يعود أوراكل من البرد

مؤلف:thejaswini ، المصدر: إرسال رمز

سحق فريق الأحلام في عام 1992 خصومه بميزة كبيرة تبلغ 44 نقطة في المتوسط ​​في كرة السلة الأولمبية ، ولكن هناك تفاصيل في هذه القصة لا يتذكرها معظم الناس.

كادوا خسروا في أول لعبة تدريب مع لاعبي الكلية.

المشكلة ليست موهبة.مايكل جوردان وسحر جونسون ولاري بيرد في نفس الفريق ، ويجب أن يكون من الناحية النظرية لا يقهر من اليوم الأول.لكن المشكلة هي أن النجوم لا يشكلون تلقائيًا فريق البطولة.تحتاج إلى نظام يمكنه تحويل نقاط القوة الشخصية إلى نقاط القوة الجماعية.تحتاج إلى شخص ما لبناء رابطة تنقل الجميع إلى المستوى التالي.

قام تشاك دالي مدرب فريق Dream Team بشيء يبدو مملًا للغاية في الأسبوع الأول ، وهو أقل إقناعًا بكثير من أبرز الأحداث في غطس الأبرز: لقد أنشأ طريقه.لقد قرر توقيت الالتقاط.قام بإنشاء البنية التحتية التي حولت مجموعة من لاعبي قاعة المشاهير إلى قوى لا يمكن وقفها.بحلول وقت الألعاب الأولمبية ، حدثت معجزة.كل تمريرة تخلق فرص أفضل لقطة.كل دوران دفاعي يجعل التالي أسهل.كل لاعب يجعل اللاعبين الآخرين أكثر قيمة.

يكمن العبقري في خلق البنية التحتية التي تضخّم قدرات الجميع.

هذا هو في الأساس ما يفعله ChainLink في مساحة العملة المشفرة.

أصبحت Chainlink بهدوء تشاك دالي من التمويل الرقمي عندما حاولت مشاريع التشفير الأخرى أن تصبح مايكل جوردان من Blockchain.قاموا ببناء البنية التحتية التي جعلت من الأسهل على الآخرين اتخاذ إجراء.

في عام 2019 ، أطلقت ChainLink MainNet بهدف بسيط: استيراد الدرجات الرياضية وبيانات الطقس في Ethereum حتى يتمكن الناس من المراهنة على ألعاب كرة القدم دون الاعتماد على المراهنات المركزية.بعد ست سنوات ، استخدم JPMorgan Chase نفس البنية التحتية لتسوية معاملات الخزانة عبر السلسلة ، وأومأ الاحتياطي الفيدرالي برأسه وراء الكواليس للاعتراف بها.

يحل ChainLink ما يسمى “مشكلة Oracist” في عالم العملة المشفرة.في الواقع ، تشبه blockchain جزيرة رقمية لا يمكنها التحدث أو الاستماع إلى أي شيء.إذا كنت تريد أن يعرف عقدك الذكي عن سعر سهم Apple ، أو إذا هطل الأمطار أمس في كانساس ، أو إذا كان الحساب المصرفي لشخص ما لديه حقًا الدولار الذي يدعي أنه فيه ، فأنت بحاجة إلى شيء لتقديم هذه المعلومات إلى blockchain. هذا الشيء هو oracle ، و chainlink هو أوراكل الذي يبتلع جميع oracles الأخرى.

دعمت ChainLink أكثر من 60 ٪ من قيمة التمويل اللامركزي (DEFI) وهي قريبة من 80 ٪ على Ethereum.بينما تهاجر الأصول التقليدية إلى السلسلة ، ستحتاج إلى نفس البنية التحتية مثل Defi. ChainLink هو رائد في السوق وتتابع المعايير التي يتم بناؤها منصات أخرى.

اسمحوا لي أن أشرح هذه البنية التحتية.

لم يكن المقصود في البداية أن يكون جسرًا بين وول ستريت و Web3.ولكن في مرحلة ما ، تدرك المؤسسات المالية التقليدية مشكلة: إذا كنت ترغب في تمييز سندات الخزانة ، فأنت بحاجة إلى وسيلة لإثبات وجود سندات الخزانة وتستحقها كما تقول.

لذا ، ظهر إثبات نظام الاحتياطي الخاص بـ ChainLink ، والذي يبدو متقدمًا للغاية ، ولكن في الواقع ، إنها مجرد وسيلة معقدة للغاية لإثبات أنك لا تقوم بإجراء احتياطي جزئي.

فجأة ، يحتاج كل مُصدر رئيسي في Stablecoin إلى هذه الخدمة لأن إخبار الناس فقط “صدقونا ، لدينا على الإطلاق 100 مليار دولار من سندات الخزانة” لم يعد كافياً للتعامل مع المنظمين ، خاصة بعد أزمة تيرا و FTX.

بعد ذلك ، يتم إدخال بروتوكول قابلية التشغيل المتداخل عبر السلسلة (CCIP) ، والذي يسمح للأصول بالتحرك بين مجموعات مختلفة من blockchains.إنه مثل بناء مترجم عالمي.يساعد البنوك على التواصل عبر حواجز blockchain.نتيجة لذلك ، يمكن لـ JPMorgan الآن إرسال رواسب رمزية من شبكة Ethereum الخاصة الخاصة بهم إلى شبكة Solana العامة ، وتعمل ChainLink كرسول موثوق به.

تقوم ChainLink أيضًا بإنشاء أدوات خاصة لمساعدة المؤسسات على الامتثال للوائح.

يمكن لمحرك امتثال الأتمتة الجديد (ACE) التعامل تلقائيًا مع جميع الأعمال الورقية التنظيمية التي تجعل معاملات التشفير قانونية.هل تريد نقل الأصول المميزة بين blockchains مع الحفاظ على امتثال مكافحة غسل الأموال (AML) ، وفهم العميل (KYC) التحقق ومراجعة المراجعة؟يتعامل ChainLink تلقائيًا مع كل هذا ، مما يضمن أن كل معاملة تتوافق مع أي متطلبات تنظيمية في اختصاصك.

هذا يسمح لهم بوضع أنفسهم في الموجة القادمة من التمويل المميز.كل بنك وشركة إدارة الأصول والوكالة الحكومية التي تريد تجربة تكنولوجيا blockchain أولاً تحتاج إلى حل مشكلات الامتثال.

قصة Chainlink 2025 لافت للنظر بشكل خاص.

تقدمت شركة Tuttle Capital بطلب للحصول على أول صناديق eTF المتداولة في ChainLink (الصناديق المتداولة في البورصة) في يناير ، ومن المتوقع أن تتخذ لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قرارًا في خريف عام 2025. التوقيت يتماشى تمامًا مع البيئة التنظيمية الحالية التي تدعم العملات المشفرة.

استخدمت Kinexys من JPMorgan سلسلة chainlink لإكمال أول تسوية بنك متقاطع بين النظام المصرفي التقليدي و blockchain العامة.

تقوم شركة Intercontinental Exchange ، الشركة الأم لبورصة نيويورك ، بدمج تدفقات بيانات SainLink لجلب الفوركس والبيانات المعدنية الثمينة إلى السلسلة.عندما تحتاج أكبر عمليات التبادل في العالم إلى البنية التحتية للورل ، اختاروا chainlink.

عقدت MasterCard شراكة مع ChainLink لتمكين حاملي البطاقات 3 مليارات من شراء العملات المشفرة مباشرة.عندما تحتاج معالجات الدفع إلى البنية التحتية للتشفير المتوافقة ، فإنهم اختاروا chainlink.

تقوم ChainLink بتشغيل تدفقات البيانات لأسواق الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة لتوفير بيانات السعر في الوقت الفعلي للأسهم مثل Apple و Tesla و S&P 500.

تستخدم البنوك المركزية في البرازيل وهونغ كونغ سلسلة من طياريات العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) وتجارب تسوية السلسلة المتقاطعة.عندما احتاجت الحكومات إلى البنية التحتية blockchain ، اختاروا chainlink.

النمط متسق: عندما تنتقل المؤسسات من المراحل التجريبية إلى نشر الإنتاج ، فإنها توحيد اختيار chainlink.

تم إطلاق “دولاب الموازنة” لجهاز طباعة Vault

في أغسطس ، أعلنت ChainLink عن خطة تسمى “ChainLink Credists” ، والتي هي في الأساس إصدار ChainLink من برنامج إعادة شراء الأسهم.تستخدم الشركة الرسوم التي يتلقاها من عملاء الشركات (JP Morgan ، MasterCard ، New York Stock Exchange) لشراء رموز الارتباطات في السوق المفتوحة.

إليكم كيف تعمل دولاب الموازنة:

الخطوة الأولى:تدفع المؤسسات مقابل تدفق بيانات ChainLink وخدمات السلسلة المتقاطعة وحلول الامتثال.أكد المؤسس المشارك سيرجي نازاروف أنهم قد ولدوا “مئات الملايين من الدولارات في الإيرادات” ، مع أن الجزء خارج السلسلة كبير للغاية.

الخطوة 2:يتم تحويل جميع المدفوعات – سواء كانت فيات أو StableCoins أو الرموز الأخرى – إلى الارتباط من خلال نظام الدفع الخاص بهم.

الخطوة 3:دخلت بعض Link في الاحتياطيات الاستراتيجية وأغلق مواقفها لسنوات عديدة.

الخطوة 4:مع ترميز المزيد من المؤسسات الأصول ، يزداد الطلب على خدمات SainLink ، مما يولد المزيد من الإيرادات والمزيد من عمليات إعادة التوحيد التلقائية للرابط.

جمال هذا النظام هو أنه يربط احتياجات Link مباشرة بالتبني التجاري في العالم الحقيقي.تعتمد مشاريع التشفير التقليدية على المضاربة أو فائدة الرمز المميز داخل نظامها الإيكولوجي.

منذ إطلاق برنامج الاحتياطي ، قاموا بتجميع أكثر من 150،000 رموز رابط بقيمة حوالي 4.1 مليون دولار.قد لا يبدو هذا كثيرًا ، ولكن بالنظر إلى مسار التطوير.إنهم ينتقلون من المشاريع التجريبية إلى نشر الإنتاج في وقت واحد في مؤسسات متعددة.

تتطور ChainLink من مزود بيانات إلى ما يسميه سيرجي نازاروف “نظام تداول”. تتطلب المعاملات المؤسسية الحديثة أكثر من مجرد بيانات السعر:

• تدفق البيانات: يستخدم لتحديد السعر والتقييم بدقة

• القدرة المتقاطعة: نقل الأصول بين الشبكات المختلفة

• الهوية والامتثال: تلبية المتطلبات التنظيمية

• دليل الاحتياطي: تحقق من الأصول المدعومة

• الإبلاغ والتدقيق: تلبية احتياجات الرقابة المؤسسية

من المحتمل أن يكون ChainLink هو المزود الوحيد الذي يقدم كل هذه الخدمات في تكامل واحد.عندما ترغب المؤسسات في تمييز أصولها ، يمكنهم فقط العمل مع سلسلة Sainlink بدلاً من حلول تجميعها من بائعين متعددين.

هذا يمنحهم موقفًا فريدًا في الموجة القادمة من الرمز المميز.كما أشار نازاروف في مقابلة حديثة ، تم تصميم أقل من 1 ٪ من الأصول في جميع أنحاء العالم.حتى الوصول إلى 5 ٪ ، فهذا يعني أن سوق العملة المشفرة بأكملها سوف يتوسع 10 مرات.

مقياس هذه الفرصة مروع. يمثل التمويل التقليدي حوالي 500 تريليون دولار من الأصول.تتمثل حجة ChainLink في أن معظم هذه الأصول سيتم في النهاية ترحيلها إلى السلسلة ، وأنها تتطلب جميعًا خدمات البنية التحتية التي يمكن أن توفرها ChainLink بشكل شامل.

تقسيم البيتكوين والرمز المميز

قدم سيرجي نزاروف حجة مقنعة حول التطور المستقبلي للعملات المشفرة. قد تلتقط Bitcoin الطلب على التحوط في أوقات عدم الاستقرار ، وربما تصل إلى تريليونات الدولارات.لكن الأصول المميزة ستتجاوز عملة البيتكوين بناءً على أوامر الحجم.

بيتكوين كذهب رقمي ، يجذبالمستثمرون الذين يبحثون عن الأصول غير المرتبطة في أوقات غير مؤكدة.الأصول المميزة هي إصدارات أكثر كفاءة من المنتجات المالية الحالية التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات.

عندما يتم تخصيص صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد لأصول التشفير ، فإنها لا تستثمر 50 ٪ في البيتكوين.سيحافظون على محفظة متنوعة تشمل الأسهم والسلع والسندات والعقارات – في شكل رمزي فقط.السوق المحتمل للأصول المميزة هو النظام المالي التقليدي بأكمله.

سيغير هذا التحول بشكل أساسي تعريفنا لـ “العملة المشفرة”.لن يتم تعريف مساحة التشفير من قبل العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum ، ولكن عن طريق الإصدارات المميزة من الأصول التقليدية.يتم تحديد موقع ChainLink باعتباره بنية تحتية لا غنى عنها في هذا التحول.

أخبار العرض

زادت إمدادات Link المتداولة بنسبة 44 ٪ من 470 مليون رمز في 2021 إلى 680 مليون اليوم ، والتي تبدو مقلقة حتى تفهم ماهية هذه الرموز.

قام تخفيف هذه الرموز البالغ عددها 210 مليون ممولة بتمويل بناء البنية التحتية الأكثر راديكالية في تاريخ العملة المشفرة.

توسيع العرض هو في الأساس جولات من سلسلة A و B و C من ChainLink ، باستثناء أنه بدلاً من تسليم الأسهم إلى أصحاب الرأسماليين ، فإنهم يمولون التطوير عن طريق بيع الرموز.يطلق عليهم النقاد تخفيفه ، بينما يطلق عليه المؤيدون استثمارًا ضروريًا.

وفقًا لبيانات Tokenomist ، لا يزال 41 ٪ من إجمالي توريد الرابط (411.9 مليون رمز) مغلقًا ، مع عدم وجود أحداث فتح مخططة.هذا يشير إلى أن مرحلة التخفيف الرئيسية قد تكون قد مرت ، مع حدوث معظم فتحة التاريخي أثناء التطوير في 2018-2022.

غيرت الاحتياطيات الإستراتيجية التي تم إطلاقها في أغسطس 2025 هذه الديناميكية بشكل أساسي.

• لا تزال 41 ٪ من الرموز مغلقة ولا توجد خطط لفتح

• تخلق الاحتياطيات الاستراتيجية ضغط شراء مستمر

• يعتمد التأثير الصافي على التوازن بين نمو إيرادات المؤسسات وقرارات فتح المستقبل

• يوضح تراكم البيانات المبكرة أن الاحتياطيات تستمر في النمو

خلق هذا التوقيت نقطة تحول مثيرة للاهتمام. نمو النمو تمويل البنية التحتية التي تولد مئات الملايين من الدولارات في إيرادات الشركات اليوم.توفر هذه الإيرادات بدورها تمويلًا للاحتياطيات الاستراتيجية ، وإزالة الرموز المتداولة عندما تعتمد المؤسسات.

أصبح التخفيف الهبوطي على ما يبدو على مدى السنوات القليلة الماضية حجر الزاوية في الطلب المستمر في عام 2025 وفي المستقبل.لقد تجاهل المستثمرون الذين ركزوا على توسيع العرض البنية التحتية التي يتم بناؤها.قد يفوت المستثمرون الذين يركزون فقط على عمليات الشراء الحالية مسار الإيرادات الذي يحدد سرعة التراكم في المستقبل.

كل هذا يطرح مشكلة.

ماذا يحدث عندما تصبح طبقة البنية التحتية أكثر قيمة من التطبيقات التي تعمل عليها؟

في عام 2025 ، ارتفع إجمالي قفل القيمة (TVS) من ChainLink إلى أكثر من 93 مليار دولار في البروتوكولات المالية اللامركزية والأصول المميزة والبنية التحتية عبر السلسلة.أنها توفر تدفقات البيانات لآلاف بروتوكولات Defi.إنها تقنية الجسر التي تسمح للبنوك التقليدية بتجربة blockchains العامة.إنهم يقومون ببناء أدوات الامتثال التي تقرر تطبيقات التشفير القانونية والتي ليست كذلك.

أن 93 مليار دولار ليس قيمة البنية التحتية – فهي تعتمد بالكامل على قيمة تطبيق البنية التحتية للسلسلة.البنية التحتية هي شبكة Oracle الخاصة بـ ChainLink وتدفق البيانات ونظام الرسائل المتقاطع.

ولكن إذا اختفى ChainLink غدًا ، فكم من 93 مليار دولار سيصبح لا قيمة له؟ كم عدد بروتوكولات Defi ستتوقف عن العمل؟كم عدد الأصول المميزة ستفقد بيانات أسعارها؟

الجواب هو: معظم.هذا يشير إلى أن البنية التحتية قد تكون بالفعل أكثر قيمة من التطبيقات ، حتى لو لم يدركها السوق بعد.

تصبح مهمة بشكل منهجي في مساحة التشفير ، ونادراً ما يتحقق هذا الموقف بواسطة البروتوكولات.تأثير الشبكة واضح: كلما زادت استخدام المؤسسات ، كلما أراد الآخرون استخدام chainlink لأن كل شخص آخر يستخدم بالفعل chainlink.

في مجال العملة المشفرة ، يعزز تأثير الشبكة نفسه عندما يحتاج الجميع إلى نفس الخدمة الأساسية.كلما زاد عدد المؤسسات التي تستخدم chainlink ، كلما رغبت أخرى في استخدامه ، لأن كل شخص آخر يستخدم بالفعل chainlink.الإيرادات لزجة لأن البنية التحتية تستمر في تلقي الرسوم بغض النظر عن التطبيقات التي تنجح أو تفشل.تأتي بروتوكولات Defi وتذهب ، لكن طبقة البيانات التي تدعم جميع هذه البروتوكولات مشحونة بالرسوم المستمرة.الطلبات هي السلع ، والبنية التحتية احتكار.والاحتكار ، كما نعلم ، يميل إلى التقاط معظم القيمة في النظام البيئي.

تشققات على الأساس

ولكن دعونا نتحدث عن القضايا التي قد تنشأ ، لأن حجة Chainlink الصعودية تفترض الكثير من الأشياء التي قد لا تتمسك إلى الأبد.

المشكلة الأولى هي أن شبكات Oracle يصعب بناءها تقنيًا.لكن الصعوبة لا تكمن في البرنامج ، ولكن في جعل الجميع يوافقون على استخدام نسختك.خندق ChainLink هو تأثير الشبكة وميزة المحرك الأول ، وليس بعض الحاجز الفني الذي لا يمكن التغلب عليه.ستتمكن Google و Amazon من بناء خدمات Oracle التنافسية غدًا إذا أرادوا.وينطبق الشيء نفسه على Microsoft.أي مزود سحابة كبير مع فريق هندسي رائع سيفعله.

المشكلة الثانية هي أن التنظيم يلتقط المخاطر.يصبح ChainLink منهجيًا ومهمًا للغاية.لدرجة أنه إذا فشلت ، فإن جزءًا كبيرًا من النظام المالي المميز سوف ينهار.هذا هو بالضبط وضع “الفشل الكبير” الذي يجعل المنظمين عصبيين.ماذا يحدث إذا أدرك أحد السناتور أن شركة خاصة بدون لائحة حكومية تسيطر على تدفق بيانات تريليونات الأصول الرمزية؟قد تجد ChainLink فجأة نفسه في مواجهة المخاوف التنظيمية التي يمكن أن تحول الشركات المربحة إلى كابوس الامتثال.

المشكلة الثالثة هي افتراض الرمز المميز.يعتمد عرض القيمة الكامل لـ ChainLink على التمويل التقليدي للهجرة على نطاق واسع إلى السلسلة.ولكن ماذا لو لم يكن؟ماذا لو قررت البنوك أن blockchain الخاصة بها جيدة بما يكفي لعدم الحاجة إلى التفاعل مع السلسلة العامة؟ماذا لو تغيرت البيئة التنظيمية ، مما يجعل الرمز المميز أكثر صعوبة من الأسهل؟ChainLink يبني البنية التحتية لمستقبل قد لا يحدث.

المشكلة الرابعة هي المنافسة من الأشخاص الذين يخدمون.تستخدم JPMorgan الآن ChainLink ، ولكن لدى JPMorgan أيضًا الآلاف من المهندسين ومليارات الدولارات في ميزانيات البحث والتطوير.كم من الوقت يستغرق لهم أن يقرروا بناء نظام Oracle الخاص بهم بدلاً من دفع ChainLink إلى الأبد؟تنطبق هذه المشكلة أيضًا على كل شركة بنك كبير لإدارة الأصول التي تحاول التمييز.

السؤال الأخير هو ما إذا كان يمكن لأي شركة وسيطة يمكنها الحفاظ على قدرات التسعير على المدى الطويل.يوضح التاريخ أن طبقات البنية التحتية تميل إلى أن تكون سلعة مع مرور الوقت.بدأت الإنترنت بخدمات الاتصال الهاتفي باهظة الثمن وأصبحت في نهاية المطاف النطاق العريض التجاري.بدأت الحوسبة السحابية برسوم Amazon عالية السعر وأصبحت في النهاية منافسة بين العديد من الموردين على التكلفة.لماذا تختلف شبكات أوراكل؟

يراهن ChainLink الذي يمكنه دائمًا الحفاظ على تأثيرات الشبكة وتحويل التكاليف.هذا ممكن ، لكن هذا الرهان غالبًا ما يكون فعالًا حتى يفشل فجأة.

لكنفي الوقت الحالي ، تبدو قصة النجاح هذه مختلفة تمامًا عن النظام المالي اللامركزي والمتوسط ​​الذي تصور في الأصل من قبل العملات المشفرة.بدلاً من ذلك ، يبدو الأمر أشبه بنظام قديم به واجهة برمجة تطبيقات أكثر دقة.لا تزال البنوك البنوك ، ولا يزال المنظمون منظمين ، ولا تزال الأموال تتدفق في المؤسسات التي يمكن للحكومة السيطرة عليها.

لا يحل ChainLink محل النظام المالي التقليدي. قاموا ببناء طبقة ترجمة تسمح للأنظمة المالية التقليدية بـ “التحدث بلغة blockchain”.الآن ، نظرًا لأن طبقة الترجمة هذه تصبح لا غنى عنها ، فلا يزال من غير الواضح ما إذا كانت العملات المشفرة تمويلًا لا مركزيًا أو توفر ببساطة أدوات أفضل للتمويل المركزي.