Token2049 المنظور: العملة الرقمية تعيد تشغيل القوة الاقتصادية

كتبه: VC Popcorn

مقدمة ملخص

• هذه المقالة مقال أكاديميتهدف إلى استكشاف منطق التشغيل وقيمة العملات الرقمية وموضوعاتها في الأنشطة الاقتصادية وتأثيرها على الاقتصاد الكلي.

• نقل القوة الاقتصادية:يعكس الاستثمار أو التكهنات في العملات الرقمية في الواقع سعي الناس ورغبتهم في السلطة الاقتصادية.

• تأثير التكنولوجيا النقدية على القوة الاقتصادية:على السطح ، سيطر التغيير في التكنولوجيا النقدية على نقل القوة النقدية ، ولكن قبل ظهور blockchain ، كانت هذه العملية مدفوعة أكثر من قبل القوة السياسية والقوات العسكرية.

• القضايا الأساسية للعملة الرقمية:تعيد تقنية نقل P2P هيكل الطاقة الاقتصادية الحالية بخصائصها اللامركزية ، لكنها لا تحل مشاكل التمويل التقليدي.

• خاتمة:تدعو بعض “مؤسسات الاستثمار” إلى أن عملة البيتكوين هي عملة المستقبل ، مما يدل على عدم وجود الحس السليم في الاقتصاد لأن البيتكوين غير مناسب كوحدة للتداول اليومي.

01. مقدمة

هذه المقالة مقالة مناقشة أكاديمية ، لقد أجرينا الكثير من الأبحاث والمرجع الأكاديمي؛تحلل المقالة بشكل أساسي الخصائص التقنية للعملات الرقمية التي تمثلها Bitcoin وتناقش بعمق دورها وتأثيرها وقيمتها في الاقتصاد الكلي.ومزيد من تحليل منطق التشغيل الأساسي لعالم Web3 وتقديم الدعم النظري له.

02. تطور العملة ونقل القوة الاقتصادية

2.1 تطور العملة وحمل الثقة

كوسيلة للمعاملات ، وحدة التخزين والحساب ذات القيمة ، تحمل العملة الثقة والالتزام بين جميع الأطراف داخل المجتمع وخارجه.لكنإن الطلب على دور المال عن طريق الأنشطة الاقتصادية ثابت ، ولكن يتم تكرار شكل المال مع تطوير التكنولوجيا والمجتمع.من أقدفة القذائف والمعادن إلى النقود الورقية اليوم ، لديهم أشكال مختلفة ، لكنها تتطور باستمرار لتلبية الاحتياجات البشرية.الأموال ليست فقط وسيلة للأنشطة الاقتصادية ، ولكنها أيضًا تقنية موثوقة تمكن من تحقيق الالتزامات بين الاقتصادات.مع تعقيد الأنشطة الاجتماعية والاقتصادية ، تتطور التكنولوجيا النقدية باستمرار.

2.2 نقل القوة الاقتصادية

ما هي القوة الاقتصادية؟على حد تعبير الاقتصاديين ريتشارد كوبر ، فإن القوة الاقتصادية هي القدرة على تطبيق الوسائل الاقتصادية لمعاقبة أو مكافأة الطرف الآخر (Eichengreen ، 2022).هذه القدرة عادة ما تكون نتيجة لحجمها الاقتصادي ، وهي أيضًا أساس للنمو الاقتصادي.ترتبط القوة الاقتصادية بالقوة الشرائية للبلاد.يتم تحديد قوة الشراء من خلال قوة العملة الوطنية.على سبيل المثال ، يعتبر الدولار الأمريكي حاليًا أقوى العملة ، بحيث تستخدمها الدول الأخرى كعملة احتياطية للطوارئ للبنوك المركزية.في عامي 1920 و 2008 ، رأينا جميعًا الأزمة الاقتصادية العالمية الناجمة عن انهيار قيمة الدولار.

العملة الرقمية هي أحدث مرحلة من تكنولوجيا العملات.يبدو أن العملات الرقمية التي تقودها Bitcoin توفر فرصة لمنح المستثمرين العاديين القوة الاقتصادية ، وهو رأي مفاده أن Bitcoin هو شكل آخر من أشكال البنك المركزي.وهم يعتقدون أن تكنولوجيا العملة الرقمية ليست فقط حل مشكلة الكفاءة الاقتصادية ، ولكن الأهم من ذلك ، أنها تؤثر على علاقة القوة في المجال الاقتصادي الحالي وتعيد تشكيلها.

هذا هو السبب أيضًا في أن الحكومات في جميع مناحي الحياة والبلدان تعتبر العملات الرقمية كارثة في الأيام الأولى ، والآن يجب إجبارها على قبولها والحاجة إلى احتضانها بنشاط ، لأن التصميم الأعلى للعملات الرقمية هو يرتبط مباشرة بتأثير جميع الأطراف في المنافسة الاقتصادية.لذلك ، نود استكشاف العلاقة الديناميكية بين تطوير العملة الرقمية والقوة الاقتصادية بعمق.

03. تأثير التكنولوجيا النقدية على القوة الاقتصادية

3.1 التكنولوجيا النقدية وكفاءة التداول

أخبرنا التاريخ الماضي أن ظهور العملة قد حسّن بشكل كبير من كفاءة المعاملات ، في حين يستخدم تقدم تكنولوجيا العملات بشكل أساسي لخدمة كفاءة المعاملات (Jenkins ، 2014).بموجب فرضية “الثقة” ، عادةً ما يختار كلا الطرفين في المعاملة العملة الأكثر كفاءة كوسيلة للمعاملة.لذلك ، فإن ابتكار وتطبيق التكنولوجيا النقدية له تأثير عميق على الهيكل الاقتصادي وبالتالي تغيير توزيع القوة الاقتصادية.وبعبارة أخرى ، فإن اللاعبين المهيمنين في الأنشطة الاقتصادية عادة ما يكونون أسياد التكنولوجيا النقدية الأكثر تقدماً.

كما نعلم ، كان ظهور العملة الأقدم هو حل الحاجة إلى “صدفة مزدوجة” في المعاملات القديمة ، وهي المشكلة الرئيسية التي تواجهها عند التداول من خلال تبادل البضائع (أي المقايضة) في اقتصاد خالٍ من العملة في اقتصاد كبير.يحتاج كلا الطرفين إلى الحصول على البضائع التي يحتاجها بعضها البعض بالضبط لتتمكن من إكمال المعاملة (O’Sullivan & amp ؛ Sheffrin ، 2003).

طريقة التداول هذه غير فعالة وتحد من حجم ونطاق المعاملة.أبسط إدخال العملات المعدنية الثمينة إلى حد كبير هذه العملية (Crawford ، 1985) ، مما يجعل النشاط الاقتصادي أكثر مرونة وأوسع.كانت التكنولوجيا النقدية خلال هذه الفترة بدائية نسبيًا ، وتعتمد قيمة العملة على قيمة المعدن الثمين نفسه.ومع ذلك ، من غير المريح نسبياً حمل المعادن الثمينة وتداولها.

لذلك ، يحتاج الاقتصاد العالمي إلى عملة ناشئة محمولة ومنخفضة الإنتاج. انتشرت إلى أوروبا ، وتأثرت بشكل كبير بحالة البلاد المقدسة.

بالنظر إلى نظام النقود الورقية ، طورت بريطانيا نظامًا ماليًا للخدمات المصرفية والائتمان المعقدة في القرن السابع عشر (ريتشاردز ، 2024) ، الذي عزز الثورة الصناعية وتوسيع نفوذها العالمي الاقتصادي والعسكري.

من أواخر القرن العشرين إلى أوائل القرن الحادي والعشرين ، ظهور أنظمة الدفع الإلكترونية وأنظمة الدفع الإلكترونية (مثل بطاقات الائتمان ، التحويلات الإلكترونية) ، المزيد من التكنولوجيا النقدية (Stearns ، 2011) ، مما أدى السيطرة الاقتصادية للبلد.على سبيل المثال ، فإن النظام المالي الأمريكي والهيمنة العالمية للدولار الأمريكي ، جزئياً من مركزيته في أنظمة الدفع العالمية مثل Swift System (Gladstone ، 2012).

3.2 السلطة تعزز الابتكار النقدي

ليس هناك شك في أن كل تقنية جديدة للعملة تظهر كتحسن في عدم كفاءة العملة السابقة.لكن هذا لا يفسر سبب استعداد الناس لقبول هذه “العملة” التي ليس لها قيمة إنتاج كوسيلة للمعاملة ، وهي فرضية “الثقة” المذكورة أعلاه.

في الواقع ، فإن التغيير في شكل المال ليس مجرد تكرار تكنولوجي في الأنشطة الاقتصادية. التكنولوجيا.عادةً ما يكون للحزب ذو القدرات التكنولوجية الأقوى أيضًا المزيد من القوة في أنشطة الأعمال.وبعبارة أخرى ، توفر قوة التحكم في الطرف الأمن ، أو تمثل الأمان ، سواء من خلال تكنولوجيا الأسلحة المتقدمة أو التكنولوجيا النقدية المتقدمة.

على سبيل المثال ، بين الاقتصادات.

استخدمت الهند الأصداف كعملة أساسية من عصر العصر الحجري الحديث حتى بدأت بريطانيا في استعمار الهند في القرن الثامن عشر والتاسع عشر ، وأطلقت شركة الهند الشرقية النقود الورقية في عام 1812 (Tanabe ، 2020) من أجل السيطرة على الاقتصاد الهندي بشكل أفضل وتسهيل جمع الضرائب.كانت هذه الملاحظات اختيارية في البداية ولم تكن إلزامية للاستخدام العام.هذا يعني أنه يجب تسوية جميع الديون العامة والخاصة في روبية الشركات ، لتصبح الوسيلة القانونية الوحيدة للدفع.

لم يتم الترحيب بهذه الترقية التكرارية للتكنولوجيا النقدية من قبل الشعب الهندي لأنها تتوافق مع القوانين الموضوعية للتاريخ.عززت النقود الورقية الاستغلال الاقتصادي للحكومة البريطانية للشعب الهندي وجعلت أكثر ملاءمة ؛

في النهاية ، اضطر الشعب الهندي إلى قبول النقود الورقية المتقدمة ، والتي كانت تستند إلى حل وسط على التكنولوجيا العسكرية المتقدمة ، بدلاً من الاعتراف بالطبيعة المتقدمة للتكنولوجيا النقدية.هذا هو بالضبط نفس الوضع الاقتصادي العالمي.

(3) نجاح وفشل التكنولوجيا في تعزيز نقل القوة النقدية

ثانياً ، داخل الاقتصاد ، غالبًا ما يتحدى تقنية Masters Technology قائد الطاقة الأصلي ، والحالات الناجحة مثل بطاقات الائتمان، هذا هو ابتكار النماذج التكنولوجية والنماذج التجارية التي تفرق قوة العرض النقدي من الحكومة إلى أيدي المؤسسات المالية الخاصة.

تم إطلاق نظام بطاقات الائتمان الأصلي من قبل Diners Club في الخمسينيات ، ثم أطلقت العلامات التجارية مثل Visa و MasterCard منتجات بطاقات الائتمان الخاصة بهم (Stearns ، 2011).تتيح هذه البطاقات للمستهلكين إجراء عمليات شراء دون مدفوعات نقدية فورية ، والتي تعد بسداد الديون في مرحلة ما في المستقبل.

من المنظور الفني ، لم تغير بطاقات الائتمان مباشرة عرض النقود (أي مؤشرات عرض النقود المركزية التي يسيطر عليها البنك مثل M1 و M2) ، لأن بطاقات الائتمان تخلق فعليًا “عملة ائتمانية” أو شكل من أشكال الاقتراض ، بدلاً من الاقتراض الفعلي عرض النقود (ستيرنز ، 2011).لكن،تلعب بطاقات الائتمان وظيفة تشبه العملة في الأنشطة الاقتصادية الفعلية ، مما يؤثر على تداول العملة في الاقتصاد من خلال خلق الائتمان.وهذا يعكس تشتت القوة والوظيفة في النظام المالي الحديث (Simkovic ، 2009).

الحالات الفاشلة ، على سبيل المثال ،قبل فترة طويلة من ظهور Bitcoin ، على سبيل المثال ، في عام 1983 ، اقترح David Chaum ، وهو مصور تشفير ورائد للخصوصية الرقمية ،تقنية التوقيع الأعمى(Chaum ، 1983).التوقيع الأعمى هو شكل من أشكال التوقيع الرقمي الذي يتم فيه إخفاء محتوى الرسالة من الموقّع قبل توقيعه (Chaum ، 1983).هذا يعني أنه يمكن للموقّع التوقيع دون معرفة محتوى الرسالة ، ولكن بعد التوقيع ، يمكنه التحقق من صحة الرسالة وسلامتها.

كان يهدف نظام التوقيع الأعمى الذي اخترعه David Chaum في الأصل إلى خدمة مؤسسات مالية كبيرة أو وكالات حكومية ، مما ساعد على زيادة الشفافية في معالجة البيانات دون التضحية بالخصوصية.ومع ذلك ، تم تصميم تقنيات المحاسبة الموزعة المبكرة على هذا النحو بناءً على الافتراض الشائع بأن هناك سلطة ، مثل بنك البيع بالتجزئة التقليدي أو وسيط مركزي مثل البنك المركزي.لذلك ، تم إجهاض هذه المقترحات لأنها لا يمكنها تجنب السلطة المركزية (Tschhorsch ، & amp ؛ Scheuermann ، 2016).

باختصار ، يمكن أن تؤثر التكنولوجيا النقدية على الهيكل الاقتصادي وبالتالي القوة الاقتصادية ، لكن تعزيز التكنولوجيا النقدية وتعميمها تعتمد بشكل كبير على دعم حزب السلطة في النظام الاقتصادي الحالي.التقنيات النقدية قبل تقنية blockchain كلها تحتاج إلى الاعتماد على توسيع الاستبداد الحكومي القوي.

04. التحديات وعجز تكنولوجيا blockchain للنظام الاقتصادي

4.1 بيتكوين: مقاومة للاقتصاد المركزي

عملت Bitcoin ، التي ظهرت في عام 2008 ، مقاومة كاملة للظاهرة الاقتصادية المركزية والنظام. الاستجابة الاجتماعية (ناكاموتو ، 2008).يتمثل اقتراحها الأساسي في إنشاء نظام اقتصادي لا مركزي ، والتخلي عن المؤسسات الوسيطة مثل البنوك المركزية (Joshua ، 2011).هذا ليس مجرد استجابة للأزمة المالية ، ولكن أيضًا التزامًا تقنيًا بالتغلب على العقبات أمام تطوير العملة الرقمية (Marple ، 2021).

واجهت تقنية blockchain التي تم إنشاؤها مع Bitcoin الكثير من الشكوك من دائرة التكنولوجيا في أيامها الأولى.بعد صيد عدد لا يحصى من هجمات القرصنة ، تم الاعتراف بأمانها حقًا من قبل دائرة التكنولوجيا (Reiff ، 2023).

لقد وجد المتسللون أن تقنية blockchain يمكن أن تكمل حقًا المعاملات من الأقران عبر المحيط دون أي وسيط أو إذن ، وفي هذه العملية ، لا يمكن العبث بنتائج المعاملات الخاصة بها (Reiff ، 2023).هذه هي المرة الأولى التي توفر فيها التقنية النقدية نفسها ثقة كافية بدلاً من الاعتماد على الطاقة المركزية ، أو أن هذه التقنية قد حققت بلا ثقة وبدون إذن لأول مرة.لذلك ، قامت تقنية blockchain ببناء أنواع جديدة من العملة ، والعملة الرقمية (Nakamoto ، 2008).

4.2 صعود altcoins والمنافسة من أجل الابتكار التكنولوجي

استنادًا إلى تقنية blockchain ، ظهر عدد كبير من Altcoins منذ عام 2011 ، مع الحفاظ على الخصائص الفنية اللامركزية ، ولكن هناك اختلافات في تطبيق تقنية blockchain. 2016).

في النظام البيئي Altcoin ، يمكننا أن نرى بوضوح العلاقة بين الابتكار التكنولوجي وتكرار كفاءة المعاملات، سواء كان ذلك من خلال تكرار بروتوكولات الإجماع (مثل POW ، POS و POS) ، أو الزيادة في مرونة الشبكة الرئيسية من خلال Layer2 ، فإن كل شيء يتعلق بزيادة كفاءة المعاملة (Halaburda & Amp ؛ Gandal ، 2016).في الوقت نفسه ، وجدنا أن العملة الرقمية لا مركزية وإلغاء قوى العالم التقليدي. لا يزال عرش السلطة في الإضراب.

نتيجة لذلك ، ظهر ICO (إصدار الرمز المميز).عادةً ما تنشر الشركات التي تستعد لـ ICOS خريطة طريق للتطوير تشير إلى أنها بحاجة إلى جمع الأموال لتطوير تكنولوجيا العملة الرقمية الأكثر تقدماً ، أو تطوير وتعزيز نظامهم الإيكولوجي للتشفير ، وما إلى ذلك.تسمح ICOs للشركات أو المؤسسات بتوفير الرموز المميزة للتشفير بدلاً من الأسهم لجمع الأموال ، والتي عادة ما لا توفر ملكية الشركة ، ولكنها تسمح للمشترين بالاستفادة من نجاح الشركة واستخدام هذه الرموز لشراء المنتجات أو الخدمات (Hargreaves ، 2013).في كثير من الأحيان ،تتم إدارة هذه ICOs بشكل أكثر مركزية من خلال إصدار الشركات ، بمعنى آخر ، السلطة في أيدي الشركات المصدرة بدلاً من اللامركزية تمامًا.

بالإضافة إلى ذلك ، يستهدف تصميم ICO قيمة الشركة ، مما يعني أن المشترين يتوقعون أن تستمر الشركة في خلق القيمة ، وتكرار التكنولوجيا باستمرار ، وتوسيع النظام الإيكولوجي (Hargreaves ، 2013).على عكس Bitcoin نفسها ، فإن توقعات الجميع للحصول على قيمة Bitcoin تأتي بالكامل من الإجماع ، ولا يتوقع المستخدمون Bitcoin ككائن حي لتطوير قيمة إضافية جديدة.

ICO خارج العملة الرقمية المحددة بواسطة Bitcoin نفسها ، وتصبح أبدائل للأوراق المالية(Hargreves ، 2013).لذلك في عام 2021 ، عندما اقترح سام بانكمان المقلي ، مثل الولايات المتحدة ، أن العملات الرقمية يجب أن تدار والتوافق بطريقة مختلفة تمامًا عن الأوراق المالية ، تم رفضها على الفور (وثيقة SEC ، 2022) ، لأنه لا يمكن لأحد أن يقول في في ذلك الوقت.

في الواقع ، العملة الرقمية والأوراق المالية هي علاقة معاكسة وجدلية.الأوراق المالية تدور حول توقعات المشترين للأرباح المستقبلية للشركة المصدرة ، في حين أن العملات الرقمية تدور حول توقعات حاملي العملة حول اتجاهات السلطة والحالة في الحزب المصدر في مجال العملة الرقمية ، والتي تختلف عن التحليل الأساسي للتقليدية المجال المالي.ما يقدره مستثمرو ICO أكثر هو أن هذه الشركة يمكنها تحسين تقدمها التكنولوجي وتأثيرها التكنولوجي بشكل مستمر ، والتي ستتطور لاحقًا إلى تأثير بيئي.هذا التأثير عادة ما يكون غير قابل للتحقيق في المرحلة الحالية من العملات الرقمية ولا توجد معايير واضحة.يجب إجبار معظم المستثمرين على أن يكونوا متسقين ذاتيًا ، وذات ذاتي ، ومن الناحية المثالية ، على افتراض أن الأنشطة الاقتصادية في جميع أنحاء العالم يجب أن يتم تداولها بعملة حديثة ، لأن الكفاءة هي الأعلى والتكلفة هي التكلفة أقل.

4.3 المنافسة بين stablecoins والقوة الاقتصادية

لذلك رأينا ولادة StableCoins ، وظهور USDT في عام 2014 (Cuthbertson ، 2018) ، التي تحافظ على علاقة سعر مستقر مع الدولار الأمريكي ، مما يقلل من تقلبات الأسعار في سوق العملة الرقمية.وبهذه الطريقة ، تحاول stablecoins مثل USDT إجراء معاملات العملات الرقمية التي تمر بها ، وبالتالي تقف في موضع العملات الرقمية.بفضل الاستقرار الذي جلبته StableCoins ، تطورت التمويل اللامركزي والمعاملات الرقمية المركزية بشكل قوي.هنا ، العلاقة بين مكاسب الكفاءة والقوة الاقتصادية واضحة بشكل واضح.

يعتقد الكثير من الناس أن stablecoins ، مثل USDT ،إن ترك تأثير العملة الرقمية ما زال يثبت العملة التقليدية هو الانحدار التكنولوجي ، لذلك تظهر stablecoins الخوارزمية.لن يتم توسيع الغرفة في الوقت الحالي.من منظور آخر ، شهدت البنوك المركزية في مختلف البلدان فرصة جديدة لتوسيع الطاقة من خلال StableCoins ، أي أنها يمكن أن تجلس على العرش الحديدي لعالم التشفير عبر StableCoins.

تقوم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتجربة العملات الرقمية السيادية ، المعروفة باسم العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).يوضح دراسة استقصائية حديثة أجرتها البنك للمستوطنات الدولية أن أكثر من 70 ٪ من البنوك المركزية تجري بنشاط أبحاثًا على CBDCs الخاصة بها ، وأن العملة المشفرة في الصين هي واحدة من أكثر برامج CBDC شهرة (Barontini & Amp ؛ Holden ، 2019).

تجدر الإشارة إلى أن العديد من البلدان اعتمدت على العملات الرقمية للتهرب من العقوبات الدولية ، كما تقوم بمشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي لتحقيق هذا الهدف بشكل أكثر فعالية (Barontini & Holden ، 2019).عادةً ما تمارس الحكومات القوية القوى غير العنيفة من خلال العملات فيات ، وخاصة في العلاقات الدولية.من خلال السيطرة على العملة ، يمكن للحكومات التأثير على الأنشطة الاقتصادية للبلدان والأفراد الآخرين (Barontini & Amp ؛ Holden ، 2019).لا سيما في العقوبات الدولية ، على سبيل المثال ، إذا كانت الدولة أ تريد فرض عقوبات اقتصادية على البلاد ب ، فيمكن تحقيق ذلك من خلال قطع صلة البلاد B بنظام Swift ، في حين أن المؤسسات المالية للبلاد B لا يمكنها الوصول إلى السوق المالية الدولية.

ومع ذلك ، فإن العملات الرقمية تتحدى هذه القاعدة المتأصلة.هذا يدل على أن CBDC يساعد في تقليل السيطرة على بعض البلدان في التدفقات المالية الدولية ، وبالتالي تقويض قواعد العقوبات الاقتصادية التقليدية.هذا يؤكد مرة أخرىأدت العملات الرقمية إلى إضعاف بنية الطاقة بشكل كبير داخل النظام الاقتصادي الحالي.

بشكل عام ، نرى وجود صلة مهمة بين التقدم التكنولوجي النقدي والسعي للسلطة الاقتصادية ، سواء في العملات الرقمية اللامركزية الكاملة أو ICOs للشركات أو stablecoins التي تنتجها الحكومة.

05. التفكير في قواعد تشغيل العملة الرقمية

أعتقد أن جميع الأشخاص الذين يتعرضون للعملة الرقمية سوف يفكرون في هذا السؤال ، وما هو استخدام العملة الرقمية وكيفية استخدامه.أو ما هي قواعد تشغيل العملة الرقمية؟

ما زلت لا أستطيع مساعدتك في تحقيق ثروة ، لكن يمكنني استكشاف المنطق الأساسي لتشغيل العملة الرقمية. المؤسسات المالية.1. ما هي قيمة العملة الرقمية؟3. ما هو تأثير تقنية دفتر الأستاذ الرقمية على السلوك المالي التقليدي؟

5.1 ما هي قيمة العملة الرقمية؟

أعتقد أنه عادة ما يكون أربعة أنواع.

الأول هو قيمة المعاملة نفسها (Nakamoto ، 2008) ، كأداة تداول ،لذلك ، يمكن أن تمكن خصائصها السريعة واللامركزية بعض المعاملات التي لا يمكن تحقيقها في التمويل التقليدي لتحقيقها من خلال العملات الرقمية.

القيمة الثانية هي قيمة المضاربة (Gronwald ، 2019) ، مثل Bitcoinبسبب سماتها المحدودة ، فإنه يجعلها أكثر مثل السلعة أكثر من العملة.

النوع الثالث مرسوم (Dell’erba ، 2019) ، مثل StableCoins ،فهي ملزمة بقيمة الأصل الفعلي.

النوع الرابع يعتمد على الوظيفة (Golem. 2020) ، مثل عملات الخصوصية ،يستخدم المستخدمون العملات المعدنية للحفاظ على معلومات المعاملة على سرية blockchain ؛

القيمة الأولىنعمتعمل الدول السيادية على السيطرة والقتال بنشاطهدف.

القيمة الثانيةولدت سوق مضاربة ومضاربة ضخمة ، للا يسمح المنظمون الماليون، التحذيرات ذات الصلة تظهر واحدة تلو الأخرى.

القيمة الثالثةوجدت أن الانتماء الطبيعي في الصناعة المصرفية وبالتالي سقطت فيهالتنظيم المصرفينطاق المؤسسة.

القيمة الرابعةينتشر في تمويل الشركات ،تنظيم قانون الأوراق المالية.

5.2 ما هي الآلية التي يتم التحكم فيها وتأثرها بسعر العملة الرقمية؟

يرتبط سعر العملات الرقمية ارتباطًا وثيقًا بآلية إدارة التوريد الخاصة بهم ، والتي لا تختلف عن العملات التقليدية.

للعملة القانونية السيادية ،التحكم في الأسعار من خلال آلية التحكم في العرض، تؤثر الحكومات السيادية على ثقة وسيولة العملة في الأنشطة الاقتصادية من خلال إصدار أو تدمير العملة (Fenu ، Marchesi ، Marchesi & Amp ؛ Tonelli ، 2018).سنتحدث هنا عن مشكلة تافهة تواجهها السياسة النقدية التقليدية عادة ، المعروفة أيضًا باسمالمثلث المستحيل في الاقتصاد، يشير إلى الأهداف الثلاثة الرئيسية التي تواجهها بلد عند صياغة السياسة النقدية (لورانس & أمبير ؛ فريدن ، 2001):سعر الصرف المستقر ، وتدفق رأس المال الحر ، والسياسة النقدية المستقلة.عادة ما يصعب تحقيق هذه الأهداف الثلاثة في نفس الوقت ، ويجب أن تختار البلدان بينها.

إذا اختارت دولة سعر صرف ثابت وتسمح لرأس المال بالتدفق بحرية ، فسيكون من الصعب عليه الحفاظ على سياسة نقدية مستقلة.وذلك لأن سعر الصرف الثابت يتطلب أن تكون السياسة النقدية للبلد متسقة مع شركائها التجاريين الرئيسيين أو مراسك العملة للحفاظ على أهداف سعر الصرف.في الوقت نفسه ، سيسمح التدفق الحر لرأس المال من قوى السوق (مثل التكهنات) بالضغط على أسعار الصرف الثابتة ، مما قد يجبر البلدان على ضبط سياساتها النقدية للحفاظ على استقرار سعر الصرف (Lawrence & Amp ؛ Frieden ، 2001).

إذا اختارت دولة ما سياسة نقدية مستقلة وتسمح بتدفق رأس المال الحر ، فسيكون من الصعب الحفاظ على استقرار سعر الصرف.في هذه الحالة ، تقوم البنوك المركزية بضبط أسعار الفائدة أو عرض النقود لتحقيق الأهداف المحلية ، مثل مكافحة التضخم أو تحفيز الاقتصاد ، مما قد يؤدي إلى تدفقات رأس المال أو تدفقات رأس المال ، والتي يمكن أن تؤثر على أسعار الصرف (Lawrence & Amp ؛ Frieden ، 2001).

إذا اختارت الدولة سياسة نقدية مستقلة وتحافظ على استقرار سعر الصرف ، فقد تحتاج إلى الحد من التدفق الحر لرأس المال.وذلك لأن حرية تدفقات رأس المال قد تضع ضغطًا على أسعار الصرف ، وبالتالي تتعارض مع السياسة النقدية المستقلة للدولة (Lawrence & Amp ؛ Frieden ، 2001).

أفضل مثال هنا هو ،اختارت الصين سياسة نقدية مستقلة نسبيًا وسعر صرف مستقر.تختار بلدان منطقة اليورو ثبات سعر الصرف وتدفق رأس المال الحر (لورانس آند أمبير ؛ فريدن ، 2001).

تُظهر بعض العملات الرقمية أيضًا منطق العرض هذا للإصدار المركزي (Jani ، 2018) ، مثل Ripple (XRP).تم إنشاء عدد كبير من العملات المعدنية التي تم إعادة تموجها قبل الطرح العام من خلال التعدين هدف مراقبة الأسعار (جاني ، 2018).على الرغم من أن استراتيجية التحكم في الإمداد هذه يمكن أن تساعد في استقرار الأسعار ، إلا أنها تقدم مخاطر المركزية. أقل بكثير من تلك الموجودة في الدول السيادية ، وقد يحدث التضخم المفرط بمجرد مواجهة أزمة الديون.

طريقة أخرى هي إمدادات الخوارزمية (Yermack ، 2015).يتم تجميع هذه القواعد في مدونة blockchain دون تدخل بشري (Yermack ، 2015).يعد Bitcoin مثالًا كلاسيكيًا ، مع وجود غطاء ثابت يبلغ 21 مليون عرض ، ومن المتوقع أن يصل إلى هذا الحد الأقصى حوالي 2140 (Nakamoto ، 2008).يجعل معدل الإمداد المسبق هذا إمدادات Bitcoin يمكن التنبؤ به ، ولكنه يجعله أيضًا أكثر حساسية لتكهنات السوق ، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر في الأسعار.على الرغم من ارتفاع الأسعار ، فإن خصائص العرض الخوارزمي ، مثل القدرة على التنبؤ بالتوريد ، تجعل مثل هذه العملات مفيدة للغاية في المعاملات.يمكن للتجار التنبؤ بأدائهم بالنسبة إلى العملات الأخرى القائمة على أنماط العرض المعروفة لهذه العملات ، وبالتالي إجراء التداول الاستراتيجي.

باختصار ، في مجال العملة الرقمية ، تسمح آليات الإصدار المركزي بمزيد من المرونة في إدارة الأسعار واللوازم ، ولكنها قد تسبب مشكلات في المصداقية ، حيث قد يشعر المشاركون في السوق بالقلق إزاء انتهاكات القوة المركزية ، مثل حدوث فرط التضخم.على العكس تماما،يوفر إمدادات الخوارزمية (مثل الحد الأعلى الثابتة للبيتكوين) مستوى عالٍ من القدرة على التنبؤ والشفافية ، مما يزيد من مصداقية العملة ، ولكن التضحية بالاستجابة السريعة لتغييرات السوق.

5.3 ما هو تأثير تقنية دفتر الأستاذ الرقمية على السلوك المالي التقليدي؟

يعد تصميم Blockchain Distributed Ledger Induction بمثابة ابتكار كبير في تكنولوجيا دفتر الأستاذ التقليدية (Nakamoto ، 2008).

في دفتر الأستاذ العام ، تنتشر مسؤولية المحاسبة بين عدد كبير من المستخدمين النهائيين ، وتشكيل هيكل الحكم اللامركزي ؛ .على النقيض من ذلك ، يتمتع دفتر الأستاذ الخاص بهيكل مسؤولية أكثر مركزية ، وعادة ما تنفذها المنظمة.هذا يعني أن تكلفة إدارة الحساب تتركز في مؤسسة واحدة أو مجموعة من الجهات الفاعلة ، بدلاً من الانتشار في جميع أنحاء الشبكة.

نظرًا لأن دفتر الأستاذ العام يفتقرون إلى الأشياء التنظيمية المركزية ، يحتاج المنظمون إلى مراقبة المزيد من المشاركين ، وبالتالي قد يتم اتخاذ أوامر قضائية ومقاييس تحذير لإدارة سوق العملة الرقمية (O’Dwyer & amp ؛ Malone. 2014).في حين تتم إدارة دفاتر الأستاذ الخاص من قبل منظمات محددة ، يمكن للمنظمين بسهولة إجراء استجابات حوكمة محددة لأنهم يمكنهم التواصل والتعاون مباشرة مع هذه المنظمات.على سبيل المثال ، عادة ما تكون دفتر الأستاذ للبنوك التقليدية مركزية ، مما يعني أن جميع سجلات البيانات والمعاملات يتم تخزينها على الخادم الداخلي للبنك.لا تحتاج الإدارات الحكومية ذات الصلة إلى تقييد البنوك وإدارتها.

اختارت Bitcoin دفتر الأستاذ العام لأنها عملة رقمية لا مركزية تؤكد اللامركزية على التمويل والعملة (Nakamoto ، 2008).هذا يتجاوز النموذج المصرفي التقليدي ، حيث تتضمن التحويلات عبر الحدود والمعاملات الكبيرة عادة الوسطاء المعقدين ورسوم المناولة العالية ، وكذلك تجاوز الإشراف الحكومي الفعال.وقد أدى ذلك إلى تدابير أكثر صرامة من قبل المنظمين لإدارة أسواقهم.هذا يدل على أن تطوير واعتماد العملات الرقمية ليس فقط الخيارات الفنية ، ولكنه يتضمن أيضًا ألعاب الطاقة واتخاذ القرارات على مستويات متعددة ، بما في ذلك السياسة والاقتصاد والمجتمع.

06. الخلاصة

العملة الرقمية هي المرحلة الأخيرة في تاريخ تطوير العملة.تمثل عملة تشفير العملة الرقمية ، تكنولوجيا تشفير التشفير سماتها التكنولوجية ، بينما تمثل العملة سمات عملتها.

تنعكس سماتها التكنولوجية تمامًا كأداة دفعولقد حل العديد من المشكلات التي لم تتمكن الصناعة المصرفية التقليدية من حلها.من خلال نظام دفتر الأستاذ العالمي الموزع ، يمكنه تحقيق عمليات نقل سريعة ومباشرة عبر الحدود ، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات والوقت دون الوسيط والموافقة.ومع ذلك ، يجب دعم معظم التقنيات النقدية من قبل أحزاب القوة الاقتصادية المركزية قبل أن تتمكن من التطور.ضمن العملات الرقمية ، يقوم عدد لا يحصى من altcoins بإطلاق هجمات على الهيكل الاقتصادي المتأصل (Bitcoin ، Ethereum) داخل العملات الرقمية ، في محاولة للتنافس على العرش ، من خلال التكنولوجيا المتكررة باستمرار.لذلك ، على الرغم من أن العملات المعدنية ICO التي لا نهاية لها لا تولد التدفق النقدي على المدى القصير ، يبدو أن المستثمرين يرون القيمة الضخمة التي سيولدونها لتحقيق كفاءة التداول في المستقبل.

ومع ذلك ، إذا تم اعتبار العملة الرقمية عملة نفسها ، فإن المشكلات الاقتصادية والسياسية التي تواجهها لا تختلف كثيرًا عن العملة التقليدية.لم يتم حل المشكلات التي واجهتها الأنشطة الاقتصادية التقليدية ، مثل المثلث المستحيل ، في مجال العملة الرقمية.استنادًا إلى ذلك ، اكتشفنا أيضًا أنه في عالم التشفير هذا الذي يدافع عن اللامركزية ، فإنه يؤكد ويعبد الأرثوذكسية ، وهو مركزي ، مركزي ، وحتى الخرافات ، وليست تكنولوجيا فقط. مثل هوس العالم التقليدي بالسلطة ، ويتجاهل قوانين العلوم.

لهذا السبب يدعو بعض المستثمرين المؤسسيين المشفرين بشكل سخيف ولكن بفخر أن البيتكوين تعادل البنك المركزي ، ونماذج التشغيل للعملات الرقمية الأخرى قابلة للمقارنة مع تلك الموجودة في البلاد ، مما يدل على جهلهم بالمعرفة الاقتصادية.