jakiro
كتبه: 0xjs@baitchain رؤية
تجاوزت البيتكوين 80،000 دولار أمريكي!تجاوزت البيتكوين 90،000 دولار!تجاوزت البيتكوين 95000 دولار!اخترقت البيتكوين 99000 دولار!
من الواضح أن Bitcoin سوف تخترق قريبًا علامة 100،000 دولار.
الحس السليم يخبرنا ،السبب المباشر للارتفاع الحاد في الأسعار هو أن بعض الناس يشترون بكميات كبيرة بأموال حقيقية وفضة..
في هذه الجولة من السوق الثور المشفرة ، تميز الرموز المميزة للتشفير ، والقطاعين الأكثر إثارة للإعجاب هما Bitcoin و Solana.إن صعود سولانا مدفوع بشكل أساسي بتدفق لاعبي التشفير إلى ميمي ، في حين أن ارتفاع البيتكوين يأتي بشكل أساسي من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وبعض الشركات المدرجة ، وخاصة MicroStrategy.في هذه المقالة ، نركز بشكل رئيسي على microstrategy.
في 21 نوفمبر ، أمضى مراسل من Bitcoin Vision ليلة في قراءة المستندات المقدمة من MicroStrategy منذ عام 2021 على الموقع الرسمي لـ SEC في الولايات المتحدة ، وسلوك MicroStrategy المفكك العميق ومصادر تمويل Bitcoin.وخلص إلى أن MicroStrategy هي نسخة محسّنة من “GraysCale + Luna”.
دعنا أولاً نلقي نظرة على الوضع العام لـ MicrossTrategy ، ثم فصل مصدر الأموال لـ MicroStrategy لشراء Bitcoin ، وأخيراً مقارنة رمادي و Luna.ما يلي.
MicroStrategy لا يخاف من الثور والدب: إنفاق أكثر من 16 مليار دولار لشراء عملة البيتكوين بحزم
قامت MicroStrategy بتنفيذ استراتيجية احتياطي Bitcoin منذ سبتمبر 2020 ، وقد نفذت بشكل راسخ استراتيجية Bitcoin Reserve خلال الدورة لمدة أربع سنوات دون خوف من Bull و Bear. أكثر من 59000 دولار.
تواصل MicroStrategy شراء BTC
وجدت إحصائيات من مراسلي Bitlink Vision أنه اعتبارًا من 22 نوفمبر 2024 ،أنفقت MicroStrategy 16.58 مليار دولار لشراء عملة البيتكوين، تمتلك حاليًا 331،000 بيتكوين ، والقيمة السوقية لبيتكوين المحتفظ بها ما يقرب من 33 مليار دولار أمريكي.
نظرًا لأن الإصدار الناجح لـ Bitcoin ETF في يناير 2024 ، فقد تمكنت ETF من Bitcoin ETF عن أكثر من 1.24 مليون بيتكوين ، وتجاوزت إجمالي قيمة الأصول 120 مليار دولار أمريكي ، ويبلغ إجمالي تدفقات رأس المال الصافية حوالي 30.3 مليار دولار أمريكي.تعد صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin هي أهداف الاستثمار للعديد من المستثمرين ، وليس من مستثمر واحد.
بقدر ما تستطيع أن ترى ، قد يكون MicroStrategy هو الكيان الوحيد الذي ينفق أكثر على شراء البيتكوين.
لذا فإن السؤال هو ، من أين يأتي الكثير من الأموال microStrategy عند شراء Bitcoin؟
قرأ مراسل Baitchain Vision التقرير المقدم من MicroStrategy إلى الولايات المتحدة.تأتي أموالها بشكل أساسي من مصدرين: ملاحظات قابلة للتحويل وعروض الأسهم في السوق.
من بينها ، تهدف الملاحظات العليا القابلة للتحويل إلى المستثمرين المؤسسيين المؤهلين ، ويهدف عروض الأسهم في السوق مباشرة إلى السوق الثانوية.
ملاحظات قابلة للتحويل: 7.26 مليار دولار أمريكي مستثمر مؤسسي مؤهل
فيما يلي الملاحظات الصادرة عن MicroStrategy منذ عام 2020. باستثناء السندات المضمونة ذات الأولوية التي تبلغ 500 مليون دولار الصادرة في يونيو 2021 ، فإن البقية هي ملاحظات قابلة للتحويل.
في،في 21 نوفمبر 2024 ، يمكن استخدام MicroStrategy الذي صدر حديثًا 3 مليارات دولار من السندات المكشوفة في أي وقت لشراء Bitcoin.ربما في اليومين الماضيين ، عندما استخدم MicroStrategy هذا 3 مليارات دولار لشراء البيتكوين ، كان ذلك عندما تجاوزت Bitcoin 100000 دولار.
تعرف على ماهية الملاحظات العليا القابلة للتحويل وستجدها أداة مالية جيدة حقًا.
ما يسمى الملاحظات ذات الأولوية القابلة للتحويل هي أوراق مالية خاصة بالديون التي تحتوي على خيارات يمكنها تحويل الملاحظات إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم المصدر.إذا ارتفع السهم ، فيمكن تحويله إلى أسهم.ويفضل الملاحظات القابلة للتحويل ذات الأولوية على جميع سندات الديون الأخرى الصادرة عن نفس المنظمة ويمكن تعويضها أولاً.لذلكإنه رابطة مع عائدات عالية في الأعلى ومضمون.
الأهم من ذلك ، أن ديون الأولوية القابلة للتحويل لها عمومًا بنود استرداد إلزامية.يجوز للمصدر بدء استرداد إلزامي بعد فترة الاستخلاص المحظورة المحددة في الشروط أو عندما يتم تشغيل شرط الفداء المبكر.قبل تاريخ الاسترداد المحدد ، يحتاج المستثمرون إلى تحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم الشركة ، وإلا فإن المصدر يحق له استرداد السند القابل للتحويل بسعر القيمة الاسمية للسندات بالإضافة إلى الفائدة المستحقة.وفي معظم الحالات ، سوف يتحول المستثمرون بنشاط إلى أسهم.
خذ مذكرات MicroStrategy 2025 القابلة للتحويل كمثال.لكنأصدر MicroStrategy إعلانًا في 13 يونيو 2024 ، يتطلب 2025 حاملي ملاحظات قابلة للتحويل لاختيار تحويل 2.5126 MicroStrategy Class A Stock Common Compor 397.99 دولار للسهم) ملاحظات التحويل.خلاف ذلك ، ستجبر MicroStrategy استرداد جميع الملاحظات المعلقة في 15 يوليو ، مع سعر الفداء يساوي الفائدة غير المتراكمة.
كان سعر سهم MicroStrategy في ذلك اليوم حوالي 1300 دولار (أكمل MicroStrategy انقسام 1:10 في 8 أغسطس ، وكان سعر 1300 دولار هو السعر المسبق) ، وكان من الواضح أن الدائنين سيختارون تحويل الديون إلى أسهم.الدائنين يكملون التحكيم بعد استلام الأسهم.
لماذا يقوم المستثمرون المؤسسيون بشراء سندات قابلة للتحويل بنشاط من MicroStrategy؟نظرًا لأن مخاطرها صغيرة للغاية ، فهي مستقرة في الأساس لتحقيق ربح ولا يتم فقد أي تعويض ، وتكون للسندات القابلة للتحويل ذات الأولوية مطالبات ذات الأولوية.في الوقت الحالي ، تتمتع السندات القابلة للتحويل من MicroStrategy بمسؤولية إجمالية قدرها 7.26 مليار دولار أمريكي ، وتبلغ القيمة السوقية لبيتكوين التي تحتفظ بها MicroStrategy 33 مليار دولار أمريكي.
هكذا القول ،الدافع الأكثر أهمية وراء السندات القابلة للتحويل هو أن المصدر يطلب من المستثمرين اختيار بنشاط تحويل الديون إلى أسهم ، بحيث لا يتعين على المصدر استخدام النقد لسداد الدين.
عروض الأسهم في السوق: ما يقرب من 10 مليارات دولار في السوق الثانوية
فيما يلي بيانات إصدار أسهم السوق من MicroStrategy منذ عام 2020.في السنوات الأربع الماضية ، جمعت MicroStrategy ما مجموعه 9.8235 مليار دولار من خلال إصدار أسهم جديدة في السوق الثانوية.
يشير ما يسمى بسهم أسعار السوق إلى إصدار الأسهم اللاحق التي تجرتها شركة مدرجة لجمع الأموال بعد الاكتتاب العام.في إصدار أجهزة الصراف الآلي ، تبيع الشركات المدرجة تدريجياً الأسهم الصادرة حديثًا إلى سوق التداول الثانوي بسعر السوق في وقت الوسطاء المحددين.يبيع الوسطاء أسهم الشركة المصدرة في السوق المفتوحة لكسب العائدات النقدية ثم تسليم العائدات إلى الشركة المصدرة.
دعنا نأخذ عرض أسهم ATM من MicroStrategy كمثال لتوضيحه.في 1 أغسطس ، 2024 ، وقعت MicroStrategy اتفاقية مبيعات مع TD Securities (الولايات المتحدة الأمريكية) ، و Benchmark Company ، و BTIG ، و Canaccord Genuity ، و Maxim Group ، و SG Americas Securities Prokers (“August 2023”.بموجب الاتفاقية ، يجوز لـ MicroStrategy إصدارًا من وقت لآخر وبيع الأسهم المشتركة من الفئة A من خلال وكلاء المبيعات ، مما يوفر ما يصل إلى ملياري دولار في الأسهم.وفقًا لوثيقة 8-K التي قدمتها MicroStrategy إلى الولايات المتحدة في 11 نوفمبر 2024 ، أصدر MicroStrategy ما مجموعه 7.854647 مليون سهم ، وحصل على ما مجموعه 2.03 مليار دولار أمريكي ، وشراء جميع البيتكوين البالغ عددها 27200.
في 30 أكتوبر 2024 ، أصدرت MicroStrategy خطتها 21/21 ، قائلة إنها جمعت 42 مليار دولار من رأس المال في العام المقبل ، بما في ذلك 21 مليار دولار في الأسهم و 21 مليار دولار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للاستثمار في البيتكوين.تم الكشف عن Microstrategy في نفس اليوم أن MicroStrategy و TD Securities (الولايات المتحدة الأمريكية) ، باركليز كابيتال ، الشركة المعيارية ، BTIG ، LLC ، Canaccord Genuity ، Cantor Fitzgerald & Amp ؛ اتفاقية إصدار أسعار السوق 21 مليار دولار في أسهم MicroStrategy.تُظهر وثيقة 8-K المقدمة من MicroStrategy إلى SEC في 18 نوفمبر 2024 أنه بين 11 و 17 نوفمبر ، باعت MicroStrategy 13.594 مليون سهم ، وتلقى حوالي 4.6 مليار دولار أمريكي ، واشترى جميع Bitcoins 51،780.
بموجب خطة MicroStrategy ، لا يزال لدى الوسطاء حوالي 16.4 مليار دولار في أسهم MicroStrategy الصادرة حديثًا للبيع.
لماذا MicroStrategy نسخة معززة من “Grayscale+luna”
الآن بعد أن أصبحت على دراية بـ MicroStrategy “السندات القابلة للتحويل” و “إصدار أسهم السوق” ، فكر في الأمر ، فهي تشبه إلى حد كبير رمادي وونا من السوق الثور الأخيرة ، وهي إصدارات محسنة.
رمادي
مع الإشارة إلى آلية التشغيل في رمادي قبل تحويلها إلى ETF ، يتم إصدار أسهم الثقة الرمادية فقط للمستثمرين المؤهلين ، ويستخدم المستثمرون نقودًا خارج السوق لشراء أسهم GBTC (يجب تبادل الطبقة السفلية من الثقة الرمادية لـ GBTC من المقابلة أصول Bitcoin) أو Bitcoins المادية.في الوقت نفسه ، يتم عزل أسهم GBTC عن أصول Bitcoin الأساسية ولا يمكن للمستثمرين استردادها.
يتم استهداف ملاحظات MicroStrategy القابلة للتحويل أيضًا للمستثمرين المؤهلين.يتم عزل الملاحظات العليا القابلة للتحويل أيضًا من Bitcoin’s MicroStrategy.
في سوق Bitcoin Bull في عامي 2020 و 2021 ، جذبت قسط GBTC كمية كبيرة من صناديق المراجحة ، كما تراكمت GBTC أيضًا أكثر من 650،000 Bitcoins في وقت واحد ، والتي كانت تسمى “Mingpai Bull Market” .
في هذا السوق الثور ، جذبت MicroStrategy أكثر من 7 مليارات دولار من المستثمرين المؤسسيين المؤهلين من خلال سندات قابلة للتحويل.خطة MicroStrategy 21/21 تستعد أيضًا لإصدار المزيد من السندات.
والفرق هو أن الروابط المكشوفة microStrategy لها تاريخ طويل من مرحلة النضج ، وأن تاريخ الاستحقاق الأخير هو في عام 2027 ، وهو ما يكفي للوصول إلى جولة جديدة من الدورات.إذا لزم الأمر ، يمكن لـ MicroStrategy استرداد السندات القابلة للتحويل بقوة ، مما يسمح للمستثمرين بتحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم صادرة حديثًا من MicroStrategy بتكلفة صفر تقريبًا ، ولا تتطلب microstrategy سداد الأموال.حتى لو تم استبداله حتى تاريخ النضج ، يمكن لـ MicroStrategy إصدار روابط جديدة قابلة للتحويل لاستبدال السندات القديمة القابلة للتحويل ، تمامًا مثل MicroStrategy Relivereeems 2028 Notes Cash الصادرة في 20 سبتمبر 2024.من الواضح أن روابط MicroStrategy القابلة للتحويل أكثر استقرارًا.
إصدار الأسهم Luna Vs.
في حالة Luna ، يمكن أن يحترق Luna $ 1 $ STABLECOIN UST.طالما يرتفع سعر لونا ، يمكن أن يتم شراؤها أكثر.تستهدف لونا مباشرة للمستثمرين العاديين دون إذن.
إصدار حصة السوق من MicroStrategyمثل هذا كثير ، إنه مستقيمتواصل مع المستثمرين العاديين في السوق الثانوية.كلما ارتفع سعر سهم MicroStrategy ، كلما زاد عدد الدولارات التي يمكنك الحصول عليها من خلال إصدار حصتها في السوق ، يمكن للمزيد من الدولارات شراء المزيد من البيتكوين.“ضع القدم اليسرى على القدم اليمنى” ترتفع.بعد أن أنشأت شركة Bitcoin ETF سوقًا للارتداء في يناير 2024 ، ارتفع صافي صافي الأصول (سعر السوق للسهم الواحد/المقابل لقيمة Bitcoin-1) إلى 2.7.حاليًا ، تمتلك MicroStrategy ما مجموعه 331،200 بيتكوين ، بقيمة حوالي 32.84 مليار دولار أمريكي ، في حين تجاوز إجمالي القيمة السوقية لـ MicroStrategy 100 مليار دولار أمريكي.
يمكن إلقاء Luna و UST في اتجاهين.في الواقع ، إذا اشترت Luna Foundation LFG المزيد من عملات البيتكوين في وقت مبكر من الدورة الصعودية (اشترت فقط 1.5 مليار دولار من عملات البيتكوين) ، إذا كان بإمكان UST إلى Luna النعمة في اتجاه واحد مؤقتًا ، فمن المحتمل ألا ينهار لونا.
MicroStrategy يذهب خطوة إلى الأمام.إصدار حصة السوق من MicroStrategy هو في اتجاه واحد ولن يقع في دوامة الموت ، وهو ما يقرب من الصفر.من الواضح أن MicroStrategy أكثر أمانًا من لونا.حتى خلال سوق الدب 2022 ، فإن صافي الأصول الصافي لأصول MicroStrategy يبلغ 60 ٪ على الأقل.
المصدر: MSTR-TRACKER
طالما كان شخص ما على استعداد لشراء أسهم MicroStrategy التي تصدرها الأسهم ذات الأسواق ،يشتري MicroStrategy الأكثر بيتكوين خلال البحرية العالية الممتازة ، كلما كانت وسادة الأمان من microstrategy.إلى أقصى الحدود ، فإن القيمة السوقية لـ MicroStrategy تساوي تمامًا القيمة السوقية لـ Bitcoin.MicroStrategy نفسها لنما هي المخاطر؟لأنه تم نقل المخاطر إلى مستثمري الأسهم.
باختصار ، هل من الممكن تمامًا القول أن MicroStrategy هي نسخة محسّنة من “GraysCale+Luna”؟
الخلاصة: ثلاثية الحد الأقصى
مايكل سايلور الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy في مؤتمر Bitcoin في ناشفيل في نهاية يوليو 2024خطاب رئيسي حول “ثورة البيتكوين”.
بعد أربع سنوات من الممارسة ، اقترح منهجية الأفراد والشركات والمؤسسات والدول للتعامل مع ثورة البيتكوين ، واقترح استراتيجية ثلاثية القصوى.بالنسبة لشركة ما ، يتم شراء Bitcoin من خلال ثلاث طرق – التدفق النقدي ، وإصدار الأسهم عندما يكون سعر السهم مبالغًا فيه ، وإصدار الديون عندما يكون سعر الفائدة منخفضًا.
هذا ما قاله وفعله.
قامت MicroStrategy بتخزين 331،200 Bitcoins.
