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Source: ft chinois
Le 1er juin, la supervision des actifs virtuelles de Hong Kong est entrée dans une nouvelle ère.En vertu de l’ordonnance de blanchiment de blanchiment d’argent et de financement terroriste (AMLO), aucune institution qui n’a pas obtenu de permis de « fournisseur de services d’actifs virtuels » délivrée par le gouvernement de Hong Kong sera interdite d’opérer à Hong Kong.
Il y a quelques jours, de nombreux grands bourses mondiales de crypto-monnaie qui avaient précédemment demandé des licences de plate-forme de trading virtuel de Hong Kong (VASP) ont annoncé leur retrait des demandes, notamment OKX, GATE, HUOBI, etc., qui a suscité une forte réponse sur le marché.Dans le même temps, Hashkey Exchange, l’une des deux institutions qui ont précédemment obtenu une licence VASP à Hong Kong, a annoncé qu’elle avait obtenu une licence AMLO délivrée par la Hong Kong Securities Regulatory Commission et est devenue une Commission virtuelle Virtual Hong Kong Virtual Full-License Échange d’actifs.En réponse à la situation de « Ice and Fire » après la date limite de réglementation et les perspectives de développement de l’industrie des actifs virtuels de Hong Kong, le rédacteur en chef chinois du FT, Wang Feng, a interviewé le PDG de la société Livio Weng au siège de Hong Kong de Hashkey Exchange. Ce qui suit est le texte intégral de l’interview.
Wang Feng, rédacteur en chef de FT Chinese: Merci beaucoup d’avoir accepté notre interview.Tout d’abord, je voudrais vous demander de parler du « terme réglementaire du 31 mai » à Hong Kong.Hashkey est un hong Kong Virtual Asset Licence Full Licence Unicorn, Quel impact vous attendez-vous à ce que la date limite réglementaire ait sur le marché?
Weng Xiaoqi:Selon la divulgation officielle de la Hong Kong Securities Regulatory Commission, un total de 28 institutions avaient déjà demandé des licences de change. ).
Après que Hong Kong a publié une déclaration de politique d’actifs virtuelles en 2022, des attentes élevées ont été placées.Dans toute l’industrie des actifs virtuels, la puissance orientale est d’au moins la moitié du pays.D’un point de vue mondial, les 20 premiers échanges, à l’exception de quelques-uns tels que Coinbase, qui « collectent de l’argent sous l’ordre » sur les marchés régionaux avec des obstacles à la conformité (en raison de la juridiction à long terme des États-Unis et des récentes répressions réglementaires, ils, ils ne peut pas entrer sur le marché américain) La plupart des échanges mondiaux ont encore beaucoup à voir avec la puissance orientale.De nombreuses plateformes de crypto-monnaie qui ont répandues de la Chine continentale ont vu que Hong Kong Web3 pourrait avoir un avenir, ils ont donc choisi de demander une licence à Hong Kong.Une autre force des institutions de demande de licence est les institutions dérivées de Hong Kong engagées dans des sociétés financières traditionnelles telles que les titres et les paiements, qui sont à peu près les mêmes en termes de nombre de licences.
En termes de propriété de la qualification agréée cette fois, on peut clairement estimer que les institutions locales sans fardeau de risque historique, familiarisé avec les règles réglementaires de Hong Kong, et ont une expérience financière et des capacités traditionnelles ont acquis plus de tendances, ce qui a également déclenché la migration .Le week-end, j’ai eu des échanges informels avec de nombreux chefs d’institutions de candidats et j’ai généralement ressenti un sentiment de déception.Certaines institutions qui choisissent d’aller à Hong Kong en raison de la déclaration de politique de Hong Kong en 2022 peuvent tomber dans une attente ou même à voir.
La cause profonde de ce statu quo, selon les observations et évaluations du marché, la CSRC peut ne pas être équipée de suffisamment de personnel pour effectuer un examen complet de toutes les institutions Web3 indigènes.Étant donné que de nombreuses institutions ont une longue histoire de développement, il est difficile de vérifier substantiellement ces problèmes qui concernent le CSRC afin d’éviter des incidents FTX similaires et de s’assurer qu’il n’y a pas de clients dans des domaines sensibles.Si un choix est fait à la hâte, il peut présenter des risques cachés à l’avenir.Si vous en choisissez l’un et abandonnez l’autre, il sera difficile de former une norme claire.
Parce que vous ne pouvez pas voir clairement les risques, vous y résisterez.Cependant, tous les nouveaux morceaux et nouvelles opportunités sont des risques, et il est irréaliste et indésirable d’innover sans risque.Voici un jeu et un compromis très complexes entre les risques et les opportunités.
Cependant, sous un autre point de vue, quel que soit le choix que la réglementation fait des institutions agréées, cela entraînera une certaine controverse:
La sélection de toutes les institutions Native Web3 rendra les entreprises locales insatisfaites;
La sélection de certaines institutions Web3 natives entraînera des doutes sur les institutions indigènes Web3 non sélectionnées;
Si vous les choisissez tous, vous serez insatisfait des institutions qui ont déjà gagné les cartes et qui vous feront également des inquiétudes pour le fait que tous les candidats ont plus de moines et moins de bouillie;
Si vous ne choisissez rien, tout le monde le critiquera.
Différents choix consistent simplement à modifier différents groupes pour créer une insatisfaction et un débat.
Au contraire, j’ai personnellement une autre attente pour le développement ultérieur de Hong Kong: Hong Kong a au moins clairement adopté une voie de développement, ce qui est meilleur que l’étape précédente de traverser la rivière en ressentant les pierres et en ayant peur de profiter de la souris .Les régulateurs de Hong Kong ont finalement pris une étape clé des difficultés de «faire ou non» et «comment le faire», en changeant leur réflexion et en se concentrant sur le choix de «qui faire» – laissez les institutions financières avec des fondations de confiance deviendront la force principale et Suivez la tradition.Quant à savoir si cette décision est correcte, il sera laissé à temps de vérifier.
Il est optimiste qu’après avoir établi le niveau d’eau de contrôle des risques, la supervision entrera dans une nouvelle étape.Après tout, le développement est la dure vérité.
Ensuite, Hong Kong devrait essayer de percer à un rythme plus rapide:
Lancez des monnaies plus traditionnelles pour briser la situation embarrassante où les investisseurs de détail ne peuvent investir que dans la BTC et l’ETH;
Promouvoir la mise en œuvre de dérivés à faible risque de BTC et d’ETH, tels que l’effet de levier à faible multiples, les contrats, etc., pour répondre aux besoins de négociation raisonnable non spécialisés tels que la couverture et l’arbitrage à terme;
Les rumeurs de marché sont qu’il est possible de lancer des ETF des points Ethereum qui soutiennent la jalonnement;
En baisser considérablement le seuil d’entrée pour les entreprises financières traditionnelles, accélérer la vitesse de mise à niveau des licences pour les licences 1, 4 et 9, et accélérer l’entrée de géants financiers locaux tels que les titres et les banques;
Accélérez l’entrée de RWA / STO, accordez un jeu complet aux avantages des institutions qui doivent être obtenues et accélérez l’intégration de la finance traditionnelle et du Web3 dans les actifs.
Wang Feng: Quelle est la situation actuelle des utilisateurs de Hashkey?Quelle est la distribution régionale?
Weng Xiaoqi:Maintenant, parmi les échanges agréés à Hong Kong, nous avons la plus grande échelle d’utilisateurs et part de marché.Notre principal groupe d’utilisateurs est encore deux parties, l’un des clients locaux de Hong Kong, et l’autre est des clients chinois étrangers du monde entier.
Après « 5.31 », les clients des plates-formes non licenciées de Hong Kong seront progressivement effacées, et la plupart d’entre eux entreront dans les institutions agréées.
Au cours de la première ronde de la demande de plaque d’immatriculation, les deux bourses sous licence ont payé de nombreux coûts, créant d’abord une structure conforme et ont également investi beaucoup de main-d’œuvre et de ressources financières dans les matériaux et les processus pendant le processus de demande de plaque d’immatriculation.À court du chaos, parier également sur l’avenir et l’espoir.Les prédécesseurs plantent des arbres et profitent ensuite de l’air frais.
Wang Feng: De nombreuses institutions postulées pour la demande se plaignent qu’elles attendent depuis trop longtemps maintenant.
Weng Xiaoqi:Hashkey a peut-être attendu plus de temps pour demander des cartes à l’époque.Il a fallu la demande de 2019 à 2019, et ce n’est que le 22 avril qu’il a reçu l’AIP (approbation du principe), et il a fallu 23 ans pour que les investisseurs officiels et les investisseurs de détail soient améliorés.Qu’il s’agisse de licences SFO ou AMLO actuelles, y compris le processus de fonctionnement des essais commerciaux et le processus de mise en œuvre formelle, nous avons également exploré et exploré avec les régulateurs, et avons pris de nombreux détours de 0 à 1.En comparaison, en fait, les institutions qui demandent des cartes plus tard sont plus rapides.Mais nous sympathions avec ce sentiment d’anxiété quant à savoir si nous pouvons obtenir une carte et si nous pouvons réaliser une valeur commerciale.
Essentiellement, tout le monde attend avec impatience l’avenir de Hong Kong dans différentes dimensions et formes.
Wang Feng: Il y a une rumeur sur le marché selon laquelle si tous les coûts d’application sont inclus, ce sera au niveau des dizaines de millions de dollars?
Weng Xiaoqi:Des dizaines de millions de dollars ne sont pas certains, des dizaines de millions de dollars de Hong Kong sont définitivement là.Le coût correspondant à l’étape de fonctionnement est différent de la préparation et du coût correspondant de l’étape d’examen de la plaque d’immatriculation.Pour Hashkey, qui a en fait fonctionné, notre secteur de la change entièrement a investi des dizaines de millions de dollars, mais il n’est pas prévu qu’il y ait autant de plateformes qui sont toujours à l’étape de l’application de la carte.
Wang Feng: Après 5,31, quel type de structure vous attendez-vous au prochain marché?Quand pensez-vous que la prochaine vague de licences peut être délivrée?
Weng Xiaoqi:Avant le 31 mai, la situation réelle sur le marché de Hong Kong est toujours la principale force des échanges non licenciés, bien que nous soyons la plus grande part de marché parmi les échanges agréés.À l’échelle mondiale, notre classement Coingecko est stable dans le Top10 (classé 7e le 2 juin), mais pour être honnête, l’échelle réelle est toujours dominée par les non-licences.Cependant, plus cela se produit, plus cela signifie que le marché a toujours un potentiel.
Surtout cette fois, les institutions non licenciées sont confrontées à une partie de dédouanement, car les institutions non licenciées, ou ceux qui n’ont pas obtenu la licence cette fois, ou qui ont abandonné leur permis, doivent choisir de nettoyer les clients de Hong Kong.Le trading sera suspendu le 1er juin, et tous les actifs des clients seront effacés le 31 août, donc de juin à août, ce sera une période d’autorisation.Nous pouvons voir des changements importants par rapport aux données récentes.
Cette fois, nous avons également préparé un événement « Safe Haven » en temps réel pour les utilisateurs.
Actuellement, Hashkey Exchange Customer Capital a dépassé 500 millions de dollars américains et augmente toujours rapidement.Depuis le début de ses opérations officielles en août de l’année dernière, nous avons terminé un total de 440 milliards de dollars HK en transactions.Nous sommes également le seul échange sous licence à Hong Kong qui peut effectuer des transactions en attente de commande et avons obtenu des licences complètes et des fonctions complètes.
Donc, bien qu’il y ait des troubles à court terme, cela signifie que Hong Kong est officiellement entré dans une étape de licence complète, ce qui est plus garanti pour les clients potentiels qui ne sont pas entrés dans le site.Cette série de promotion des politiques de « 531 » est également une large éducation pour l’ensemble du marché, jetant les bases du développement à long terme de Hong Kong Web3.
Actuellement, 11 sociétés sur la liste des licences non licenciées et peuvent finalement être éliminées. Résolution de suivi de la commission.
L’un des facteurs clés ici est que tout au long de l’histoire, les échanges ont souvent atteint une croissance énorme sur les marchés des taureaux.Il est clair que l’échange qui est déjà sous licence peut rattraper ce marché haussier.Le nombre d’institutions finalement gagnées doit également être égalée en fonction du potentiel du marché de Hong Kong. Les fils qui se battent pour le trône « , et finalement dépassé la fusion sont devenus la Bourse de Hong Kong et ont progressivement réglementé le marché.
Wang Feng: Quels sont vos jugements à propos de ce tour de marché haussier des crypto-monnaies?
Weng Xiaoqi:Ce marché haussier est un taureau institutionnel typique.Du point de vue de la finance traditionnelle, Hong Kong n’est pas un marché de détail, mais un marché institutionnel.Cette cycle de l’émission ETF aux États-Unis a provoqué un afflux énorme de nouveaux fonds sur le marché. Mais ils sont assis sur la carte.
Si les conditions du marché perdus à l’avenir, c’est également une chose prévisible pour les nouvelles institutions, y compris les institutions de Hong Kong et l’ensemble du marché oriental pour entrer sur le marché à grande échelle.Nous avons récemment investi une grande partie de notre énergie commerciale pour faire des connaissances de l’industrie et des sciences populaires pour les finances traditionnelles et les grandes familles, car un grand nombre de capitaux orientaux étudient intensivement et discutent de la façon d’entrer sur le marché, de l’échelle pour entrer sur le marché , où se trouvent les risques potentiels, et les perspectives sont où.
Du point de vue de l’industrie Web3, les institutions financées par chinois semblent plus lentes pour entrer sur le marché, mais par rapport à leurs modèles de comportement passés, cela a été très rapide.Auparavant, Hong Kong a publié le premier ETF Etf Etf sur les principaux marchés financiers du monde et a soutenu le rachat physique, qui peut mieux intégrer «l’ancien argent» traditionnel avec le «nouvel argent».Donc, de ces points de vue, il est beaucoup plus rapide que la finance traditionnelle.Avec la percée supplémentaire au second semestre de cette année, cette tendance accélérée deviendra de plus en plus importante.
Plusieurs fonds ETF majeurs à Hong Kong sont arrivés. Maintenant, ils interviennent avec un pied. maintenant.
Wang Feng: Quelle est la signification de la rédemption physique pour ces actifs virtuels accumulés dans l’industrie minière?
Weng Xiaoqi:À l’origine, l’industrie Web3 a estimé qu’elle n’était pas populaire dans le monde grand public, mais était plus un état marginal et libre.La finance traditionnelle pensait que Bitcoin et Ethereum étaient trop risqués, alors restez à l’écart.Cette fois, avec les ETF et l’encouragement des politiques gouvernementales, le «vieil argent» traditionnel a commencé à changer ses opinions, à augmenter le sentiment de sécurité et de fiabilité et d’augmenter les efforts d’allocation d’actifs.
Pour les praticiens de l’exploitation, être en mesure d’échanger BTC et ETH pour les produits physiques pour les ETF est un dont l’un a un avantage d’identité: si vous êtes à Hong Kong, la tenue de ces ETF peut être considérée comme un investissement, qui est conforme à l’investissement Politique d’immigration introduite par le gouvernement de Hong Kong.Une autre chose est que ces ETF peuvent être vendus via le marché boursier, ce qui ajoute un canal de dépôt et de retrait d’une industrie.De plus, si vous souhaitez acheter des produits à risque relativement moyen et élevé dans de nombreuses institutions financières à Hong Kong, vous devez prouver que vous êtes un IP (investisseur professionnel), et la tenue de ces actifs ETF peut également être utilisé pour prouver L’identité de pi.
Dans le passé, le statut d’immigration et le statut PI étaient extrêmement difficiles à résoudre pour les personnes Web3.Pour les anciens «OG» et les riches invisibles dans le cercle des devises, après la libération de l’ETF, nous pouvons observer qu’il a effectivement progressivement déménagé à Hong Kong.
Le développement de politiques régionales peut encore apporter beaucoup de nouvel espace à des échanges agréés comme le nôtre.Hong Kong a conclu un processus de conformité complet après le 31 mai, ce qui est également une partie importante de la tendance réglementaire mondiale, y compris la mise en œuvre de diverses politiques dans le monde et la mise en œuvre d’infrastructures majeures telles que les ETF.
Tout d’abord, les États-Unis sont devenus clairs dans sa position réglementaire et ont commencé à punir les institutions qui ne respectent pas les règles; Politique claire; l’autre est la fin de Hong Kong la période de transition, entrant dans la période de conformité officielle, représente la troisième voie politique.
Les principaux marchés émergents dans d’autres parties du monde, tels que Dubaï, le mica européen (Crypto Asset Market Supervision Act, la réglementation européenne du marché de la crypto-monnaie), et même les Bermudes, le Nigéria, etc., ce n’étaient pas à l’origine de grands marchés, et ont tous lancé leur propres opinions.Par exemple, Coinbase a obtenu la quatrième licence aux Bermudes, tandis que Hashkey a obtenu la cinquième licence.
Dans le passé, le monde était juste une règle de match pour certains acteurs majeurs.À l’avenir, tout le monde devra opérer avec une licence, obtenir une licence, respecter les règles et assurer la sécurité des actifs de leurs clients.Nous obtenons maintenant intensivement des licences mondiales et prévoyons de dépasser Coinbase sur la piste d’échange sous licence au cours des cinq prochaines années, devenant le plus grand cluster d’échange sous licence au monde.
Wang Feng: La dernière question concerne la réglementation.
Weng Xiaoqi:Il y a en fait eu une différence.La licence à Hong Kong est en fait plus tôt que celle des États-Unis.Les États-Unis utilisent depuis longtemps le Règlement sur la gestion des contrats à terme sur marchandises.Par exemple, Ethereum, il y a de nombreuses incertitudes quant à savoir s’il s’agit d’une titres ou d’une marchandise, avec des litiges et des litiges réglementaires. également les États-Unis.
Bien que Hong Kong semble être strict dans la réglementation, il est clair qu’il vous dit ce qui peut être fait et ce qui ne peut pas être fait.Les États-Unis l’ont étendu de la réglementation initiale, et cela est appelé surveillance prolongée.L’accélération récente de FIT21 peut également être liée à la pression de Hong Kong.Y compris cette fois, Hong Kong a approuvé pour la première fois la publication des ETF des points Ethereum, qui peuvent avoir contesté les nerfs réglementaires des États-Unis. .
Hong Kong et les États-Unis ont en fait leurs propres postes de premier plan, mais la caractéristique de ce marché haussier est que les grandes institutions financières américaines sont entrées sur le marché, consolidant davantage la position des États-Unis en tant que plus grand marché mondial et consolidant son pouvoir de prix, donc son impact, la force doit être plus élevée.
Il y a encore certaines zones qui peuvent être utilisées à Hong Kong: par exemple, Hong Kong a d’abord fait des ETF de spot, et les États-Unis ont également suivi, mais Hong Kong a une grande opportunité d’être Etfs Ethereum qui apporte des droits de jalonnement, car les L’attitude réglementaire actuelle des États-Unis est que le jalonnement des titulaires du FNB n’est pas soutenu.
La question de savoir si Hong Kong peut enquêter tout en garantissant la sécurité des actifs de ses clients peut être un bon sujet.L’avantage de l’allure est qu’il a des rendements sûrs et indigènes, qui formeront une espèce émergente similaire à la « dette numérique américaine ».Si Hong Kong peut prendre les devants à l’atterrissage, il devrait siphonner le marché mondial des ETF, en particulier le marché de l’ETF Etf.Dans le passé, les gens ont dépensé de l’argent pour acheter des ETF (frais d’abonnement et coûts de transaction).
En outre, le gouvernement de Hong Kong espère actuellement ouvrir davantage RWA / STO aux investisseurs de détail pour accélérer l’intégration croisée de la finance traditionnelle et Web3.Parce qu’après que le marché haussier a atteint son apogée, les investisseurs dans des actifs virtuels envisageront d’allouer certains actifs traditionnels, mais ne veulent pas que les fonds sortent du cercle.RWA / STO est un bon choix, aidant les fonds du cercle des devises dans le cercle des devises et investissent sur le marché des capitaux traditionnels.Cet investissement revitalise davantage l’écosystème financier traditionnel de Hong Kong.Par conséquent, ce groupe de personnes est encore très important pour Hong Kong.
D’autres incluent les stablescoins de Hong Kong, ainsi que la licence de changement de magasin actuellement prévue par les douanes.
Donc, si tout cela est mis en œuvre, nous pensons que Hong Kong vaut toujours la peine d’être attendu demain.Je crois fermement que l’attitude actuelle du gouvernement de Hong Kong est d’abord de corriger la source, puis de stimuler le développement industriel après avoir une voie claire.
Dès le moment, cela semble être un « moment le plus sombre ».Mais souvent, après avoir éprouvé l’obscurité, il vaut mieux venir.Après tout, ça a juste commencé.Nous sommes toujours optimistes quant à l’avenir.
