Un article lit le dernier projet Launchpool Ethena (ENA)

Organisation: Bitchain Vision, Source: Binance, Bitchain Vision Realm

Le 29 mars 2024, Binance a publié une annonce indiquant que Binance Launchpool lancera Ethena (ENA), le 50e numéro du projet.Les utilisateurs peuvent placer BNB et FDUSD dans les pools d’exploitation ENA après 08h00 le 30 mars, heure de Pékin pour l’exploitation minière pendant 3 jours.De plus, Binance sera lancée sur Ethena (ENA) à 16h00 le 2 avril, Pékin, et ouvrira les transactions ENA / BTC, ENA / USDT, ENA / BNB, ENA / FDUSD et ENA / TRY.

Détails LaunchPool

• Nom de jeton:Ethena (Ena)

• L’alimentation maximale de jetons:15 milliards d’ena

• Circulation initiale:1425 milliards d’ENAS (9,5% de l’offre maximale de jetons)

• Montant total de l’exploration de lancement:300 millions d’ENAS (2% de l’offre maximale de jetons):Piscine minière BNB240 millions d’ENAS (80%),Piscine d’exploitation FDUSD60 millions d’ENAS (20%) peuvent être l’exploitation minière (20%)

• Temps minière:East Huit District Heure 30 mars, 2024 08:00 à 2024 07:59

Le Launchpool Launchpool Ethena (ENA) n’est pas inattendu.Dès le 19 février, lorsque Ethen Labs a ouvert son dépôt de monnaie stable en dollars américains synthétiques au public, Ethena (ENA) est devenu un sujet brûlant que presque tout le monde sur Crypto Twitter était préoccupé par la discussion.

Début mars, le fondateur de Bitmex Arthur Hayes a également publié un message pour apprécier Ethena: « Je crois que Ethena peut dépasser l’attache pour devenir le plus grand stablecoin. »> »Arthur Hayes: Pourquoi Ethena choquera la tempête ».

Comprendre Ethena

Ethena est un protocole de monnaie stabilisé en dollars américains synthétique.

Ethena est essentiellement un fonds de spéléation ouvert qui utilise des jetons d’ETH de liquidité comme une hypothèque, et l’ETH est à court terme. ETH Pledge et son paiement de financement court.

Afin de protéger l’hypothèque de l’utilisateur, Ethena (ENA) utilise des solutions de règlement OES (OES) pour détenir des fonds avec un bon groupe de gardien de tiers réputé et uniquement les soldes de compte à la carte à CEX pour fournir une marge de transaction pour garantir que les fonds ne seront jamais les Fonds.

Étant donné que l’ETH de l’engagement peut permettre parfaitement avec une valeur de position courte de la même valeur, l’USDE peut être jeté à un ratio hypothécaire de 1: 1, de sorte que l’efficacité du capital de Ethena (ENA) est équivalente à la monnaie stable (telle En tant qu’USDC et USDT) soutenus par les actifs du dollar américain, et en même temps, il évite également la dépendance à l’obtention d’actifs du marché financier traditionnel, et les émetteurs d’actifs sur le marché financier traditionnel doivent se conformer aux dispositions du monde physique.

Bien que Ethena (ENA) n’utilise actuellement l’ETH de gage comme hypothèque, l’accord peut en outre utiliser BTC comme hypothèque pour atteindre une échelle plus grande, mais cela peut être dilué pour diluer les revenus de l’USDE, car les hypothèques BTC ne seront pas d’effet ENSEMBLE revenu.

Mode de fonctionnement Ethena (ENA)

brancher

L’USDE est une monnaie stable émise par Ethena, qui vise à lier avec le dollar américain à 1: 1.

Ethena a rejoint divers participants autorisés (APS).AP peut lancer et détruire l’USDE à une proportion de 1: 1.

pièce de monnaie:

Actuellement, acceptant Steth Lido, Mantle Meth, Binance Wbeth et Eth.Ethena vend ensuite automatiquement une chute permanente ETH / USD pour verrouiller la valeur du dollar américain de ETH ou ETH LSD.L’USDE du montant égal de l’accord est adapté à la valeur du dollar américain en permanence.

exemple:

AP est stocké dans 1 Steth, d’une valeur de 10 000 $.

Ethena vend 10 000 ETH / USD = 10 000 dollars américains / 1 $ Valeur contractuelle par pièce.

AP a reçu 10 000 USDE parce que Ethena a vendu 10 000 ETH / USD pour chaque contrat de baisse.

combustion:

Pour détruire l’USDE, AP dépose l’USDE dans Ethena.Ensuite, Ethena a automatiquement reconstitué une partie de sa perte de chute permanente courte / USD, débloquez ainsi un certain montant de valeur américaine.L’accord détruira ensuite l’USDE et soustrait le montant total des frais d’exécution en fonction de la valeur du dollar américain déverrouillé pour renvoyer une certaine quantité de LSD ETH ou ETH.

exemple:

AP est stocké dans 10 000 USDE.

Rachat du contrat de slocation d’Ethena 10 000 ETH / USD = 10 000 dollars américains / 1 $ Valeur contractuelle

AP reçoit 1 steth = 10 000 * 1 $ / 10 000 $ steth / USD moins les frais d’exécution

Avantages et risques d’Ethhena (ENA)

1. Avantages

(1) évolutivité

En utilisant des dérivés pour atteindre l’évolutivité, cela permet à l’USDE de se développer avec l’efficacité du capital.Étant donné que l’ETH promis peut être parfaitement couvert par la valeur à court terme de la valeur équivalente, il faut une hypothèque 1: 1 pour synthétiser le dollar américain.

(2) stabilité

En assurant la stabilité par la couverture du transfert du transfert d’actifs, il assure la valeur synthétique du dollar américain derrière l’USDE dans toutes les conditions du marché.

(3) anti-réview

En séparant les actifs du système bancaire et en stockant des actifs de support non écrits sur les lieux de liquidité décentralisés à l’extérieur de la chaîne, des solutions transparentes, de la volet All -ather et des solutions de compte de garde programmatique pour résister à l’examen.

2. Risque

(1) le risque de découplage des hypothèques

Le principal risque d’Ethena est de mélanger l’utilisation des hypothèques LST et des shorts Ethereum ordinaires.Bien que cette optimisation des transactions basées sur ETH aide à maximiser les avantages durables de l’accord, il augmente les risques!

Si l’hypothèque d’Ethena est découplée de l’ETH, l’achat d’ETH d’Ethena ne sera pas en mesure de capturer des fluctuations, ce qui fait souffrir du protocole de pertes de livres.

Bien que les transactions de LST soient généralement proches de leurs crochets, nous avons assisté aux diverses situations de déménagement de ces jetons. Réduit, approchant d’approche, approchant 8%!

En avril 2023, la mise à niveau de Shapella a permis à la fonction de retrait de l’aggle Ethereum, ce qui a fait que la liquidation 3AC créait le découplage le plus étendu que nous voyons dans le Blue Chip LST, mais le fait est toujours que tout événement de déménagement futur sera donné à Ethena. Exigences (le montant des fonds doit être déployé dans l’échange pour le garder à la couverture et ouverte et à éviter la position de ses positions).

Une fois le seuil de liquidation atteint, Ethena sera obligé de subir des pertes.

(2) Financement du risque de taux d’intérêt

Bien que les bénéfices d’Ethena puissent sembler incroyables dès le début, il est important de noter qu’il y avait deux accords qui ont déjà essayé d’élargir l’échelle de la pièce d’écurie du dollar synthétique, mais parce que le rendement est à l’envers, il s’est terminé par un échec .

Afin de lutter contre les revenus de financement négatifs, Ethena a utilisé l’ETH de gage comme hypothèque.

Bien que 100% puissent être déterminés que le taux d’intérêt du financement sera à l’envers à un certain point, l’état naturel du marché crypté est une transaction à terme, ce qui exerce une pression sur le taux d’intérêt du financement et fournit un environnement favorable pour la différence de base d’Ethena transaction.

(3) échanger un risque d’adversaires

Beaucoup de gens qui ne connaissent pas Ethena croient que le déploiement de prêts hypothécaires à un échange centralisé est un risque majeur, mais l’utilisation du compte de garde à vue ci-dessus a considérablement réduit ce risque.

Bien que le bénéfice de couverture non-ensemble sur la bourse de la faillite puisse entraîner des pertes, Ethena établit un règlement PNL (profit et perte) au moins chaque jour pour réduire l’exposition au capital à la bourse.

Si un échange de faillite Ethena, l’accord peut être obligé d’utiliser l’effet de levier pour les postes d’autres échanges pour rendre le portefeuille d’investissement delta neutre jusqu’à ce que la position de la position infructueuse soit réglée.

De plus, si la faillite du gardien du compte d’Ethena est peut-être retardée, l’acquisition de fonds peut être retardée, qui doit utiliser un effet de levier sur d’autres comptes pour couvrir le portefeuille d’investissement.

(4) Risque général de cryptage

Comme de nombreux accords de cryptage précoces, il est important de se rappeler que les déposants d’Ethena sont confrontés au risque de l’équipe de l’accord pour tromper les fonds d’utilisateurs, car la propriété de la clé du projet n’a pas encore atteint la décentralisation.

Bien que la plupart des projets cryptés soient confrontés à un grand nombre de risques d’attaque des pirates dans leurs vulnérabilités potentielles dans leurs contrats intelligents, Ethena utilise des comptes de garde d’OES pour réduire ce risque en éliminant l’utilisation de la logique complexe des contrats intelligents.

EthenaÉvaluation

1. 14 millions de dollars

Le 16 février, Ethena Labs a annoncé qu’elle avait terminé une série stratégique de cycles stratégiques de cycles stratégiques de cycles stratégiques de cycles stratégiques de 300 millions de dollars.

2. 4,5 milliards de dollars

Aevo, une plate-forme de trading dérivée, a une fois souligné sur les réseaux sociaux,Dans le cas de l’EPHENA TOKEN ENA 0,3 $, l’évaluation complète de la dilution d’ENA peut atteindre 4,5 milliards de dollars.

3. 200 milliards de dollars

Le fondateur de Bitmex, Arthur Hayes, estime que l’évaluation n’est pas seulement cela.

Arthur Hayes estime que la segmentation à long terme devrait représenter 80% des revenus générés par les protocoles dans l’USDE promis (SUSDE), et 20% des revenus générés sont classés dans le protocole Ethena.

Accord Ethena Revenu annuel = revenu total * (1–80% * (1 – Suppose Susde / Supply USDE)))

Si 100% USDE est promis, l’offre de Susde = fourniture USDE:

Accord Ethena Revenu annuel = revenu total * 20%

Rendement total = fourniture USDE * (ETH Pledge Rende + ETH perp capital)

Les rendements de l’engagement d’ETH et les fonds d’échange de perp et d’eth sont tous deux des taux d’intérêt variables.

Rendement de l’engagement d’ETH – Assistance que le rendement en AP est de 4%.

ETH perp swap Fonds – Astume que l’AP est de 20%.

L’élément clé de ce modèle est que la véritable évaluation de la dilution (FDV) du multiple de revenu doit être utilisée.

Avec ces multiples comme guidage, le potentiel d’Ethena FDV suivant est créé.

Début mars, les 820 millions de dollars d’Ethena ont généré 67% de leurs rendements.En supposant que le ratio d’approvisionnement de Susde et de l’USDE est de 50%, il est déduit qu’après un an, les revenus annualisés d’Ethena sont d’environ 300 millions de dollars.Le FDV obtenu à partir de l’évaluation similaire à l’ONDO était de 189 milliards de dollars.Est-ce que cela signifieLe FDV d’Ethena sera proche de 200 milliards de dollars au moment du lancementIntersection

5. Plan d’investissement futur Ethena (ENA)

Mercredi, Ethena (ENA) a annoncé le plan Airdrop, qui mettra officiellement un jeton à l’utilisateur des Airdrops le 2 avril.Ethena (ENA) prévoit de passer à 750 millions de jetons ENA, représentant 5% de l’offre totale.L’événement « Fragments » se terminera le 1er avril, ce qui rend les utilisateurs qualifiés pour obtenir des jetons.Avant cette date, les personnes qui annulent, déverrouillent ou vendent tous les USDE auront peu de chances d’obtenir Airdrops.

Les utilisateurs pourront gagner la monnaie du lendemain et ENA sera répertorié sur l’échange centralisé.Après les billets aériens, Ethena (ENA) commencera une activité pour fournir de nouvelles mesures d’incitation pour la prochaine étape des Airdrops.