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Shaw, visión de Bitcoin
La tarde del 20 de noviembre se publicaron los datos sobre el empleo no agrícola de Estados Unidos correspondientes a septiembre. Los nuevos empleos superaron las expectativas pero la tasa de desempleo aumentó.Aunque los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos abrieron con fuertes alzas, descendieron considerablemente durante la sesión, realizando una épica «apertura máxima y movimiento mínimo».Afectada por esto, la criptomoneda volvió a caer bruscamente esta mañana temprano y se recuperó ligeramente por la mañana..Bitcoin cayó por debajo de los 87.000 dólares, tocando brevemente los 86.100 dólares, con una caída de más del 3% en 24 horas;Ethereum cayó por debajo de los 2.800 dólares en poco tiempo, llegando una vez a los 2.790 dólares, con una caída de más del 3,3% en 24 horas.Los datos muestran que en las últimas 24 horas, toda la red ha liquidado posiciones por valor de 823 millones de dólares, incluidos 695 millones de dólares de posiciones largas y 128 millones de dólares de posiciones cortas.
En cambio, las acciones estadounidenses y los mercados criptográficos volvieron a caer, lo que provocó una venta masiva de activos de riesgo.¿Cuáles son las razones de esto?¿Cómo interpretar?¿Cómo predecir la tendencia del mercado a finales de año?
1. El mercado de las criptomonedas sufrió otro fuerte revés y las ventas de pánico continuaron.
Las criptomonedas volvieron a caer bruscamente en las primeras horas de esta mañana y se recuperaron ligeramente por la mañana.Bitcoin cayó por debajo de los 87.000 dólares por primera vez en siete meses, tocando brevemente los 86.100 dólares, con una caída de más del 3% en 24 horas; Ethereum cayó brevemente por debajo de los 2.800 dólares, una vez tocó los 2.790 dólares, con una caída de más del 3,3% en 24 horas.Otras criptomonedas como Solana y BNB experimentaron caídas significativas.Los datos de Coinglass muestran que en las últimas 24 horas, toda la red ha sido liquidada por valor de 823 millones de dólares y más de 226.000 personas han sido liquidadas. Entre ellos, se liquidaron órdenes largas por 695 millones de dólares, órdenes cortas por 128 millones de dólares, BTC se liquidó por 404 millones de dólares, ETH se liquidó por 173 millones de dólares y Solana se liquidó por 35.566.800 dólares.
La fuerte caída del mercado de las criptomonedas se ha visto afectada por el shock de los activos principales, como las acciones estadounidenses.La reciente caída continua ha provocado una venta continua de activos de riesgo. El pánico del mercado no se ha aliviado eficazmente y la más mínima fluctuación se amplificará infinitamente..
2. Las acciones estadounidenses protagonizaron un “hundimiento” épico que afectó a los activos de riesgo
Después de la publicación de los datos no agrícolas de septiembre anoche, los tres principales índices bursátiles estadounidenses abrieron con fuertes alzas. El índice S&P 500 subió un 1,44% y el índice Nasdaq se disparó un 2,18%. Sin embargo, cayeron bruscamente durante la sesión y protagonizaron un épico «movimiento alto y bajo».Las acciones estadounidenses cayeron bruscamente en todos los ámbitos en las últimas operaciones, con el índice S&P 500 cerrando con una caída del 1,56% y el índice Nasdaq cayendo un 2,16%.El informe financiero mejor de lo esperado de Nvidia y los datos no agrícolas al estilo «Ricitos de Oro» mejores de lo esperado deberían haber sido un doble beneficio. Sin embargo, el rápido declive del mercado de criptomonedas interactuó con el mercado de valores estadounidense y continuó provocando una venta masiva de activos de riesgo., mientras que el mercado recurrió a los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal y a las preocupaciones sobre los riesgos crediticios privados.
Algunos analistas de mercado creen queCuando las buenas noticias no logran impulsar al mercado al alza, esto en sí mismo se convierte en una fuerte señal bajista, lo que desencadena una toma de ganancias a gran escala y ventas técnicas en las acciones estadounidenses..
3. Los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, pero es difícil beneficiar al mercado
Anoche se publicaron los datos sobre empleo no agrícola de Estados Unidos correspondientes a septiembre. La población ocupada no agrícola de Estados Unidos aumentó en 119.000 personas en septiembre, más del doble de los 51.000 esperados. Sin embargo, al mismo tiempo, el número de nuevos puestos de trabajo en agosto se revisó a la baja de un aumento de 22.000 a 26.000 a una disminución de 4.000. El número total de empleo no agrícola en julio y agosto fue revisado a la baja en 33.000, lo que también continuó el patrón de «revisión continua a la baja» de este año.La tasa de desempleo de Estados Unidos en septiembre fue del 4,4%, superior a lo esperado y al valor anterior del 4,3%, el más alto desde octubre de 2021, debido principalmente al aumento del desempleo negro.Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el índice del dólar estadounidense cayeron después de la publicación de los datos.
El informe es el primer indicador de salud económica publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. desde que el cierre récord del gobierno federal de EE. UU. detuvo la publicación de datos oficiales.Los analistas de mercado dijeron que los datos de empleo arrojaron señales contradictorias:Por un lado, el crecimiento del empleo superó las expectativas y, por otro, la tasa de desempleo aumentó inesperadamente al nivel más alto en cuatro años.Datos sorprendentemente positivos fortalecerán la postura de los miembros agresivos del FOMC.
4. Las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés se han desplomado y las preocupaciones del mercado se han intensificado.
Las preocupaciones sobre la estabilidad de los mercados financieros, incluido el riesgo de que los precios de los activos caigan bruscamente, se están convirtiendo en un nuevo tema mientras los funcionarios de la Fed discuten el momento e incluso si recortar las tasas de interés.La publicación de datos no agrícolas reforzó aún más la postura cautelosa de los directores «halcones» de la Reserva Federal.La Reserva Federal Hammaker dijo que los datos de empleo parecían mixtos. El informe de empleo fue «ligeramente estable» pero en línea con las expectativas;La alta inflación sigue siendo un problema real para la economía estadounidense.Hammaker también dijo que recortar las tasas de interés podría prolongar la alta inflación.Recortar las tasas de interés también puede alentar un comportamiento de asunción de riesgos en los mercados financieros.El gobernador de la Reserva Federal, Barr, expresó su preocupación de que la inflación todavía esté en el 3%. Él cree que la política monetaria debe formularse cuidadosamente para equilibrar los riesgos y es necesario apoyar el mercado laboral, pero la tasa de inflación debe restablecerse al 2%.
Por otra parte, el gobernador de la Fed, Cook, dijo que los funcionarios deberían monitorear cómo las pérdidas inesperadas en el crédito privado podrían extenderse al sistema financiero estadounidense en general, dada la «mayor complejidad e interconexión» de las empresas apalancadas.Ella considera que la creciente presencia de los fondos de cobertura en el mercado del Tesoro de Estados Unidos y los niveles de valoración de activos son vulnerabilidades potenciales.
Según «Fed Watch» de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en diciembre es del 39,6%, y la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios es del 60,4%.La probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos de manera acumulativa para enero del próximo año es del 50,2%, la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios es del 29,7% y la probabilidad de recortes acumulativos de las tasas de interés de 50 puntos básicos es del 20,2%.Además, los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que «la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en diciembre» cayó al 34%, y la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios aumentó al 64%.
Muchos miembros «halcones» de la Reserva Federal se han manifestado recientemente, reduciendo continuamente las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés en diciembre. Los datos sobre empleo de septiembre recién publicados también proporcionan una base para una formulación de políticas más cautelosa por parte de la Reserva Federal.
5. Los ETF y otros fondos aún no se han recuperado significativamente y la liquidez es insuficiente.
Los datos de Farside Investors muestran que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han acumulado salidas netas esta semana.1.099 millones de dólares, el ETF al contado estadounidense Ethereum ha acumulado salidas netas esta semana.$433 millones.Además, el ETF de Bitcoin IBIT de BlackRock ha experimentado salidas netas durante cinco días consecutivos a partir del día 19.Un total de 1.430 millones de dólares.El 18 de noviembre (martes), IBIT experimentó una salida de capital de 523,15 millones de dólares, registrando la mayor salida neta en un solo día desde su creación en enero de 2024..
Los fondos ETF siguen registrando salidas netas, lo que indica que los fondos institucionales, el principal impulsor del anterior mercado alcista, no han podido recuperarse eficazmente.El mercado de criptomonedas todavía tiene una liquidez insuficiente y carece del impulso suficiente para recuperarse.
6. Análisis e interpretación del mercado
Recientemente, el informe de ganancias de NVIDIA mejor de lo esperado, los datos de empleo no agrícola y la regulación de políticas han sido fundamentalmente positivos, lo que debería haber sido factores positivos para el mercado.Sin embargo, ¿por qué han seguido vendiéndose activos y el pánico no se ha aliviado de manera efectiva?¿Cómo predecir las tendencias del mercado para fin de año?Echemos un vistazo a las principales interpretaciones del mercado.
1. Los analistas de JP Morgan dijeron, los inversores minoristas vendieron alrededor de 4.000 millones de dólares en ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en noviembre, lo que ha sido el principal impulsor de la reciente corrección del mercado de criptomonedas.Mientras tanto, los inversores minoristas están comprando ETF de acciones, añadiendo alrededor de 96.000 millones de dólares a sus tenencias este mes, lo que sugiere que la venta masiva de criptomonedas no es parte de un sentimiento más amplio de aversión al riesgo.
2. El informe VanEck afirmó que, Bitcoin ha caído un 13% bajo una fuerte presión de venta en los últimos 30 días, y el comportamiento de venta del mercado se concentra en los acaparadores a mediano plazo, en lugar de las primeras direcciones de billetera; Si bien las ballenas a largo plazo todavía tienen BTC, la cantidad total de BTC mantenida durante más de 5 años continúa creciendo, y el aumento neto de BTC durante más de 5 años ha aumentado en 278.000 bitcoins en comparación con hace dos años; El mercado de futuros ha mostrado un estado de agotamiento, con tasas de financiación y posiciones abiertas en niveles de sobreventa.
3. El presidente de BitMine, Tom Lee, dijo, la débil tendencia actual del mercado de cifrado es muy similar a la caída del 10 de octubre, cuando la mala fijación de precios de las monedas estables desencadenó la mayor liquidación de la historia. Casi 2 millones de cuentas fueron canceladas y la liquidez se agotó instantáneamente.Lee señaló que este tipo de ciclo de desapalancamiento suele durar unas ocho semanas y ya ha entrado en su sexta semana, y el mercado puede estar al final de un ajuste.
4. Ki Young Ju, director ejecutivo de CryptoQuantPublicó varios gráficos de distribución de costos realizados de Bitcoin y dijo: La principal fuerza de venta actual son los poseedores de Bitcoin a corto plazo, mientras que los mineros y los poseedores a largo plazo están relativamente restringidos.
5. Matt Hougan, director de inversiones de BitwiseRefutar las preocupaciones del mercado de que Bitcoin pueda entrar en un mercado bajista.Dijo que el valor de Bitcoin es que sirve como un «servicio» de almacenamiento de riqueza digital sin depender de gobiernos, bancos u otros terceros.Hougan cree que a pesar de la reciente corrección del mercado, la creciente demanda institucional del servicio respalda la trayectoria de desarrollo a largo plazo de Bitcoin.
6. Michael Saylor, presidente ejecutivo de Estrategia, dijo, la volatilidad y el crecimiento de Bitcoin cayeron de 80 a 50. Dijo que BTC podría alcanzar 1,5 veces el S&P en términos de volatilidad y rendimiento.
7. El artículo de observación de Glassnode decía, Bitcoin cayó por debajo del punto de referencia del costo del tenedor a corto plazo y del rango de desviación estándar negativo, y los compradores han estado bajo presión recientemente; el área de $ 95 000 a $ 97 000 es ahora un nivel de resistencia clave. Si se puede recuperar este rango, será una señal inicial para reparar la estructura del mercado. La demanda al contado sigue siendo débil: los flujos de capital al contado de ETF de EE. UU. se encuentran profundamente en el rango negativo, y las instituciones financieras tradicionales (TradFi) de asignación no han visto nuevas compras.El apalancamiento especulativo continúa desapareciendo, una tendencia que se refleja en la caída del interés abierto (OI) de futuros y en la caída de las tasas de financiación a mínimos cíclicos en los 500 activos principales.
8. El analista de CryptoQuant.com, XWIN GROUP, dijo, el sentimiento de capitulación de los tenedores a corto plazo continúa intensificándose: «La volatilidad aún puede continuar, pero la purga de los ‘tenedores de posiciones débiles’ ya está avanzando sin problemas; a juzgar por los datos históricos, este proceso indica que la corrección ha entrado en una etapa posterior, en lugar de simplemente comenzar».
9. El analista senior de Capital.com, Kyle Rodda, dijo: «Hay muchos factores positivos en el mercado. El excelente informe de ganancias trimestrales de Nvidia alguna vez dio a Wall Street un buen comienzo. Los datos de empleo de EE. UU. también fueron ideales. Sin embargo, el mercado carece del impulso para seguir subiendo. Aunque dos eventos de riesgo clave (y los resultados fueron positivos) han pasado, todavía no es suficiente para eliminar el pesimismo que actualmente se apodera del mercado.»
10. Seema Shah, analista de Principal Asset Management comentó:, las reacciones del mercado al informe de nóminas no agrícolas variaron. Los mercados bursátiles acogieron con agrado las nóminas laborales más fuertes de lo esperado, lo que demuestra que la economía sigue sólida, mientras que los mercados de bonos estaban más centrados en el aumento del desempleo y la desaceleración del crecimiento de los salarios, lo que podría mantener la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en diciembre.Es poco probable que los últimos datos sobre empleo induzcan a la Reserva Federal a recortar las tasas en diciembre.Aun así, quedarse quieto en diciembre no sería un grave error.Si bien la débil confianza del consumidor resalta las preocupaciones sobre la seguridad laboral, las condiciones del mercado laboral, aunque débiles, de ninguna manera son una recesión, lo que brinda a la Reserva Federal un respiro para tomar medidas decisivas cuando tenga suficientes datos convincentes.
11. El analista de Morgan Stanley, Michael Gapen, dijo, el empleo fuerte reduce el riesgo de un aumento del desempleo y ya no se espera que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en diciembre. Ahora se esperan tres recortes de tipos de interés en enero, abril y junio del próximo año, manteniendo así la expectativa final de tipos de interés entre el 3% y el 3,25%.
12. Instrucciones para el cliente de Goldman SachsEl S&P 500 cayó por debajo de un nivel seguido de cerca, dando luz verde a los fondos de cobertura que negocian acciones en tendencia para vender potencialmente casi 40 mil millones de dólares en acciones durante la próxima semana, dijo Zhong. El S&P 500 cayó por debajo de 6.725 el miércoles.Los cálculos de Goldman Sachs muestran que se podrían vender 39 mil millones de dólares en acciones a nivel mundial la semana siguiente después de que los precios de las acciones caigan por debajo de esa cifra.Si los precios de las acciones continúan cayendo, el banco estima que los fondos de cobertura de tendencia sistémica podrían vender hasta alrededor de 65 mil millones de dólares en acciones.
