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Mit einem Wort: Keine Zinssenkungen, es gibt Unterschiede, Hawkisch usw.
Grundsatzerklärung
Obwohl die Netto -Exportschwankungen weiterhin die Daten beeinflussen, zeigen jüngste Indikatoren diesDas Wachstum der Wirtschaftstätigkeit wurde in der ersten Hälfte dieses Jahres verlangsamt.Die Arbeitslosigkeit bleibt niedrig und Arbeitsmarktbedingungen bleiben stabil.Die Inflationsraten steigen immer noch geringfügig.
(Anmerkung des Übersetzers: BIP -Daten vor der Ankündigung zeigten, dass der PDF von Q2 zurückgegangen ist)
Die Kommission ist bestrebt, langfristig die Beschäftigung und Inflation von 2% zu maximieren.Die Unsicherheit der wirtschaftlichen Aussichten bleibt hoch.Das Komitee ist besorgt über die Risiken, mit denen seine doppelte Mission ausgesetzt ist.
Um ihre Ziele zu unterstützen, beschloss die Kommission, den Zielbereich der Bundesfonds zwischen 4,25% und 4,5% aufrechtzuerhalten.Bei der Betrachtung der Größe und des Zeitpunkts zusätzlicher Anpassungen des Zielbereichs der Bundesfondsrate wird die Kommission zukünftige Daten, sich ändernde Aussichten und das Gleichgewicht der Risiken sorgfältig bewerten.Die Kommission wird ihre Beteiligungen an US-Finanzministerien, institutionelle Schulden und institutionelle Wertpapiere weiter verringern. Die Kommission ist fest entschlossen, die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation an ihr Ziel von 2%zurückzugeben.
Bei der Bewertung geeigneter Positionen in der Geldpolitik wird die Kommission weiterhin die Auswirkungen neuer Informationen auf die wirtschaftlichen Aussichten überwachen.Wenn Risiken auftreten, die die Kommission daran hindern können, ihre Ziele zu erreichen, ist die Kommission bereit, ihre geldpolitische Position gegebenenfalls anzupassen. Die Bewertung der Kommission wird eine breite Palette von Informationen berücksichtigen, einschließlich Arbeitsmarktbedingungen, Inflationsdruck und Inflationserwartungen sowie finanzielle und internationale Entwicklungen.
Zu denjenigen, die für die geldpolitische Aktion gestimmt haben, gehören: Vorsitzender Jerome Powell, stellvertretender Vorsitzender John Williams, Michael Barr, Susan Collins, Lisa Cook, Ostan Goulsby, Philip Jefferson, Alberto Mousalem und Jeffrey Schmid.Stimmen gegen Michelle Bowman und Christopher Waller,Sie tendieren dazu, den Ziellbereich der Bundesfonds bei dieser Sitzung um 0,25 Prozentpunkte zu senken.Adriana CooglerOhne Abstimmung abwesend.
Eröffnungsrede der Pressekonferenz
Fragesteller:Danke. Danke, Vorsitzender Powell.Es gibt viele Menschen auf dem Markt, ganz zu schweigen von der Regierung, die im September dazu tendiert, die Zinssätze zu senken.Ist diese Erwartung zu diesem Zeitpunkt unrealistisch?
Powell: Wie Sie wissen, haben wir uns heute entschlossen, unsere Richtlinienraten auf der aktuellen Ebene zu halten, die ich als bescheidenes restriktiv bezeichne. Wie ich bereits erwähnte, liegt die Inflation über 2%, auch wenn der Tarifffekt ausgeschlossen ist.Der Arbeitsmarkt ist solide, die Arbeitslosenquote ist ein Allzeit niedrig, finanzielle Bedingungen sind locker und die Wirtschaft arbeitet nicht als restriktive Politik, die ihn unangemessen unterdrückt.
Es scheint mir und fast das gesamte Komitee, dass die Wirtschaft nicht als restriktive Politik funktioniert, die sie unangemessen unterdrückt, und eine mäßig restriktive Politik scheint angemessen zu sein.
Trotzdem besteht auf dem Arbeitsmarkt AbwärtsrisikenWir erhalten in den kommenden Monaten viele Daten, die uns helfen, die Risikobilanz und die angemessene Festlegung der Fonds -Raten zu bewerten.
Fragesteller: Es ist nur eine Folgefrage.Meinst du, dass die „nächsten Monate“ die Möglichkeit beinhalten, dass Sie zwischen jetzt und September Sitzungen im Grunde genommen zwei Runden an Beschäftigungs- und Inflationsdaten erhalten.Könnte dies für Sie ausreichen, um eine Entscheidung zu treffen, die Zinssätze zu diesem Zeitpunkt zu senken?
Powell: Sie haben Recht, wir haben – dies ist eine Zeit zwischen den Treffen, und vor September werden wir zwei vollständige Runden an Arbeitsplätzen und Inflationsdaten erhalten. Wir haben noch keine Entscheidungen über den September getroffen.Wir werden das nicht im Voraus tun.Wenn wir bei der September -Sitzung Entscheidungen treffen, betrachten wir diese Informationen und alle anderen Informationen, die wir erhalten.
Fragesteller: Danke, Herr Vorsitzender. Sie haben das Wort „Unsicherheit hat abgenommen“ aus dieser Aussage entfernt – oder das Konzept.Bedeutet das, dass die Unsicherheit zugenommen hat?Ich frage mich, dass die Regierung einige Vereinbarungen mit mehreren großen Handelspartnern getroffen hat, und wir scheinen jetzt zu wissen, wie der Tarifsatz aussehen wird.Wissen Sie, dass dieser Steuersatz Ihre Gewissheit bei der Änderung Ihrer Richtlinie erhöht?Oder müssen Sie warten, um die wirtschaftlichen Auswirkungen zu sehen?
Powell: Grundsätzlich spiegeln die Aussagen über die Unsicherheit in unserer Aussage die Situation beim letzten Treffen wider.Beim letzten Treffen war die Unsicherheit ein wenig zurückgegangen, aber diesmal war sie mehr oder weniger flach, so dass wir das „geschwächte“ entfernten, weil es nicht weiter geschwächt wurde, also war es keine große Sache.
Ihre zweite Frage?
Fragesteller: Es wurden mehrere Rechnungen erreicht, und es scheint, dass wir wissen, wie der Tarifsatz mit großen Handelspartnern aussehen wird.Steigert das nicht die Gewissheit?Oder warten Sie darauf, dass der wirtschaftliche Effekt erscheint?
Powell: Du hast Recht. Für diese Handelsverhandlungen ist dies eine sehr dynamische Zeit, und es gibt viele, viele Ereignisse während des Treffens. Aber wir sind immer noch ein wenig weit davon entfernt, die Dinge niederzulassen.Wir erhalten offensichtlich immer mehr Informationen, und ich denke, an diesem Punkt haben sich die Schätzungen der Menschen an diesem Punkt nicht viel verändert.Gleichzeitig müssen noch viele Unsicherheiten gelöst werden.Also, ja, wir lernen immer mehr.Aber es fühlt sich an, als wären wir noch weit vom Ende dieses Prozesses entfernt.Das liegt nicht an uns, aber es fühlt sich an, als würde in Zukunft mehr Dinge vor sich gehen.
Fragesteller: Hallo, Mr. Vorsitzender.Ich bin Axios ‚Neal.Heute Morgen haben wir den BIP -Bericht erhalten,Die inländische private Beschaffung verlangsamte sich schließlich auf das langsamste Tempo seit 22 Jahren, und die zinssensitiven Branchen wie Wohnanlagen und gewerbliche Bauarbeiten haben Schwäche gezeigt.Sind diese Anzeichen einer Geldpolitik angesichts der gegenwärtigen wirtschaftlichen Situation derzeit nicht zu eng?
Powell: Die Daten des BIP und des PDFP (inländische private Finale Beschaffung) sind im Grunde genauso genauso wie erwartet.Sie müssen sich das Gesamtbild ansehen.Wie ich in meinen Eröffnungsreden, Daten der Wirtschaftstätigkeit und dem BIP erwähnt habe, sind wir der Meinung, dass ein engeres Signal für die Zukunft und einen besseren wirtschaftlichen Trend ist.Die inländische private endgültige Beschaffung ist auf etwas besser als 1% gesunken, und ich denke, das BIP betrug im ersten Halbjahr 1,2%.Letztes Jahr waren es 2,5%. Das fällt also fallen.
Wenn Sie sich jedoch den Arbeitsmarkt ansehen, werden Sie feststellen, dass der Arbeitsmarkt nach vielen, vielen Statistiken immer noch im Gleichgewicht ist.Wie Umsatzeröffnungen, ganz zu schweigen von Arbeitslosigkeit, sind sie in vielerlei Hinsicht bis vor einem Jahr sehr ähnlich.Sie sehen also nicht die Schwäche auf dem Arbeitsmarkt.
Sie sehen eine Verlangsamung der Beschäftigungsschöpfung, aber Sie sehen auch eine Verlangsamung des Arbeitskräfteangebots.Sie haben also einen Gleichgewichts -Arbeitsmarkt, obwohl die Nachfrage und das Angebot an Arbeitnehmern mit der gleichen Geschwindigkeit sinken, weshalb die Arbeitslosigkeit ungefähr stabil bleibt.Deshalb sage ich, wir sehen Abwärtsrisiken auf dem Arbeitsmarkt.Unsere zwei Missionsvariablen sind die Inflation und Maximierung der Beschäftigung.Stabilisieren Sie die Preise und maximieren Sie die Beschäftigung, nicht das Wachstum.Der Arbeitsmarkt sieht also solide aus, die Inflation liegt über dem Ziel, und selbst wenn Sie den Tarifffekt durchschauen, glauben wir, dass er immer noch geringfügig über dem Ziel liegt.Deshalb ist unsere Position jetzt.
Aber wie ich bereits erwähnt habe, ist das Nachteil auf dem Arbeitsmarkt offensichtlich.
Fragesteller: Gibt es in Bezug auf die Erwerbsbevölkerung angesichts des Angebots mobiler Arbeitskräfte eine Anzahl in diesem Jobbericht, den wir am Freitag erhalten, von dem Sie glauben, dass es ein ausgewogenes Beschäftigungswachstum ist?
Powell:Hauptsächlich Arbeitslosenquote.In der Tat ist die Nachfrage nach Arbeitnehmern in Form einer neuen Beschäftigung ohne Landwirtschaft gesunken, aber die Breakven-Nummer ist ebenfalls gleichzeitig gesunken. So lange – dies bringt den Arbeitsmarkt ins Gleichgewicht.Es gleicht sich jedoch durch einen Rückgang zwischen Angebot und Nachfrage aus, was meiner Meinung nach auf das Abwärtsrisiko hinweist, sodass wir sicherlich genau aufmerksam werden werden.
Fragesteller:Danke. Colby Smith von der New York Times.Ihre beiden Kollegen fordern heute einen 25 -Basispunkt -Ratenrate, und ich möchte wissen, welche ihrer Argumente für Sie am überzeugendsten sind und wie Sie Ihre eigenen Ansichten gegen diejenigen der Ausschussmitglieder abwägen, die auf der Grundlage Juni -Prognosen der Ansicht sind, dass die Fed die Zinssätze für den Rest des Jahres unverändert halten sollten.
Ist es in Bezug auf die SEP im Juni (Zusammenfassung der Wirtschaftsprognose) immer noch der beste Vertreter der Kernideen des Komitees?
Powell: In Bezug auf Einwände ist das, was Sie von allen und von der Dissidenten erhalten möchten, eine klare Erklärung Ihrer Gedanken und der Argumente, die Sie vornehmen.Wir haben das heute bekommen. Grundsätzlich war es ein guter Rundtisch, und alle dachten sorgfältig an dieses Problem und stellten ihre eigenen Positionen aus.
Wie ich bereits erwähnte, ist der größte Teil des Komitees der Ansicht, dass die Inflation etwas über dem Ziel liegt und die Beschäftigung auf der Zielebene liegt.Meiner Meinung nach erfordert dies jetzt eine mäßig restriktive Position.Wir haben zwei Dissensgüter, die wir unsere Gedanken ausdrücken wollen. Wir haben es heute auf dem Roundtable gehört.
Sie haben nach dem Juni Sep gefragt.Weißt du, ich werde nicht richtig, es ist so geschrieben und sehr wahrscheinlich-ich kann es in sechs Wochen nicht darauf hinweisen, dass ich die Gedanken der Menschen ausdrücken kann.Das kannst du nicht. Wir führen keinen neuen SEP aus und ich möchte den SEP nicht durch meine eigenen Schätzungen ersetzen.Wir tun es nicht.Ich werde sagen, dass wir keine Entscheidung über die Überwachung aller eingehenden Daten getroffen und uns gefragt haben, ob der Federal Funds Rate am richtigen Ort ist.
Fragesteller: Bedeutet dies in Bezug auf die Richtlinie „moderate Einschränkung“, dass die Bedingungen für Zinssenkungen, sobald die Bedingungen für Zinssenkungen erfüllt sind, wenig Raum für Zinssenkungen gibt, es sei denn, der Arbeitsmarkt ist erheblich geschwächt?
Powell: Lassen Sie mich sagen, dass meine eigene Schätzung „mäßig restriktiv“ ist. Es gibt eine Reihe von Meinungen darüber, welche neutralen Zinssätze derzeit in unserer Wirtschaft sind, und andere können sagen, dass es restriktiver oder noch weniger restriktiver ist.Irgendwann, wenn wir in eine neutralere Position zurückkehren, urteilen wir nach, wenn wir gehen.Wir haben keine voreingestellte Route.Es ist nicht so mechanisiert und sagt, dass wir neutrale Zinssätze mit großem Vertrauen abgeleitet haben, das ist unser Ziel.Niemand weiß, was ein neutraler Zinssatz ist.Wir wissen, wie es funktioniert.Wie wird die Wirtschaft im Laufe der Zeit auf leicht lose Richtlinien reagieren?
Fragesteller: Ich bin Nick aus dem Wall Street Journal. Meine Frage, Vorsitzender, ist, was haben Sie in den letzten Monaten über die Inflationsgenerierung und den Preisübertragungsprozess erfahren?Insbesondere zeigte der CPI -Bericht June Beweise für eine von Zöllen ausgelöste Rohstoffinflation.Das Tarifmuster wurde gerade mit einigen jüngsten Vereinbarungen festgestellt.Sind die zwei Monate lang genug, um die Auswirkungen zu bewerten und sicherzustellen, dass die Zölle den breiteren Inflationsprozess nicht beeinflussen, wenn die Verzögerung zwischen Tarifankündigungen und ihrer Anwesenheit in den Rohstoffpreisen lange genug ist?
Powell: Ich denke, Sie müssen dies als eine sehr frühe Phase sehen, also denke ich, dass das, was wir jetzt sehen, viele Tarife erhoben werden, etwa 30 Milliarden US -Dollar pro Monat, was viel höher ist als zuvor.Die Beweise scheinen hauptsächlich zu sein, dass der Teil der Exporteure, die für niedrigere Preise zahlen, gering ist, während Unternehmen oder Einzelhändler, dh Institutionen vorgelagerte Verbraucher, derzeit für die meisten zahlen..Wie Sie wissen, erschien im Juni -Bericht in den Verbraucherpreisen, und wir erwarten, dass wir mehr sehen werden.Aus der Umfrage erfuhren wir, dass das Unternehmen das Gefühl hatte, dies vollständig zu planen, dies an die Verbraucher weiterzugeben.Aber wissen Sie, die Wahrheit ist in vielen Fällen möglicherweise nicht in der Lage, dies zu tun.
Ich denke, wir müssen aus Erfahrung beobachten und lernen, wie viel davon und wie lange es stattfindet.Ich denke, wir haben gelernt, dass dieser Prozess am Anfang langsamer als erwartet sein kann.Aber wir haben nie erwartet, dass es schnell sein würde.Wir denken, wir haben noch einen langen Weg vor uns, bis wir wirklich verstehen können, wie es sich entwickeln wird. Das denken wir jetzt.
Fragesteller: Wenn ich nachverfolgen könnte.Ist das Zögern, die Inflation von Kerngütern nicht aus dem Urteil zu untersuchen, dass sich die Erwartungen während der Epidemie als anpassungsfähiger erwiesen haben als irgendjemand, der von der Federal Reserve erwartet wird, oder ist es aus Unsicherheit über das Ausmaß der politischen Beschränkungen?
Powell: Sie können sagen, dass wir die Rohstoffinflation in gewissem Maße ignoriert haben, indem wir keine Zinssätze wandern. Wir haben nicht auf eine neue Inflation reagiert. Ich werde mich jedoch nicht daran halten.Aber ich denke, die grundlegende Situation ist, wie gesagt, dass dies einmalige Preisffekte sind.Natürlich wird dies letztendlich nicht in die Inflation verwandelt, da wir sicherstellen werden, dass dies nicht der Fall ist.Wir werden sicherstellen, dass dies nicht von einer einmaligen Preissteigerung zur schwerwiegenden Inflation durch unsere Werkzeuge verläuft.
Wir möchten dies jedoch effektiv tun, was bedeutet, dass wir die Gelegenheit nutzen möchten. Wenn Sie zu früh handeln, lösen Sie möglicherweise nicht vollständig das Inflationsproblem und Sie müssen zurückkommen.Das ist ineffizient.Wenn Sie zu spät handeln, können Sie den Arbeitsmarkt zu unnötigen Schäden verursachen.
Am Ende wird es also kein großes Inflationsproblem geben. Wir müssen dies effektiv tun.Aber letztendlich werden wir zweifellos die notwendigen Maßnahmen zur Kontrolle der Inflation ergreifen.Idealerweise können wir dies effektiv tun.
Fragesteller: Ich bin Michael McKee von Bloomberg TV und Radio. Diese große Rechnung, beiseite, erwarten Sie, dass es 2026 Stimulus in die Wirtschaft verleiht?Wird dies ein Grund sein, die Zinssätze unverändert zu halten oder die erwartete Anzahl der Zinssenkungen im nächsten Jahr zu senken?
Powell: Natürlich lassen Sie mich zuerst einen routinemäßigen Haftungsausschluss machen, wir machen kein Urteil über die Steuergesetzgebung.Wenn Sie sagen, dass der größte Teil der Rechnung darin besteht, bestehende Steuergesetze dauerhaft zu gestalten, denke ich nicht, dass es besonders irritierend ist.Es sollte einige Stimuluseffekte geben, aber in den nächsten Jahren sollte es nicht signifikant sein.
Fragesteller: Follow -up, ich möchte dies nicht in den Kontext von Ihnen und dem Präsidenten setzen.Lassen Sie mich das fragen.Sind Sie besorgt über die Kosten für die Aufrechterhaltung hoher Zinssätze in Bezug auf die Zinskosten langfristig?
Powell: Wir haben eine Mission, die darin besteht, die Beschäftigung und die Preisstabilität zu maximieren. Wir werden die Kosten, die unsere Zinsänderungen an die Regierung bringen, nicht berücksichtigen.Wir müssen uns auf die Zielvariablen konzentrieren können, die uns der Kongress gegeben hat, und die Tools zu verwenden, die wir uns gegeben haben, um diese Ziele zu erreichen.Das tun wir.
Wir berücksichtigen nicht die steuerlichen Bedürfnisse der Bundesregierung.Keine Zentralbank in einer entwickelten Wirtschaft wird dies tun, und wenn wir dies tun, wird dies für unsere Glaubwürdigkeit oder die Glaubwürdigkeit der US -Finanzpolitik nicht von Vorteil sein.Dies ist also kein Faktor, den wir überhaupt betrachten.
Fragesteller:Hallo. Ich bin Victoria Guido von Politico.Glauben Sie, dass ihr Interesse an diesem Thema in Bezug auf das Renovierungsprojekt der Fed -Hauptquartier der Verwaltung eine direkte Beziehung zu den Bemühungen des Präsidenten hat, Sie zu senken, um die Zinssätze zu senken?
Powell: Das kann ich nicht sagen.Ich würde sagen, dass wir ein angenehmes Treffen mit dem Präsidenten hatten, und es war eine Ehre, ihn zu empfangen.Der Präsident kommt zur Fed, geschweige denn ein Gebäude besucht, was nicht oft passiert. Aber das war ein großartiger Besuch.
Fragesteller: Gibt es etwas, das Sie dazu bringt, einen Aspekt des von ihnen vorgeschlagenen Projekts zu überdenken?
Powell: Dieses Projekt wurde vor fast zehn Jahren konzipiert und gebraut. Wir haben einen sehr langen Prozess durchlaufen, die historische Schutzgenehmigung der National Capital Planning Commission verabschiedet und viele Male hin und her mitgeteilt. Dies ist sehr konstruktiv.Wir haben mit dem Bau begonnen und die Arbeit lief gut.Ich bin froh, dass der Präsident wiederholt gesagt hat, dass er wirklich sehen möchte, dass wir diesen Bau so schnell wie möglich abschließen werden.Dies ist unser Fokus.Das müssen wir tun.
Fragesteller: Danke, Herr Vorsitzender. Ich bin Andrew Ackerman von der Washington Post.Welche Informationen haben Sie davon erhalten, als die Inflation erholte und nach 2,1% im September stieg?Warum sind finanzielle Bedingungen Ihrer Meinung nach einschränkend und neutrale Zinsen unter 4%, wenn die Inflation in fast einem Jahr nicht mehr sinkt?
Powell: Inflation, wenn Sie über diese 12-Monats-Inflationsindikatoren sprechen, bekämpfen Sie immer gegen die verbleibenden saisonalen Faktoren.Zum Beispiel haben wir zwei Monate hohe Inflation, manchmal zu Beginn des Jahres, und dann wird die Inflation niedriger, von denen viele menschliche Faktoren sind.Deshalb sehen wir uns die 12-Monats-Figuren an.
Ich denke, die Inflation ist größtenteils auf 2%zurückgekehrt.Einige Dinge wie die Aufholung der Inflation, zum Beispiel alle Versicherungskosten, die sich von der Inflation widerspiegeln, spiegeln jetzt den Inflationsdruck vor zwei oder drei Jahren wider.Dies muss diesen Prozess durchlaufen.
Darüber hinaus stammen jetzt drei bis vier Prozentpunkte unserer Kerninflation aus Zöllen. Wir können es also nicht wirklich trennen.Wir werden keine separate Inflation auf Tarifbasis haben.Wir werden für immer mit der gesamten Inflation umgehen.Aber wie ich bereits erwähnt habe, ändert sich die Komposition.Und wenn Sie in die letzten Jahre zurückkehren, dreht sich alles um die Inflation der Dienstleistungsbranche, es ist sehr klebrig.Die Inflation der Dienstleistungen fällt jetzt gut.Die Rohstoffinflation hat sich zuvor gut entwickelt.Und jetzt steigt die Rohstoffinflation.Die Situation hat sich also wirklich verändert.Dies ist teilweise auf die Tarife zurückzuführen.Zum Teil, auch weil wir eine restriktive Richtlinien implementiert haben, sind die Ergebnisse allmählich in der Dienstleistungswirtschaft hervorgegangen.
Fragesteller: Eine andere Sache, die ich fragen möchte, ist, ob Datenagenturen 8% des Personals und autorisierten Ausgaben, die von der Regierung vorgeschlagen wurden, verkürzen, sind Sie sicher, dass sie ihre Mission weiterhin effektiv erfüllen können?
Powell: Ich werde den Vorschlag der Regierung nicht kommentieren.Wie gesagt, ich denke, wir erhalten die Daten, die wir benötigen, um unseren Job zu erledigen, und ich denke, es ist sehr wichtig, dass gute Daten nicht nur der Fed, sondern auch der Regierung, sondern auch dem privaten Sektor helfen.Menschen in der Wirtschaft verwenden diese Daten auch in großer Menge.Für unsere Wirtschaft und natürlich für die Arbeit der Fed und die Arbeit anderer Regierungsbehörden ist es sehr wichtig, dass wir in Bezug auf Daten weiterhin besser abschneiden.Das machen wir seit 100 Jahren und werden immer besser. Es ist sehr schwierig, die Produktion von einer Wirtschaft von über 20 Billionen US -Dollar in Echtzeit und genau zu erfassen, und die Vereinigten Staaten sind 100 Jahre voraus, und meiner Meinung nach müssen wir dies wirklich weiterhin tun.
Fragesteller: Danke, Herr Vorsitzender.Ich bin Edward Lawrence von Fox Business News. Wie besorgt sind Sie, dass die Daten, die wir sehen, zeigen, dass die Inflation in den letzten sechs Monaten keinen signifikanten Aufwärtstrend hatte und die Inflationsstrategie „Warten und Beobachtung“ tatsächlich den Unternehmen versichert, um die Preise zu erhöhen?
Powell: Wie besorgt ich bin – sag es noch einmal.
Fragesteller: Es ist die Strategie „Warten und Beobachtung“.
Powell: „Warten und sehen“ Strategie, was meinst du?
Fragesteller: Für Zinssenkungen. Sie warten darauf, ob Zölle die Inflation beeinflussen.Dies ist also eine „Warten- und Beobachtungs-Strategie „-
Powell: Das ist – wenn die Richtlinie restriktiv ist, wird sie neutral, wenn wir anfangen, die Zinsen zu senken.
Fragesteller: Einmalige Preiserhöhungen, die durch Zölle verursacht werden, können zu mehr Inflation führen.Aber ist dies Deckung für das Unternehmen, um die Preise zu erhöhen?
Powell: Was kann gegeben werden – ist nicht unsere politische Position. Einige Unternehmen werden sicherlich Zölle und alles darüber nutzen, wie – Sie wissen, dass Unternehmen die Preise erhöhen, wenn sie können.Sie sehen das in diesen Tarifen während der ersten Verwaltung von Präsident Trump. Die Waschmaschine ist abgebildet, der Trockner jedoch nicht.Aber Sie wissen, der Preis für Trockner ist ebenso gestiegen, genau wie Waschmaschinen.Unternehmen handeln also normalerweise gemeinsam, und wenn Sie verstehen, was ich meine, passiert das.
Wir haben nicht viele solcher Situationen gesehen.Ich meine, was wir jetzt sehen, sind die anfänglichen Anzeichen dafür, welche Auswirkungen die Inflation der Rohstoffe irgendwann haben werden.Und ich sage noch einmal, sie können kleiner sein als die Menschen schätzen, oder sie können größer sein, als Menschen schätzen.Sie werden nicht Null sein.Der Verbraucher zahlt einen Teil.Das Unternehmen zahlt einen Teil.Der Einzelhändler zahlt einen Teil.Aber wissen Sie, wir können nur abwarten und sehen.
Fragesteller: Nach Möglichkeit nachverfolgen. Einige zusätzliche Zölle wurden seit Februar umgesetzt.Und wissen Sie, die Wirtschaft ist noch nicht wirklich zusammengebrochen.Wie erklären Sie dies jemandem, der nach einem Haus sucht, einem Hypothekenzins von 7% und sich möglicherweise nicht leisten kann?Wie rechtfertigen Sie es?
Powell: Nun, das Wohnen ist also eine Ausnahme, oder? Wir in der Federal Reserve setzen keine Hypothekenzinsen fest.Wir haben über Nacht Zinssätze festgelegt.Der Zinssatz, der Hypothekendarlehen betrifft, sind langfristige Zinssätze, wie z.Es ist nicht so, dass wir überhaupt keinen Einfluss haben.Wir haben einen Einfluss, aber wir sind nicht der Hauptfaktor.
Im Wohnungssektor passieren noch andere Dinge, und einer von ihnen ist, dass wir einen langfristigen Wohnungsmangel haben.Wir haben nicht genug Wohnraum gebaut, was nicht etwas ist, was der Fed helfen kann.Dies ist immer noch der Fall, auch nachdem sich die Situation normalisiert.
Ich denke, das Beste, was wir für den Wohnungsbau tun können, ist, eine Inflation von 2% zu erreichen und die Beschäftigung zu maximieren.Das können wir zum Wohnraum beitragen.Es gibt viele andere Arbeiten im privaten Sektor und im Kongress, aber darauf arbeiten wir daran.Wir haben viel Fortschritte in Richtung dieses Ziels gemacht.Wir haben jetzt einen sehr guten Arbeitsmarkt.In Bezug auf die Inflation sind wir sehr nahe 2%.Wir haben gesehen, wie uns eine Rohstoffinflation von unserem Ziel abhielt, aber bisher.
Fragesteller: Hallo, Vorsitzender Powell. Danke. Können Sie uns mehr darüber erzählen, welche Art von Wirtschaftsdaten die Fed sehen muss, bevor sie bereit sind, die Zinssätze zu senken?Benötigen Sie eine Inflation, um fast zu Ihrem Zielniveau zurückzukehren?Schätzen Sie noch etwas, wenn es um die Preisgestaltung geht?Müssen Sie einen schwächeren Arbeitsmarkt sehen?Was für ein Sachen suchst du?
Powell: Ich meine, am Ende könnte es eines dieser Dinge sein, oder? Aber wenn Sie sehen, dass die Risiken der beiden Ziele tendenziell ausbalancieren, und wenn sie vollständig ausgeglichen sind, sollten Sie sich einer neutraleren politischen Haltung wenden.Dies ist eine besondere Situation, in der wir uns befinden, dh wir stehen auf Zwei-Wege-Risiken, und es besteht Risiken für unsere beiden Ziele.Als wir Zinserhöhungen inne machten, war die Inflation über dem Ziel und der Arbeitsmarkt war ziemlich gut.Sie wissen also, dass dies eine Richtlinie ist – wenn wir eine Pause haben, ist die Politik restriktiv und restriktiv, eine Rückkehr zu unserem Inflationsziel zu unterstützen.
Wenn beide Ziele in das Gleichgewicht zurückkehren, sollten Sie es näher an Neutral bringen, und der nächste Schritt, den wir unternehmen, dürfte in diese Richtung liegen.
Was brauchst du?Sie wissen, es wird der Gesamtbeweis sein.Wie ich bereits erwähnt habe, wird es vor dem nächsten Treffen einige Daten geben, wird es entscheidend sein?Weißt du, es ist wirklich schwer zu sagen.Wir treffen diese Entscheidungen jetzt nicht.Also müssen wir abwarten und sehen.
Fragesteller: Ich denke, beispielsweise würden einige Leute darauf hinweisen, dass, wenn es nur im Rohstoffbereich bleibt und sich nicht auf die Dienstleistungsbranche ausbreitet, dies vielleicht ein Beweis dafür ist, dass der Tarif-Effekt vorübergehend und einmalig sein wird.Wird sich so etwas auf Ihr Denken auswirken?Oder müssen Sie sehen, dass die Zahlen näher bei 2%fallen?
Powell: Wir werden uns alles ansehen. Sie wissen, wie ich bereits erwähnt habe, ist eine ziemlich vernünftige grundlegende Situation, dass dies eine einmalige Preissteigerung sein wird.Letztendlich werden wir sicherstellen, dass dies der Fall ist. Wir wollen das nur effektiv tun.Und bedeutet effektiv, die Gelegenheit zu nutzen.Wenn wir die Zinssätze zu früh senken, haben wir vielleicht die Inflationsarbeit nicht beendet, die Geschichte ist voller Beispiele, so dass Sie, wenn Sie die Zinssätze zu spät senken, möglicherweise unnötigen Schäden am Arbeitsmarkt zugefügt haben.Wir versuchen also, diese Gelegenheit zu nutzen.Das tun wir eigentlich.
Fragesteller: Ich bin Clare Jones aus der Financial Times. Es ist nur eine Frage zum Dollar. Wir sehen in diesem Jahr einen starken Rückgang des US -Dollars.Ich frage mich, ob es bei dem Meeting eine Diskussion darüber gab und inwieweit dies Ihre Bemühungen, die Inflation zu Ihrem Ziel zurückzubringen, komplizieren könnte.Danke.
Powell:Dies wird zur Aufteilung der Arbeit zwischen der Federal Reserve und dem Finanzministerium zurückkehren.
Dies geht nicht darum, das Hauptthema der Diskussion in der Federal Reserve zu werden.Ich würde nicht sagen, dass es nicht erwähnt wurde – als die Minuten ein paar Jahre später herauskamen, könnte es eine Erwähnung des Dollars widerspiegeln, aber es wird niemals das Hauptaugenmerk sein.
Fragesteller: Ich denke, die geschätzten Daten in CPI sind nur eine Follow-up zu Andrew-Problem.Gibt es eine Diskussion darüber, und erwägen Sie, alternative Maßnahmen, Datenkriechen usw. zu erforschen, um sicherzustellen, dass Sie ein gutes Verständnis dafür haben, was in der US -Wirtschaft passiert? Danke.
Powell: Sie wissen, also überwachen wir die Situation.Wir meine sicher – ich meine, wie Sie wissen, während der Pandemie haben wir uns viele neue Arten von Daten angesehen.Die Leute betrachten Big -Data -Sets, die von verschiedenen Orten erhalten werden können. Wir alle haben diese gemacht. Aber wir wirklich – Regierungsdaten sind wirklich der Goldstandard von Daten, wir brauchen es, wissen Sie, sind gut und können sich darauf verlassen.Wir können es nicht ersetzen. Aber (Audio -Unschärfe).
Fragesteller: Hallo Vorsitzender, ich bin Jay O’Brian von ABC News.Präsident Trump erwähnt offensichtlich Ihren Namen häufig.Er setzt Sie persönlich Druck auf Sie aus.Haben Sie besorgt, dass dieses Verhalten die zukünftige Unabhängigkeit der Fed beeinflussen kann?
Powell: Ich möchte nur sagen, dass ich denke, dass eine unabhängige Zentralbank eine institutionelle Vereinbarung ist, die der Öffentlichkeit dient.Solange es der Öffentlichkeit gut dient, sollte es fortgesetzt und respektiert werden.
Wenn es der Öffentlichkeit nicht gut dient, sollte es nicht etwas sein, das wir automatisch verteidigen sollten. Aber was es uns und anderen Zentralbanken bringt, ist die Fähigkeit, diese sehr herausfordernden Entscheidungen auf eine Weise zu treffen, die sich auf Daten, sich ändernde Aussichten, Risikoausgleich und alles, was wir sprechen, und nicht auf politische Faktoren.
Daher entscheiden sich Regierungen in entwickelten Volkswirtschaften auf der ganzen Welt dafür, eine geringe Distanz zwischen der direkten politischen Kontrolle über diese Entscheidungen und Entscheidungsträger zu halten.
Wenn Sie also dies nicht haben, wäre es natürlich eine enorme Versuchung, wie die Zinssätze zu verwenden, um die Wahlen zu beeinflussen.Und das wollen wir nicht tun.
Ich denke, das ist allgemein bekannt. Natürlich ist es im Kongress.Und ich meine, ich finde es sehr wichtig, das möchte ich nur sagen.
Fragesteller: Guten Tag, Mr. Powell.Ich bin von Bloomberg News (?).Sie haben die Verlangsamung der Verbraucherausgaben erwähnt, und ich frage mich, ob Sie uns die Diskussionen darüber des Ausschusses ansehen können. Wir sehen, dass sich die Rückstände unter hohen Einkommenshaushalten steigen.Wie wird sich dies in den kommenden Monaten entwickeln und wie verletzlich ist dies für die zukünftige Wirtschaft?
Powell: Die Verbraucherausgaben waren in den letzten Jahren sehr, sehr stark, und Prognostiker, nicht nur wir, haben wiederholt vorausgesagt, dass dies langsamer wird.Jetzt verlangsamt es vielleicht endlich.Ich würde also sagen, wenn Sie beispielsweise mit einem Kreditkartenunternehmen sprechen, werden sie Ihnen sagen, dass sich der Verbraucher in einem soliden Zustand befindet und die Ausgaben auf einem gesunden Niveau sind.Es wächst nicht schnell, aber auf einem gesunden Niveau, und die Ausfallrate ist kein Problem. Insgesamt, wenn Sie sich Banken ansehen und über die Banken über den Ertragsgespräch sprechen, hat sich die Guthaben gut abgelegt. Im Grunde haben Sie also einen Verbraucher in gutem Zustand und konsumierend, aber nicht in einem sehr schnellen Tempo.Aber das stimmt und genau im Einklang mit dem, was wir erwartet hatten, den BIP -Daten, die wir diese Woche erhalten haben.
Ich denke, es ist immer noch ein wenig schwer zu interpretieren, weil Sie enorme Schwankungen bei Nettoexporten haben, was auch beeinflussen kann, wie einige von ihnen auch die Verbraucherausgaben beeinflussen können.
Sehen Sie, dies ist einer der Datenpunkte, denen wir am nächsten achten.Es besteht kein Zweifel, dass es sich verlangsamt hat. Wir beobachten es genau. Wir konzentrieren uns aber auch auf die Leistung des Arbeitsmarktes und der Inflation, bei denen es sich um zwei Variablen handelt, die uns zugeordnet sind.
Fragesteller: Folgen Sie den Fragen, die meine Kollegen stellten, Dr.Waller sagte, der Arbeitsmarkt sei am „Rand“ und wies auf die Schwächen des privaten Sektors hin.Ich möchte wissen, dass die Hauptfigur, die Sie angesehen haben, die allgemeine Arbeitslosenquote ist. Aber wie diskutiert die Diskussion über den Stand des Arbeitsmarkts des Privatsektors?
Powell: Also, ich werde also nicht über persönliche, wissen Sie, irgendwelche persönlichen Kommentare, das werde ich nicht tun.Aber schauen Sie, ich denke, wir wissen, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen im privaten Sektor natürlich im vorherigen Bericht am Freitag sehen werden, aber es ist bereits zurückgegangen.Wenn Sie die Anpassung von QCEW (vierteljährliche Beschäftigungs- und Lohnzählung) ernst nehmen, kann dies nahe bei Null liegen, aber die Arbeitslosenquote bleibt ein bisschen niedrig. Das sagt Ihnen also, dass die Nachfrage nach Arbeitnehmern verlangsamt, aber das Angebot verlangsamt sich. Das ist also – seltsamerweise im Gleichgewicht.Sie haben eine sehr niedrige Arbeitslosenquote und es ist seit einem Jahr so, weil die Schaffung von Arbeitsplätzen zurückgegangen ist, aber wir wissen auch, dass Sie wirklich wissen, dass sich der Flussfluss in unsere Arbeit erheblich verlangsamt hat, und diese beiden Dinge verlangsamen sich mehr oder weniger gleichzeitig.
Wenn Sie nach etwas suchen, wie die von mir erwähnte Umsatzrate, hängt dies vom Gehalt ab, und das Gehalt kühlt allmählich ab.Ich betrachte das Verhältnis von Stellenangeboten zu Arbeitslosen. Diese Dinge waren ziemlich stabil – sie haben sich im ganzen Jahr nicht viel verändert.Ich denke, wenn Sie sich die gesamten Arbeitsmarktdaten ansehen, haben Sie einen soliden Arbeitsmarkt.
Aber ich denke, Sie müssen sehen, dass es ein Abwärtsrisiko gibt.Es ist nicht-Sie sehen nicht die Schwäche auf dem Arbeitsmarkt, aber ich denke, in einer Welt, in der die Arbeitslosigkeit gesenkt wird, weil sowohl Nachfrage als auch Angebot sinken, haben Sie ein Abwärtsrisiko.Ich denke das – genau sehen, dass wir es tun.
Fragesteller: Hallo, Vorsitzender Powell. Ich bin Nancy Marshall-Gener vom Marktplatz.Es gibt eine weitere Frage zur mangelnden Beständigkeit bei der heutigen Entscheidung, d.H. Zwei Stimmen dagegen.Gibt es während des Treffens eine Diskussion?Ich weiß, dass Sie nicht darüber sprechen, was Einzelpersonen sagen.Gibt es im Allgemeinen Diskussionen über Zinssenkungen bei der Sitzung und was sind die Gründe für die gegensätzlichen Zinssenkungen bei der Sitzung?
Powell: Wir haben eine Wirtschaftstourdiskussion, die Menschen sprechen gestern und dann über die Geldpolitik.Jeder am Tisch drückte ihre Meinung aus.In Bezug auf die politische Diskussion ist die meisten Ansichten der Menschen immer noch die vorherige Ansicht, dass die Inflation höher ist als das Ziel und die Maximierung der Beschäftigung nur auf dem Ziel liegt.Dies bedeutet, dass Richtlinien in gewissem Maße etwas restriktiv sein sollten, da die Inflation vollständig zu seinem Ziel zurückkehrt.Das war also immer die Leute und es ist immer noch.
Wir haben zwei Mitglieder, die glauben, dass die Zeit für eine Tarifkürzung gekommen ist, und sie werden den Grund zum Ausdruck bringen.Ich werde dir nicht sagen, warum.Sie werden in den nächsten ein oder zwei Tagen etwas veröffentlichen.
Aber das ist der Fall.Ich würde sagen, weißt du, das Argument ist gut, jeder am Tisch war gut überlegte, gute Argumente und es ist eine ungewöhnliche Situation.Die Wirtschaft ist in gutem Zustand.Dies ist jedoch eine ungewöhnliche Situation, in der Sie sowohl für Ihre Beschäftigungsaufgaben als auch für Ihre Inflationsaufgaben gefährdet sind.Dies ist die Essenz des Versorgungsschocks.Und vielleicht nicht überraschend, es wird Meinungsverschiedenheiten und unterschiedliche Ansichten dazu geben, und unterschiedliche Ansichten darüber, wo neutrale Raten sind, und daher unterschiedliche Ansichten darüber, wie eng die Richtlinie ist.
Wir haben das alles, ich werde sagen, dass das, was Sie wollen, Menschen sind, sehr nachdenklich und klare Erklärung für ihre Position, wir haben es heute absolut getan. Dies gilt für alle am Tisch.Aus dieser Perspektive würde ich es eines der besten Meetings nennen, an die ich mich erinnern kann.
Fragesteller: Sie haben gesagt, bevor Sie davon überzeugt sind, dass die Inflation in Richtung 2% Ziel bewegt, werden Sie warten, bis Sie anfangen, die Zinssätze zu senken.Wenn Sie dieses Vertrauen gewinnen, möchten Sie dann sofort die Zinssätze senken?
Powell: Das werde ich nicht sagen. Weißt du, ich sagte, deshalb glauben wir, dass Richtlinien restriktiv sein sollten, weil die Inflation über das Ziel steht.Wenn wir Risiken für beide Ziele haben, ist einer weiter vom Ziel entfernt als das andere, das ist die Inflation.Die Maximierung der Beschäftigung ist das Ziel.Dies bedeutet, dass Richtlinien Sparmaßnahmen sein sollten, da Sparpolitik die Inflation verringern kann.
Wenn Sie der Meinung sind, dass die Risiken der beiden Ziele ausgeglichener sind, bedeutet dies, dass die Politik nicht restriktiv sein sollte.Es sollte eine neutralere Position sein.Das wäre etwas niedriger als wo wir jetzt sind.Das ist der Framework, von dem ich denke, dass ich es nehmen werde.
Wir müssen abwarten und sehen. Wir werden uns offensichtlich im nächsten Zyklus viele Daten ansehen.Dies ist einer der Zyklen, in denen wir zwei Stellenberichte und zwei Inflationsberichte haben.Wir werden sehen, wohin uns das führen wird.
Fragesteller: Vielen Dank, Herr Vorsitzender, dass Sie die Frage angenommen haben. Ich bin Jeff Cox von CNBC.com.Eine Metrik, die Sie häufig zitieren, ist der endgültige Umsatz von inländischen Käufern, ein Rückgang im zweiten Quartal auf 1,2% gegenüber 1,9% im ersten Quartal, was auf eine Erweichung der potenziellen Nachfrage hinweist.Ich frage mich, ob Sie sich dies ansehen und einige Wohnungsdaten kombinieren, die Schwäche, die Sie in den Eröffnungsanmerkungen anerkannt haben, dass der Immobilienmarkt tatsächlich schwach ist und die heutigen BIP -Inflationsdaten insgesamt 2,1% und 2,5% Kern zurückzuführen sind.Ich frage mich, wie viel Veränderung Sie aus diesen Datenpunkten sehen müssen, bevor Sie sich beispielsweise von einer Ratenkürzung gesichert fühlen.
Powell: Dies wird insgesamt sein.Es ist schwierig, diese Frage ausführlich zu beantworten.PDFP Ich denke, der inländische Finale oder das, was die Leute sagen, ist der endgültige Umsatz von 1,6%.Ich glaube, das BIP beträgt 1,2%.Während der ersten Jahreshälfte haben Sie das Quartal erwähnt.Diese sind etwas langsamer.Das BIP ist jedoch zwischen Viertel und einem halben Jahr holprig und wird danach oft korrigiert, wissen Sie.
Wir glauben immer noch, dass die Arbeitsmarktdaten – weiterhin die besten Daten über die Wirtschaft sind.Es zeigt eine Arbeitslosenquote von 4,1%.Es zeigt, dass das Gehalt, wie Sie wissen, immer noch auf einem gesunden Niveau ist.Aber es kommt näher an das, was wir für nachhaltiges langfristig halten, was mit langfristiger Produktivität und einer Inflation von 2% übereinstimmt.Der Arbeitsmarkt ist also eigentlich immer noch ziemlich solide.
Die Inflation liegt über dem Ziel, auch wenn die Zölle ignoriert werden, es liegt etwas über dem Ziel und es gibt auch Steuern. Also beobachten wir das alles.Und wiederum zu versuchen, das Richtige zu tun, wenn es sich um eine herausfordernde Situation handelt, weil Sie in zwei Richtungen gezogen werden und Sie entscheiden müssen, welchen Weg Sie gehen möchten, und tatsächlich irgendwann, wenn sie ungefähr gleich im Risiko sind, möchten Sie wirklich in einer neutralen politischen Haltung sein, und wir sind gerade nicht.
Fragesteller: Wenn die Daten auf dem aktuellen Niveau bleiben, kann man mit Sicherheit sagen, dass Sie sich in der Tarifkürzung des Septembers unwohl fühlen werden?
Powell: Ich werde das nicht sagen, nein.Ich denke nur, dass wir uns die Daten ansehen müssen, sie kann in viele verschiedene Richtungen gehen.Inflationsdaten und Beschäftigungsdaten. Wir werden Urteile fällen, die auf allen Daten basieren und auf der von mir erwähnten Risikoausgleichsanalyse basieren.
Fragesteller:Danke.
Fragesteller: Die letzte Frage, Greg Rob.
Fragesteller: Danke, Vorsitzender Powell. Ich bin Greg Rob von Market Watch.Der Finanzminister sagte kürzlich, wenn Sie nach dem Ende Ihrer Amtszeit als Präsident weiterhin als Direktor fungieren, wird der Markt verwirrt und ich frage mich, ob Sie diesbezüglich irgendwelche Updates für uns haben?
Powell: Nichts zu sagen.Vielen Dank.
