¿Defi sigue descentralizado?

Autor: Santisa;

Decentralized Finance (Defi) nació para crear un sistema financiero abierto, sin licencia y sin confianza.Los primeros proyectos como Makerdao, UNISWAP y Compuesto abrazaron completamente esta filosofía con la gobernanza comunitaria, la transparencia y el autohospedado.Sin embargo, a medida que Defi crece a su escala actual, tengo que preguntar: ¿sigue descentralizado?Más importante aún, ¿es esto realmente importante?¿Y qué puedes hacer para resolver este problema?

En Crypto Twitter (CT), muchas personas no han experimentado el nacimiento de Defi en 2017/2018, e incluso se perdieron el auge de Defi en 2020.En ese momento, la descentralización era el núcleo de todo.Nos preocupamos por la tecnología, verificando las estafas o los riesgos de custodia en contratos inteligentes y vitoreados para expertos en seguridad que encuentran vulnerabilidades.

¿Aquellos que confían en instituciones centralizadas como Blockfi, Celsius, Nexo y Genesis?También son personas comunes y no pueden controlar la ola de defi.Y cuando estas entidades centralizadas se bloquean, sus usuarios tienen que limpiar el desastre y participar en años de bancarrota costosa.Esto solo profundizará aún más nuestro resentimiento a la centralización.

¿Y ahora?La mayoría de los participantes no experimentaron el trauma causado por un colapso en sistemas centralizados.Por lo tanto, no es sorprendente que la mayoría de los nuevos proyectos Defi haya abandonado la descentralización.La descentralización es una compensación, y usted sacrifica la eficiencia a cambio de seguridad.Si las personas no valoran la seguridad, ¿por qué los proyectos deberían hacer tales sacrificios?

La descentralización es un alcance

No tenemos una definición única de lo que es un sistema «descentralizado».Así que intentaré hacer uno yo mismo.¿Qué constituye un sistema «descentralizado»?

• Mantenga sus activos directamente:Los derechos de custodia de los activos directamente en poder de un individuo.Si las reglas del sistema lo permiten (por ejemplo, el mercado de capitales tiene suficiente liquidez, el período de enfriamiento ha terminado, etc.), debe poder retirar sus propios fondos sin autorización externa.

• Los fondos personales no se pueden congelar:El operador del sistema no puede congelar o confiscar sus fondos.Siempre mantienes el control total de tus activos.

• El sistema no se puede actualizar, o al menos tiene un largo período de bloqueo:La inmutabilidad asegura que las reglas permanezcan sin cambios cuando ingresa al sistema.

• Descentralización de la gobernanza:¿El sistema está utilizando lo suficientemente descentralizado?¿Han coludido a los participantes de Blockchain para congelar o bloquear los fondos de alguien?¿Hay múltiples nodos?¿Están diversificados los derechos e intereses?¿El validador realmente ejecuta la verificación, o simplemente firma a ciegas las instrucciones de la Fundación?¿Controlan todo el sistema (por ejemplo, L2 en la fase 0)?

• Factores externos:¿El sistema depende de la intervención de terceros centralizados para operar normalmente?Si su mercado de fondos se basa en oráculos establecidos por un curador de riesgo centralizado, su financiación depende de la integridad de ese curador.

A continuación, veamos cómo funcionan algunos protocolos en esta prueba.

Como se muestra, los proyectos anteriores obtuvieron un puntaje más alto en la descentralización, mientras que los proyectos más nuevos funcionaron mal.Esto refleja claramente las preferencias del mercado.

En 2024, los fondos de inversión en cadena centralizados absorbieron un total de US $ 8 mil millones en depósitos, con la tasa de crecimiento de DAI/USD que alcanzó el 2,3%, mientras que las establo descentralizadas como LUSD cayeron en un 65%.

Crecí en un entorno con descentralización como mi filosofía, por lo que no es fácil adaptarlo a esta nueva tendencia.No he renunciado por completo a la descentralización, pero estoy aprendiendo a adaptarme.A continuación, daré algunos ejemplos y compartiré algunas sugerencias para sobrevivir en este entorno sin ser eliminado.

Ejemplos centralizados en «Finanzas descentralizadas» (Defi)

1. Hiperlíquido:Un intercambio centralizado en la cadena sin KYC.Envía los fondos a una dirección en el árbitro y luego obtiene USDC en su plataforma.Controlan fondos y plataformas.La única ventaja es que su dirección de depósito es pública y se puede verificar en tiempo real.

2. Ethena:Un fondo de inversión que realiza principalmente transacciones básicas.Los usuarios de la lista blanca les envían fondos, y estos usuarios pueden vender sus acciones de LP en el mercado secundario.Ethena controla todas las operaciones de fondos, pagos y reembolsos.Los fondos del USDE no pueden congelarse.

3. Habitual:Similar a Ethena, habitual opera un fondo que tiene bonos gubernamentales.Establecen reglas para la redención y los precios de los activos.Usual nos muestra riesgos centralizados al decidir unilateralmente el precio de la redención de los bonos bloqueados, mientras que Gauntlet y MEV Capital Hardiced sus oráculos a $ 1 a través de encuestas.

4. Makerdao:Maker ahora es un fondo de inversión operado por DAO.La comunidad vota sobre las asignaciones de fondos, incluidas las inversiones en custodios y proyectos centralizados como Blocktower Andromeda y Ethena (a través de grupos de morfo codificados).

5. Uniswap:UNISWAP se considera completamente descentralizado en el Ethereum Mainnet.Usted mantiene el control total sobre los fondos, no confía en datos externos y sus contratos inteligentes no son alterables.¡Aquí rendimos homenaje a UNISWAP!

Estas configuraciones traen enormes supuestos de confianza y muchos riesgos binarios.Estás «cosechado» o no lo harás.Todavía no hemos visto ningún choque importante, pero una vez que estos proyectos centralizados caen, las consecuencias serán devastadoras: congelación de los canales, procedimientos legales y tarifas altas del cielo (como los activos FTX).

Cómo minimizar el riesgo

1. Préstamos con garantía de riesgo:No mantenga directamente activos centralizados de alto riesgo.En cambio, se usan como garantía para préstamos.Si cae el precio de un activo de alto riesgo, no soportará pérdidas y también obtendrá beneficios similares.Defi siempre es un lugar de apalancamiento, por lo que no habrá escasez de lugares para pedir prestado de estas garantías de alto riesgo.

2. Inversión de desinversión durante la agitación del mercado:Cuando ocurre la agitación del mercado, retire la inversión lo antes posible.Puede pagar algunas tarifas de gas y perder algunos puntos básicos (por ejemplo, una tasa de rendimiento anualizada del 100% solo puede ser equivalente a 18 puntos básicos en 24 horas), pero eso es mejor que perder todo su dinero.

3. Establecer una prima de riesgo mínimo:Decide de antemano qué riesgos vale la pena tomar.Podría valer la pena si una inversión de alto riesgo puede proporcionar un retorno de referencia de 2-3 veces.Pero si esta brecha se reduce al 30%, no seas codicioso.

4. Monitorear actividades en la cadena:Preste mucha atención a grandes cantidades de transferencias o transacciones internas.Por ejemplo, si rastreó un evento fugitivo para USD0 ++, puede salir por $ 0.99 en lugar de $ 0.9251.

5. Comprender los riesgos:Sea claro sobre los riesgos que asume.Debe saber que, además del riesgo, también debe monitorear activamente su posición.Durante la recesión del mercado, la tarifa de gas puede dispararse (300-400 GWEI), así que ajuste la posición razonablemente.Si la posición es un problema, puede elegir la capa 2.

en conclusión

La descentralización fue una vez la atracción central de Defi.Pero ahora, muchos proyectos han abandonado la descentralización para la eficiencia y la adopción convencional.Esto indudablemente debilita la visión original, pero también es la realidad del mercado.

Creo que las cosas tienden a centralizar con el tiempo.Vemos el estado inicial de centralización, luego la «explosión del cámbrico» de la iniciativa de usuario, y finalmente veremos grandes instituciones centralizadas dominan cada uno de nuestros movimientos.Lentamente estamos haciendo la transición a un mundo centralizado en la cadena.Las establo centralizadas son un mercado más popular, y los proyectos descentralizados eventualmente se centralizarán con el tiempo para mantener la relevancia.Los mercados monetales descentralizados incluyen garantías de custodia para aumentar las ganancias, los proyectos de establo descentralizados dan a sus tokens para apoyar legalmente los tokens para mantener la estabilidad, mientras que los intercambios descentralizados han eliminado por completo la descentralización para mejorar la eficiencia.La ola de bancarrota en 2022/2023 es un obstáculo en nuestro camino hacia la centralización.Al menos a corto plazo, la única forma de evitar que esto suceda es dejar que el grupo centralizado actual golpee una pared y, finalmente, «cosecha» a todos.

En la antigua Roma, Octavian (Augusto) gobernó como dictador durante 41 años después de matar a la República.Durante tanto tiempo, las reglas e incentivos estaban arraigados que cuando Octavian murió, el Senado romano y la gente no restauró la libertad.Simplemente preguntan «¿En quién deberíamos confiar a continuación?»

Entonces, ¿defi se descentraliza?En realidad no.¿Es esto importante?Depende de la situación.Si te mueves rápidamente antes de que estas instituciones centralizadas emergentes colapsen, puedes ganar mucho dinero.Si se dedica a los negocios de gestión de fondos, deje sus ideales fuera de la puerta.

De cualquier manera, mantenerse informado y listo es la mejor manera de sobrevivir en este juego.