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Autor: Juan Aranovich Fuente: UNCHRAINTRYCRYPTO Traducción: Shan Oppa, Bittain Vision
A principios de la semana pasada, el mercado estaba en tragedia. Todos están nerviosos cuando las acciones estadounidenses caen y los mercados de criptografía caen bruscamente.Un amigo me preguntó, ¿por qué el mercado se siente tan pesado?Mi respuesta es simple:Incertidumbre.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, tiene previsto hablar en Jackson Hole el viernes, pero nadie sabe lo que dice. Lo que los comerciantes más odian es la «incertidumbre».Entonces, todos redujeron sus riesgos, vendieron sus posiciones y esperaron y esperaron.Avance rápido hasta hoy, las palabras de Powell encienden por completo el mercado, especialmente aquellos que apostan a que Ethereum Defi se convierte en grandes ganadores.
¿Por qué los activos de Ethereum Defi aumentaron más después del discurso de Powell?
El débil mercado laboral ha abierto la puerta a los recortes de tarifas, lo que podría atraer a los inversores que ganan a Viernes en Defi.
El presidente de la Reserva Federal, Powell, sorprendió el mercado el viernes en Jackson Hole, insinuando que la Fed comenzará a reducir las tasas de interés ya en septiembre.En este discurso muy vistible, Powell expresó su preocupación por una desaceleración en el mercado laboral, incluso cuando los aranceles continúan aumentando los precios del consumidor.
Este comentario marca un cambio claro en la Fed de su postura de «prioridad antiinflación» en los últimos cuatro años, encendiendo instantáneamente activos riesgosos.Ethereum se disparó14% a $ 4800, cerca de un nuevo récord.En comparación, Bitcoin solo aumentó4%.En la plataforma de predicción Polymarket, la probabilidad de un corte de 25 puntos básicos en septiembre es de60% a 80%.
El economista Alex Kruger resumió el sentimiento del mercado en ese momento y dijo:«La actitud de Powell DovishSorprendentemente, el mercado es completamenteInesperadamente. «
Sin embargo, en el mercado criptográfico, los activos que tienen el mayor aumento no son BTC, sino aquellosActivos que generan ingresos o activos relacionados con Defi—— Especialmente en Ethereum.
El turno de Powell
Powell reconoció que el equilibrio de riesgos había cambiado.Durante gran parte de este ciclo, la Fed está más preocupada por la inflación fuera de control. Pero ahora, Powell admitió que el empleo y el crecimiento están en riesgo. Describió el «un equilibrio extraño» que surgió en el mercado laboral: la oferta y la demanda de mano de obra se están desacelerando simultáneamente.Advirtió esta rara situación, podría evolucionar rápidamente a un aumento de despidos y desempleo.
En sus palabras:«El equilibrio de riesgo parece estar cambiando».Esta oración en sí es suficiente para excitar a los comerciantes, pero Powell implica además que la Fed se está alejando del «sistema de objetivo de inflación promedio».El marco comenzó en 2020 y permitió que la inflación fuera moderadamente superior al 2% durante un período de tiempo para compensar los períodos pasados de los objetivos por debajo. Este marco está diseñado para un entorno de tasa de interés cero, y Powell admite que el entorno económico actual es completamente diferente.La Fed todavía se dirige al 2% como inflación, pero Powell enfatiza queLas expectativas de inflación estables no se pueden dar por sentado.Reconoció que los aranceles están subiendo los precios del consumidor, pero minimizó las preocupaciones de que esto desencadenaría una nueva espiral de inflación.Traducirlo a:La puerta a los cortes de tarifas se ha abierto completamente.
Ethereum y activos relacionados se disparan
Powell es básicamenteRecortes de tarifas en septiembreLimpiar el camino, que generalmente es un activo favorable para los activos de riesgo.En las horas posteriores a su discurso, el mercado criptográfico explotó casi$ 400 millones Forzado Draw, los osos fueron triturados despiadadamente.Las acciones estadounidenses aumentaron, pero el mercado de cifrado aumentó aún más.
El economista Kruger bromeó:«Descansa en paz, los de JAckson Hole fue cosechado en la víspera,La persona que se corta las extremidades en un punto bajo. «
Aunque en general, el aumento general en los activos de riesgo sigue siendo el mayor aumentoEthereum y sus tokens relacionados: Eth en sí se levantó bruscamenteDoble dígitos,De las 10 tokens mejor de rendimiento en el día, 7 fueron activos ETH beta (relacionados con Ethereum): Morpho, Ena, Aero, ARB, LDO, ENS; Incluso, etc., que ha sido considerado durante mucho tiempo como «monedas de dinosaurios», se disparó18%.La única token no relacionada con el etere es la moneda emoticonSPX69000.
Como el campamento base de Defi, el TVL de Ethereum (volumen total bloqueado) ha alcanzado$ 94 mil millones, los fondos fluyen claramente a los activos y productos relacionados con Ethereum que pueden generar ganancias.Morpho, Aero y Ethena tienen las ganancias ena más impresionantes, con las más altas20%.
El socio financiero de Falcon, Jiang Lingling, está aceptandoDesactivadoEn la entrevista, dijo:«Vemos entradas de capital en MOrfo (préstamo eficiente de capital), LIDO (ingresos de replanteo), Ethena (dólar sintético similar a los instrumentos de ahorro) y el aeródromo (centro de liquidez en la base). «
Defi respondió la pregunta de las ganancias
existirBits + BipsEn el programa, Sid Powell, cofundador de Maple Finance, explicó por qué sucede esto:
«A medida que caigan las tasas de interés tradicionales, los diferenciales y rendimientos en criptografía se ampliarán, y creo que eso atraerá más dinero a la cadena. Esto es muy similar a 2020 y 2021, cuando las tasas de interés tradicionales están cerca de cero, y prestar dinero en criptografía puede obtener un 10% o más de retornos».
Cuanto menor sea la tasa de interés, más obvia es la ventaja de ganancias de Defi., porque la brecha entre los retornos en la cadena y la financiación tradicional se amplificará, lo cual es naturalmente beneficioso para los tokens relacionados con Defi.CEO de Spheron, una red de GPU descentralizadaPrashant MauryabienDesactivadoexpresar:
«Los costos de endeudamiento más bajos y más dinero ingresando al mercado criptográfico amplificarán la actividad de Defi y harán de estos tokens un beneficiario natural de la Reserva Federal Dovish».
Ena (la ficha nativa de Ethena, y la emisión de USDE Stablecoins) ha aumentado en las últimas 24 horas19%.
El fundador de Ethena Labs, Guy Young, explicó en X que mientras admitía estar parcial:
«Durante el último recorte de tasa en el cuarto trimestre de 2024, la propagación de las tasas de interés de los fondos en relación con los bonos del Tesoro se expandió de ~ 0% a más del 20% en unas pocas semanas. En ese momento, el suministro de USDE se duplicó en unas pocas semanas. Si esta escena reaparece, lo veremos en menos de un mes en menos de un mes.Más de USD 20 mil millonessuministrar. Ethena es el activo más sensible a la desventaja de las tasas de interés del mundo. «
El nivel institucional también es optimista.Jiang Lingling de DWF LabsDesactivadoexpresar:
«El capital está fluyendo hacia las establo de ganancias y los bonos del Tesoro Tokenizados. Para muchas instituciones, estos activos se están convirtiendo gradualmente en herramientas de efectivo modernas».
Resumir
en breve,Powell enciende el siguiente ciclo de apetito de riesgo.A medida que se debilitan los vientos en contra y la demanda institucional, Bitcoin parece listo para convertir el discurso de Jackson Hole en un nuevo viento de cola.Pero la pregunta clave ahora es:¿Puede continuar esta ola de mercado?La sostenibilidad de esta ronda de mercado depende de si la tasa de interés real puede ser consistente con la tasa de interés del mercado y si se puede evitar el impacto de la gobernanza o la seguridad.
