jakiro
المصدر: رئيس مجلس إدارة الولايات المتحدة بولس أتكينز ، خطاب الكلمة الرئيسية في مائدة رمزية مجموعة العمل المشفرة ؛ ترجمته: Aiman@Baitchain Vision
أنا سعيد جدًا بالتحدث إلى جميع الضيوف البارزين في المائدة المستديرة الرمزية اليوم.
الموضوع الذي تمت مناقشته بعد ظهر هذا اليوم هو في الوقت المناسب للغاية بسببتتجول الأوراق المالية بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو “خارج السلسلة” إلى أنظمة دفتر الأستاذ الموزعة على أساس blockchain (أو “على السلسلة”).
يشبه الانتقال من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة الانتقال من سجلات الفينيل التناظرية إلى الأشرطة إلى البرامج الرقمية منذ عقود. إن القدرة على تشفير الصوت بسهولة في تنسيقات الملفات الرقمية ، ومن السهل نقل وتعديل وتخزين الابتكار الرائع إلى صناعة الموسيقى. الصوت خالي من قيود إنشاء تنسيق ثابت ثابت. يصبح فجأة متوافقًا وقابل للتشغيل بين مختلف الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لتشكيل منتج جديد تمامًا. وقد عزز هذا أيضًا تطوير أجهزة جديدة للأجهزة ودفق نماذج أعمال المحتوى ، والاستفادة من المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
مثلما غيّر تحول الصوت الرقمي صناعة الموسيقى تمامًا ،إن الترحيل إلى الأوراق المالية على السلسلة لديه القدرة على إعادة تشكيل جميع جوانب سوق الأوراق المالية لأنه يمكن أن يؤدي إلى طرق جديدة لإصدار الأوراق المالية والتجارة والاحتفاظ واستخدام الأوراق المالية.على سبيل المثال ، يمكن للأوراق المالية على السلسلة استخدام العقود الذكية لتوزيع أرباح الأسهم على المساهمين بشفافية على أساس منتظم.يمكن أن يعزز الرمز المميز أيضًا تكوين رأس المال من خلال تحويل الافتقار نسبيًا إلى أصول السيولة إلى فرص استثمار سائلة.من المتوقع أن تجلب تقنية blockchain مجموعة واسعة من حالات الاستخدام الجديدة للأوراق المالية ، مما يولد العديد من القواعد واللوائح التقليدية للجنة ، مثل الأنواع الجديدة من أنشطة السوق التي لم يتم النظر فيها بعد.
لجعل الولايات المتحدة “عاصمة تشفير الأرض” التي يتصورها الرئيس ترامب ، يجب على المجلس الأعلى للتعليم مواكبة الابتكار والنظر في ما إذا كانت هناك حاجة إلى إصلاحات تنظيمية لاستيعاب الأوراق المالية على السلسلة وأصول تشفير أخرى.قد تكون القواعد واللوائح المصممة للأوراق المالية خارج السلسلة غير متوافقة أو غير ضرورية مع الأصول على السلسلة وستمنع تطوير تكنولوجيا blockchain.
كانت هناك مهمة مهمة خلال فترة ولايتي كرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية هي تطوير إطار تنظيمي معقول لسوق أصول التشفير ، ووضع قواعد واضحة لإصدار وحضانة أصول التشفير ، ومنع الجهات الفاعلة السيئة باستمرار من كسر القانون. تعد القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال ، وخاصة لمساعدتهم على تحديد تلك الاحتيال غير القانونية.
لقد دخلت الولايات المتحدة في يوم جديد.لن يعتمد تطوير السياسة على إجراءات إنفاذ القانون المؤقتة.بدلاً من ذلك ، ستستخدم SEC في الولايات المتحدة صنع القواعد والتفسير والحصانة الحالية لوضع معايير عملية للمشاركين في السوق.سيعود نهج الولايات المتحدة لإنفاذ الولايات المتحدة إلى نية الكونغرس الأصلية لتنظيم انتهاكات هذه الالتزامات المحددة ، خاصة فيما يتعلق بالاحتيال والتلاعب.
يتطلب هذا العمل تنسيقًا من مكاتب وإدارات متعددة داخل لجنة الأوراق المالية ، لذلك أنا سعيد جدًا برؤية مفوض Uyeda و Peirce يعملان معًا لتشكيل فرقة عمل العملة المشفرة.منذ فترة طويلة تعاني لجنة الأوراق المالية من صنع السياسات.تعكس فرقة عمل العملة المشفرة كيف تعمل أقسام السياسة المختلفة الخاصة بنا معًا لتزويد الجمهور الأمريكي بسرعة بالوضوح واليقين الذي يحتاجونه على المدى الطويل.
الآن ، أركز على ثلاثة مجالات رئيسية لسياسة أصول التشفير – الإصدار والحضانة والتداول.
صادر
أولاً ، آمل أن تكون لجنة الأوراق المالية قد حددت إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار أصول التشفير التي تشكل جزءًا من الأوراق المالية أو تخضع لعقود الاستثمار.في الوقت الحالي ، أجرت أربعة مؤسسات أصدر أصول مشفرة فقط إصدارًا مسجلاً وأصدرت بموجب المرسوم أ.يتجنب المصدرون إلى حد كبير مثل هذه الإصدارات ، جزئياً لأنه يصعب تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة.إذا كان المصدر لا ينوي إصدار الأوراق المالية العادية ، مثل الأسهم أو السندات أو الملاحظات ، فسيكون من الصعب أيضًا على المصدر تحديد ما إذا كانت أصول التشفير تشكل “أوراقًا مالية” أو ملزمة بعقود الاستثمار.
على مدار السنوات القليلة الماضية ، أخذت الولايات المتحدة في البداية ما أسميه “عقلية النعام” – ربما الأمل في أن تتلاشى العملات المشفرة.ثم غيرت اتجاهها واعتمد استراتيجية إنفاذ القانون والإشراف على “النار أولاً وطرح الأسئلة”.تدعي الولايات المتحدة أنها على استعداد للتواصل مع المسجلين المحتملين ، “فقط تعال وزيارة مباشرة” ، ولكن اتضح أن هذا البيان قصير الأجل في أحسن الأحوال وغالبًا ما يكون مضللاً لأن الولايات المتحدة لا تقوم بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لهذه التكنولوجيا الجديدة.على سبيل المثال ، لا يزال النموذج S-1 يتطلب معلومات مفصلة عن التعويض التنفيذي واستخدام الفوائد التي قد لا تكون مهمة لقرارات الاستثمار في أصول التشفير.على الرغم من أن SEC في الولايات المتحدة قد قامت سابقًا بتعديل نماذجها لإصدار الأوراق المالية المدعومة من الأصول وإصدار صناديق الاستثمار العقاري ، على الرغم من الاهتمام المتزايد بأصول التشفير في السنوات القليلة الماضية ، فإن SEC في الولايات المتحدة لم تعدل أصول التشفير.لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال طريقة “المربعة والغرور المستديرة”.
أنا ملتزم بدفع لجنة الأوراق المالية لتطوير إرشادات جديدة.أصدر موظفو لجنة الأوراق المالية مؤخرًا بيانًا بشأن بعض التزامات الإفصاح عن التسجيل والإصدار.أوضح الموظفون أيضًا أن بعض الإصدارات وأصول التشفير لا تشمل قوانين الأوراق المالية الفيدرالية وآمل أن يواصل الموظفون اتباع تعليماتي لتوضيح أنواع أخرى من الإصدار والأصول.ومع ذلك ، قد لا تكون إعفاءات التسجيل الحالية والموانئ الآمنة مناسبة تمامًا لأنواع معينة من إصدار أصول التشفير.أعتقد أن هذه العبارات من الموظفين مؤقتة فقط – تصرفات SEC مهمة وضرورية.في الوقت نفسه ، طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية الأمريكية النظر فيما إذا كانت هناك حاجة إلى إرشادات إضافية وإعفاءات التسجيل والميناء الآمن لفتح طرق لإصدار أصول التشفير داخل الولايات المتحدة ، وأعتقد أن لجنة الأوراق المالية لديها سلطة تقديرية واسعة للتكيف مع صناعة التشفير بموجب قوانين الأوراق المالية ، وأعتزم القيام بذلك.
الاستضافة
ثانياً ، أنا أؤيد تزويد المسجلين بمزيد من الحكم الذاتي لتحديد كيفية استضافة أصول التشفير.ألغى موظفو SEC في الولايات المتحدة مؤخرًا إشعار محاسبة الموظفين رقم 121 ، مما أدى إلى عقبة كبيرة للشركات التي تسعى إلى تقديم خدمات حضانة الأصول المشفرة.هذا البيان خطأ خطير.لا يُسمح للموظفين باتخاذ مثل هذا الإجراء المكثف إلى ما وراء إجراءات لجنة الأوراق المالية دون إشعار وتعليقات.تسبب الإجراء في ارتباك غير ضروري ، وكان تأثيره يتجاوز بكثير اختصاص الولايات المتحدة.ومع ذلك ، يمكن أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بأكثر من إلغاء SAB 121 لتعزيز المنافسة في سوق الخدمات القانونية والمتوافقة مع الخدمات.
من الضروري تحديد أنواع الأمناء التي تفي بمؤهلات “الوصي المؤهل” المنصوص عليها في القانون الاستشاري وقانون شركة الاستثمار ، وتوضيح استثناءات معقولة لمتطلبات الوصي المؤهلة للتكيف مع بعض الممارسات المشتركة في سوق أصول التشفير.يمكن للعديد من المستشارين والصناديق استخدام حلول للذاتية الذاتية التي تستخدم تقنيات أكثر تقدمًا لحماية أصول التشفير من بعض الوصي في السوق.لذلك ، قد تحتاج إلى تحديث قواعد الحضانة للسماح للمستشارين والصناديق بالاحتكاس الذاتي في بعض الحالات.
بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون من الضروري إلغاء إطار عمل “تاجر الوساطة الخاص” واستبداله بنظام أكثر منطقية.لا يوجد حاليًا سوى اثنين من تجار الوساطة الخاصة للأغراض الخاصة ، وهو ما يرجع بوضوح إلى فرض قيود كبيرة على هذه الكيانات.لم يقتصر تجار الوساطة على العمل كأومناء لأصول التشفير غير المتوقعة أو الأوراق المالية للأصول المشفرة ، ولكن قد تحتاج لجنة الأوراق المالية إلى اتخاذ إجراء لتوضيح تطبيق حماية العملاء وقواعد رأس المال الصافي على مثل هذه الأنشطة.
تجارة
ثالثًا ، أنا أؤيد السماح للمسجلين بتبادل المزيد من أنواع المنتجات على منصاتهم والاستجابة للطلب في السوق لتنفيذ الأنشطة التي سبق حظرها من قبل لجنة الأوراق المالية.على سبيل المثال ، يحاول بعض تجار الوساطة الدخول إلى السوق من خلال “Super App” ، والذي يوفر تداولًا متكاملًا للأوراق المالية وغير المتجددة وغيرها من الخدمات المالية.لا يحظر قانون الأوراق المالية الفيدرالية تجار الوسيط المسجلين الذين لديهم أنظمة تداول بديلة من تسهيل التداول غير المتوقف ، بما في ذلك من خلال “المعاملات المقترنة” بين الأوراق المالية وغير المرتبطة.لقد طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية مساعدتنا في تصميم نهج حديث لنظام ATS التنظيمي للتكيف بشكل أفضل مع أصول التشفير.بالإضافة إلى ذلك ، طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية الأمريكية مناقشة ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من التوجيه أو وضع القواعد لتسهيل إدراج وتداول أصول التشفير في البورصة الوطنية.
في حين أن لجنة الأوراق المالية وموظفوها ملتزمون بتطوير إطار شامل لتنظيم الأصول المشفرة ، يجب ألا يضطر المشاركون في سوق الأوراق المالية إلى الخروج إلى الخارج لابتكار تكنولوجيا blockchain.أرغب في استكشاف ما إذا كان الإعفاء المشروط مناسبًا للمسجلين وغير المسجلين الذين يسعون إلى تقديم منتجات وخدمات جديدة إلى السوق إذا كانت هذه المنتجات والخدمات غير متوافقة مع قواعد ولوائح اللجنة الحالية.
أنا حريص على التنسيق مع الزملاء في إدارة الرئيس ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق أصول التشفير في العالم.
