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1.Das Geschäftsmodell von Crypto

In letzter Zeit gab es viele Kritikpunkte an der Ansammlung von Wert von Ethereum und L2.Dieser Artikel versucht, einige Anweisungen zum Nachdenken zu geben.Bevor wir darüber sprechen, wie das Geschäftsmodell von Ethereum und L2 im Detail angezeigt werden kann, schauen wir uns das Geschäftsmodell an, das im gesamten Krypto vorhanden ist.

1.1 Kategorie „Enterprise“

Kern: Kontrolle + Monopol (Lizenzierung), Preisdiskriminierung bringt Gewinne

Der Schwerpunkt dieser Art von Modell liegt darauf, das Ziel zu erreichen, den Umsatz durch ein hohes Maß an Kontrolle über Dienstleistungen und Vereinbarungen zu steigern, was sich nicht von den traditionellen Unternehmensnormen der Unternehmen unterscheidet.Die Dezentralisierung hier ist sehr verlassen und muss nur von den Benutzern akzeptiert werden.Im Wesentlichen ist es als gewinnorientiertes Unternehmen erforderlich, einen effizienten Betrieb zu gewährleisten. Daher sollte es keine Situation der Kontrolldiplomatie geben.

Für solche Projekte ist das Geschäftsmodell, dh die Fähigkeit, die Preise zu diskriminieren, die schnelle Antwort auf die Bedürfnisse der Benutzer und die Fähigkeit, Benutzerwachstum zu erfüllen.

Wenn sie als Beispiel die Solana Foundation einnimmt, kann es sein, dass die hohe Kontrolle über die Ökologie sogar das Recht hat, abzuschalten.Solana nennt sich global Onchain Nasdaq und hat immer die Grundlagen, insbesondere Geschäftsmodelle und Gewinne, betont, die den Kernwert dieser Geschichte darstellen.Solanas Einnahmen beruht hauptsächlich aus den MEV-Einnahmen, dh Preisdiskriminierung aufgrund der Monopolisierung des Blockraums, während Sol-Vermögenswerte selbst in zentraler Ebene gehaltener Vermögenswerkzeuge sind.

1.2 „Protokoll“ -Klasse

Kern: Nicht lizenzierte Beteiligung (Vermögensvermittlung, Geschäft), offene und relativ feste Ladestandards

Der Schwerpunkt dieser Art liegt auf der Erstellung offener und fast unveränderter Protokollstandards, die durch DAO und Foundation Governance hinter ihnen stehen, aber weniger Interventionen, damit das Protokoll autonom funktionieren kann.Die Verwendung der Vereinbarung ist ohne Erlaubnis, und das Gewinnmodell ist offen und schwierig zu ändern.“Vereinbarung“ hat häufig eine weitere Einschätzung des Grades der Autonomie, dh der Grad der Dezentralisierung hat zumindest das Recht. eigenes Recht, die Vereinbarung zu erneuern und das Produkt auf den Markt zu übergeben.Token dienen hier mehr als Dividenden und Regierungsführung.

Bei solchen Projekten ist der Test die Nachhaltigkeit des Produktbetriebs, die Nachhaltigkeit der Nachfrage und der Netzwerk -Effekt, der durch die Einstiegszeit gebracht wird, und finden häufig Pioniere von PMF mit erheblichen Wettbewerbsvorteilen.

1.3 Kategorie „Vermögenswerte“

Kern: Konzentrieren Sie sich auf den Wert des Vermögenswerts selbst

Einschließlich BTC, Memecoin, dezentraler Algorithmus Stablecoins usw.Der Vermögenswert selbst wird auf der Grundlage seiner Merkmale anerkannt, und die Stärkung des Vermögenswerts wird basierend auf diesem kontinuierlich abgeschlossen.Die Attribute des Vermögenswerts selbst umfassen drei Aspekte. Zweitens sind die Attribute des Vermögensmechanismus, einschließlich Seltenheit, Deflationsmechanismus, Preisverankerung usw.; Programmierbare Kreditwährung „, Memecoins kulturelle Effekte usw.

Bei solchen Projekten ist der Test die Stärke des Konsenses, die Fähigkeit, Vermögenswerte zu übernehmen und fortzusetzen.

In der Krypto-Welt entsprechen uns verschiedene Projekte und Vermögenswerte den oben genannten Geschäftsmodellen oder Kombinationen von Modellen.

2.Was ist das Geschäftsmodell von L2?

2.1 Die aktuelle Positionierung von L2

L2 wurde ursprünglich als Skalierung von Ethereum positioniert, die Ethereum -Transaktionen in großem Maßstab trägt.Ein solcher Zweck wurde bis zu einem gewissen Grad tatsächlich erreicht.Aus der Sicht der Ablenkung von Ethereum -Transaktionen und der Gewinnung eines inkrementellen Wachstums ist es relativ erfolgreich.Gegenwärtig ist L2 ein wichtiger Bestandteil des Ethereum -Ökosystems geworden, wobei Transaktionen 85% des Gesamt- und Transaktionsvolumens ausmachen, der 31% ausmacht und ein wichtiger Bestandteil der Grundlagen von Ethereum ist.

Quelle: Dune Analytic

Die Anzahl der aktiven Adressen beträgt das 3-4-fache der von Ethereum

Quelle: Dune Analytic

Aufgrund der billigen Transaktionskosten von L2 wird die tatsächliche Erhöhung der gesamten Transaktionsdaten von Ethereum stärker aufgeblasen, aber wir können immer noch die Auswirkungen der L2 -Einführung erkennen.

L2 führte jedoch nicht den gleichen Anteil an Einnahmen nach Ethereum unter solchen Transaktionen.Das von L2 erzielte Einkommen ist hauptsächlich in zwei Aspekte unterteilt.Der zweite ist MEV.Dies führte dazu, dass Ethereum derzeit in die Inflation eindrang, und das Konzept der Ultraschallwährung ging allmählich zurück.

Quelle: Dune Analytic

Hier erklären wir, warum DA -Gebühren nicht der Beitrag von L2 zum Einkommen von L1 sein können.

Erst wenn DA die Sättigung erreicht, wird vorrangige Gebühren vorliegen, dh die Preisfunktionen monopolisieren.
DA ist eine Ware in einem ungesättigten Zustand.
Die Nachfragewachstumsrate von DA ist die Angebotswachstumsrate unverhältnismäßig.Es gibt einen großen Teil der Robotertransaktionen in L2, und diese Transaktionen sind nicht so erforderlich wie reale Benutzertransaktionen.Wenn die C-Seitenkosten, die die DA-Gebühren erhoben, zu hoch sind, wird dieser Teil der Transaktion natürlich langsamer.Daher ist es keine vernünftige Schlussfolgerung, dass die sogenannte Zunahme der Anzahl der Transaktionen mehrmals gesättigt wird.

Im Wesentlichen steht die Expansion selbst gegen DA -Gebühren.Das zuvor als ETH angesehene Beta -Vermögenswert ist immer noch narrativ wahr, und L2 hat immer noch seinen eigenen Titel „Ethereum L2“.In den Grundlagen ist es immer weiter gegangen.In Zukunft werden die Einnahmen von L2 nicht mehr die Einnahmen von Ethereum bedeuten.Beide sollten ihre eigenen Bewertungssysteme haben.

2.2Welche Art von Geschäftsmodell sind unterschiedlich L2?

2.2.1 Universal L2

Universal L2 bezieht sich auf das allgemeine L2 und verfolgt sich, um ein Anwendungsökosystem zu werden.Viele der frühen universellen Rollups haben sich in Richtung Alliance -Form bewegt.Der Trend von L2 besteht darin, dass er nach und nach nicht mehr zu sehr auf Ethereum angewiesen ist und seine Anpassung durch einige modulare Lösungen maximieren kann.

Die Managementmethode von Universal L2 wird von verschiedenen Teams als Kern nach außen erweitert. In der Tasche.

Diese Positionierung entspricht eher dem erwähnten „Enterprise“ -Modell und ist für die Bewertung in ähnlicher Weise wie ALT L1 geeignet, was bedeutet, dass der Wert eine Bewertung seines Ökosystems, der Grundlagen, insbesondere der Einnahmen, bewertet.Im Vergleich zu ALT L1 besteht sein Vorteil, dass es die Gemeinschaft und das Ökosystem von Ethereum sowie die Liquidität von ETH voll ausnutzen kann.Der Nachteil besteht darin, dass die Fähigkeit zur Vermögensfähigkeit von Token relativ mangelt, und die Fähigkeit des Kundenerwerbs ist im Vergleich zu Alt L1 geringfügig unzureichend.

2.2.2 Allianz L2

Alliance L2 ähnelt Ethereum und hat seine eigenen ersten und zweiten Schichten (L2/L3).

Die frühen Universal L2s gingen alle an die Allianz L2, was auch bedeutet, dass Alliance L2 nach einer gewissen Marktaufmerksamkeit oft ein besseres Geschäft ist.Vor der Transformation haben sich am kürzlich in diese Richtung in diese Richtung gearbeitet.Für das L2 vom Typ Alliance-Typ entwickelt es im Wesentlichen bereits ein eigenes L1-Ökosystem, wird jedoch immer noch durch die Sicherheit von Ethereum und die Verwendung von ETH zur Vergleichswährung unterstützt.Das Merkmal von Alliance L2 ist, dass das Geschäftsmodell und die Teilnehmer innerhalb des Ökosystems durch eigene Verwaltungsfähigkeiten das Geschäftsmodell verändert.Daher ist es angemessener, die Allianz L2 als „Protokoll“ mit einem hohen Grad an Zentralisierung zu betrachten.

Quelle: Dune Analytic

Alliance L2 wird eher als Ethereum mit Kontrolle angesehen, und ein Ökosystem wie Optimismus dezentralisiert immer noch die Aufgaben der Anwendungsentwicklung.Der Unterschied von Ethereum besteht darin, dass eine solche Dezentralisierung strategischer ist.Durch das Lizenzmodell und das zentralisierte Managementmodell können Ressourcen konzentriert werden, synergistische Effekte können erweitert werden, und hervorragende Ressourcen können zur Austausch von Liquidität und Ökologie eintreten und nach dem Start der neuen Ökologie die ursprüngliche Ökologie durch das Revenue Gate zurückführen.Dies ist auch der Grund, warum Coinbase und Sony Optimismus wählen.Mit Hilfe der „Enterprise“ -Fertigkeit von L2 hoffen wir, dass mehr bahnbrechende Anwendungen geboren werden.

Wir haben zuvor erwähnt, dass die „Protokoll“ -Typmuster unterschiedliche Dezentralisierungsbereiche aufweisen.Bei der Erforschung der Protokoll -Dezentralisierung entstehen häufig Ketten oder Anwendungen wie DYDX, das frühere im Arbitrum -Ökosystem und später im Treetzyuredao.Wie Sie Ihr eigenes Ökosystem entwickeln und konsolidieren und gleichzeitig den Grad der Dezentralisierung der Vereinbarung in Einklang bringen, ist der Kern des Wertes der Messung der Allianz L2.

2.2.3 Appchain L2

AppChain L2 ist eher eine App mit neuen Geschäftsmodellen und Wertschöpfung. Enterprise „. oder“ Protokoll „-Modus.Die meisten App -Rollups entscheiden sich für die Allianz L2, die niedrigere Startkosten und einen stärkeren ökologischen Strahlungseffekt aufweist.

Appchain ist derzeit hauptsächlich mit Alliance L2 und Raas verbunden, und die Kosten für den Bau einer Kette sind sehr niedrig.Bei der Gestaltung der Anpassungsfähigkeit der Kette ist die Unterstützung der Infrastruktur (z. B. Datenbrowser usw.) jedoch immer noch Investitionen.Für Appchain ist der sichtbare Nutzen durch eine effizientere Nutzung von Token und die Erfassung von MEVs usw., und das, was aufgegeben wird, ist der LEGO -Effekt und die stärkere Liquidität in einer Kette.In Bezug auf die Eingabeausgabe sind nicht alle Anwendungen für Appchain geeignet.Wenn die narrative Popularität der transformierenden L2 verloren geht, ist es auf lange Sicht wichtiger, den ROI angemessen zu bewerten.

3. Wie wirkt sich L2 das Geschäftsmodell von Ethereum aus?

Nach dem Zusammenführen, insbesondere nach EIP1559, erfasste Ethereum immer noch höhere Prioritätsgebühren und MEVs, basierend auf dem Transaktionsvolumen im begrenzten Blockraum, bevor eine große Menge an L2 -Expansion und EIP4844 erhalten wurde.Nach der Expansion der L2 -Kapazität gab es tatsächlich den MEV dieses Teils der Transaktionen auf und reduzierte auch die Prioritätsgebühren, die durch die nativen Transaktionen von L1 erhoben wurden.Nach EIP4844 wurde dieser Teil des Einkommens als DA aufgegeben.Ein solches Einkommen aktiv aufzugeben ist kein typischer Unternehmensansatz.Tatsächlich hat sich Ethereum nie zu dem „Enterprise“ -Modell entwickelt, das wir definieren.Die Übertragung dieses Teils des Gewinns besteht tatsächlich darin, den Raum im größten Teil unter der Voraussetzung zu geben, dass DA und Siedlungsschichten einen hohen Grad an Dezentralisierung und Autonomie halten, damit L2 eine gewisse Dezentralisierung unter opfern kann die minimale wirtschaftliche Belastung.

3.1 Ethereum als L2 -Ausstellungsprotokoll

Seit der Feststellung des Weges zum Rollup -zentrieren hat sich Ethereum eher auf ein „Protokoll“ als ein „Unternehmen“ in Richtung eines „Protokolls“ bewegt.Obwohl einige Anforderungen an Rollup vorgestellt werden, wie z.Derzeit hat Vitalik einige Anforderungen an die Ethereum -Ausrichtung vorgelegt, die das Governance -Modell von Ethereums „Protokoll“ näher an einer zusammenhängenden Richtung bringen wird.Insgesamt ist es jedoch immer noch ein „Protokoll“ mit einem sehr hohen Grad an Autonomie, und seine langfristige Aufgabe ist es, Ethereum L2 zu erteilen.

Derzeit trägt Ethereum L1 im gesamten Ökosystem immer noch mehr als die Hälfte des Transaktionsvolumens.Langfristig bietet Ethereum eine Plattform (Siedlungsschicht) mit einer hoch dezentralen Autonomie, Zensurresistenz und der höchsten Sicherheit.

Im Allgemeinen pumpt das Modell einer lizenzfreien Ausstellungsplattform einen gewissen Anteil aus der Ausgabe und den Transaktionen neuer Vermögenswerte, z. Benutzertransaktionsgebühren usw.

Obwohl Ethereum ein L2 -Emissionsprotokoll ist, hat es im frühen Stadium kein Gewinntor durch L2 festgelegt.Dies führte zur Geburt einer großen Anzahl von L2 -Ökosystemen, die von der Liquidität und der Gemeinschaft von Ethereum abhängen, aber kein Einkommen zu Ethereum beitragen, was bedeutet, dass Ethereum die am meisten verfolgende dezentrale Autonomie im „Protokoll“ -Modell verfolgt.Wenn Sie sich die relativ erfolgreichen Nicht-Lizenzierungsvereinbarungen wie UNISWAP ansehen, haben Sie den Gebührenwechsel einige Pools mit absolutem Monopol- und Netzwerk-Effekt eingeschaltet. Akzeptieren.Gegenwärtig versucht es für Ethereum einerseits, das Gebührentor durch basierte Rollup und andere Dinge auszuprobieren, und andererseits erzwingt es nicht das Streben nach Gewinnen, so dass das L2 -Ökosystem, das ursprünglich hatte Kein Gewinntor wird sich weiterentwickeln.

3.2 Ethereum als Wertspeicher von Asset & amp;

Die ETH war seit langem durch das Modell „Enterprise“ und „Protokoll“ schwer zu schätzen, da das frühe L1 -Geschäftsmodell nach der Expansion nicht mehr festgelegt wird.Eine Vereinbarung, die bereit ist, ihre eigenen Gewinne aufzugeben, und eine Vereinbarung, die bereit ist, den Gebührenwechsel dauerhaft zu schließen, sollte nicht mehr aus der Perspektive traditioneller Unternehmensvereinbarungen bewertet werden.

Die ursprüngliche Absicht von Ethereum, die Grundlagen aufzugeben, besteht darin, mehr Raum für die allgemeine ökologische Entwicklung zu bieten.Mit dem Wohlstand des Ökosystems wird der Wert von Ethereum schließlich auf den Geldwert der ETH fallen.Welchen Wert kann der potenzielle Wohlstand des Ethereum -Ökosystems zueinander bringen?

Einige Leute glauben, dass es sich um ein Sicherheitsattribut handelt, das von ETH gebracht wurde.Gleichzeitig glauben einige Menschen, die an den Wert verteilter Netzwerke und Anti-Krypto-Netzwerke glauben, dass P2P-Netzwerke nicht an bestimmte und spekulative Währungen gebunden sein sollten, um Anreize für Knoten zu liefern. wie Stablecoins oder frühe Formen des POW -Bergbaus bieten Anreize.Die Dezentralisierung durch verteilte Netzwerke und die kontinuierliche Reduzierung der Kosten ist das Streben nach kapitalintensivem POS-Bergbau keine natürliche Anpassung und erfordert viele Governance-Methoden, um sich zu verbessern.Gleichzeitig wird der Sicherheitswert der ETH selbst von seinem eigenen Preis beeinflusst und ziemlich reflexiv.Diese beiden Punkte, die wir in unserem vorherigen Artikel über die wirtschaftliche Sicherheit erwähnt haben.Die ETH geht derzeit in Bezug auf Anreize und Sicherheitsmodelle gut, aber auf lange Sicht ist es nicht das, was es am besten ist.

Was ist der wichtigste Wert der ETH im Vergleich zum Ethereum -Netzwerk und wird vom Markt anerkannt?

‍Quelle: @0xdoug

Bisher finden wir einige Hinweise aus der Entwicklungsgeschichte von Ethereum.

Direkte Token -Veröffentlichung
Defi Summer Liquidity Mining
Liquiditätsversprechen
L2 Mining
AVS-Bergbau neu streichen

In der frühesten Phase eröffnete die Ausgabe von Token -Vermögenswerten direkt durch Ethereum eine neue Welt der Vermögensumstellung und ermöglichte es Ethereum, den ursprünglichen PMF zu finden.Von da an waren die Hauptentwicklungsknoten der ETH eng mit der Erteilung von Vermögenswerten verbunden.

In der Defi -Sommer -Ära entwickelte sich das Vermögensausweismodell zu Liquiditätsabbau, das nicht nur ETH als Vermögenswert, das die Emissionsausgabe unterstützt, sondern es auch zu einem Liquiditätsziel mit Preisstromkraft machte.Die ETH fand also ein zweites PMF – ein liquiditätsgeschriebener Vermögenswert.Von da an wird die Vermögensvermittlung des Ethereum -Ökosystems von Gedanken zur Verbesserung der Liquidität begleitet.

Das flüssige Versprechen führt bei der Lösung des Verpfändungsbedarfs zur Verbesserung des Liquiditätspreiswerts.Seitdem hat Asset Emission allmählich das Attribut der ETH -Zeit für Opportunitätskosten -Mining eingeführt, dh Staking, das dritte PMF von Ethereum.

Der L2 -Bergbau ist eine Manifestation einer solchen Vermögensvermittlung + Liquiditätspreis + Zeitkostenabbau.Durch die Überbrückung von ETH zu L2, zu Versprechen und Bergbau der nativen Token/Defi -Protokoll -Token und gleichzeitig Liquidität, die über den Liquiditätsmotor auf L2 zu jedem Protokoll fließt.Die drei PMFs der ETH sind integriert.

Wiederaufnahme und AVS-Mining sind eine weitere Implementierung der Integration von drei.Die übereinstimmende Vereinbarung von Liquidität findet Liquidität frei, ähnlich wie die wiedergeeinigte Vereinbarung von Eigenlayer, die Verpfändung und Bergbau-AVS-nativen Token durch Zeitkosten auf unbestimmte Zeit bietet.

Ethereum wiederholt und verbessert dieses Modell ständig und schafft ständig Nachfrage und Wert für die ETH selbst in den Anwendungsfällen für Vermögenswerte und Defi.Es stärkt auch die ETH in der ersten Wahl des Interesse-generierenden Vermögens, der Ausgabe von Vermögenswerten, der Liquiditätsbereitstellung oder der Exposition von Vermögenswerten und der Gasbedarf, die es alle ermöglichen, an die Vereinbarung und die Nutzer verteilt zu werden, und werden das Hauptziel von Äther. Infrastruktur in der Ökologie konzentriert sich die Vereinbarung und die erste Wahl der Wertwährung im Kopf des Benutzers.

Gegenwärtig gibt es keinen heftigen Wettbewerb für diesen Wert.Die ETH ist jedoch immer noch mit einem potenziellen Wettbewerb konfrontiert.Einschließlich des Wettbewerbs um L2-native Vermögenswerte und Derivatvermögen, das Wert auf Wert speichert, wie z.

USDC/Weth gegen USDC/CBBTC, Quelle: Dune Analytic

Langfristig wird der inkrementelle Markt für wirtschaftliche Aktivitäten das Nachfragewachstum im Rahmen des Netzwerk -Effekts durch ETH -Konstruktion führen, und wie Myles sagte, wird der gesamte Wert wertvoller.

4. Zusammenfassung

Zu den wertvollen Geschäftsmodellen von Crypto gehören drei Kategorien: Unternehmen, Vereinbarungen und Währung selbst.Die Währung selbst liegt in dem Netzwerkeffekt, der durch die frühzeitige Verwendung eines bestimmten Szenarios mit Traktion generiert wird.

Aufgrund der frühen Positionierung von Ethereum und seiner L2 -Strategie wird der Wert von Ethereum auf das Niveau des lizenzlosen „Protokolls“ und der ETH -Währung „gesteuert.Aufgrund der Vision, der Führungsstruktur und der frühen L2-Strategie von Ethereum hat Ethereum auch die Einnahmen aus L2 semiaktiv und halbmüß aufgegeben, was die Belastung für L2 verringert, um den Wachstumsraum für L2 zu eröffnen.Obwohl die Standards der Ethereum -Ausrichtung aus der Ethereum Foundation klarer und klarer werden, hat die Open -Autonomie -Positionierung insgesamt auch Ethereum nicht mehr als einfaches „Unternehmen“ positioniert.

Das mächtige frühe L2 -Ökosystem hat sich zu Alliance L2 entwickelt, was im Wesentlichen eine zentralere Führung und lizenzierte L2 -Emission „Protokoll“ ist, die die Mission von Ethereum in einem zentraleren Modell fortsetzt.Universal L2 kehrt als „Enterprise“ zum Wettbewerb von L1 zurück und hat im Vergleich zu L1 außerhalb des Ethereum -Ökosystems Vorteile auf Startebene und Nachteilen auf Token -Ebene.Der Wert von Appchain sollte zum Geschäftsmodell zurückkehren.Die boomende Entwicklung von L2 basiert auf dem hoch dezentralen Ethereum -Modell, das Einnahmen aufgibt, um Unterstützung und Platz zu erzielen.

Ethereum, unter der Voraussetzung, dass sich DA als kein geeignetes Geschäftsmodell erwiesen hat, hat sich nach und nach als lizenzlose L2 -Ausstellungsvereinbarung positioniert, die das Gewinntor aufgibt.Es gab seine Monopolfähigkeit an der Börse aktiv auf und hoffte, dass es wegen seiner hämatopoetischen Fähigkeiten auf dem inkrementellen Markt ausgetauscht werden könnte.Die L2 -Allianz und einige L2, die eine starke Unternehmens Natur haben, bringt neue Schritte mit, ohne Steuern an Ethereum zu zahlen, ist die größte Wette von Ethereum.

Der Wert von Ethereum als Währung stammt von den kontinuierlichen Vermögensvermittlungs- und Liquiditätsspielen auf Ethereum.Fünf PMF -Momente bringen weiterhin Wert und Nutzung von Trägheit, um ETH -Vermögenswerte selbst.Mit der Expansion des gesamten Ethereum-Ökosystems spielt ETH als wertvollstes Kapital im Ökosystem eine entscheidende Rolle in jedem Schritt vom Start bis zum Betrieb des neuen Ökosystems, das auf dem leistungsstarken Netzwerk-Effekt der ETH beruht.Während sich die Ökologie stabilisiert, ist es zwar schwierig, den absoluten Anteil der ETH zu beeinflussen, obwohl einige native Vermögenswerte/Wrap -Vermögenswerte eine zusätzliche Rolle spielen.

Wenn es einen Tag gibt, an dem das L2 -Ökosystem in Zukunft gedeihen wird, als ETH -Effekte, auch wenn es nicht unbedingt einen Monopoleffekt hat, wird es immer noch enorme Renditen für die Adoption erzielen, die durch inkrementelles Volumen gebracht wird. Nach und nach den von ETH -Vermögen dominierten Wert.

Nachdem wir die Kompromisse von Ethereum als Ökosystem und die Wertpositionierung von ETH und L2 verstanden haben sich in mehreren Richtungen entwickeln und intern die vertikale Integration intern die Decke von Anwendungsfällen öffnen.Die ETH wird das netzwerk wirksamste Vermögenswert sein und erhalten Wertschöpfung, wenn das gesamte Ökosystem gedeiht.