jakiro
<سبان ليف = "">مقدمة
تم تحويل الجنون الأخير في الصناعة من خلال ظهور مسار الدفع X402، والذعر الذي حدث في أيام الاثنين الأسود والثلاثاء والأربعاء والخميس والجمعة، بالإضافة إلى دوران قطاع الخصوصية في Niu Mo Legend.
هذا العالم مثير جدًا وصاخب.
من الجيد أن تكون شجاعًا الآن، فالخطأ الذي يرتكبه الأشخاص الأذكياء غالبًا هو: محاولة تحسين شيء لا ينبغي أن يكون موجودًا ~ (من Musk).الآن اهدأ، واستعرض الميزات الرائعة للمنتجات الناجحة في الماضي، واعرف أي اللاعبين في المنافسة لديه عمليات غير صالحة، واعرف أيهم الخنازير في دائرة الضوء. فقط عندما تتوقف الرياح، يمكننا أن نرى حقًا القيمة طويلة المدى في المستقبل.
إذا سألت، ما هو اتجاه المسار التمثيلي هذا العام؟
خياري الأول هو ديكس. لقد مرت 4 سنوات منذ صيف ديفي.على مدى السنوات الـ 25 الماضية، كان هناك العديد من المنتجات النموذجية، التي احتلت صوتًا كبيرًا في السوق من المفهوم إلى السوق. الشيء الأكثر روعة في هذا المسار هو أنه عندما تعتقد أن كل ما يمكنك القيام به قد انتهى، يجب أن يقع النمط أيضًا في مكانه.سترى فجأة مجموعة من الخيول السوداء تخرج من تفاصيل مشاريع معينة.ينطبق هذا على Hyperliquid في perps، وينطبق أيضًا على fomo في meme bots.
بالإضافة إلى تحديات المنصات الجديدة، تعمل Uniswap، وهي شجرة دائمة الخضرة في Defi، على الابتكار باستمرار.ستقدم هذه المقالة شرحًا متعمقًا للحركتين الرئيسيتين لـ Uniswap هذا الأسبوع.
com.uniswap<ب>حالة السوق
قامت Uniswap بمعالجة ما يقرب من 4 تريليون دولار من حجم المعاملات حتى الآن.إنها منصة Dex الرئيسية بجدارة.
كما ترون من الشكل أدناه، حتى لو كان هناك منافسون جدد خلال 25 عامًا، فإنهم ما زالوا يشغلون 70-80٪ من حجم السوق على شبكة Ethereum الرئيسية.
وفي آخر 25 عامًا في شهر أكتوبر، بلغ حجم تداوله حوالي 138 مليارًا. حتى مع التقلبات الشهرية، يبلغ متوسط حجم التداول 60-100 مليار.
<ب>
الحصة السوقية لمختلف شركات Dex على Ethereum
<سبان ليف = "">ولكن في ظل هذا الصخب، لا يوجد في الواقع عدد كبير من المنافسين، لأن TVL الخاص بـ Uniswap يتناقص باستمرار، مما يعني أن السوق لديه أماكن أفضل للتعهد بها.علاوة على ذلك، يستمر Uniswap في إطلاق الإصدارين 3 و4، حتى لو كان لديهم المزيد من التحسينات في الأداء والغاز وLP، فإنهم يتنافسون دائمًا على سوق متقلصة مع أنفسهم.
<سبان ليف = "">
الحصة السوقية لكل إصدار من Uniswap على Ethereum
وهو ليس الوحيد في سوق Dex بأكمله
في سوق Swap عبر السلاسل، يكون التأثير الفعلي لـ UniswapX أدنى بكثير من تجربة تحسين المنتج المنافس PancakeSwap. منذ عام 2024، تآكلت حصتها في السوق بشكل مستمر.اليوم، تبلغ الحصة 20٪ إلى 30٪ فقط.
ولكن على الرغم من ذلك، لا يمكن الاستهانة بإمكانيات هذا السوق، لأن Uniswap لا يزال لديه حجم يبلغ حوالي 200 مليار في معاملات المبادلة الشهرية عبر السلسلة.
حجم معاملات Dex عبر سلسلة EVM
من الواضح أن هناك مجموعة من المشاكل هنا.الشيء الأكثر تعرضًا للانتقاد هو سحب رمز uni نفسه.وبعيداً عن الذروة التي بلغها خلال 21 عاماً، فإن الوضع الحالي مروع بكل بساطة.
هل يمكننا الاعتماد على اليونيشن للفوز بالمباراة في هذا الوقت؟
<ب><سبان ليف = "">توحيد<سبان ليف = "">اقتراح توحيد جديد
يهدف UNIfication، وهو اقتراح مشترك بين Uniswap Labs ومؤسسة Uniswap، إلى إصلاح الطريقة التي تعمل بها Uniswap – من تخصيص الرسوم إلى هيكل الإدارة إلى النموذج الاقتصادي المميز.
الإجراءات الأكثر أهمية هي كما يلي:
• تمكين رسوم البروتوكول وتدمير UNI: قم بتشغيل “تبديل الرسوم” المدمج بحيث ينتمي جزء من رسوم كل معاملة إلى البروتوكول (بدلاً من<م>الكلالمملوكة لمزودي السيولة).سيتم استخدام هذا الجزء من الرسوم التي يفرضها البروتوكول لحرق رموز UNI، وبالتالي تقليل المعروض من UNI بشكل دائم.لذلك، يرتبط الاستخدام المستقبلي لـuniswap بشكل مباشر بندرة الرمز المميز.
• سيتم استخدام رسوم Unichain Sequencer للتدمير: لدى Uniswap الآن شبكة من الطبقة الثانية خاصة بها تسمى Unichain.سيتم أيضًا استخدام الرسوم التي حصل عليها Unichain Sequencer (تبلغ الإيرادات السنوية حاليًا حوالي 7.5 مليون دولار) لآلية حرق الرموز المميزة لـ UNI.لذلك، تشارك كل طبقة من Uniswap (البورصة الرئيسية وسلسلة L2 الخاصة بها) في نفس آلية الحرق، ومع نمو الاستخدام، ستزداد ندرة رموز UNI أيضًا.
• مزاد خصم رسوم البروتوكول (PFDA): آلية جديدة لاستيعاب الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج (MEV) وزيادة أرباح مزود السيولة (LP).باختصار، يمكن للمتداولين تقديم عطاءات للحصول على خصومات مؤقتة على الرسوم (أي يمكنهم التداول دون دفع رسوم البروتوكول لفترة قصيرة من الزمن).سيتم استخدام أعلى عرض (مدفوع بعملة UNI) لتدمير العقد.بهذه الطريقة، سيتم التقاط MEV التي قد تذهب إلى الروبوتات أو أدوات التحقق من الصحة بواسطة Uniswap واستخدامها لتدمير UNI.
• 100 مليون قطعة UNI<م>تدمير(التدمير بأثر رجعي): من أجل تعويض الرسوم التي “فوتها” أصحاب UNI خلال فترة إيقاف تحويل الرسوم، اقترحوا تدمير 100 مليون رمز UNI من الخزانة في وقت واحد.وهذا يعادل التدمير<م>ما يقرب من 16% من العرض المتداول لـ UNI!.
• لا مزيد من رسوم الواجهة/المحفظة: ستتوقف Uniswap Labs عن فرض رسوم على منتجاتها (تطبيق الويب الرسمي Uniswap، ومحفظة الهاتف المحمول، وواجهة برمجة التطبيقات).
• تقديم ميزانية نمو سنوية قدرها 20 مليون UNI (يتم تخصيصها كل ثلاثة أشهر) لمختبرات Uniswap.
كيف تفهم؟
حسنًا، هذه معلومات كثيرة، دعونا نفكر فيها من وجهة نظر مختلف أصحاب المصلحة
ولكن المؤلف ليس متفائلا جدا. بعد كل شيء، كانت دائمًا مشكلة كبيرة هي إعادة الأرباح من MEV إلى الشركات المحدودة والمستخدمين.وتتحمل LP أيضًا خسائر غير دائمة في نفس الوقت.
<ب><سبان ليف = "">ل<سبان ليف = "">ليرة لبنانية<سبان ليف = "">من حيث
ومن الواضح أن الصوف يأتي من الأغنام. على سبيل المثال، في إصدار Uniswap v2، سيتم تعديل رسوم المعاملة من 0.30% (جميعها مملوكة لمزود السيولة) إلى 0.25% مملوكة لمزود السيولة و0.05% مملوكة للبروتوكول. لذلك، بعد تفعيل رسوم البروتوكول، سيتم تخفيض أرباح LP من كل معاملة بمقدار 1/6.
على الرغم من أن هذا الاقتراح يتضمن أيضًا مخطط مزاد خصم رسوم البروتوكول (PFDA)، فإنه يعمل أيضًا على توسيع الكعكة في نفس الوقت، مثل استيعاب جزء من قيمة تنفيذ السوق (MEV)، وتوجيه السيولة الخارجية وفرض رسوم معينة، وزيادة حجم المعاملات بشكل عام.
وقد حسب بعض المحللين في السوق أن هذه الآلية ستزيد دخل شركة LP بحوالي 0.06 دولار أمريكي إلى 0.26 دولار أمريكي/10000 دولار أمريكي في حجم المعاملات.وبالنظر إلى أن أرباح LP عادة ما تكون منخفضة للغاية، فإن هذا له أهمية كبيرة.
<ب>للمستخدمين العاديين
أولا وقبل كل شيء، سيتم تخفيض رسوم التعامل مع المستخدم مباشرة. فمن ناحية، يمكن للمستخدمين المتميزين استخدام آلية PFDA مع المزادات للحصول على قسائم رسوم المناولة.من ناحية أخرى، يتم إلغاء رسوم المناولة لاستخدام صفحة تطبيق Uniswap مباشرة.
لكن يمكن لـ UNI أخيرًا الاستفادة من نجاح Uniswap، وهو أمر له أهمية كبيرة، لأن uni السابق كان مجرد رمز مميز للحوكمة ولم يشارك فعليًا في رسوم المعاملات الخاصة بـ Uniswap نفسه (في السابق تم منحها كلها إلى LP).
علاوة على ذلك، شكلت UNI نفسها أصلًا انكماشيًا يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتدفق النقدي، وليس رمزًا سلبيًا للحوكمة.
من الواضح أن هذا يعتمد على نموذج إدارة Hyperliquid. ومن وجهة نظر معينة، فإن التدمير وإعادة الشراء هما نفس الشيء.
<ب>لعمليات المختبر
ثانيًا، في الماضي، كان يتم دفع أجور الموظفين من خلال رسوم معالجة إضافية بناءً على استخدام التطبيق، ولكن الآن يتم دفع أجورهم من خلال ميزانية قدرها 2 كيلو واط. وبالنسبه لسعر السوق الحالي
وتبلغ الميزانية التشغيلية للبحث والتطوير 140 مليون دولار أمريكي، وهو مبلغ مرتفع للغاية.
في بعض الأحيان أتساءل عما إذا كان قد فعل هذا من أجل 2kwuni فقط. من الواضح أن هذا النطاق أكبر بكثير من دخل الرسوم السابق.
علاوة على ذلك، سيتم أيضًا دمج Uniswap Labs والمؤسسة: تخطط Labs، المسؤولة عن تطوير البروتوكول، والمؤسسة، المسؤولة عن التمويل/الحوكمة، للدمج.سينضم معظم أعضاء فريق المؤسسة إلى Labs لتشكيل فريق مشترك يركز على تطوير Uniswap.وبالنظر إلى الأمر بهذه الطريقة، هناك مناخ جديد تماماً لبذل جهود كبيرة لتحسين الوضع.
<ب>فهل تستحق هذه الآلية التفاؤل على المدى الطويل؟
ربما كان هناك عدد كبير للغاية من البجعات السوداء هذا الأسبوع، لأن الزيادة في القيمة الناجمة عن التدمير سرعان ما تراجعت.
<سبان ليف = "">
وبغض النظر عن هذا العامل الخارجي، يرى المؤلف أن تقلباته القصيرة الأمد ترجع إلى الإعلان الأولي الذي سارع الجميع إلى إدراكه بأنه سيهدم، فينمو، لكن التدمير ليس هو مصدر القيمة على المدى الطويل.
وتأمل Uniswap أن تؤدي زيادة حجم التداول ومشاركة MEV والحوافز الأخرى إلى تعويض تأثير انخفاض العائدات بمرور الوقت. كيفية تحقيق الاستقرار في عوائد LP؟
في الرسم البياني الأولي، رأينا أن Uniswap LPs طويلة المدى تهاجر تدريجيًا بعيدًا.
وبنفس الطريقة مثل المنتجات المنافسة (جميعها LP)، سيتعين على أولئك الذين هم uni أن يحملوا عددًا كبيرًا من الرموز التقليدية، والتي غالبًا ما تكون هي التي تعاني من أكبر الخسائر في البجعات السوداء، والتي ستؤدي أيضًا إلى تضخيم الخسائر غير الدائمة لـ LP.ماذا عن أن تصبح عملة منصة رئيسية؟يتمتع الستاكينغ على Ethereum بحد ذاته بعائد سنوي واضح بنسبة 4٪، في حين أن أولئك الذين يقومون بـ sol يمكنهم الحصول على 8٪ أو حتى عوائد أعلى حيث يستحوذ السوق وJito على MEV، دون الحاجة إلى القلق بشأن الارتفاع والانخفاض المفاجئ للعملات البديلة.
لذلك، فإن مغادرة LP سيؤثر في النهاية على عمق المعاملات، أو يزيد من انزلاق المعاملات، أو يؤدي في النهاية إلى الإضرار بمستوى المستخدم.
لذلك، على الرغم من أن UNI هو أكبر تغيير في Uniswap منذ إطلاق رمز UNI.إنه يحل المشكلة طويلة الأمد المتمثلة في عدم وجود علاقة مباشرة بين قيمة رمز UNI والأداء الفعلي لـ Uniswap.
على المدى الطويل، تكون المنافسة بين البورصات اللامركزية (DEXs) التي يبلغ عمرها 25 عامًا شرسة للغاية، وحجم Uniswap يعني أن سيولتها يمكن أن تتحمل التقلبات لفترة من الوقت. ومن المعقول إطلاق هذه الخطوة في هذا الوقت، لكنها ستجلب الصدمة حتماً.
<ب><سبان ليف = "">التقييم القطري المشترك<سبان ليف = "">(مزادات التصفية المستمرة<سبان ليف = "">مزاد المقاصة المستمرة<سبان ليف = "">)
هذا هو بروتوكول CCA الجديد الذي تم إصداره مؤخرًا بشكل مشترك بين Uniswap وAztec، والذي يُستخدم خصيصًا لاكتشاف الأسعار والمرحلة الأولية للسيولة للأصول الجديدة.
بعد انتهاء عملية المزاد، يمكن لفريق المشروع استيراد الأموال التي تم جمعها والرموز المميزة إلى Uniswap v4 والاتصال مباشرة بمعاملات السوق الثانوية.
<ب>تطور خطط تسعير الأصول
في الواقع، كانت كيفية تحديد السعر دائمًا مشكلة كبيرة. في التفسير الآلي السابق لـuniswapX وuniswapV2، ذكر المؤلف أنه من الناحية الموضوعية، حققت Uniswap ثروتها من خلال الاستيلاء على الطلب على تسعير هذه الموجة الجديدة من الأصول.
بعد كل شيء، وفقًا لعدد الرموز المميزة في السلسلة، فإن الصيغة x*y=k هي أسهل طريقة للعودة بسرعة إلى سعر معقول في بنية EVM بأداء محدود.
ومع ذلك، هذه الآلية ليست مثالية، مع الانزلاق الكبير، وهجمات MEV، والخسارة غير الدائمة لـ LP، وكلها عوامل أساسية للتأثير.
لذلك، كان اكتشاف السعر العادل والتوزيع الأولي العادل للرمز المميز دائمًا من الاقتراحات المهمة لمنصة dex.لكن اليوم، لا تزال معظم الإصدارات تبدو وكأنها صفقات خلف الكواليس تتنكر في شكل “أحداث مجتمعية”. يحصل المطلعون على اليقين، ويحصل الجميع على بقايا الطعام.
في وقت لاحق، قامت منصات مختلفة أيضًا بالعديد من المحاولات حول كيفية تسعير الأصول الجديدة، مثل الإنزال الجوي الجماعي، والمزادات الهولندية، ومبيعات الأسعار الثابتة، وLBP، وBonding Curve، وFee Mint، والإطلاق العادل، وما إلى ذلك.
<سبان ليف = "">علاوة على ذلك، فإن الحل المذكور أعلاه لا يزال به عيوب، مثل:
<سبان ليف = "">1. يمكن أن تؤدي المبيعات ذات الأسعار الثابتة إلى أخطاء في التسعير والمنافسة ذات الأولوية، مما يؤدي إلى عدم كفاية السيولة أو عدم استقرارها؛
<سبان ليف = "">2. المزادات الهولندية تخلق لعبة زمنية تمنح المحترفين مثلنا ميزة على اللاعبين الحقيقيين.
<سبان ليف = "">3. المزادات لمرة واحدة تقلل الطلب وغالباً ما تؤدي إلى الشراء بدافع الذعر في اللحظة الأخيرة.
<سبان ليف = "">4. أنواع مختلفة<سبان ليف = "">منحنى<سبان ليف = "">المنحنيات تعتمد على المسار وعرضة للتلاعب البشري.
<ب>فلسفة تصميم CCA
في جوهره، CCA هو بروتوكول مستقل عن Uniswap v4 وهو إطار عرض وتسعير كامل.لكنه سيستخدم آلية الخطافات الخاصة بـ Uniswap v4 للاتصال بنواة AMM.في سير العمل بأكمله للإصدار، هي وحدة مزاد CCA في الشكل أدناه.
<ب><سبان ليف = "">
<سبان ليف = "">إنه إطار مزاد قابل للتكوين، ويتم إجراؤه جميعًا على السلسلة (وهذا أفضل من UniswapX).المراحل الخمس هي
مرحلة التكوين -> مرحلة المزايدة -> مرحلة التقسيم -> مرحلة التصفية -> مرحلة الحقن
- <لي>
مرحلة التكوين: يقوم بادئ المزاد أولاً بتعيين القواعد على السلسلة، مثل وقت البدء والانتهاء، وعدد “الجولات” أو الفترات الزمنية التي ينقسم إليها المزاد، ونسبة الرموز المميزة التي يتم إصدارها في كل فترة زمنية، والحد الأدنى للسعر (السعر الأدنى)، والتكوينات الإضافية، مثل ما إذا كانت القائمة البيضاء/المصادقة مطلوبة، وكيفية استيراد السيولة إلى Uniswap v4 بعد انتهاء المزاد، وما إلى ذلك.<لي>
مرحلة المزايدة: خلال المزاد، يمكن للمشاركين المزايدة في أي وقت. يحتوي كل عرض على معلمتين: مقدار الأموال التي سيتم استثمارها، وأعلى سعر مقبول للوحدة.<لي>
مرحلة التقسيم: سيقوم النظام تلقائيًا بتوزيع العطاء وفقًا لـ “فترات الإصدار” المتبقية.لذلك، كلما قمت بالمزايدة مبكرًا، زادت الفترات الزمنية التي يمكنك المشاركة فيها وفرصة المشاركة في التصفية في جولات أكثر.<لي>
مرحلة التصفية: في كل جولة، سيقوم النظام بتجميع جميع عروض الأسعار الصالحة في هذه الجولة، ثم يستخدم قواعد موحدة للعثور على سعر يكفي فقط لبيع جميع الرموز المميزة التي سيتم إصدارها في هذه الجولة، باعتباره سعر المعاملة النهائي لهذه الجولة.<لي>
مرحلة الحقن: بعد انتهاء المزاد، يمكن للمشاركين الحصول على الرموز التي حصلوا عليها والأموال غير المتداولة؛ ستتبع الاتفاقية الإستراتيجية المتفق عليها مسبقًا لحقن الأصول المجمعة والأصول الجانبية الأخرى التي أعدها طرف المشروع في Uniswap v4، مما يفتح رسميًا مجمع السيولة للسوق الثانوية.
<ب>كيف نفهم
خلاصة القول، هو في الواقع تقسيم المزاد لمرة واحدة إلى عدة مرات، ونشر اللعبة أثناء المزاد إلى عدة مرات. يؤدي هذا إلى حل مشكلة أنه في المزاد السابق لمرة واحدة، تم دائمًا إكمال مجموعة من المعاملات في الثواني الأولى الأخيرة (قبل أن تكون الكتلة على وشك الإنتاج)، مما يجعل المزاد صندوقًا أسود مرة أخرى.
ولكن هل هذا جيد بما فيه الكفاية؟
من الواضح أن التعقيد سيمنع إطلاق العديد من العملات الجديدة على هذه المنصة.وأصبحت الكفاءة أقل.من الناحية الموضوعية، لم يكن منطق مزاد Uniswap ناجحًا جدًا منذ الإصدار X، والعديد من بروتوكولات Defi تترك التعقيد للمستخدمين.
ويرى المؤلف أنه من الصعب تكرار هذه المجموعة كإصدار uniswapV1، ونجاح 200 سطر من التعليمات البرمجية في إعادة كتابة تاريخ إصدار العملة الجديدة وتسعيرها.علاوة على ذلك، فهو يعتمد على الإصدار V4، ويمكن رؤية تطوره الخاص من خلال البيانات المذكورة أعلاه، والذي يختلف 5 مرات عن الإصدار V2V3 السائد.
<ب>حول نمو الأصول واكتشاف القيمة
بالتركيز على نمو الأصول، ما تحدثت عنه سابقًا هو منصة التسعير الأولية. أود أن أضيف منطق التسعير لمرحلة التطوير المتوسطة والكبيرة.
على الرغم من أن تداول المشتقات المالية، وخاصة المنصة الدائمة، هو الأكثر ربحية من بين جميع روابط التداول.
لقد انشغل الكثير من الناس بهذا، ولكن<ب>في الواقع، يمكن لشركة Perps المساعدة في تسعير الأصول، وهي قيمتها الجذرية.
بالنسبة للأصول الصغيرة بشكل خاص، يمكنك الانتقال إلى Uniswap أو منصة meme. وبعد ذلك، عندما تنمو أصولك إلى أصول صغيرة ومتوسطة الحجم، يمكنك الانتقال إلى منصة BN’s Alpha أو منصة CEX الخاصة بالشركات الصغيرة والمتوسطة الأخرى. لكن من الناحية الموضوعية، عندما انتقلت من الأصول الصغيرة إلى الأصول الكبيرة منذ 25 عامًا،<ب>هناك نقص في منصات التسعير من منظور لامركزي في السوق.
لذلك، خلال هذه الفترة القصيرة، من السهل أن يخطئ السوق في الحكم، مما يؤدي غالبًا إلى خروج المستثمرين بسرعة الضوء بعد إدراج الأصول في البورصة.
أولاً، نظرًا لأن Perps عبارة عن عقود آجلة، فأنت بحاجة إلى معرفة أنه إذا كنت تريد تحديد الأسعار في السوق، فيجب عليك وضع الأصول عليها. ستكون سيولتك في السوق ومقفلة هناك، وهو ما يضر في الواقع بالأصل.
ثم إذا كانت أصولك صغيرة جدًا، فيمكنك إقراض العملات المعدنية لصانع السوق، وهو أمر سهل للغاية في الواقع. وكثيراً ما يفقد آخرون عملاتهم المعدنية الصغيرة، لأنهم لا يتعاونون بشكل جيد مع صانع السوق، فيقوم الاثنان بالمضاربة على السعر، ومن ثم السفن الرسمية، أو عندما يشتري المسؤول بضائع، فإنه يتكهن بالسعر.
لذلك، وبسبب تأثير العديد من صانعي السوق، لا يمكن لهذه العملة الصغيرة أن تنطلق، ومن ثم في مرحلة العملة المتوسطة، عليك وضع السيولة عليها لتكوين عمق أعلى، وتصبح التكلفة على جانب المشروع مرتفعة للغاية، ومن ثم يصبح دخل الليرة اللبنانية غير مستقر وغير واضح، لأنه بسبب العملة المتقلبة، لا يرغب الناس في الاحتفاظ بها لفترة طويلة.
لذا من وجهة النظر هذه، في الواقع، نظرًا لأن المنصة الدائمة عبارة عن عقود مستقبلية، فأنت لا تحتاج فعليًا إلى تقديم أي شيء، كل ما عليك فعله هو التفكير في أن لديها هذا السعر، لذا فهي منصة تسعير جيدة جدًا للأصول المتوسطة.
لقد واجهت مؤخرًا الانتقال بين الثور والدب، وقد مر المؤلف بدورتين. من الناحية الموضوعية، فإن الثور والدب يتغيران باستمرار، وأولئك الذين يمكنهم البقاء لفترة كافية سيكونون بالتأكيد نوع المنصة التي تستحوذ على الطلب على المدى الطويل.
