jakiro
المؤلفون: Moulik Nagesh ، Joshua Wong ، Michael JJ ، Asher Lin Jiayong
أصدر معهد Binance Research Institute تقرير أبحاث صناعة التشفير في النصف الأول من عام 2025. يوضح التقرير أن سوق التشفير أظهر نموًا معتدلًا في النصف الأول من عام 2025 ، مع زيادة القيمة السوقية بنسبة 1.99 ٪ منذ بداية العام.من بينها ، انخفض السوق بنسبة 18.61 ٪ في الربع الأول وانتعش بنسبة 25.32 ٪ في الربع الثاني.يبرز أداء Bitcoin نضجه كهدف رئيسي للأصول الكلية والاستثمار المؤسسي ، بقيمة سوقية تزيد عن 2 تريليون دولار وحصة سوقية تصل إلى 65.1 ٪ ، وهو أعلى مستوى في أكثر من أربع سنوات.حتى مع تقلبات سوق الماكرو ، لا تزال BTC واحدة من أفضل الأصول أداء في العالم ، مع عائدات قوية من بداية العام إلى الوقت الحاضر.كان إجمالي الموضع المقفل في حقل Defi مستقرًا عند حوالي 151.5 مليار دولار أمريكي ، حيث ارتفع المستخدمون النشطون الشهريون بنسبة 240 ٪ على أساس سنوي ، وكان حجم التداول في DEX أعلى مستوى جديد قدره 29 ٪ ، مما يشير إلى نمو مستخدم قوي وتغيرات هيكلية في حصة السوق.نما قطاع StableCoin بشكل كبير ، حيث بلغت القيمة السوقية الإجمالية أكثر من 250 مليار دولار أمريكيًا في ارتفاع مستوى قياسي ، لا يزال USDT مهيمنًا ، وتضاعف العرض USDC تقريبًا ، وزادت حصتها في السوق إلى أكثر من 25 ٪.
فيما يلي النقاط الرئيسية للتقرير.
1. بعد زيادة كبيرة قدرها 96.2 ٪ في عام 2024 ،أظهر سوق العملة المشفرة نموًا معتدلًا في النصف الأول من عام 2025 ، حيث ارتفع إجمالي القيمة السوقية بنسبة 1.99 ٪.انخفض السوق بنسبة 18.61 ٪ في الربع الأول ثم انتعش 25.32 ٪ في الربع الثاني ، مما تسبب في زيادة طفيفة بشكل عام في النصف الأول من 2025.في النصف الأول من عام 2025 ، واجه السوق تقلبات ضخمة بسبب إعلانات التعريفة الجمركية وتصعيد التوترات الجيوسياسية.
2.في النصف الأول من عام 2025 ، اتخذت الاقتصادات الكبرى والبنوك المركزية مسارًا مختلفًا تمامًا لإنشاء بيئة مضطربة مليئة بالفرص لأصول التشفير.يتميز المشهد العالمي بتباطؤ تدريجي في الاقتصاد الأمريكي وتخفيف التضخم بشكل غير متوقع ، في حين نما الناتج المحلي الإجمالي في الصين بنسبة 5.4 ٪ على أساس سنوي في الربع الأول ، وهو ما يتجاوز التوقعات ، مما يعكس التأثير الإيجابي لتدابير التحفيز.وقد تفاقم هذا التمايز الاقتصادي بشكل أكبر بسبب زيادة في السيولة ، مع زيادة مشتركة قدرها 5.5 تريليون دولار من النقود في الولايات المتحدة والصين وأوروبا واليابان-أكبر زيادة ستة أشهر في أربع سنوات-بفضل تخفيف النقود إلى حد كبير خارج الاحتياطي الفيدرالي ، والتي تعلقت بشكل كبير على معدل الفائدة.أدى الوضع الجيوسياسي المكثف إلى تفاقم تعقيد الوضع ، مع الأبرز كونه الحرب التجارية المختصرة ولكن الشرسة في الولايات المتحدة ، والتي دفعت معدلات التعريفة الجمركية إلى 145 ٪ مذهلة قبل خفضها أخيرًا.في هذه البيئة المضطربة ، تُظهر Bitcoin طبيعتها المتطورة: لم تعد تعمل مثل “الملاذ الآمن” ، ولكنها تشبه إلى حد كبير أصلًا تجريبيًا مرتفعًا ، ولكنه حقق عائدًا مثيرًا للإعجاب بنسبة 13 ٪ حتى الآن هذا العام ، يتفوق على معظم مؤشرات الأسهم التقليدية.نعتقد أن دورة سعر البيتكوين هي المؤشر الرئيسي لدورة التصنيع العالمية لمدة 8 إلى 12 شهرًا ، مما يعني أنه قد يكون هناك المزيد من الفرص في النصف الثاني من عام 2025.
3.يعكس أداء Bitcoin في النصف الأول من عام 2025 استمرار استحقاقه كأصول ماكرو رئيسية ومستثمر مؤسسي.مع ذروتها في القيمة السوقية بأكثر من 2 تريليون دولار وهيمنة سوق العملة المشفرة بنسبة 65.1 ٪ (أعلى مستوى في أكثر من أربع سنوات) ، تظل Bitcoin واحدة من أفضل الأصول أداء في العالم ، مما يحقق عائدات قوية ذات رقمين حتى الآن في سياق تقويم الاقتصاد الكلي.أصبحت صناديق صناديق البيتكوين النقطة سائقًا هيكليًا رئيسيًا، جذب التدفق المستمر للأموال المؤسسية وإعادة تشكيل هيكل السوق بشكل كبير.نظرًا لأن الوضوح التنظيمي ومعايير المحاسبة المواتية تعزز الثقة ، فقد زاد اعتماد الشركات أيضًا بشكل كبير ، حيث تمتلك أكثر من 140 شركة 848،100 Bitcoins. في الوقت نفسه ، يتطور النموذج الاقتصادي لـ Bitcoin باستمرار: أحرزت حلول التوسع الأصلي تقدمًا كبيرًا.لا يزال Bitcoin Defi (BTCFI) حالة استخدام قوية على السلسلة-لا تزال القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) تنمو بأكثر من 550 ٪ على أساس سنوي-على الرغم من أن التكهنات في معايير الرمز المميز في السلسلة قد انخفضت.على الرغم من انخفاض نشاط سلسلة الأساس ورسوم المعاملات ، لا تزال معدلات الأمن السيبراني وتجزئة قوية ، مما يبرز مرونة البيتكوين السيبرانية.
4.تظهر بروتوكولات الطبقة الرئيسية 1 (L1) مسار نمو مختلف تمامًا: على الرغم من ضغط الأسعار ،يبقى Ethereum مهيمنة، وذلك بفضل التدفقات المؤسسية القوية ، والترقيات الناجحة لمشاريع مثل Pectra وأنشطة المطورين الرائدة.حافظت سولانا على إنتاجية عالية المعاملات قبل أن يتراجع FireDancer عبر الإنترنت ، مع اهتمام متزايد من المستثمرين المؤسسيين وتحسين موثوقية الشبكة.صرف البورصة اللامركزية لسلسلة BNB (DEX) يصل إلى مستوى قياسي، توسيع نطاق أعمالها إلى ترقيات الأداء مثل Memecoin ، أصول العالم الحقيقي (RWA) ، تطبيقات الذكاء الاصطناعي ، و Pascal و Maxwell.في الوقت نفسه ، يقوم Avalanche بتسريع اعتماد الشبكات الفرعية للمؤسسة.إجمالي مواقف التمويل اللامركزية (DEFI) من SUI (TVL) وحركة مرور Stablecoin أكثر من الضعف، تقوم Tron بدمج موقعها كطبقة تسوية stablecoin الرئيسية ، بينما يعمق Ton تكامله الاستراتيجي مع Telegram.
5.بالنسبة إلى Ethereum Layer 2 (L2S) ، يمثل النصف الأول من 2025 دورة أكثر دقة.تختبر علامات تشبع السوق ، ومسارات النمو المختلفة ، والمنافسة المعيارية المكثفة بشكل متزايد ، و “عرق الأسلحة ،” رسوم التسلح “، متانة السيولة ، خاصة وأن المناقشات حول التقاط القيمة الأساسي لدى Ethereum تكثيف.تحافظ المتفائل على قيادة السيولة وحصة المستخدمين ، والقاعدة والتعريفي تبرز في توليد الرسوم المستدامة ، في حين أن ZK Rollup حققت تطورات تكنولوجية حقيقية في تكلفة المثل ، ولكن لا يزال وراءه في إجمالي قيمة القفل (TVL).ومع ذلك ، فإن استمرار التفتت والتقدم غير المتكافئ في اللامركزية في التسلسل واستعداد المرحلة 2 قد ترك النضج طويل الأجل لـ L2S في حالة غير مؤكدة. على الرغم من أن ترقيات Ethereum مثل Fusaka و Peerdas Drive Table ، يجب أن تثبت L2s الآن أنه يمكنهم تحقيق فوائد اقتصادية مستدامة (دون الاعتماد المفرط على الحوافز) واللامركزية الموثوقة.
6.أظهر قطاع Defi نضجًا كبيرًا ومرونة ، حيث تحول زخم النمو من المضاربة الداخلية إلى تكامل الطلبات المؤسسية والأصول المرجحة للمخاطر (RWA).كان إجمالي القيمة المقفلة (TVL) مستقرة بحوالي 151.5 مليار دولار ، حيث ارتفع المستخدمون النشطون الشهريون بنسبة 240 ٪ على أساس سنوي ، وتصدر حجم التداول الموضعي لـ DEX على الإطلاق بنسبة 29 ٪ ، مما يشير إلى نمو قوي للمستخدم وتحول هيكلي في حصة السوق.خلال هذه الفترة ، أصبحت الاسترداد (الاسترداد) ، بقيادة eigenlayer ، حجر الزاوية المهمة للنظام الإيكولوجي ، في حين أن الأسواق المتوقعة اتخذت اختراقات من خلال شراكة Polymarket مع عملاقة وسائل التواصل الاجتماعي X. بشكل عام ، تنقل Defi إلى مرحلة من النمو المستدام التي تدعمها قيمة العالم الحقيقي ، ولكن لا تزال تواجه مخاطر جهازية حادة.
7.في النصف الأول من عام 2025 ، شهدت صناعة StableCoin نموًا كبيرًا ، حيث تتجاوز إجمالي القيمة السوقية 250 مليار دولار أمريكي ، مما أدى إلى ارتفاع مستوى قياسي.تحافظ Tether (USDT) على هيمنتها مع القيمة السوقية التي تتراوح بين 153 و 156 مليار دولار ، في حين أن USDC من Circle هي أسرع الأسرع نموًا ، حيث تضاعفت العرض تقريبًا إلى حوالي 61.5 مليار دولار ، كما زادت حصتها في السوق من 20 ٪ إلى أكثر من 25 ٪.كما ارتفع النشاط على السلسلة ، مع معاملات stablecoin المعدلة على blockchains الرئيسية التي تتجاوز 7 تريليونات دولار ، بقيادة Tron و Ethereum و Solana.يلعب الوضوح التنظيمي دورًا رئيسيًا في تعزيز الثقة المؤسسية – وعلى الأخص قانون العبقري الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي وقواعد MICA التي ينفذها الاتحاد الأوروبي—-وهذا يجعل Stablecoins أداة الدفع والتحويلات والتحويلات المعترف بها بشكل متزايد.بشكل عام ، يمثل النصف الأول من عام 2025 نقطة تحول في تطور StableCoins من التقنيات المشفرة الأصلية إلى البنية التحتية المالية السائدة.
8.في النصف الأول من عام 2025 ، أظهر مسار تطوير العملات المشفرة اتجاهًا متميزًا بشكل متزايد – قام المستخدمون المؤسسيون بتسريع التبني من خلال الوضوح التنظيمي وتكامل stablecoins، على الرغم من أن هذا الابتكار أكثر إرباكًا.يتأثر النشاط على السلسلة بشكل متزايد بالمنتجات التي تحدد أولويات قابلية الاستخدام والثقافة والفورية: تصبح المحافظ “تطبيقات فائقة” ، يتم دمج Defi مع Fiat Currency Banking ، والألعاب غير الرسمية والعملات المعدنية التي تجذب الاهتمام السائد.على الرغم من أن العملات المشفرة للمستهلكين غالباً ما يتم حجبها بالروايات المؤسسية ، إلا أنها تظل مساحة لاختبار سلوكيات جديدة ، وخلق لحظات ثقافية ، وبناء قنوات المستخدم.مع نضوج البنية التحتية ، يعد الحفاظ على زخم المستهلك من خلال المنتجات البديهية ، ودخول منخفضة الاحتكاك ، وتجارب الرنين العاطفية أمرًا بالغ الأهمية لضمان أن التوقعات طويلة الأجل للعملات المشفرة يمكن أن تمتد من القطاع المالي إلى الحياة اليومية.
9.إن دمج التكنولوجيا اللامركزية مع الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية في العالم الحقيقي يقود موجة جديدة من الابتكار في النظام البيئي الكامل.أصبحت الذكاء الاصطناعي المالي اللامركزي (DEFAI) تقدمًا رئيسيًا ، حيث تم تضمين وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقل في بروتوكولات Defi لتحسين المعاملات والإقراض والحوكمة في الوقت الفعلي.وفي الوقت نفسه ، تمتد شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DEPIN) إلى مخالب blockchain إلى مجالات أصول المخاطر (RWA) والخدمات من خلال تمكين الملكية اللامركزية وإدارة البنية التحتية المادية ، مما يدعم تطوير الذكاء الاصطناعي المادي اللامركزي (DEPIAI) والعلوم اللامشرية (Desci).بشكل عام ، تمثل هذه المناطق المترابطة تحولا في النموذج ، أي الاقتصاد الرقمي الذي يتحول إلى حوكمة مجتمعية لا مركزية ، مدفوعة بالذكاء ، وربط العالم الافتراضي والعالم الحقيقي.
10.في عام 2025 ، وصلت النظم الإيكولوجية للعملة المشفرة والعملة المشفرة إلى استحقاق جديد ، تتميز بالتكنولوجيا التي يتم تبنيها من قبل الشركات من جميع الأحجام (من Fortune 500 إلى SMEs) والمستثمرون المؤسسيون ممتلئون بالثقة.هذه المجموعة الواسعة من التطبيقات تقود حالات الابتكار وتوسيع حالات الاستخدام إلى ما وراء معاملات البيع بالتجزئة ، بما في ذلك شفافية سلسلة التوريد ، والمدفوعات عبر الحدود ، وتكامل DEFI ، والهوية الرقمية ، ورمز الأصول المرجحة للمخاطر (RWA).
11. دونالدبعد أن تولى ترامب منصبه كرئيس ، خضع المشهد التنظيمي العالمي لتنظيم العملة المشفرة لتغييرات كبيرة ، وقد اتخذت الولايات المتحدة تدابير استراتيجية مفيدة للعملات المشفرة.في نفس الوقت ،تقوم أوروبا بتنفيذ تدابير إنفاذ العملة المشفرة أكثر صرامة، في حين أن البيئة التنظيمية في آسيا مختلفة تمامًا:تقوم هونغ كونغ بترويج الابتكار من خلال الترخيص المفتوح والحوافز الضريبية ، بينما تنفذ سنغافورة تدابير امتثال صارمة، وبالتالي تعزيز هجرة الصناعة.الجهود العالمية لتنظيم الشفافية الضريبية وتعزيز التعاون التنظيمي عبر الحدود قد أحرزت أيضًا تقدمًا.
12. نتطلع إلى النصف الثاني من عام 2025 ، نحن متحمسون بشكل خاص للمواضيع الرئيسية العشرة الأولى.نتوقع تقدمًا كبيرًا في هذه المجالات على مدار العام.تغطي هذه المواضيع وجهات نظر ومجالات مختلفة ، مثل تلك المتعلقة بالبيئة الكلية والسياسات واللوائح والنظام الإيكولوجي للبيتكوين و stablecoins والأصول المرجحة للمخاطر (RWA) ، وأكثر من ذلك.
