Artemis: Wohin geht der Angebot von 240 Milliarden Stablecoins?

Autor: Will Awang; Quelle: Web3 Xiaolu

Schon früh wurde das Wachstum von Stablecoins anhand des gesamten Angebots (Supply) gemessen, und die wichtigste Herausforderung war das Vertrauen dahinter: Die Emittenten sind vertrauenswürdig, konform und in der Lage zu skalieren.Ich glaube, dass dieses Problem mit der Einführung des Genius -Gesetzes in den Vereinigten Staaten sofort gelöst wird.

Mit der Standardisierung der Emission tritt der Stablecoin -Markt in die nächste Stufe ein – von der Ausgabe zur Verteilung.

Es gibt nur eine Handvoll Tage, an denen der Emittent erstaunliche Gewinne erzielt – der Händler beginnt seine Hebelwirkung zu verwirklichen und den Anteil seines Fälligkeitswerts zu erhalten.Diese Antwort ist bereits in Circle’s Prospekt gut gegeben.

Angesichts dieser Verschiebung wird es immer wichtiger zu verstehen, welche Anwendungen, Protokolle und Plattformen ein echtes Wachstum erzielen, insbesondere für die Szenarien der Stablecoin-Szenarien für On-Chains, die auf dem Krypto-Markt bereits relativ reif sind.

Letzte Woche haben wir Artemis: First-Line-Daten zusammengestellt, die in der Zahlung von Stablecoin verwendet wurden. Basierend auf dem Stablecoin-Szenario der Auszahlung außerhalb der Kette betrachten wir das Potenzial und den Pfad der Stablecoin, die traditionelle Finanzen verbindet.

Heute gehen wir weiterhin tiefer von Artemis, der Zukunft von Stablecoins, Nutzung, Einnahmen und der Verlagerung von Emittenten zur Verteilung und konzentrieren sich auf Stablecoin-Anwendungsfälle im Zusammenhang mit Aktivitäten auf Ketten, da jeder Anwendungsfall seinen eigenen Hintergrund und seine einzigartigen Praktiken aufweist und auch Wertschöpfungstrends bei dynamischen Marktänderungen auf Ketten beobachten kann.

Originaltext des Berichts: https://docsend.com/view/vy9ttpq3hpqk2fxj

Kernpunkte

Obwohl der Marktwert von Stablecoins 240 Milliarden US -Dollar erreicht und das jährliche Handelsvolumen bis zu 3,1 Billionen US -Dollar beträgt, gibt es viele Missverständnisse über seine Popularität. Zum einen zögern die Emittenten, um den Markt zu erweitern, nicht, an Distributoren hohe Gebühren zu zahlen. Zum Beispiel zahlte Circle 900 Millionen US -Dollar an Händler wie Coinbase im Jahr 2023, was mehr als die Hälfte seines Umsatzes ausmachte, um Benutzer für die Verwendung von USDC zu gewinnen.

Andererseits ist das sogenannte jährliche Transaktionsvolumen von 3,1 Billionen US-Dollar äußerst irreführend, von denen 31% auf den Beitrag von MEV-Robotern durch Tausende von Zyklen pro Tag und die wiederholte Verwendung der gleichen Fonds zurückzuführen sind.Das tatsächliche Transaktionsvolumen des Menschen ist weitaus niedriger als die durch Oberflächendaten implizierte Skala.

Darüber hinaus gibt es im Stablecoin-Feld und wenig bekanntes Phänomen eine Überkonzentration des Wohlstands.Obwohl es derzeit 150 Millionen Stablecoin -Brieftaschen gibt, haben 99% der Brieftaschen einen Restbetrag von weniger als 10.000 US -Dollar, während nur 20.000 mysteriöse Brieftaschen 76 Milliarden US -Dollar kontrollieren, was 32% des Gesamtangebots ausmacht. Diese Brieftaschen sind weder Börsen noch Defi -Protokolle und sollen als „graue Zonen“ eingestuft werden. Die Bedeutung hinter ihnen ist nicht klar.

Es ist erwähnenswert, dass das wahre explosive Wachstum von Stablecoins in den letzten sechs Monaten beträgt. Seit dem Sommer ist das Handelsvolumen von Defi Stablecoin von 100 Milliarden US -Dollar auf 600 Milliarden US -Dollar gestiegen. Gleichzeitig haben MEME -Transaktionen allein 500 Milliarden US -Dollar an Stablecoin -Verkehr generiert, was 12% des jährlichen Handelsvolumens ausmacht.

Unsere Kriterien für die Messung des Erfolgs von Stablecoins werden jedoch vor das Pferd gestellt. Der Rückgang des Gesamtverriegelungswerts (TVL) ist möglicherweise keine Verringerung der Nutzung, kann jedoch die technologischen Fortschritte und Effizienzverbesserungen widerspiegeln. Die Zunahme des Transaktionsvolumens kann nur einen Anstieg der Roboteraktivität bedeuten.In jedem Indikator gibt es grundlegende Probleme, mit denen wir Adoptionsraten verfolgen.

Während die Menschen immer noch über den Marktanteil von USDC und USDT streiten, treten tatsächlich in der Vertriebsebene echte Veränderungen in ruhiger Weise auf.Dies kann zur Umgestaltung der gesamten Stablecoin -ökologischen Wertschöpfungskette führen.

1. Die nächste Stufe von Stablecoins

In nur wenigen Jahren haben sich Stablecoins von experimentellen Produkten zu einem unverzichtbaren Finanzinstrument entwickelt, und ihre Produktmarktkompatibilität ist unbestreitbar. Aber jetzt haben wir eine neue Ära eingetreten, und die Ausgabe und Liquidität allein reichen nicht aus, um ein anhaltendes Wachstum zu erzielen.Die nächste Phase der Stablecoin-Anwendung wird neue Faktoren umfassen, einschließlich der Teilen wirtschaftlicher Vorteile mit Partnern, der einfachen Integration der Ketten und der Off-Chain-Integration und dem Grad der Nutzung programmierbarer Merkmale.

—— Jelena Djuric, Noble-Mitbegründer und CEO

Hinter dem Angebot von 11240 Milliarden

Stablecoins sind zu einem der am häufigsten verwendeten Produkte im Krypto-Bereich geworden, wobei mehr als 240 Milliarden US-Dollar und ein jährliches On-Ketten-Transaktionsvolumen über 7 Billionen US-Dollar vergleichbar sind, vergleichbar mit herkömmlichen Zahlungsnetzwerken, aber viele Zahlen sind eine Erkundung wert.

Die Versorgung spiegelt die Existenz von Stablecoins wider, nicht die Verwendung, den Fluss oder den Zweck.Gleichzeitig spiegelt das Volumen (Volumen) die Mischung aus menschlichen Aktivitäten und Roboterprogrammen auf Ketten wider, kann jedoch keine Daten außerhalb der Kette erfassen.

1.2 Nutzung ist ein neues Signal

Nicht alle Stablecoins befinden sich in einem effizienten Wertverlauf. Einige Stablecoins ruhen als Knotenüberprüfung oder -stakel, während andere wichtige Treiber von plattformübergreifenden, Kreuzbenutzer und interregionalen wirtschaftlichen Aktivitäten sind.

Wie im Status von Stablecoins im Jahr 2025 angegeben, sehen wir signifikante Unterschiede zwischen Stablecoins über Ökosysteme hinweg.Stablecoins in Ethereum werden häufig als Defi -Sicherheiten und Transaktionsliquidität verwendet, während Stablecoins auf Tron häufiger für Überweisungen und Zahlungen in Schwellenländern verwendet werden.USDC hat einen höheren Anteil an institutionellen Finanzierungsströmen, während USDT mit seiner Reichweite und seiner Zugänglichkeit gedeiht.

Diese Nutzungsmuster spiegeln nicht nur den Wertfluss wider, sondern bieten den Bauherren auch die Möglichkeit, unterversorgte oder wachstumsstarke Nischen zu zielen.

Das Verständnis der Anwendungsszenarien und deren funktionaler Nützlichkeit von Stablecoins ist das klarste Signal für die Berücksichtigung von Stablecoins, die darauf hinweisen, wo Stablecoins wirklich übernommen werden und wo die nächste Innovationswelle entstehen wird.

2. Von der institutionellen Ausgabe bis zur Marktverteilung

Stablecoins wird weiter wachsen, und die Regulierungsklarheit öffnet die Tür für institutionelle Investoren.In der nächsten Stufe eines Stablecoin geht es nicht nur darum, wem die Skala gehört, sondern auch um das Geschäftsmodell aller Teilnehmer der Stablecoin -Lieferkette, einschließlich Emittenten, Händlern und Inhabern.In den nächsten 12 bis 24 Monaten werden wir sicherlich Änderungen und Herausforderungen bei Wertschöpfen und Werterfassungen sehen.

– Martin Carrica, Vizepräsident von Stablecoin bei Anchorage Digital

2.1 Historischer Wert des Emittenten

In den frühen Tagen von Stablecoins konzentrierte sich die Werterfassung hauptsächlich auf den Emittenten.Die Aufrechterhaltung einer Ankerrate von 1: 1 unter großer Skala ist ein schwieriges Problem, und nur wenige Emittenten können dieses Problem gut lösen.

Tether und Circle können nicht nur dominieren, weil sie Pioniere sind, sondern auch, weil sie einer der wenigen Emittenten sind, die kontinuierlich große Emissionen und Rücklösungen verwalten können, Reserven verwalten, Bankpartner integrieren und dem Marktdruck widerstehen.

Monetarisieren Sie die Reserveeinnahmen (hauptsächlich kurzfristig US-Finanzministerien und Bargeldäquivalente), selbst sehr gewöhnliche Zinssätze können in ein großes Einkommen umgewandelt werden.Gleichzeitig überlagerten sich die frühen Erfolge weiter: Börsen, Brieftaschen und Defi -Protokolle basieren auf USDT und USDC, wodurch der Netzwerkeffekt von Emission und Liquidität verstärkt wurde.

2.2 Verteilung als wichtige Wertschicht

Vertrauen, Liquidität und Erlösung differenzieren keine differenzierenden Faktoren mehr, sondern die Erwartungen. Da immer mehr Emittenten mit ähnlichen Fähigkeiten in den Markt eintreten, nimmt die Bedeutung des Emittenten selbst allmählich ab.

Was zählt, ist das, was Benutzer mit Stablecoins tun können.Daher wird die Dominanz von Stablecoins vom Emittenten an den Händler übertragen.

Brieftaschen, Börsen und Anwendungen, die Distributoren Stablecoins in ihre tatsächlichen Anwendungsfälle integrieren, haben jetzt sowohl Einfluss als auch Hebel.Sie steuern Benutzerbeziehungen, formen Benutzererfahrungen und entscheiden zunehmend, welche Stablecoins Aufmerksamkeit gewinnen können.

Und sie monetarisieren diesen Status.Die jüngste IPO -Einreichung von Circle zeigt: Es zahlte Partner wie Coinbase fast 900 Millionen US -Dollar, um USDC zu integrieren und zu fördern, mehr als die Hälfte seines Gesamtumsatzes im Jahr 2023.

Beachten Sie, dass die aktuelle Situation darin besteht, dass der Emittent sie dem Händler zahlt und nicht umgekehrt.

Viele Händler verbessern ihre Plattformarchitektur weiter.PayPal startet PyUSD; Telegramm war Partnerin mit Ethena; Meta erkundet die Kanäle für Stablecoins erneut. Fintech -Plattformen wie Stripe, Robinhood und Revolut einbetten Stablecoins direkt in Zahlung, Einsparungs- und Transaktionsfunktionen ein.

Der Emittent hat nicht aufgehört. Tether baut Brieftaschen und Zahlungskanäle.Circle erreicht die Entwicklung der Full-Stack-Entwicklung durch Payment Application Interfaces (APLS), Entwickler-Tools und Infrastrukturakquisitionen und startet das Kreiszahlungsnetzwerk, um einen Netzwerk-Effekt zu bilden.

Aber die Situation ist klar: Die Verteilung ist jetzt zu einer strategischen Kommandogröße geworden.

Wir befinden uns inmitten eines strukturellen Wandels: eine Verschiebung aus der Perspektive, in der Stablecoins nicht mehr als „Kryptowährungen“ angesehen werden, sondern „globale Infrastruktur“; eine Verschiebung des Versorgungsunternehmens, bei dem Finanzinstitute diese neuen Tracks ausführlich nutzen, um ihre Produkte aktiv neu zu gestalten.Das Wettbewerbsumfeld verändert sich ständig.

– Ran Goldi, Senior Vice President für Zahlung und Networking, Fireblocks

2.3 Programmierbarkeit und Genauigkeit aufbauen

Mit der Popularität von Stablecoins entsteht eine neue Infrastruktur – diese zielen auf Programmierbarkeit, Compliance und Wertefreigabe ab.Allein auszugeben ist nicht mehr der Schlüssel.Um wettbewerbsfähig zu bleiben, muss Stablecoins in der Lage sein, sich an die Bedürfnisse von Plattformen anzupassen, die die Nutzung vorantreiben.

Stablecoins der nächsten Generation umfassen programmierbare Merkmale wie Überprüfungsfunktionen, Compliance-Regeln und bedingte Übertragungen.Diese Funktionen ermöglichen es Stablecoins, als anwendungsbewusstes Vermögen zu fungieren und den Wert automatisch für Händler, Entwickler, Liquiditätsanbieter (LPS) oder verbundene Unternehmen ohne ein Off-Chain-Protokoll zu leiten.

Jeder Anwendungsfall hat seinen eigenen Hintergrund. Überweisungen priorisieren Geschwindigkeit und Konvertierung.Defi erfordert Kompositionsfähigkeit und kollaterale Flexibilität, während die Fintech -Integration Compliance und Prüfbarkeit erfordert.Der aufstrebende Infrastruktur-Stack ist so konzipiert, dass er diesen unterschiedlichen Anforderungen entspricht und es der Stablecoin-Schicht ermöglicht, sich dynamisch an seine Umgebung anzupassen, anstatt eine einheitliche Lösung zu bieten.

Entscheidend ist, dass diese Transformation der Infrastruktur einen genaueren Zugriff auf Wert ermöglichen kann.Der programmierbare Fluss bedeutet, dass der Wert im gesamten Stapel geteilt werden kann und nicht nur vom Emittenten gehortet wird.Stablecoins werden zu einem dynamischen finanziellen Primitiv und werden von den Anreizmechanismen und der Architektur des Ökosystems, in dem sie leben, beeinflusst.

3. Gebrauchsfälle auf Kettenstablecoin

Wenn sich die Wertschöpfung von Stablecoins stromabwärts bewegt, definieren die Händler deren tatsächliche Verwendung.

Brieftaschen, Börsen, Fintech -Anwendungen, Zahlungsplattformen und Defi -Protokolle bestimmen, welche Stablecoins -Benutzer sehen können, wie sie mit diesen Stablecoins interagieren und wo sie Dienstprogramme schaffen.Diese Plattformen prägen die Benutzererfahrung und steuern die Nachfrageseite der Stablecoin -Wirtschaft.

Die Analyse der tatsächlichen Verwendung von Stablecoins in Bereichen wie Zahlungen, Einsparungen, Transaktionen, Defi und Überweisungen kann ergeben, wer Wert schafft, wo die Reibungspunkte sind und welche Verteilungskanäle wirksam sind.Dieser Bericht konzentriert sich auf Stablecoin-Anwendungsfälle im Zusammenhang mit On-Chain-Aktivitäten und durch Verfolgung des Flusses von Stablecoins auf Brieftaschen und Plattformen können wir ein detailliertes Verständnis der Infrastruktur- und Anreizmechanismen erlangen, die sich auf ihre Einführung auswirken.

Unter diesen bekannten (auch als „Markierungen“ bezeichneten Teilnehmern konzentriert sich die derzeitige Verwendung von Stablecoins hauptsächlich in drei Hauptumgebungen:

1. Zentralisierter Austausch

2. Defi -Protokoll

3. mev

Die folgende Tabelle zeigt den Anteil und die Transaktionsvolumenanteil für jede Kategorie im April 2025:

Diese drei Arten von Adressen machen 38% des gesamten Angebots von Stablecoins und 63% des gesamten Handelsvolumens von Stablecoins aus.

Unbeschriebene Adressen berücksichtigen den größten Teil des verbleibenden Angebots- und Transaktionsvolumens. Diese Brieftaschen sind nicht direkt mit bekannten Institutionen, Börsen oder intelligenten Verträgen verbunden.Wir werden die Trends in nicht beleidigten Adressen später in diesem Bericht untersuchen.

3.1 Marktübersicht des Stablecoin -Marktes

Gesamtangebot an Stablecoins: US -Dollar $ 240 Milliarden

Total Stablecoin Handelsvolumen in den letzten 30 Tagen: 3,1 Billionen US -Dollar

Reserveumsatz: 10 Milliarden US -Dollar

A. Versorgung

Die Verteilung von Stablecoin Supply (Supply) zeigt, welche Plattformen und Anwendungsfälle attraktiv genug sind, um den Kreislauf anzuziehen und zu halten. Der Gesamtversorgung von Stablecoins ist seit dem Sommer 2023 stetig gestiegen und hat in diesem Jahr Rekordhochs erreicht, und die Zentralbörsen (CEX), Defi und nicht markierte Geldbörsen erzielen ein hohes Wachstum.

Die meisten Stablecoin -Versorgung konzentrieren sich auf den zentralen Austausch, wobei Binance eine beträchtliche Führung übernimmt.Defi -Protokolle und Emittenten haben ebenfalls einen erheblichen Anteil.

B. Volumen

Seit dem Sommer 2023 hat das Gesamthandelsvolumen von Stablecoins mit einem abnormalen Marktaktivitätswechsel stetig zugenommen. Defi hat das höchste Volumenwachstum, während MEV und nicht markierte Brieftaschen ein höheres Volumen, aber mehr Volatilität haben.

Die Einheiten mit dem höchsten Volumen an Stablecoins sind häufig zentralisierte Börsen, gefolgt von Defi und Emittenten.Das CEX-Handelsvolumen spiegelt keine Transaktionen auf der CEX-Plattform wider, da die meisten Transaktionen außerhalb des Kettens auftreten.Stattdessen spiegelt es Benutzergebühren und -abhebungen, Übertragung zwischen Austausch und interne Betriebsaktivitäten wider.

3.2 Zentraler Austausch (CEX)

Die Lieferung von Stablecoins, die durch zentralisierte Börsen verankert sind, macht einen großen Teil der Kreislauf im Ökosystem aus.In Bezug auf das Transaktionsvolumen sind das Defi-Protokoll und die MEV-gesteuerten Player derzeit die aktivsten und unterstreichen die wachsende Rolle von On-Chain-Anwendungen und komponierbaren Infrastrukturen.

Berücksichtigung des Gesamtangebots von Stablecoins: 27%

In den letzten 30 Tagen ist das Gesamtvolumen von Stablecoin -Transaktionsvolumen: 11%

Reserveumsatz: 3 Milliarden US -Dollar

Die Lieferung von Top -zentralisierten Börsen (CEXS) hat sich seit den lokalen Tiefstständen im Jahr 2023 nahezu verdoppelt. Die Versorgung von Coinbase, Binance und Bybit schwankt in der Regel mit dem Markt, während das Angebot von Kraken und OKX stetiger wächst.

Da der größte Teil der Aktivität außerhalb des Kettens (zentrales Ledger) auftritt, ist es schwierig, spezifische Daten darüber zu erhalten, wie ein zentraler Exchange (CEX) Stablecoins verwendet.Die Mittel werden normalerweise zusammen konzentriert und spezifische Verwendungen werden selten offengelegt.Diese Opazität macht es schwierig, die Vollständigkeit der Stablecoin -Verwendung innerhalb eines zentralen Austauschs (CEX) zu bewerten.

Das Volumen der Stablecoin-Transaktionen, die auf zentralisierte Börsen (CEXS) zurückzuführen sind, spiegelt die Aktivitäten im Zusammenhang mit Aufladungen, Auszahlungen, Überträgen und Liquiditätsabläufen anstelle interner Transaktionen, Margenübertragung oder Gebührenabrechnung wider.Daher ist es am besten, es als Indikator für die Benutzerinteraktion mit Börsen und nicht als Maß für die gesamte Handelsaktivität zu betrachten.

3.3 Dezentrale Finanzierung (Defi)

Berücksichtigung des Gesamtangebots von Stablecoins: 11%

In den letzten 30 Tagen ist das Gesamtvolumen von Stablecoin -Transaktionsvolumen: 21%

Reserveumsatz: US $ 1,1 Mrd. USD

Die Lieferung von Defi Stablecoins stammt aus Sicherheiten, Liquiditätsanbietern (LP) und den Siedlungsschichten von Kreditmärkten, dezentralen Börsen (DEXs) und Derivatvereinbarungen.Die Versorgung mit CDP, Kreditvergabe, ewigen Verträgen und Zusagen hat sich in den letzten sechs Monaten fast verdoppelt.

Der Versorgungsanteil von Dex ist erheblich gesunken, nicht aufgrund des Rückgangs der DEX-Nutzung, sondern weil Dex kapitaleffizienter ist.Angesichts der Beliebtheit von Hyperliquid hat die Versorgung in ewigen Verträgen in den letzten Jahren erheblich zugenommen.

Das monatliche Handelsvolumina von Defi Stablecoins sind in den letzten sechs Monaten von etwa 100 Milliarden US -Dollar auf über 600 Milliarden US -Dollar gestiegen, hauptsächlich aufgrund eines signifikanten Wachstums der dezentralen Börsen (DEXs), der Kreditmärkte und der Collateralized Bond -Aktien (CDPs).

Im Defi -Feld werden Stablecoins in den folgenden Schlüsselbereichen verwendet:

Dex -Fonds -Pool

Kreditmarkt

Vermögensvermögen Hypothekenanspruch

Andere (einschließlich ewiger Verträge, Cross-Chain und Stakel)

Die Art und Weise, wie Stablecoins in jedem Bereich unterschiedlich verwendet werden – ob Liquidität, Sicherheiten oder Zahlung -, kann dies das Benutzerverhalten und die wirtschaftlichen Vorteile der Protokollschicht beeinflussen.

Zentralisierte Liquidität, Stablecoin-zentrierte Dex und cross-Protokollverbesserbarkeit verringern die Notwendigkeit von DEX, einen hohen Stablecoin-Schwimmer aufrechtzuerhalten.

Der größte Teil des Transaktionsvolumens von Stablecoins in Defi stammt von Dex.Der Anteil von DEX am gesamten Handelsvolumen schwankt mit Marktstimmungs- und Handelstrends, und kürzlich stieg das Handelsvolumen von Memecoin auf mehr als 500 Milliarden US -Dollar, was 12% des gesamten Handelsvolumens ausmachte.

B. Kreditmärkte

Obwohl das Kreditgeschäft von seinem Höhepunkt gefallen ist, hat Aave eine starke Erholungsdynamik gezeigt, und neue Vereinbarungen wie Morpho, Spark und Euler haben ebenfalls Aufmerksamkeit auf sich gezogen.

C. STOLLATIONALISIERTE Schuldenpositionen

Makerdao verwaltet weiterhin eine der größten Stablecoin -Bibliotheken in Defi, und die DAI -Adoption steigt aufgrund von hohen Einsparungsraten weiter an.Sie halten Milliarden von Dollar an Stablecoins und spielen eine Schlüsselrolle bei der Aufrechterhaltung des Dai -Pegs für den Dollar.

D. Andere

Stablecoins spielen auch eine Schlüsselrolle bei der Unterstützung von Defi -Derivaten, synthetischen Vermögenswerten, ewigen Verträgen und Handelsabkommen.

Im Laufe der Zeit hat sich die Versorgung mit Stablecoins zwischen verschiedenen ewigen Vertragsvereinbarungen gedreht, die sich derzeit hauptsächlich auf Hyperliquid, Jupiter und Ätheral konzentrieren.

3.4 MEV Miner/Knotenüberprüfung

Berücksichtigung des Gesamtangebots von Stablecoins: & lt; 1%

In den letzten 30 Tagen ist das Gesamtvolumen von Stablecoin -Transaktionsvolumen: 31%

Reserveeinkommen:/

MEV -Roboter erhalten Wert, indem sie Transaktionen neu ordnen. Ihr Hochfrequenzverhalten führt zu einem übertriebenen Anteil des On-Ketten-Transaktionsvolumens und wiederverwendet die gleichen Mittel wieder.

Die obige Abbildung unterscheidet MEV-gesteuerte Aktivitäten, um zwischen dem Roboterhandelsvolumen und dem manuellen Handelsvolumen zu unterscheiden.Das MEV -Handelsvolumina steigt mit Spitzenvolumen und schwankt, wenn Blockchains und Anwendungen versuchen, MEV -Strategien zu bekämpfen.

Es ist nicht so einfach wie das Vorhersagen eines hohen Transaktionsvolumens und der geringen Anwendungsfälle wie MeV.Die vorhergesagten Reserveerträge sind hier nicht sehr anwendbar, diese Anwendungsfälle können jedoch verschiedene Monetarisierungsstrategien wie Transaktionsgebühren, Spread -Erfassungen, eingebettete Finanzdienstleistungen und Monetarisierung für bestimmte Anwendungen anwenden.

3.5 Unberührte Brieftaschen

Berücksichtigung des Gesamtangebots von Stablecoins: 54%

In den letzten 30 Tagen ist das Gesamtvolumen von Stablecoin -Transaktionsvolumen: 35%

Reserveumsatz: US $ 5,6 Milliarden

Die Stablecoin -Aktivität in nicht beliebigen Brieftaschen ist schwerer zu erklären, da die Absicht hinter der Transaktion durch private Daten abgeleitet oder bestätigt werden muss.Trotzdem machen diese Brieftaschen die überwiegende Mehrheit des Stablecoin -Angebots und häufig für die überwiegende Mehrheit des Transaktionsvolumens aus.

Die Zusammensetzung von unbezeichneten Brieftaschen umfasst:

• Einzelhandel Benutzer

• Nicht identifizierte Institutionen

• Startups und KMU

• Schlafende oder passive Inhaber

• Intelligente Verträge, die noch nicht klassifiziert sind

Obwohl das Attributionsmodell nicht perfekt ist, übernehmen solche Brieftaschen mit „grauen Zone“ zunehmend die realen Zahlung, Einsparungen und Betriebsprozesse, von denen viele nicht genau mit den traditionellen Defi- oder Transaktions-Frameworks übereinstimmen.

Einige der vielversprechendsten Anwendungsfälle entstehen, darunter:

• P2P -Überweisung

• Startup Vault Management

• Einzelpreiseinsparungen in der Inflationswirtschaften

• Grenzüberschreitende B2B-Zahlung

• E-Commerce- und Händler-Siedlung

• Wirtschaft im Spiel

Es wird erwartet, dass diese aufstrebenden Anwendungsfälle schnell wachsen, wenn die transparente Zunahme der regulatorischen Transparenz und die zahlungsorientierte Infrastruktur weiterhin Kapital anziehen, insbesondere in Gebieten, in denen traditionelle Banken unterversorgt sind.

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Derzeit konzentrieren wir uns auf die folgenden fortgeschrittenen Trends:

Trotz der großen Anzahl von nicht erreichten Brieftaschen (mehr als 150 Millionen) haben die überwiegende Mehrheit der Brieftaschen unbedeutende Guthaben.Mehr als 60% der unbeaufsichtigten Brieftaschen halten Stablecoins weniger als 1 USD. Weniger als 20.000 Brieftaschen haben Stablecoins in Höhe von mehr als 1 Million US -Dollar.

Wenn wir den Fokus auf jede Brieftaschenbalance verlagern, ist die Situation vollständig umgekehrt.

Die Zahl der unverbundenen Brieftaschen mit einem Restbetrag von mehr als 1 Million US -Dollar beträgt weniger als 20.000, wobei ein Gesamtbetrag von mehr als 76 Milliarden US -Dollar beträgt, was 32% des gesamten Angebots von Stablecoins ausmacht.

In der Zwischenzeit halten Brieftaschen mit Guthaben unter 10.000 US -Dollar (mehr als 99% der unbeaufsichtigten Geldbörsen) 9 Milliarden US -Dollar, weniger als 4% des gesamten Angebots von Stablecoins.

Die meisten Brieftaschen sind klein, aber die meisten unbeaufsichtigten Stablecoins liegen in den Händen einiger hochwertiger Gruppen.Diese Verteilung spiegelt die doppelte Natur der Verwendung von Stablecoins wider: Einerseits gibt es eine breite Palette von Basisnutzern, und andererseits gibt es hohe Konzentrationen zwischen institutionellen Nutzern oder Riesenwalbenutzern.

4. Schlussfolgerung

Das Stablecoin -Ökosystem hat in eine neue Phase eingegeben, und der Wert wird zunehmend zu denjenigen fließen, die Anwendungen und Infrastruktur aufbauen.

Dies ist eine wichtige Reife auf dem Markt, wobei sich die Währung selbst zu dem programmierbaren System verändert, das die Währung funktioniert.Mit der Verbesserung der regulatorischen Rahmenbedingungen und dem Anstieg der benutzerfreundlichen Anwendungen wird Stablecoins ein exponentielles Wachstum einleiten.Sie kombinieren die Stabilität der Fiat -Währung mit der Programmierbarkeit von Blockchain und machen sie in Zukunft zum Eckpfeiler der globalen Finanzierung.

Die Zukunft von Stablecoins gehört Bauherren, die Anwendungen, Infrastruktur und Erfahrungen erstellen und ihr volles Potenzial ausschöpfen.Wenn diese Transformation beschleunigt, können wir mehr Innovationen in der Art und Weise erwarten, wie Wert im gesamten Ökosystem geschaffen, verteilt und erworben wird.

Die zukünftige Finanzwelt wird nicht nur von Stablecoins definiert, sondern auch von den um sie herum gebildeten Ökosystemen.