jakiro
المؤلف: SSV Core Team Co -Forser Adam Efrima ، blockworks ؛
Eigenlayer هو أكبر مؤيد وتجسيد للتعهد ، وبدأت في التخلص من عجلة الإضافية.بعد الإلغاء قصير المدى لحد تعهد الرموز السائلة (LST) ، ارتفعت إجمالي القيمة المستخدمة في “إعادة” من 2.1 مليار دولار إلى 11.5 مليار دولار.
جوهر التعهد هو تحسين كفاءة رأس المال.
ETH هي أصول واسعة وسائلة ، مما يجعلها خيارًا مثاليًا لتوجيه الحقوق الجديدة وإثبات الفوائد (POS).المعاملة بسيطة: اكتسبت الشبكة الجديدة أمانًا كبيرًا منذ اليوم الأول ، ويمكن أن تستخدم تعهدات ETH نفس الأصول التي يتعين عليها بالفعل كسب دخل إضافي.
أصبح التعهد بسرعة كلمة طنانة ، والموقف الحذر الحالي لفريق eigenlayer يبقيه معتدلًا نسبيًا من حيث أرقام قفل القيمة الإجمالية.كآلية تعهد جديدة نسبيًا ، عززت بروتوكولات تعهد السيولة الحالية مثل Lido و Rocket Pool و Frax.ولكن مثل أي لغة أصلية مشفرة جديدة ،بعض الناس يشعرون بالقلق من أن إعادة الطعن قد تهدد استقرار Ethereum والعملات المشفرة نفسها.
قد لا تستند بعض هذه المخاوف إلى -على سبيل المثال ، مخاوف بشأن الاستقرار المالي.المخاطر الأخرى ، أي المخاطر التقنية ، معقولة ، ولكنها مبالغ فيها بشكل خطير.يعتقد النقاد أن معظم Ethereum حقن في اتفاقية التعهد قد يؤدي إلى تراكب غير ضروري وخطير لهذه المخاطر الفنية.ولكن الحقيقة هي أن عدم قبول التعهد قد يواجه مخاطر أكبر.
كيفية تحسين الاستقرار المالي لـ Ethereum
يوفر التعهد طريقة جيدة لإصدار إمكانات LST أخيرًا ، والتي يمكن أن تحسن أمان ETH.من المهم أن تتذكر أنه بالإضافة إلى الراحة ، فإن وجود LST له سبب هيكلي مهم ، والذي يفضي مباشرة إلى سلامة Ethereum.
باختصار،تنافس عائد التعهد على Ethereum مع عائدات Defi.يمكن أن يوفر اتفاقية الإقراض والسيولة فوائد أكثر أهمية من حوالي 4 ٪ من تعهد ETH.إذا كان متوسط العائد ETH أعلى بكثير من العدد (من السهل أن يحدث هذا في سوق نشط بشكل خاص) ، فسيتم استخدام كمية صغيرة فقط من إمدادات ETH بشكل خاص للتعهد بجعل الشبكة أكثر عرضة للخطر.
مع LST ، لا يحتاج حاملي ETH إلى الاختيار: يمكنهم كسب عائد تعهد ETH القياسي في أي وقت.
لسوء الحظ ، في البيئة الحالية ، يبدو أن عقد LST هو الشيء الوحيد الذي يمكنك القيام به.يقتصر استخدام LST في Defi بشكل أساسي على استرداد ETH التقليدي بسهولة ، في حين أن استخدام Defi Trading محدود للغاية -لتحليل UnisWAP ، فإن حجم معاملات ETH هو أكثر من 10 أضعاف حجم WSTH من LIDO.
يمكن أن يحل Pure هذه المشكلة ويوفر مصدرًا محتملًا آخر للدخل لحاملي ETH ، والذي يجب أن يجعل التعهد بشكل طبيعي أكثر تنافسية من Defi.والنتيجة النهائية هي أن الإنترنت يفوز ، لأنه يتم التعهد بمزيد من ETH.
هل هناك خطر مالي في التعهد؟
تجدر الإشارة إلى أن re -pledge هي ممارسة تقنية صارمة -يتم الاحتفاظ بمجموعات فنية مودعة في eigenlayer في النظام ولن تقرض أي شخص آخر أبدًا.على الرغم من أن هذا يبدو مشابهًا لـ “re -pledge” ، إلا أن التعهد هو آلية مختلفة تمامًا لا توفر مخاطر مالية على الإطلاق.يجدر الإشارة ،في الوقت الحاضر ، فإن eigenlayer هو المشارك الوحيد المهم في مجال Ethereum والتراجع.
eigenlayer هو بروتوكول لا مركزي.لذلك ، تعتمد المخاطر التراكمية أيضًا على مجتمع أصحاب المصلحة لإجراء العناية الواجبة الخاصة بهم ، على غرار منتجات السوق LST الحالية.
قد يتسبب حضانة السيولة (LRT) في حدوث تشويش ، وهو وضع eigenlayer المالي -The ETH LST LST ، والذي يتم إيداعه بشكل أساسي في بروتوكول eigenlayer.ذكرت الأسئلة الشائعة من eigenlayer تصفية LST.
في الممارسة العملية ، من المهم الانتباه إلى هذه المخاطر خارج الاتفاقية تمامًا.إذا قام المستخدم بإيداع LRT الخاص به في اتفاقية الإقراض للدخول إلى موضع الاستدعاء ، فإن تصفيةه هو حدث خارجي تمامًا.على الرغم من أن إمكانات الرافعة المالية يتم إيداعها في LRT بسبب إمكانات الرافعة المالية ، فمن غير المرجح أن يصل مستوى المخاطر إلى مستوى الكوارث.
مثلما لا يقلق أحد من Ethereum أو Lido أثناء Decouplery of Steth في عام 2022 ، لا ينبغي لأحد أن يقلق من مسح مستخدم eigenlayer.في هذه الحالة ، سيتحكم الآخرون في أصولهم وسيستمر النظام في التشغيل.بالإضافة إلى ذلك ، يحدث فصل Steth قبل استخراج ETH المعدلة ، مما يعني أنه من المستحيل إجراء تحكيم كبير.
هل الخطر التقني لإعادة الطعن؟
من المعقول أن تقلق بشأن تقنية إعادة الطعن.بعد كل شيء ، قد يؤدي فشل بروتوكول eigenlayer (أو غيرها من البروتوكولات المماثلة) إلى خسائر كبيرة لمجتمع حامل ETH بأكمله.التخفيض المفرط وفقدان السيطرة على التعهد ، والتطبيقات الخبيثة ، وما إلى ذلك كلها مخاطر قد يواجهها حاملي ETH عند التعهد مرة أخرى.
لكن من المهم فهم خلفية المخاطر الفنية.إن تنفيذ الاتفاق الجديد دائمًا لديه خطر الفشل الفني ، وهو خطر المجتمع الذي يحتاج إلى فهم وتقليل.كل ترقية في Ethereum ستؤدي إلى مخاوف مماثلة -قد تكون الأخطاء الدقيقة في التنفيذ ، قد يؤدي الاندماج نفسه إلى خطأ.
إن المراجعة المستمرة ، ومكافأة الخطأ ، وعجلة التدريب ، ومراقبة الاتفاقية النشطة هي جزء من نموذج أمان الدفاع العميق.يمكن أيضًا استخدام التكرار القديم العادي الذي تم تحقيقه من خلال حلول المنافسين لتقليل المخاطر الناجمة عن التنفيذ غير السليم لـ RE -PLEDGE.
قد يعتقد بعض الناس أن التعهد سيكون غير ضروري لزيادة تعقيد إجماع Ethereum.هذا أمر منطقي ، ولكن يجب النظر إلى هذا الخطر في سياق تعهد ETH بما يكفي.
من خلال السيطرة على نسبة مئوية معينة من الحقوق النشطة ، قد تعرض Ethereum بالشلل تدريجياً.عندما يتحكم المهاجم في أكثر من 50 ٪ من الأسهم ، يمكن أن يسبب مراجعة خفيفة وإعادة تنظيم ، وحقوق ومصالح أكثر من 66 ٪ تمنحهم السيطرة الكاملة.إذا تم استخدام إمدادات ETH بنسبة 1 ٪ فقط للتعهد ، فإن المهاجم يحتاج فقط إلى إضافة 1 ٪ للتحكم في 50 ٪ من سعة التعهد.
في الوقت الحاضر ، يتم التعهد 26 ٪ فقط من العرض.هذا يعادل ما يزيد قليلاً عن 56 مليار دولار أمريكي -أقل من حجم المعاملات اليومية لمدة ثلاثة أيام.على الرغم من أن هذا الرقم له تحذيرات متعددة -على سبيل المثال ، سيتم زيادة ضغط الشراء الصافي البالغ 56 مليار دولار بشكل كبير من خلال ETH -لكن هذه الأرقام منخفضة بشكل مدهش لطبقات التسوية المحايدة العالمية.
يمكن أن تُعيد إعادة التثبيت و DVT تمامًا تقليل مخاطر الإجماع
عظمة التعهد هي أنها بنية معيارية للغاية وغير مركزية.يتم عزل كل الأسهم في تطبيقاتها ، ويستخدم بعضها دائمًا للتحقق من Ethereum.من السهل أيضًا تنفيذ تقنية جهاز التحقق اللامركزي (DVT) في كل خدمة eigenlayer (يسمونها AVS).
يمكن لـ DVT مبعثر التحكم في جهاز التحقق إلى كيانات متعددة مع آلية أمان مصادقة ومشفر.نظرًا لأن FearificationRs مسؤولون عن توليد وقبول كتل جديدة ، فهي مصدر “القوة” في شبكة Ethereum.تحتاج الهجمات إلى السيطرة على التحقق.
إذا تم ربط مصادقة جهاز التحقق بـ eigenlayer وتم تخصيص الأسهم ذات الصلة وإدارتها بشكل آمن من خلال بروتوكول DVT ، فسيتم تقليل خطر فشل النظام بأكمله بشكل كبير.سيقلل هذا أيضًا بشكل كبير من خطر الحد من النطاق الكبير للحد من جهاز التحقق الكبير على نطاق واسع.
إذا تم إعادة تصميمها ، فسيتم تعهد بمعظم إمدادات ETH -في نفس الوقت الذي تم تعيينه لمجموعة من المصاحبين العضويين واللامركيين -قد يكون ذلك أكثر أمانًا مما هو عليه الآن.
مثل أي فكرة جديدة ، تتطلب اتفاقية التعهد فترة طويلة في المدى الطويل لضمان أمنها التقني ، ولكن بالإضافة إلى ذلك ، من المأمول أن تصبح الأصل الرئيسي التالي للبنية التحتية Ethereum -قد يكون ضروريًا.
