jakiro
المؤلف: Matthias Andrad المصدر: Coin Metrics Translation: Shan Oppa ، Vishain Vision
النقاط الرئيسية:
-
خلال الحادث ، حافظت Ethereum blockchain على نشاط تداول ثابت ، مع زيادة نشاط التداول USDC إلى ما يقرب من 30 ألف ساعة/ساعة خلال هذه الفترة.
-
ومع ذلك ، بسبب كل هذا النشاط ، ارتفعت رسوم الغاز إلى أكثر من 5 ETH لكل كتلة ، لكن الشبكة لا تزال تعمل بشكل صحيح ، مما يسمح للمعاملات بتكاليف أعلى.
-
انخفضت العقود المفتوحة لـ Ethereum بمقدار 4.1 مليار دولار ، مما يوفر نظرة ثاقبة حول معنويات السوق واتجاهات الأسعار المستقبلية ، وخاصة للمتداولين أو الأصول مثل USDE الذين يعتمدون على الربحية التداول في المراجحة ETH.
يقدم
جذب الانهيار الأخير لسوق العملة المشفرة الانتباه مرة أخرى إلى استقرار ومرونة النظام البيئي للتشفير.في هذه المقالة نقوم بتقييم أداء العناصر المختلفة في حقل التشفير أثناء وبعد الحادث ومقارنته بالأسواق المالية التقليدية.سنركز على مجالين رئيسيين: متانة الأنظمة اللامركزية واستقرار المنتجات المالية الاصطناعية داخل النظام البيئي للتشفير.
مخاطر تمويل الترخيص
في انهيار السوق الأخير ، يشكل نظام Cryptocurrency Licenselies الذي يأخذ Ethereum بمثابة مثالًا على تناقض حاد مع الأسواق المالية التقليدية.تعمل ethereum blockchain على مدار الساعة ويمكنها تحقيق معاملات دون انقطاع ، في حين أن وقت المعاملة في الأسواق التقليدية محدودة.ومع ذلك ، على الرغم من أن التجار الذين يحفزونه بشكل كافٍ قادرون على التفاعل بحرية ، فإن التكلفة هي دفع رسوم الغاز ؛
المصدر: مقاييس عملة مقاييس Stablecoin
كما هو موضح في الشكل أعلاه ، يوضح نشاط معاملات USDC أن شبكة Ethereum حافظت على نشاط متسق طوال الحادث دون أي أخطاء.يمكن للمستخدمين متابعة التداول ، على الرغم من أن الرسوم ستكون أعلى بسبب زيادة احتقان الشبكة.تتناقض إمكانية الوصول بشكل حاد مع العديد من الوسطاء الماليين التقليديين الذين أبلغوا عن مشاكل التوقف والصيانة خلال نفس الفترة.
المصدر: بيانات شبكة مقاييس العملات المعدنية
كما هو مبين في الشكل أعلاه ، خلال الحادث ، ارتفعت نفقات غاز Ethereum بشكل حاد ، مع ارتفاع نفقات الغاز بأكثر من 5 ETH لكتلة واحدة.على الرغم من زيادة تكاليف المعاملات بشكل كبير ، تجدر الإشارة إلى أن زيادة التكلفة مؤقتة ، والأهم من ذلك ، أن الشبكة لا تزال تعمل بشكل طبيعي ، وإذا كان المستخدمون على استعداد لدفع رسوم أعلى ، فيمكنهم تنفيذ المعاملات.
معدل العائد على السلسلة بدائية
مع نضوج العديد من المنتجات المالية للتشفير ، طور المشاركون في السوق طرقًا مبتكرة جديدة لتوليد عائدات للمستثمرين على السلسلة.على عكس stablecoins التقليدية التي قد تعتمد على الآليات الجانبية أو المركزية خارج السلسلة للحفاظ على الربط ، يتم تشغيل إيثينا في المقام الأول من الأصول والبروتوكولات على السلسلة (على الرغم من أنه لا يزال يتفاعل مع CEX).
USDE هو منتج stablecoin اصطناعي أنشأته إيثينا على ethereum blockchain.على عكس stablecoins التقليدية المدعومة من عملات فيات ، تعتمد USDE على طرق مختلفة للحفاظ على ربطها بالدولار الأمريكي.تعتمد USDE على تعهد ETH وتخفيض العقود المستقبلية الدائمة لتوليد عائدات من المحفظة المحايدة للدولار الأمريكي ، مما يخلق “رابطة الدولار الاصطناعية” التي تتعقب الدولار الأمريكي مع توفير جزء على الأقل من العائد الأصلي إلى ethereum blockchain.يمكننا أن نرى نشاط أسعار USDE في الأيام القليلة الماضية من شهر أغسطس في الرسم البياني أدناه ، مشيرًا إلى أن السوق سيحافظ على معدل PEG في حدود 0.3 ٪ من القيمة الاسمية 1 دولار أمريكي.
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
أحد الشواغل الرئيسية بشأن USDE هو اعتمادها على الضوابط المركزية والضعف المحتمل الذي ينشأ ، وخاصة متطلبات معدل التمويل الإيجابية المستمرة ، والتي تعتبر ضرورية لاستدامتها المرتبطة بالدولار.ومع ذلك ، خلال تعديل سوق عطلة نهاية الأسبوع ، فإن معظم أسواق العقود المستقبلية ETH لديها معدلات تمويل سنوية سلبية ، على الرغم من أنه بحلول 13 أغسطس ، باستثناءعدد قليلاستثناء ، معظم الأسواق لديها معدلات تمويل سلبية.
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
كما هو مبين في الشكل أدناه ، قلل المشاركون في السوق من التعرض الطويل لـ ETH أثناء الانهيار ، أو تم تصفية.لقد أدى التصفية القسرية لهذه المراكز الطويلة المستفادة إلى انخفاض آخر في العقود المفتوحة حيث يتم إغلاق عقود العقود المستقبلية المفتوحة بكميات كبيرة.هذه الدورة المعالجة الذاتية لانخفاضات الأسعار ، قد تؤدي الإضافات الهامش والتصفية إلى تفاقم عمليات بيع السوق.يمكن للمستثمرين الأذكياء استخدام تصفية السوق بشكل وثيق لفهم خصائص السوق ، وفهم الديناميات المحتملة التي تدفع التغييرات في أسعار الأصول الرقمية ، وضبط استراتيجيات التداول وفقًا لذلك.
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
عادةً ما يكون الانخفاض في الموضع مصحوبًا أو مصحوبًا بتقلب أو بيع كبير لسعر الأصول الأساسي ، حيث يصبح المتداولون أكثر شغفًا بالمخاطر والوصول إلى مواقف رافحة.يمكن أن يوفر انخفاض الممتلكات نظرة ثاقبة على معنويات السوق الإجمالية وإمكانية اتجاهات الأسعار المستقبلية.في الشكل أدناه ، يمكننا أن نرى أن المواضع المقاسة بالخط المنقط الرمادي قد انخفضت بحوالي 4.1 مليار دولار.
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
من خلال تحليل التغييرات في المواقف المفتوحة واتجاهات أسعار ETH ، يمكن للمرء أن يفهم بشكل أفضل ديناميات سوق Ethereum Future ، وبالتالي إبلاغ استراتيجيات التداول وقرارات إدارة المخاطر.
ختاماً
يوفر تعطل سوق التشفير الأخير خبرة قيمة في فهم نقاط القوة والضعف في النظام الإيكولوجي للتشفير.في حين أن الأنظمة بدون إذن تظهر مرونة غير عادية في إمكانية الوصول والوظائف ، فإنها تواجه أيضًا تحديات مثل تكاليف المعاملات المرتفعة تحت الضغط.تُظهر المنتجات الاصطناعية مثل USDE ثباتًا مثيرًا للإعجاب ، مما يبرز إمكانات أدوات DEFI المصممة جيدًا ، مع تسليط الضوء أيضًا على أهمية تتبع أداء المحافظ الأساسية عند التفكير في الاستقرار في المستقبل.من خلال الاستفادة من الفوائد الكامنة في النظام البيئي blockchain ، توفر هذه المنتجات المالية المبتكرة بديلاً مقنعًا لأدوات توليد الإيرادات التقليدية.
