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Autor: Wu Yu, Jin Shi Data
Am Dienstag stiegen die US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft im November saisonbereinigt um 64.000, ein Anstieg, der über dem Marktkonsens von 50.000 liegt.Die Arbeitslosenquote in den USA erreicht im November 4,6 %und übertraf damit die Erwartungen um 4,4 %, ein neuer Höchststand seit September 2021.Der durchschnittliche Stundenlohnsatz in den Vereinigten Staaten lag im November bei 3,5 % pro Jahr und 0,1 % pro Monat., niedriger als die erwarteten 3,6 % und 0,3 %.
Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA ging im Oktober um 105.000 zurück, der stärkste Rückgang seit Ende 2020. Im Gegensatz dazu gingen die Markterwartungen von einem Rückgang um 25.000 aus.Analysten stellten fest, dass dies den Abgang von mehr als 150.000 Bundesangestellten widerspiegelt, die im Rahmen der Bemühungen der Trump-Regierung, die Größe der Bundesregierung zu verkleinern, aufgeschobene Übernahmen akzeptierten.Die meisten von ihnen verschwanden Ende September von der Gehaltsliste der Regierung.
Unterdessen teilte das US-Handelsministerium mit, dass aufgrund der schwachen AutoverkäufeDie US-Einzelhandelsumsätze stiegen im Oktober unerwartet mit einer Monatsrate von null und blieben damit hinter den Erwartungen von 0,1 % zurück.Der bisherige Wert wurde von 0,2 % auf 0,1 % nach unten korrigiert.
Nach der Veröffentlichung der US-Beschäftigungs- und EinzelhandelsumsätzeDie Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Januar nächsten Jahres stieg bei US-Bundesfonds-Futures leicht von 22 % auf 31 %..US-Zinsfutures prognostizieren weiterhin zwei Zinssenkungen im Jahr 2026; Die Lockerung im nächsten Jahr wird voraussichtlich 58 Basispunkte betragen.
Der US-Dollar-Index fiel zum ersten Mal seit dem 6. Oktober unter 98, nachdem er die Nachricht gehört hatte, und erholte sich dann schnell wieder.Kurzfristig stieg der Spotgoldpreis und stieg einmal auf über 4.310 $ pro Unze.Nicht-US-Währungspaare stiegen, wobei der Euro gegenüber dem US-Dollar um mehr als 10 Punkte zulegte;das Pfund gegenüber dem US-Dollar stieg um fast 20 Punkte; Der US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen fiel um 30 Punkte.
Vor der Veröffentlichung nichtlandwirtschaftlicher Daten sagte die ehemalige Ökonomin der Federal Reserve und Arbeitsmarktexpertin Claudia Sam:Anleger sollten hinsichtlich der Arbeitslosenquote im November vorsichtig sein.In einem Beitrag auf
Yared, amtierender Vorsitzender des Wirtschaftsberaterrates (CEA) des Weißen Hauses, versicherte ebenfalls, dassDer Anstieg der Arbeitslosigkeit sei „statistisch unbedeutend“ und sollte nicht zu sehr interpretiert werden.
Analyst Anstey äußerte sich schnell zum US-Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft und wies darauf hin: „Steigende Arbeitslosigkeit ist möglicherweise keine völlig schlechte Nachricht, da die Erwerbsbeteiligungsquote steigt, müssen wir uns die konkreten Daten noch genauer ansehen. US-Aktien-Futures waren höher und die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen fielen, da die Erwartungen an eine weitere Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve aufgrund der schwachen Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft in den letzten Monaten zunahmen. Zu beachten ist, dass auch die Daten für August und September insgesamt um 33.000 nach unten korrigiert wurden. „
Nick Timiraos, „das Sprachrohr der Fed“, betonte:Die Beschäftigung im privaten Sektor stieg in den letzten sechs Monaten bis November (wie im Oktober) um durchschnittlich 44.000 Arbeitsplätze.Dies ist das langsamste Einstellungstempo seit sechs Monaten im Wiedereröffnungszyklus nach der Pandemie.Unterdessen zeigten ungerundete Daten, dass die Arbeitslosenquote im November auf 4,573 % gestiegen ist, ein Anstieg von 13 Basispunkten gegenüber 4,440 % im September.Powell sagte letzte Woche, dass die Fed davon ausgeht, dass ihre politischen Einstellungen eine Stabilisierung der Arbeitslosenquote oder einen „einfachen Anstieg um weitere 0,1 oder 0,2 Prozentpunkte“ ermöglichen werden.
Es ist erwähnenswert, dass der wöchentliche Beschäftigungsbericht der ADP früher am Tag dies gezeigt hatNach vier Wochen voller Arbeitsplatzverluste könnte die Einstellungsaktivität wieder anziehen.In den vier Wochen bis zum 29. November 2025 haben US-amerikanische Privatunternehmen durchschnittlich 16.250 Arbeitsplätze pro Woche geschaffen, was hervorhebtDer Arbeitsmarkt erholte sich in der zweiten Novemberhälfte weiter.Diese Zahlen sind jedoch vorläufig und können sich ändern, wenn neue Daten hinzugefügt werden.
CNBC wies darauf hin, dass der jüngste nichtlandwirtschaftliche Bericht trotz einer Reihe von Komplikationen ähnliche Arbeitsmarktbedingungen darstelle wie in der Vergangenheit.Die Beschäftigungslage bleibt niedrig, sowohl Neueinstellungen als auch Entlassungen sind gering.Aus politischer Sicht steht die Fed vor schwierigen Entscheidungen, da sie versuchen muss, eine weitere Schwäche am Arbeitsmarkt zu verhindern und gleichzeitig zu verhindern, dass sich die hartnäckig hohe Inflation verschlimmert.Fed-Beamte bestehen seit langem darauf, dass der Arbeitsmarkt nicht die Quelle der Inflation ist, und der heutige Arbeitsmarktbericht untermauert diese Behauptung.
Der US-Zinsstratege Ira Jersey sagte: „Obwohl es schwierig ist, die Gesamtdaten als stark zu bezeichnen, ist die glanzlose Reaktion des Zinsmarktes nicht überraschend. Wir.“Achten Sie stärker auf die Gehaltsentwicklung——Die jährliche Wachstumsrate hat sich auf 3,5 % verlangsamt, den niedrigsten Stand in diesem Zyklus. DeshalbDie Fed könnte noch Maßnahmen ergreifen, aberWir müssen uns die Verkaufsdaten außerhalb der Landwirtschaft und des Einzelhandels im Dezember ansehen, um beurteilen zu können, ob weiterhin Maßnahmen ergriffen werden.Angesichts des Fehlens klarer Trendverschiebungen in den aktuellen Daten gehen wir davon aus, dass die langfristigen Zinssätze weiterhin in einer bestimmten Bandbreite bleiben werden. „
