jakiro
Escrito por: 0xweilan, Fuente: EMC Labs
La información, las opiniones y los juicios mencionados en este informe, como el mercado, los proyectos, las monedas, etc. son solo de referencia y no constituyen ningún asesoramiento de inversión.
El mercado de activos criptográficos después de marzo de 2024 parece estar convirtiéndose pasivamente en una actuación de segundo nivel con el tema de «esperar».Todos los actores, creadores y productores parecen haber olvidado la trama, la trama y el tema original, y simplemente estiraron el cuello para esperar a que ingrese a una cierta «audiencia», y si hay un huracán para golpear esta noche.
Desde mediados de marzo hasta finales de agosto, han pasado más de cinco meses, y los precios de BTC han fluctuado repetidamente en la «nueva zona de consolidación alta».Durante este período, el mercado global experimentó una inflación repetida y tendencias descendentes, expectativas ambiguas y claras de los recortes de tasas de interés del dólar estadounidense, especulaciones ocultas sobre si los aterrizajes económicos suaves o duros y las violentas fluctuaciones del mercado causadas por cambios en la tendencia que llevaron a diferentes inversores ajustar sus posiciones.
En este contexto, algunos inversores de BTC en el mercado criptográfico llevaron a cabo su primera venta masiva a gran escala para obtener ganancias y exprimir liquidez. Sentimiento del mercado.
Esta es la esencia de los movimientos del mercado que hemos observado durante este período.
Después de 5 meses y medio de irregularidad, el mercado criptográfico ha entrado en un período bajo.La liquidez spot se ha reducido considerablemente, el apalancamiento se ha eliminado, el rebote es débil y los precios de rebote han disminuido gradualmente, los inversores son lentos y las emociones pesimistas y negativas han envuelto en el mercado de criptografía.
Este es el resultado del movimiento del mercado y una resistencia interna en la siguiente etapa.Pero en nuestra opinión, la mayor resistencia radica en la incertidumbre del mercado externo: macro financiamiento, las preocupaciones ocultas del aterrizaje duro de la economía estadounidense y la tendencia poco clara del mercado de acciones de EE. UU.
El mercado de cifrado ha entrado en el final de la compensación, y el valor de mercado y la distribución de manos a largo plazo han entrado en un estado de acumulación de impulso, y está listo para la tendencia ascendente.Sin embargo, los fondos en el mercado son relativamente débiles y no hay confianza o capacidad para tomar decisiones independientes.
URPD: 2.91 millones+BTC Reprime
El mercado ha seguido fluctuando en los últimos ocho meses.
Bit Network URPD (3.13)
El indicador URPD se usa para describir el análisis estadístico de todo BTC no gastado en el precio, lo que puede comprender efectivamente los resultados finales de la asignación de chips.La cifra anterior muestra la estructura de distribución de BTC cuando Bitcoin alcanzó un récord más alto el 13 de marzo, cuando se acumularon 3.086 millones de chips en la «nueva zona de consolidación alta» ($ 53,000 a $ 74,000).En el precio final del 31 de agosto, los chips distribuidos en este rango alcanzaron 6.02 millones, lo que significa que al menos 2.916 millones + BTC tuvieron apuestas en este rango en los últimos cinco meses.
BTC URPD (8.31)
En términos de tiempo, desde que BTC comenzó a romper el mercado a mediados de octubre del año pasado y alcanzó su máximo histórico el 13 de marzo, el tiempo de ascenso tomó más de cinco meses.Ahora han pasado más de 5 meses en la «nueva zona de consolidación» y la consolidación «lateral».Esta oscilación formó un intercambio de 2.916 millones de chips+ (los datos reales son mucho más altos que esto, y los datos intercambiados por los intercambios centralizados no se reflejan completamente en la cadena), lo que agota en gran medida la liquidez del mercado.
BTC se da cuenta del valor de mercado
A través del «valor de mercado de realización» compilado a los costos de adquisición, podemos observar que desde que el mercado ingresó a la zona de consolidación alta en marzo, aunque el precio aún no ha aumentado más, el valor de mercado se ha logrado, lo que significa una gran escala barata barata Los chips fueron reprimidos durante este período.El BTC de precio reingresado se puede convertir en soporte o presión de forma bajo ciertas condiciones.
Por lo tanto, mantenemos una actitud neutral hacia la distribución de URPD. se proporcionará al mercado en el futuro continuará.
Manos a largo plazo y a corto plazo: gran liquidación y vuelos a enfriar
Consideramos el ciclo del mercado como una facturación importante para los inversores a largo plazo e inversores a corto plazo en la dimensión de tiempo, durante el cual cada intercambia entre BTC y USD.
Estadísticas de posiciones de mano largas y cortas (semanales)
BTC comenzó el mercado a mediados de octubre, y la reducción de acciones a gran escala de las manos a largo plazo comenzó en diciembre. Nueva zona de consolidación alta «.
Desde mayo, la reducción de las manos a largo plazo ha disminuido significativamente, y este grupo ha reiniciado su aumento de la participación en los últimos siete u ocho meses. Cantó 630,000 BTC.Las fiestas para reducir las tenencias provienen principalmente de la venta corta y de los mineros.
En nuestro informe de junio, recordamos que el mercado tendrá dos liquidaciones principales en cada ronda del mercado alcista, y la segunda venta de ventas importantes drenará por completo los fondos del mercado y luego destruirá el mercado alcista.Y lo que ha sucedido en los últimos meses es solo la primera venta masiva.Esta venta masiva ha existido durante más de cinco meses, y los resultados de la distribución en la cadena se pueden ver claramente.
Ondas BTC Hodl
Hodl Waves muestra que la nueva moneda ha caído rápidamente en marzo, lo que significa que la actividad especulativa ha disminuido bruscamente, y la segunda moneda más grande de marzo a junio también está acelerando su tendencia a la baja (también una parte importante de las chips en la nueva alta consolidación zona).La mayoría de estos titulares de BTC ingresan al mercado después de la aprobación del ETF, y deberían ser «ciclo único a largo plazo».Esto significa que la mayoría de los BTC que sostienen se convertirán en posiciones de mano larga, lo cual es una prueba clara del aumento en las posiciones de mano larga en 470,000 en agosto.Las posiciones de mano largas continuarán creciendo rápidamente en los meses previsibles.
El enfriamiento de la estructura de retención de BTC es el resultado del regreso de BTC de mano corta a larga de la mano durante el «nuevo período de ajuste alto».Este cambio reducirá significativamente la liquidez del mercado.La descomposición de la liquidez a menudo impulsa los precios de BTC aún más a la baja cuando los fondos son escasos y eleva los precios al alza cuando los fondos son abundantes.
Por lo tanto, podemos juzgar que después de más de 5 meses de fluctuación y el mercado está completamente preparado, la tendencia de los precios está determinada principalmente por la dirección del flujo de capital (en lugar de la conversión de chips interno).
Flujo de fondos: fondos que se cierran en el canal ETF
En el informe de noviembre de 2023, propusimos que el canal Stablecoin fluya positivamente a mediados de octubre, que es la primera vez desde febrero de 2022, que representa la llegada de una nueva etapa.Desde entonces, BTC ha lanzado un fuerte aumento.
Las principales estadísticas de entrada y salida de la entrada y flujo de la salida (mensual)
En los últimos cinco meses de ajustes, mayo y junio fueron los momentos más escasos de capital de mercado, con solo US $ 1.201 mil millones de entradas en dos meses.Este pesimismo se está revertiendo, con entradas que alcanzan los 2.696 mil millones y 5.09 mil millones respectivamente en julio y 8.La entrada de estos fondos muestra su reconocimiento del precio del nuevo rango de consolidación alto y su optimismo a mediano y largo plazo para la segunda mitad del mercado alcista.
En enero de este año, después de la aprobación de 11 ETF BTC en los Estados Unidos, los fondos de este canal comenzaron a convertirse en una importante fuerza independiente.En informes anteriores, hemos señalado muchas veces que los fondos en este canal tienen voluntad independiente y se convertirán en una fuerza importante en el precio de BTC debido a su tamaño y acción.Durante la venta de pánico del gobierno alemán en julio, los fondos del canal ETF de BTC tomaron medidas decisivas y recogieron chips ricos y baratos.
Sin embargo, a medida que el aumento de las tasas de interés del dólar estadounidense se confirmó cada vez más en agosto, el yen aumentó inesperadamente las tasas de interés, y los operadores de arbitraje cerraron sus posiciones ferozmente, lo que provocó fluctuaciones violentas en los mercados de valores globales, afectando el ETF BTC, que se considera un alto Activo de riesgo.La venta continua de los titulares de ETF a principios de mes hizo que BTC cayera directamente a $ 49,000, un nuevo mínimo en meses y también rompió el borde inferior de la «nueva zona de consolidación alta».Posteriormente, los fondos de los canales de ETF devolvieron gradualmente (los fondos de compra de fondo de monedas estables también se lanzaron más tarde), el precio de BTC se retiró a US $ 64,000, y para fin de mes, los fondos del canal ETF volvieron a fluir y el precio de BTC también Volvió a caer por debajo de US $ 60,000 nuevamente.
Estadísticas sobre entradas generales de fondos y salidas de 11 fondos ETF de BTC en agosto (día)
En términos de perspectivas mensuales, la entrada de fondos del canal ETF BTC este mes fue de -72.83 millones de dólares estadounidenses, el segundo peor mes de la historia, solo mejor que abril.
Estadísticas de entradas y salidas de capital generales de 11 fondos ETF BTC (mes)
Fusionemos los dos fondos para ver
Entradas y salidas totales de stablecoins y 11 canales ETF BTC (mes)
Aunque Stablecoins ha registrado entradas de crecimiento durante tres meses consecutivos, los canales de ETF han registrado salidas este mes, dejando la entrada general de fondos en agosto solo US $ 5 mil millones, inferior a 5.9 mil millones en julio.EMC Labs cree que las entradas de entradas son la razón fundamental por la cual BTC pudo retroceder a $ 65,000 después del colapso del gran colapso, pero la disminución de las entradas de capital ha alcanzado el máximo de este mes de $ 65,050 muy por debajo de julio.La disminución de los fondos significa que la entrada de fondos de los canales ETF ha disminuido de 3.200 millones en julio a una salida de US $ 72.83 millones este mes.
La actitud de los fondos en los canales de ETF BTC, que están estrechamente conectados con el mercado de valores de EE. UU., Se ha convertido en el factor más crítico para determinar la tendencia del mercado.
Corte salarial en septiembre: aterrizaje suave vs aterrizaje duro
A diferencia del débil desempeño de BTC en agosto, aunque también experimentó fluctuaciones severas, el mercado de valores de EE. UU. Todavía mostró una resiliencia sorprendente durante el mismo período.El NASDAQ registró una ganancia mensual de 0.65%, mientras que el Dow Jones Industrial Average alcanzó un máximo histórico.Durante este período, las discusiones sobre si un aumento de tasas de 25 o 50 puntos básicos en septiembre fue rampante, pero el enfoque real de los comerciantes es en realidad el tema central de «la economía de los Estados Unidos aterrizará suavemente o apenas».
Según el análisis actual de la tendencia de las acciones de EE. UU., EMC Labs cree que el mercado general tiende a ser un aterrizaje suave para la economía de los Estados Unidos, por lo que no ha valorado el precio general a la derecha bajo la expectativa de un aterrizaje duro para el mercado de valores de los Estados Unidos.Basado en la suposición de un aterrizaje suave, algunos fondos decidieron retirarse del «Big Seven» que anteriormente había aumentado bruscamente (la mayoría de ellos tuvieron un rendimiento inferior al Nasdaq este mes), mientras ingresaban otras acciones de chip azul con ganancias más pequeñas empujaban el Dow a un récord de altura.
Según la experiencia pasada, tendemos a juzgar que los inversores del mercado de valores de EE. UU. Consideran que el BTC es un activo de «siete siete grandes», aunque tienen un gran futuro, actualmente tienen riesgos sobrevalorados, por lo que ocurrió un fenómeno a gran escala, que es. Relacionado con «siete» la venta de los Gigantes se sincronizó generalmente.Sin embargo, en comparación con los fondos convencionales, el «Big Seven» es mucho más atractivo que BTC, por lo que después de la caída, el rebote del «Big Seven» es más fuerte que BTC.
Actualmente, la probabilidad de que CME Fedwatch reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre es del 69%, y la probabilidad de reducir las tasas de interés en 50 puntos básicos es del 31%.
EMC Labs cree que si el recorte de tasas de 25 puntos en septiembre está resuelto y no hay datos económicos y de empleo importantes que indiquen que la economía no cumple con las características de un «aterrizaje suave», las acciones estadounidenses funcionarán constantemente. Siete reparaciones hacia arriba, luego los ETF de BTC probablemente volverán a positivo.Si hay datos económicos y de empleo importantes que indican que la economía no cumple con las características del «aterrizaje suave», las acciones estadounidenses probablemente corregirán a la baja, especialmente a los siete gigantes. Si BTC está hacia abajo, puede desafiar nuevamente.
Esta especulación se basa en la suposición de que los fondos del canal Stablecoin no experimentarán cambios de tendencia en septiembre.Además, somos cautelosos sobre las establo.El pronóstico más optimista es que, en el fondo de la revisión ascendente de los siete gigantes, los canales de Stablecoins y ETF son fondos de entrada simultáneamente para conducir BTC hacia arriba.Si es así, romper el máximo anterior tendrá una alta probabilidad de éxito.
Conclusión
BTC rompió $ 54,000 en enero de este año, alcanzando un récord en marzo, y comenzó la consolidación volátil en la «nueva zona de consolidación alta» en abril. El año pasado.
Tabla de tendencia mensual de BTC
Esta también debería ser la razón por la cual los fondos en el canal Stablecoin están reuniendo y remodelando gradualmente su poder adquisitivo.
Sin embargo, el verdadero avance aún depende de la solución positiva de las finanzas macro y los datos económicos centrales de los EE. UU., Y los fondos de acciones estadounidenses posteriores se vierten en el canal ETF BTC.
Debido a la reentrada del dólar estadounidense, septiembre se ha convertido en el mes más importante de este año, y los mercados de acciones y criptográficos estadounidenses darán respuestas preliminares este mes.
