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En 2025, el tamaño del mercado de los activos del mundo real (RWA) ha alcanzado casi $ 300 mil millones, y algunos pronósticos indican que el mercado puede alcanzar los $ 30 billones para 2034.
Este impulso es impulsado principalmente por Stablecoins.Ethereum Chain Stablecoin Supply solo alcanzó un récord de $ 165 mil millones esta semana.
Pero bajo la situación actual de las altas tarifas de manejo, el coeficiente de alta fricción y la experiencia del usuario torpe, ¿puede la infraestructura de blockchain dar una demanda tan grande?
A pesar de los muchos avances en el campo del RWA tokenizado, los innovadores criptográficos son claramente conscientes de que los sistemas verdaderamente sin problemas siguen siendo un objetivo móvil.
«Todavía está evolucionando», dijo Aishwary Gupta, jefe de pagos globales en Polygon Labs.
Aishwary, que tiene experiencia en American Express Web2 Pague and Fund Management (que fue responsable de los «flujos de capital transfronterizos»), cree que el problema no es la tecnología en sí, y la tecnología subyacente está evolucionando rápidamente.
Aishwary enfatizó que los viejos desafíos de expansión se desvanecen rápidamente, pero son rápidamente reemplazados por nuevos obstáculos, como barreras regulatorias y cuellos de botella de liquidez.
Cuatro años de grandes cambios: desde el dilema hasta el amanecer
Aishwary se unió en 2021 como el «primer empleado de tiempo completo en el negocio de Polygon Defi».Comparando el estado de desarrollo de los pagos tokenizados en el pasado y el pasado, dijo que la diferencia es como día y noche. Según su recuerdo, la tarifa de manejo fue más alta hace cuatro años y la experiencia de entrada del usuario fue peor.
«Hace cuatro años, los usuarios tuvieron que pagar una tarifa de entrada en la cadena del 5% o incluso 10%. Puede ser posible probar cinco plataformas de entrada para tener éxito. Desde ese estado hasta hoy, ha sido mucho más fácil completar las transacciones y las operaciones de entrada de fondos. Todavía no hemos evolucionado completamente, pero desde una perspectiva de cuatro años, el proceso ha sido mucho más suave».
Aishwary señaló que el problema central es que la estructura de costos se ve afectada por el mosaico de patrones de mercado y regulaciones regionales: “Solo una o dos instituciones en un mercado específico tienen licencia o en una caja de arena de liquidez.Hay muy pocos participantes que realmente están autorizados a operar depósitos y retiros, por lo que verá varios comportamientos de arbitraje … la transferencia en cadena de mil millones de dólares es solo un centavo del costo, y el cuello de botella real radica en el arbitraje regulatorio.«
Aclaración regulatoria: ¿Quién lidera la competencia de tokenización?
Si los emisores de stablecoin y los proveedores de RWA están aprovechando el arbitraje regulatorio, ¿a dónde van? ¿Qué regiones están poniendo las bases para el brote de billones de dólares, que realmente adoptan la tecnología y la promueven con todas sus fuerzas?
Aishwary señala cuatro regiones centrales: Estados Unidos, Singapur, Europa y Medio Oriente.»Estos son los principales mercados que vemos alta aceptación».
Dijo que Estados Unidos se está moviendo de un retraso a largo plazo a una posición de liderazgo, gracias al aumento de la transparencia regulatoria.
Como dijo el CEO de Bitmex, Stephan Lutz, hace unas semanas, la administración Trump cambió la situación durante la noche a través de la Ley Genius, que establece estándares claros para la emisión de establo y otorga a los emisores de los Estados Unidos desde la antigua certeza regulatoria.
Singapur es otro pionero en RWA tokenizado (particularmente stablecoins).
Su Ley de Servicios de Pago y la Ley de Servicios Financieros y Mercados han establecido un sistema de licencia claro para proveedores de servicios de token digital, que están estrictamente regulados por la autoridad monetaria de Singapur y cumplen con los estándares de financiamiento internacionales relevantes.
Grandes empresas como NIO, Zodia Custody y Crypto.com han elegido Singapur para canales de pago innovadores y marcos regulatorios.
«Además del campo de pago del dólar estadounidense, el volumen de negociación de dólares de Singapur ocupa el segundo lugar».
Aishwary considera que Europa es un ejemplo típico de «estable pero lento». Aunque las regulaciones de MICA (la regulación del mercado de activos criptográficos) aún deben ajustarse, cree que ha realizado «mucha diligencia debida» para los emisores de stablecoin, y las empresas establecidas como BitStamp y los bloques de bomberos han proporcionado servicios regulados de pago de activos digitales bajo el sistema MICA.
El Medio Oriente no se ha quedado atrás.Tomando a Abu Dhabi como ejemplo, los reguladores han aclarado los requisitos para que los bancos emitan stablecoins y establecieron pautas claras para la gestión y el cumplimiento de la reserva.
El capital inactivo es eternamente rentable
Dado que Aishwary mencionó la Ley Genius, preguntamos sobre sus opiniones sobre los términos que prohíben la emisión de stablecoin de pagar a los titulares cualquier forma de interés o ingreso.
«El problema es que el capital inactivo en los bancos puede obtener al menos algún interés (aunque no alto, pero aún tiene ganancias).Si el dólar estadounidense en la cadena puede proporcionar mayores rendimientos que fuera de la cadena, los usuarios estarán naturalmente dispuestos a retener fondos en la cadena, lo que realmente afecta el flujo de capital de todo el banco.«
De hecho, las instituciones financieras tradicionales y las compañías criptográficas de gestión de activos nativos buscan cada vez más los rendimientos de los productos en la cadena, como los bonos del Tesoro de EE. UU., El crédito privado y los fondos regulados del mercado monetario regulados.
A mediados de 2025, la escala de la gestión de la deuda del Tesoro Tokenized (AUM) excedió los US $ 7,4 mil millones,Las principales instituciones como Goldman Sachs, el Mellon del Banco de Nueva York y los valores asignan fondos activamente a estos productos para obtener mayores rendimientos, liquidación instantánea y ventajas de hipotecas flexibles, y su rendimiento a menudo es mejor que las herramientas bancarias fuera de la cadena tradicionales.
RWA Tendencias más allá de las monedas estables
Estamos cambiando el tema de Stablecoins a otras tendencias en RWA tokenizado.Aunque las existencias tokenizadas se están convirtiendo en el tema candente de las intercambios centralizados como Kraken y Coinbase, así como plataformas Defi como Synthetix y Mirror Protocol, Aishwary realiza un análisis tranquilo:
«Todos persiguen acciones tokenizadas y piensan que es la mejor dirección, pero Polygon trató de tokenized stocks hace un año y medio, y no funciona y no hay una demanda insuficiente».
¿Por qué hay poco interés?Él explicó: «A menos que vengas de ciertas áreas y no tengas acceso a las acciones de Apple,De lo contrario, los usuarios en cualquier región de todo el mundo (incluidos India y Dubai) ya han mantenido las acciones de Apple a través de cuentas bancarias, y la tokenización no ha llegado a personas que realmente carecen de canales de acceso.«
Además, la liquidez aún no está resuelta.»Los problemas actuales con la liquidez en la cadena son significativos, y la liquidez insuficiente hace que los usuarios a menudo obtengan cotizaciones o tipos de cambio inferiores».Este no es un avance que muchas personas esperan.
Productos establecos de productos básicos y no usas
Dos tendencias principales en el potencial real de Aishwary en el mundo de la moneda tokenizada son: estables no estadounidenses y productos tokenizados a los que no han sido completamente prestados atención.»
«El polígono representa el 50% -60% de la cuota de mercado total de las establo que no son de USD y todavía está creciendo rápidamente.Estamos expandiendo esta área enérgicamente.La tokenización de productos básicos (como el oro y la plata) es igualmente importante, con el objetivo de mejorar su accesibilidad y conveniencia comercial».
A nivel mundial, las estables no USD han representado aproximadamente el 30% del volumen de transacción de canales transfronterizos activos fuera de los Estados Unidos.
El tamaño del mercado global de los productos tokenizados alcanzó alrededor de US $ 25 mil millones en 2024, de los cuales los tokens de oro valen aproximadamente US $ 1.7 mil millones, y la proporción de tokens de petróleo, plata y productos agrícolas ha crecido constantemente.
«Aunque estos productos o activos se han puesto en la cadena, aún no se han convertido en un ecosistema independiente.Este es un vínculo faltante en la actualidad».
El camino a $ 30 billones
A medida que RWA tokenizado se mueve hacia un billón de nivel, vale la pena prestar atención a cómo evolucionará la estructura del mercado. En el contexto de los gobiernos mundiales que aceleran el acaparamiento de activos duros, los precios del oro alcanzaron un récord en reservas estratégicas, y es lógico seguir el desarrollo del oro tokenizado.
En solo unos añosLa tokenización ha evolucionado de un piloto de prueba de concepto a una infraestructura global,Miles de millones de dólares están llegando a activos diversificados del mundo real en todos los continentes.
La clave para el futuro no es solo expandir la capacidad y las barreras regulatorias claras, sino también cómo la industria puede desbloquear un nuevo valor y practicidad y superar los cambios que ha lanzado Stablecoins.
