la dernière année.Pour continuer à croître, l’USDT a adopté une approche audacieuse pour élargir ses capacités transversales, de la mise en œuvre du jeton multi-chaîne USDT0, propulsé par la couche OFT, à la construction d’un centre avec hub hérité et plasma à son cœur.Grâce à ces méthodes, ils résolvent les défis passés.

Regardons d’abord les problèmes auxquels ils sont confrontés.

1. Problèmes avec le plan d’expansion de Tether USDT

1.1 Tether USDT ne prend en charge que 12 chaînes

Source: Tethre Base officielle des connaissances | Protocoles pris en charge et guide d’intégration

En 2014, le stablecoin USDT émis par Tether a été lancé pour la première fois sur le protocole de couche Omni sur la blockchain Bitcoin. Au fil des ans, Tether a élargi les libérations de l’USDT à d’autres blockchains majeures, notamment Ethereum (ERC-20), TRON (TRC-20), Binance Smart Chain (BEP-20), Solana (SPL), etc.au début de 2025, l’attache supporte nativement les USDT sur environ 12 blockchains. Néanmoins, les données Defilma montrent que l’USDT existe sur plus de 80 blockchains.Il convient de noter que l’USDT sur plus de 50 de ces blockchains vaut plus d’un million de dollars, et parmi les 30 blockchains les plus élevés avec un volume de transaction USDT, 17 jetons reposent sur des versions pontées au lieu du support natif.

Lorsque l’USDT n’est pas soutenu nativement sur une blockchain, cela signifie que Tether ne publiera ni ne rachera pas USDT directement sur cette chaîne.Au lieu de cela, les ponts tiers verrouillent USDT natif sur les chaînes prises en charge et émettent des versions « emballées » ou « pontées » correspondantes sur la nouvelle blockchain.Pour les utilisateurs, cela introduit des problèmes avec l’incompatibilité des versions de pont et une couche supplémentaire de risque.La sécurité et la fiabilité des USDT pontées dépend entièrement de l’opérateur de pont tiers, et non de l’attache elle-même.Si le pont est piraté ou qu’il y a un problème, l’utilisateur peut perdre le pont USDT et l’attache n’est pas responsable de ces pertes.Seuls USDT sur les blockchains soutenus en nativement sont approuvés et échangeables par Tether, donc maintenir un USDT ponté signifie la dépendance à l’égard de la solvabilité et de la sécurité du pont.

De plus, Tether a cessé de faire de la frontière USDT sur plusieurs blockchains en raison de faibles problèmes d’utilisation ou de sécurité.Il s’agit notamment de la couche OMNI sur Bitcoin, Assethub pour Kusama, Simple Ledger Protocol for Bitcoin Cash (SLP), Eosio.Token pour EOS et Algorand.Bien qu’il puisse toujours être échangeable pour une durée limitée, de nouveaux jetons USDT ne sont plus émis sur ces réseaux.

Bien que l’USDT semble être disponible sur une large gamme de blockchains, seules quelques blockchains sont soutenues nativement par Tether.Sur toutes les autres chaînes, les utilisateurs interagissent avec une version pontée de l’USDT, qui s’accompagne du risque supplémentaire de ne pas être applicable aux jetons natifs.

1.2 Le pont USDT augmente

Source: Tether: Volume de flux et statistiques – Defillama

Actuellement, l’offre de circulation de l’USDT sur Ethereum est d’environ 64,94 milliards de dollars, dont environ 8 milliards de dollars USD ont été comblés à d’autres blockchains.Par exemple, sur Binance Smart Chain (BSC), environ 5,2 milliards de dollars en USDT ont été frappés par le pont BSC.De plus, plusieurs réseaux majeurs de couche 2 – tels que l’arbitrum, le polygone, l’optimisme et le manteau – utilisent leurs propres ponts indigènes pour les transferts USDT.D’autres blockchains de couche 1, dont Fantom, Kaia et Sui, comptent sur des ponts tiers pour faciliter le mouvement de l’USDT entre les chaînes.

Du point de vue de l’attache, la croissance du pontage de l’USDT a causé des défis de gestion importants.L’attache ne peut surveiller et contrôler directement les USDS émis sur le réseau de support natif.Une fois que l’USDT plie à d’autres chaînes via un pont tiers, Tether perd la supervision directe de ces jetons.Cette fragmentation rend de plus en plus difficile pour Tether de suivre les risques posés par l’offre totale, d’assurer la conformité et de gérer les protocoles croissants de la blockchain et de la pontage.

En fin de compte, tandis que la montée du pontage USDT améliore la liquidité et l’interopérabilité dans l’écosystème cryptographique, Tether, en tant qu’émetteur, fait également face à de nouvelles complexités.

1.3 Tether révèle la valeur à Tron

Source: utilisation du gaz tron | Terminal de jeton

Les stablecoins sont le pilier du financement en chaîne et servent de support principal pour le règlement, les transactions et les prêts.Ce phénomène est particulièrement important sur TRON, où les transactions liées à la réserve des stables représentent la grande majorité de l’activité en chaîne – USDT à elle seule représente plus de 98% de la fourniture de stablecoin de Tron Network, couvrant presque tous les volumes de transactions.

Actuellement, la valeur marchande totale des étalines sur TRON est de 71,5 milliards de dollars américains, dont l’USDT domine avec plus de 70,9 milliards de dollars de circulation, dépassant de loin les autres étincelles telles que USDD, TUSD et USDC, qui ne représentent qu’une petite partie du marché.Cette domination est si approfondie que Tron peut être appelé la «chaîne USDT», avec 98% des frais de transaction et 99% des transactions motivées par les transferts USDT.En conséquence, Tron a capturé plus de 2,5 milliards de dollars de frais annuels de ces activités.

Mais cela soulève une question clé: que se passe-t-il si USDT ISUER TETHER lançait sa propre blockchain qui non seulement capture les frais de transaction, mais capture également la valeur de l’écosystème qui coule actuellement vers TRON?Tether a démontré la capacité de lancer et de déplacer rapidement des milliards d’USDT pour répondre à la demande du marché, ajustant souvent les fournitures entre les blockchains pour optimiser le coût et l’efficacité.Si l’attache incite les échanges centralisés majeurs (contenant actuellement environ 30% des USD sur TRON) à migrer leurs avoirs USDT vers la chaîne exploitée par Tether, il peut rediriger l’activité du réseau et dépenser les revenus vers son propre écosystème.

Cette décision pourrait fondamentalement remodeler le modèle économique des infrastructures de stablecoin.Pour les échanges et les utilisateurs, le passage à la chaîne indigène de l’attache peut signifier des frais plus bas, des établissements plus rapides et des récompenses potentielles des premiers adoptants.Pour Tether, cela débloquera de nouvelles sources de revenus et améliorera le contrôle de son environnement de stable.

À long terme, cela pourrait créer une situation gagnant-gagnant: les utilisateurs et les échanges bénéficient de couches conçues pour des établissements efficaces, tandis que Tether capture la valeur actuellement divulguée à des blockchains tiers.Compte tenu de la domination de l’USDT à Tron et de l’écosystème de cryptographie plus large, la possibilité d’attacher à internaliser cette valeur est à la fois significative et de plus en plus réalisable.

2. Stratégie de Tether – Expansion horrible et verticale

Pour résoudre les problèmes rencontrés par Tether USDT, il existe deux solutions potentielles.La première consiste à réaliser une mise à l’échelle horizontale et à continuer de croître en mettant en œuvre de meilleures stratégies transversales sur plus de 300 blockchains existants.La seconde consiste à réaliser une mise à l’échelle verticale en ayant une pile d’infrastructure pour capturer plus de valeur et fournir plus de services.

2,1 USDT0 – Utilisez la couche de la couche pour la mise à l’échelle horizontale

Source: couche de couche

Tether a lancé sa version multi-chaîne de l’USDT, appelée USDT0. Le jeton évolue désormais facilement vers d’autres blockchains ou rouleaux à l’aide du framework de jeton OFT de LayerZero.Depuis son lancement il y a un mois, son approvisionnement en circulation de valeur verrouillée totale (TVL) a atteint 971 millions de dollars, et le volume total des transactions transversales a dépassé 3 milliards de dollars.Maintenant, l’envoi de l’USDT sur différentes blockchains est moins cher que jamais.

Cela est grâce à la norme souvent de LayerZero, qui permet à des jetons d’être verrouillés ou détruits sur la chaîne source et frappés sur une autre chaîne.L’USDT peut être verrouillé sur des chaînes à support nativement telles que Ethereum, Tron et Ton, puis coulées dans USDT0 sur des chaînes non soutenues telles que l’arbitrum, l’optimisme et Berachain.Pour les transferts entre les chaînes qui ne soutiennent pas, le système utilise un mécanisme de destruction et de coulée.Cette approche simplifie la gestion de l’approvisionnement de différents réseaux tout en réduisant le besoin de support natif.

Source: « USD ₮ 0 Revue de conception mécanique » | Laboratoires du chaos

Lowerzero implémente « Interopérabilité alignée sur les émetteurs », et le fonctionnement croisé de l’USDT0 est vérifié par deux entités: DVN USDT0 et DVN LayerZero. Cela signifie que les transferts transversaux ne peuvent se produire que lorsque l’infrastructure exploitée par l’émetteur USDT0 est approuvée.

Pour obtenir USDT0 pour prendre en charge une nouvelle chaîne, deux conditions doivent être remplies: LayerZero doit prendre en charge la chaîne et l’équipe doit trouver ou commencer à soutenir les itinéraires DVN pour la chaîne.Actuellement, Layerzero prend en charge environ 131 interdictions, y compris la plupart des réseaux majeurs, donc l’expansion de l’USDT0 est désormais plus une décision stratégique qu’un obstacle technique.

2.2 Mesh et plasma hérités – Construisez un centre pour USDT

Tether évolue verticalement en soutenant deux initiatives clés: la construction de maille hérité et de plasma Bitcoin Sidechain pour USDT0.Le héritage Mesh sert de réseau central qui connecte les déploiements USDT existants avec USDT0 (une version multi-chaîne pour les chaînes qui manquent de support USDT natif).Arbitrum agit comme un centre central pour faciliter les transferts inter-chaînes en agrégeant les pools de liquidité et en utilisant le protocole de communication de Layerzero.Cela permet aux utilisateurs de déplacer de manière transparente des actifs entre Ethereum, Tron et Ton et les réseaux soutenus par l’USDT0 tels que Arbitrum, Ink, Berachain.Avec la connexion d’Arbitrum avec Ethereum, Tron et Ton, il unifie 98% de l’approvisionnement USDT, tandis que Legacy Mesh crée un écosystème étroitement intégré pour les stablescoins sur les blocs matures et émergents.

Le deuxième mouvement du plasma a adopté une approche plus audacieuse pour construire un bitcoin Sidechain axé sur l’efficacité des paiements.Dès le premier jour, l’USDT0 sera pris en charge sur le plasma et restera directement connecté à l’USDT sur Ethereum, Tron et Ton.

Ensemble, le maillage et le plasma hérités créent un centre complet de liquidité et d’écosystème pour l’USDT.Arbitrum sert de pilier de liquidité, tandis que le plasma optimise le débit des transactions et développe son propre écosystème DAPP.Cette synergie permet à l’USDT d’étendre son influence dans la liquidité et l’application.

Source: « Présentation de l’héritage Mesh: votre USDT est partout à tout moment, n’importe où, maintenant » – USD ₮ 0

3. L’interopérabilité est la « première étape » dans la stratégie d’expansion de la stablecoin

Les stablecoins font des monnaies fiduciaires une monnaie semi-globale, tandis que l’interopérabilité fait des stablecoins une véritable monnaie mondiale. Alors que l’écosystème de la blockchain s’étend à plus de 300 réseaux, les cas d’utilisation et la base d’utilisateurs de StableCoins deviennent de plus en plus fragmentés.Pour les émetteurs de stablecoin, l’accent mis précoce sur une seule chaîne peut être efficace, mais la croissance à long terme et l’adoption reposent sur des stratégies croisées permettent à leurs jetons de se déplacer de manière transparente à travers plusieurs blockchains.

Un exemple typique est la pièce stable du Wyoming (WYST), la première stablecoin entièrement réservée et émise par l’État aux États-Unis.En s’associant à LayerZero et en adoptant sa norme souvent, WYST peut être émis et utilisé sur plusieurs blockchains majeures, notamment Ethereum, Avalanche, Solana, etc.Cette interopérabilité élargit non seulement la base d’utilisateurs de Wyst, mais réduit également les coûts d’exploitation et améliore l’expérience des institutions et des individus qui ont besoin de négocier ou de régler sur différents réseaux.

L’exemple WYST met en évidence une tendance plus large de l’industrie: les stratégies d’interopérabilité doivent aller de pair avec les stratégies d’émission.Alors que les stablecoins recherchent une plus grande adoption, Layerzero devient une entrée pour l’expansion croisée avec son infrastructure personnalisable et son soutien en chaîne approfondie, permettant aux émetteurs d’accéder efficacement à de nouveaux marchés et cas d’utilisation.