SINGAPURE „Kills überall über“ Web3, die Ära der regulatorischen Arbitrage endet

Am 30. Mai 2025 veröffentlichte Singapur ein Antwortdokument für neue Vorschriften für den digitalen Token -Dienstanbieter DTSP, den viele Menschen noch nicht erkannt haben, dass dies tatsächlich die Landschaft der gesamten asiatischen Web3 -Branche beeinflusst.

Die neuen Vorschriften wurden am 30. Juni 2025 offiziell eingeführt, und Mas machte deutlich, dass es keine Pufferperiode gab!Ein groß angelegter „Singapore Web3 Retreat“ hat möglicherweise leise begonnen.

„Wir werden extrem vorsichtig sein.“Wenn MAS diese Haltung ohne Verschleierung in diesem strengen Konsultationsdokument ausdrückt, verabschiedet sich das Singapur, das einst als „asiatisches kryptofreundliches Paradies“ von globalen Web3-Praktikern gefeiert wurde, sich von der Vergangenheit auf unerwartete Weise verabschiedet-nicht eine schrittweise politische Anpassung, aber eine fast „Cliff-Like“ -Erverzerrung.

Für diejenigen, die noch immer Projektpartys und -institutionen warten und sich ansehen, ist dies möglicherweise nicht mehr eine Frage, ob „Sie gehen“, sondern eine Wahl von „Wann gehen“ und „Wohin zu gehen“.

Der Ruhm der Vergangenheit: das goldene Zeitalter der regulatorischen Arbitrage

Erinnerst du dich noch in Singapur im Jahr 2021?Wenn China den Kryptowährungshandel vollständig verbietet und die US -amerikanische SEC überall regulatorische Stöcke ausübt, begrüßt das kleine Inselland Web3 -Unternehmer mit offenen Waffen.Three Arrows Capital, Alameda Research, FTX Asia -Hauptquartier … Nacheinander entschieden sich die durchschnittlichen Namen, hier zu gelangen, nicht nur auf die 0% ige Kapitalertragssteuer, sondern auch wegen der Haltung der „Umarmung Innovation“, die MAS zu diesem Zeitpunkt gezeigt hat.

Zu dieser Zeit war Singapur in der Web3 -Branche als „Heilige Land der regulatorischen Arbitrage“ bekannt.Durch die Registrierung eines Unternehmens hier können Sie globalen Nutzern mit Ausnahme von Singapur legal und konform an digitalen Asset -Diensten anbieten, während Sie den Ruf des Finanzzentrums in Singapur genießen.Dieses Geschäftsmodell „In Singapur zu sein und sich um die Welt zu kümmern“ zog einst unzählige Web3 -Praktiker an.

Jetzt bedeuten die neuen DTSP -Vorschriften in Singapur, dass Singapur die Tür zu regulatorischem Friendly vollständig schließt.Kurz gesagt, seine Haltung ist: all diejenigen ohne Lizenzen aus Singapur in der Web3 -Branche zu blasen.

Was ist DTSP?Die Definition von „sorgfältig denken“

DTSP ist der vollständige Name des digitalen Token -Dienstanbieters. Gemäß der Definition von Artikel 137 des FSM ACT und dem Inhalt von Dokument 3.10 enthält DTSP zwei Arten von Themen:

1. Einzelpersonen oder Partnerschaften, die in den Geschäftsräumen in Singapur tätig sind;

Ii. Unternehmen in Singapur, die digitales Token -Dienstleistungsgeschäft außerhalb von Singapur führen (ob das Unternehmen aus Singapur oder anderswo kommt)

Diese Definition scheint einfach, aber sie enthält tatsächlich mörderische Absichten.

Was ist Singapurs Definition von „Business Place“?Die Definition von „Business Place“ von MAS ist „jeder Ort, an dem ein Lizenznehmer in Singapur geschäftlich geführt wird (einschließlich Stände, die von einem Ort zum anderen verschoben werden können).

Achten Sie auf mehrere wichtige Punkte in dieser Definition:

• „Jeder Ort“: Keine Einschränkungen dürfen ein formeller Geschäftsort sein

• „Einschließlich Stände“: Es wurden sogar mobile Stände aufgenommen, die die breite Palette der Überwachung zeigen

• „Für das Geschäft“ Geschäfte „: Der Schlüssel ist, ob Sie Geschäftsaktivitäten an diesem Ort durchführen sollen

Einfach ausgedrückt, solange Sie in Singapur nicht lizenziert sind, ist jedes Unternehmen, das digitale Vermögenswerte an einem Ort umfasst, riskant, gegen das Gesetz zu verstoßen, unabhängig davon, ob Sie ein lokales Unternehmen in Singapur oder ein Unternehmen in Übersee sind, unabhängig davon, ob Sie sich an lokale Singapur- oder Übersee -Kunden ansprechen.

Ist es also illegal, von zu Hause aus zu arbeiten?

In Bezug auf dieses Problem reichte Baker McKenzie Feedback an MAS im Dokument ein

Die Anwaltskanzlei Baker McKenzie sucht in dieser Frage Klärung von MAS:

„Ob Mas die politische Absicht, Personen, die bei Auslandsunternehmen beschäftigt sind, jedoch zu Hause oder in Wohngebäuden in Singapur zu arbeiten, angesichts der Allgemeinheit der Fernarbeit?“

Die Bedenken der Anwaltskanzlei sind sehr realistisch. Sie listen mehrere mögliche Situationen für meinen Schritt auf:

• Einzelpersonen, die DT -Dienste für Überseeunternehmen von zu Hause aus anbieten(Vielleicht Beratung der Natur)

• Mitarbeiter oder Direktoren von Überseeunternehmen, Arbeiten in Singapur unter Fernarbeitsarrangements

Gleichzeitig versuchte die Anwaltskanzlei auch einige „Amulette“ für Mitarbeiter von Home Office:

„Basierend auf der Erstellung der aktuellen Gesetzgebung kann argumentiert werden, dass keine Familien- oder Wohngebäude enthalten sein sollten, da Familien- oder Wohngebäude normalerweise nicht als Orte verstanden werden, an denen Lizenzgeber ihr Geschäft führen.“

Mas goss jedoch kaltes Wasser zu diesem Problem ein:

„Nach den Bestimmungen von § 137 Abs. 1 des Gesetzes über Finanzdienstleistungen und Märkte haben alle Personen, die Dienstleistungen für digitale Token -Dienste außerhalb von Singapur in einem Unternehmen in Singapur anbieten, eine DTSP -Lizenz an, es sei denn (d. H. Einzelpersonen und Nicht-Individuellen), die Person muss eine Lizenz gemäß § 137 Abs. 1 des Gesetzes über Finanzdienstleistungen und Märkte beantragen.

sowie

„Aber wenn diese Personen in einem gemeinsamen Büroraum oder in einem Affiliate -Büro eines in Übersee arbeiten, sind sie offensichtlich eher einbezogen.“

Um die neuen Regeln zusammenzufassen, ist es:

• Ohne eine Lizenz kann kein Einzelperson oder kein Unternehmen Geschäfte in einem Geschäftsbereich in Singapur für lokale oder in Überseekunden tätigen.

• Wenn Sie Angestellter eines Mitarbeiters in Übersee sind, ist die Arbeit von zu Hause aus akzeptabel

Aber es gibt viele Unschärfe in den neuen Vorschriften:

• Mas hat eine sehr vage Definition von Mitarbeitern. Wird der Gründer des Projekts als Mitarbeiter angesehen und wird die Beteiligung von Aktien als Mitarbeiter angesehen? Es ist alles Mas, der das letzte Wort hat

• Wenn Sie ein BD oder Verkäufer eines Unternehmens in Übersee sind, gehen Sie in das gemeinsame Büro eines anderen, um über Geschäfte zu diskutieren.Wird es als Geschäft an einem Geschäftsort geführt? Mas hat das letzte Wort

Die Fuzzy -Definition des digitalen Token -Dienstes kann Kol auch beeinflussen?

Mas ‚Definition digitaler Token -Dienste ist erstaunlich weit und deckt fast alle relevanten Token -Typen und -dienste ab. Und selbst die Veröffentlichung von Forschungsberichten ist enthalten?

Gemäß den Bestimmungen von Artikel (j) des ersten Zeitplanes des FSM -Gesetzes umfasst der Umfang der Überwachung:

„Jeder Service im Zusammenhang mit dem Verkauf oder Angebot von digitalen Token, einschließlich: (1) Beratung von digitalen Token direkt oder über beliebige Form (elektronisch, gedruckt oder auf andere Weise) wie Veröffentlichungen, Artikel oder (2) Beratung zu digitalen Token durch die Veröffentlichung oder Verbreitung von Forschungsanalysen oder Forschungsberichten (elektronisch, gedruckt oder auf andere Weise).

Dies kann bedeuten, dass Sie, wenn Sie einen Bericht in Singapur als KOL oder Institution veröffentlichen, der den Investitionswert eines bestimmten Tokens analysiert, theoretisch eine DTSP -Lizenz benötigen, da sonst möglicherweise als illegal beurteilt werden.

Die Blockchain Association of Singapur sandte MAS in Feedback eine seelensuchende Frage zu diesem Thema:

„Werden traditionelle Forschungsberichte als im Zusammenhang mit Token -Verkauf oder -angebot identifiziert? Wie sollten die Teilnehmer Forschungsberichte im Zusammenhang mit Token -Verkauf oder Angebot unterscheiden?“

Mas gab keine klare Antwort, und diese Mehrdeutigkeit kann sagen, dass alle Inhaltsschöpfer auf dünnem Eis laufen.

Welche Gruppen können betroffen sein?

Persönlicher Identitätstyp (hohes Risiko)

Unabhängige Praktiker: einschließlich Entwickler, Projektberater, Markthersteller, Bergleute usw.

Content -Ersteller und Kols: einschließlich Analysten, Kols, Community -Operationen usw.

Kernpersonal des Projekts: Einschließlich des Kerngeschäftspersonals von Gründern, BDS, Verkäufe usw.

Institutionstyp (hohes Risiko)

Nicht lizenzierter Austausch: CEX, Dex

Projektparteien: Defi, Brieftasche, NFT usw.

Schlussfolgerung: Das Ende der regulatorischen Arbitrage -Ära in Singapur

Eine schreckliche Realität entstand: Singapur ist diesmal hier und es ist notwendig, alle nicht konformen Menschen in Singapur zu „bombardieren“. Solange es nicht konform ist, können fast jede Aktivität im Zusammenhang mit digitalen Token in den Umfang der Überwachung einbezogen werden. Egal, ob Sie sich in einem Luxus -Bürogebäude oder zu Hause auf dem Sofa befinden, ob Sie der CEO eines großen Unternehmens oder ein Freiberufler sind, nur digitale Token -Dienste einbeziehen.

Da es viele Grauzonen und vage Definitionen von „Geschäftsräumen“ und „Verhaltensgeschäft“ gibt, wird MAS wahrscheinlich eine „Fall -orientierte“ Strafverfolgungsstrategie anwenden – zuerst ein paar Hühner töten und dann die Affen warnen.

Möchten Sie die Regeln vorübergehend umarmen?Tut mir leid, Mas hat deutlich gemacht, dass die DTSP -Lizenz „äußerst vorsichtig“ genehmigt wird, und der Antrag wird nur unter „extrem begrenzten Umständen“ genehmigt.

In Singapur ist die Ära der regulatorischen Arbitrage offiziell beendet, und die Ära von großen Fischen, die kleine Fische essen, ist eingetroffen.