Miix Capital: تقرير تحليل أبحاث Pendle

المؤلف: Miix Capital

1. نقاط تقرير البحث

1.1 منطق الاستثمار والسرد

قد تكون معاملات دخل العملة المشفرة غنية بالأرباح ، لكن العوائد الفعلية التي يحققها المستثمرون غير مؤكدة.

تجعل اتفاقيات الإيرادات المختلفة المستثمرين من الدخل المستقبلي ، ولكن العديد من الاتفاقات المعمول بها لها عيوب وقد تقلل بشكل كبير من العائدات.يستخدم Pendle عوائد محسنة لتحسين عائد المستثمرين.أصبح Pendle رؤية “Uniswap في سوق أسعار الفائدة”.

تشمل نقاط الاستثمار في المشروع:

مساحة السوق كبيرة.يعد تبادل سعر الفائدة أساسًا سوق المشتقات التي تقودها المؤسسة.

البيانات الإجمالية لـ Pendle مشرقة ، وقد وصل حجم المعاملات ، و TVL ، والعملة إلى مستوى قياسي.

يجب أن تدخل المنظمة مسار Staking.

ستقدم إصدار Pendle V3 أسعار الفائدة التقليدية في السلسلة ، والتي ستواجه سوقًا بالدولار ، ونحن نتطلع إلى هذا الأداء.

يعتمد Pendle حاليًا على تطوير مسار LRT. السوق بأكمله للسوق بأكمله.

1.2 وصف التقييم

في Tradefi ، تشغل مشتقات سعر الفائدة معظم موقف السوق في السوق المشتق.بالإضافة إلى ذلك ، مع تطوير Tradefi ، زاد النطاق الإجمالي للسوق المشتقة تدريجياً. وصل موقف الموقف.

يكون سعر الفائدة على السلسلة حاليًا على المسار المبكر للمشتقات.

في الوقت الحاضر ، تجاوز سعر عملة Pendle أعلى ارتفاع ، وقد لا تتلقى مساحة النمو قيودًا.الرموز الأساسية الرئيسية هي LRT.

إذا ارتفعت TVL الإجمالية لمشروع LRT خمس مرات ، فسيحصل TVL على Pendle أيضًا على ارتفاع خمس مرات. خطر Pendle ، ثم مشروع مشروع المشروع ، ثم مشروع مشروع المشروع ، ثم مشروع المشروع ، ثم مشروع المشروع ، ثم مشروع المشروع ، ثم مشروع المشروع للمشروع ، ثم مشروع المشروع للمشروع ، ثم مشروع المشروع.

1.3 المخاطر الرئيسية

إن خطر العقود الذكية ، على الرغم من أن Pendle يدعو العديد من مؤسسات التدقيق لعمليات التدقيق ، إلا أنه قد لا يزال يتمتع بموظفات ضعف ويتسبب في خسارة جميع الأموال.

ETH SPOT ETF لم يتم تمريرها ، والتي لها تأثير كبير على سوق التجارة الكلي.

عندما يواجه بندل الأسواق المتطرفة ، قد يكون هناك بعض المخاطر غير المعروفة.

يعتمد Pendle حاليًا على LRT.

قد يكون لسيولة البروتوكول سيولة خطيرة غير كافية من الأصول الطويلة بسبب الرموز المفرطة ، مما يؤدي إلى جمع السيولة ، والتي لن تلبي احتياجات التحكيم الغنية لبعض المؤسسات ، ولكن هذه مشكلة طويلة المدى.

2. الوضع الأساسي للمشروع

2.1 نطاق العمل

Pendle هو مشروع blockchain يركز على الرموز المميزة من خلال منصته ، ويسمح المستخدمون للمستخدمين بإنشاء معدل العائد المستقبلي لأصول التشفير والحصول على الأرباح مقدمًا.لا توفر طريقة الابتكار هذه مصدرًا جديدًا للدخل لحاملي العملة المشفرة ، ولكن أيضًا يقدم المزيد من السيولة والمرونة لسوق أسعار الفائدة.يحقق Pendle هذه الوظيفة من خلال تقنية العقود الذكية ، ويمكن للمستخدمين المشاركة في السوق بطريقة لا مركزية وآمنة.

2.2 فريق التأسيس

تأسست قاعدة أعضاء الفريق في عام 2021 في سنغافورة وفيتنام.

تينيسي لي(x: tn_pendle): المؤسس المشارك ، مرة واحدة عضوًا في الفريق المؤسس وقائد الأعمال في شبكة Kyber ، ثم ذهب إلى شركة Rockminer ، التي تدير حوالي 5 مناجم في شركة التعدين.تأسست Dana Labs في عام 2019 ، وخاصة بالنسبة إلى أشباه الموصلات المخصصة FPGA.

فو نغوين(X: GabavineB): قام المؤسس المشارك ، الذي عمل ذات مرة بصفته CTO في Digix Dao ، إلى إنشاء Pendle مع TN Lee مع TN Lee.

لونغ فونغ هوانغ(X: @Unclgrandpa925): حصل المدير الهندسي ، على درجة البكالوريوس في درجة الكمبيوتر من جامعة سنغافورة الوطنية ، انضم إلى جامعة سنغافورة الوطنية في يناير 2020 كمساعد تعليمي في مايو 2021 خدم Pendle كمهندس عقد ذكي وتم ترقيته كمدير هندسي في ديسمبر 2022.

كين شيا(X: Imkenchia): حصل المدير المؤسسي ، على درجة البكالوريوس من جامعة موناش ، وكان ذات يوم خدم كأدراج في البنك الاستثماري في ثاني أكبر بنك في ماليزيا ، ثم عمل كخبير في تخطيط الأصول في بنوك الاستثمار الخاص في مورغان تشيس دخل Web3 في عام 2018. شغل منصب COO في بورصة ، انضم إلى Pendle كمدير مؤسسي في أبريل 2023 ، مسؤول عن شركة تداول السوق المؤسسية ، وصندوق Cryptocurrency ، و DAO/ Protocol State ، ومكتب الأسرة.

2.3 خلفية الاستثمار

يشمل المستثمرون الرئيسيون للمشروع آلية كابيتال ، هاشكي ، مشاريع بيكسين ، مختبرات binance ، إلخ.

في الوقت الحاضر ، يمكن للمستثمرين العثور على مستثمرين بما في ذلك Spartan و Arthur Hayes و Hashkey و Alliance Dao و Falconx ، إلخ.

2.4 مسار تطوير المشروع والدورة التدريبية

وفقًا لـ Twitter الذي أصدرته شركة Co -Fu Nguyen ، من المقرر أن يتم إطلاق إصدار Pendle V3 في عام 2024. ويحتوي على مشتقات أسعار الفائدة المالية التقليدية ، مما سيؤدي إلى اهتمام كبير بالتجارة.تفاصيل التنفيذ المحددة غير معروفة مؤقتًا.

3. المنتجات وظروف العمل

3.1 بيانات الموقع الرسمي (اعتبارًا من فبراير 2024)

3.2 بيانات وسائل التواصل الاجتماعي

3.3 بيانات المجتمع

4. تحليل المشروع

4.1 رمز

تم تدقيق رمز هذا المنتج من قبل وكالات تدقيق متعددة.

لا يزال تطوير المشروع يحافظ على مستويات طبيعية ، وظل المطورون مستقرين.

4.2 المنتجات

Pendle هي اتفاقية معاملة الدخل لا تتطلب إذنًا ، ويمكن للمستخدمين تنفيذ استراتيجيات إدارة الإيرادات المختلفة.يتم تقسيم مبدأ عمل Pendle بشكل أساسي إلى ثلاثة أجزاء: فوائد رمز ، و Pendle AMM ، و Vependle.

الرمز المميز

حولت Pendle أصول الدخل بشكل مبتكر إلى SY Tokens ، والتي تستند إلى المعايير الرمزية ERC-5115.

لن تحصل الرموز الرموز على أي فوائد ، ولكن يمكنها استرداد الأصول الأساسية بنسبة 1: 1 عند نضجها.

يشبه PT الأوراق المالية (الرئيسية فقط) أو السندات الصفرية في Tradfi.

تمثل الرموز المميزة للدخل معدل العائد على الأصول.

يشبه YT الأوراق المالية IO (الفائدة) في Tradfi.

Pendle AMM

يمكن تداول كل من PT و YT من خلال AMM of Pendle ، وهو المحرك الأساسي لـ Pendle.على Layer2 ، نبوءة المشروع هي Redstone.يدرك Pendle AMM معاملات دخل DEFI الفعالة: التجار الذين يرغبون في كسب دخل ثابت لشراء PT ، والتجار الذين يرغبون في القيام بالمزيد من الدخل لشراء YT.بالنسبة لرمز الدخل YT لفترة من الزمن ، فإن العملية هي كما يلي:

عملية الرغبة في بيع الرموز YT هي كما يلي:

SY هو وجود برك المبادلة كأصل وسيط ، لذلك يحتاج مقدمو LP إلى توفير رموز YT-SY / PT-SY.يمثل SY رموز دخل موحدة يمكن أن تغطي فئات الأصول الأوسع.يزيد هذا التقييس من الجاذبية للمستثمرين ، لأنه يوفر مزيد من المرونة وإمكانية الوصول إلى المزيد من الأصول ، مما قد يجذب المزيد من المشاركين ويوفر سيولة أعلى.

يمكن لمزود السيولة الحصول على فوائد من الجوانب التالية:

تكلفة الانخفاض الناتجة عن تجمع التعدين

مقياس الحوافز Pendle

البروتوكولات الصادرة عن الأصول الأساسية (مثل $ comp ، $ aave)

في Pendle ، يتيح فصل جزء العائد على الأصول (YT) والمدير (PT) للمستثمرين التداول والإدارة بشكل مستقل.

فصل الدخل المستقبلي: عند شراء PT ، فإنك تتخلى عن أي دخل قد يتم إنشاؤه خلال فترة الاحتفاظ ، لأن هذا الجزء من الدخل قد تم استخدامه من خلال رمز YT ويمكن شراؤه من قبل الآخرين.لذلك ، سيعكس سعر PT عدم وجود هذا الدخل ، وعادة ما يتم شراؤه بأسعار خصم أقل من القيمة الكاملة للأصل المستهدف.لكننا اتفقنا لبعض الوقت ، أي أن YT لا يمكن أن يعكس إلا وضع الدخل لفترة من الوقت.

：：投资者购买折扣的 pt 是基于这样的预期，即他们现在以较低价格买入，期待在未来某一时刻特别是到期时特别是到期时，其价值会上升并接近或等同于قيمة أصل الهدف.هذا التوقع ينظر في تأثير القيمة الزمنية وخطر الاحتفاظ بترتيب حتى الفداء.

لنفترض أن هناك مثالًا مبسطًا لتوضيح سعر PT (الرمز المميز الرئيسي) وسوف يرتفع في النهاية إلى سعر أصوله المقابلة (ST).

حالة:الأصول الأساسية (ST): السندات ، والقيمة السوقية الحالية هي 100 دولار ، وسعر الفائدة السنوي هو 5 ٪ ، وهو قبل سنة واحدة من انتهاء الصلاحية.PT السعر الأولي: على افتراض أن سعر المعاملة الأولي لـ PT هو 95 دولارًا بسبب فصل الدخل (أي جزء) في العام المقبل.

عملية:فصل الاستثمار: على منصة Pendle ، قرر حاملي هذا السند فصل دخلهم ومديرهم وإنشاء PT و YT.نظرًا لأن YT يمثل الحق في الدخل المستقبلي ، فإن سعر PT سيكون أقل من السند الكامل للسعر (ST) ، مما يعكس قيمة الدخل المستقبلية المفقودة.يمر الوقت: بمرور الوقت ، تكون السندات قريبة من تاريخ انتهاء صلاحيتها.نظرًا لأن YT مثلت جميع الدخل المتوقع خلال هذه الفترة ، فإن قيمة PT تمثل في الواقع إعادة التدوير الرئيسية التي يمكن الحصول عليها من السند عند مطابقة.استرداد القيمة: مع اقتراب تاريخ الاستحقاق ، ستزداد القيمة السوقية لـ PT تدريجياً ، لأن المشاركين في السوق يتوقعون أنه عندما ينتهي صلاحية انتهاء الصلاحية ، سيتمكن حاملي PT من استردادها بقيمة الأصول المكافئة (أي بوند بوند) في ما يعادل الأصل المستهدف (أي بوند بوند).إذا كانت القيمة الاسمية للسند هي 100 دولار ، فيجب أن يرتفع سعر PT نظريًا تدريجياً إلى 100 دولار.

نتيجة:في وقت النضج ، يمكن لحاملي PT استخدام PT لاسترداد مدير 100 دولار مكافئة.لذلك ، على الرغم من أن PT تم تداوله في الأصل بسعر خصم (مثل 95 دولارًا) ، فإن قيمته ستزداد تدريجياً بمرور الوقت ويقترب من تاريخ الاستحقاق ، والقيمة الكاملة لأصول الهدف ، أي 100 دولار.من بين المعارضين التجاريين ، يقوم الجميع بالمقامرة أو التحوط في معدل العائد المستقبلي ، وبيع YT ، مما يعني منحنى الإيرادات المستقبلية السلس ، أو النقد مقدمًا ، أو رؤية العائد المستقبلي.شراء PT يعني أنه يمكنك شراء درجة معينة من الخصم ، والاعتقاد بأن معدل العائد خلال هذه الفترة الزمنية هو الخاسر.

Vependle

إدخال سوق مشتقات الفائدة في Tradefi إلى السلسلة ، حتى يتمكن الجميع من استخدامه.

كلما طالت وقت Pendle ، زادت قيمة Vependle المقابلة.

سيتم تخفيف قيمة Vependle بمرور الوقت ، ولكن يمكن تمديد مدة القفل لتعويض التوهين.

كلما زاد عدد Vetendle ، زاد التصويت.بعد التصويت على مجموعة التعدين ، يحق لها الحصول على 80 ٪ من رسوم التبادل التي يفرضها مجموعة التعدين.

يمكن لحاملي Vependle أيضًا الحصول على جزء من دخل الاتفاقية ، والذي يأتي من تكاليف التبادل وتكاليف YT.

4.3 التنمية البيئية والبيانات

في الوقت الحاضر ، نظرًا لوجود Tokens Stokens ، تشمل سلسلة واحدة من البيئة:

Penpie: Penpie هي منصة Defi التي أطلقتها Magpie ، والتي توفر خدمات الحوافز في Vependle لمستخدمي Pendle Platform.

التوازن: قم بتحويل Pendle الخمول إلى Ependle وكسب تعهد لكسب الفوائد من خلال Ependle Vault.

يتتبع الشكل أعلاه أقفال PNP و EQB على Penpie و Equilibria ، وكذلك ملكيتها لـ Pendle Dovens.يوضح هذا مستوى التحكم في حاملي VLPNP و VLEQB إلى بروتوكول Pendle.يقوم حاملي VLPNP و VLEQB بتوجيه تخصيص Pendle Vependle لمقترحات الحوكمة وقياس الأوزان.

يمثل Penpie حوالي 12 مليون شخص لـ Pendle ، في حين أن التوازن يحتل حوالي 7.7 مليون شخص في Pendle الطاقة (23.5 ٪ (البيانات اعتبارًا من مارس 2024).

زاد عدد أقلام المعاملات والمعاملات على بروتوكول Pendle تدريجياً ، مما يعني أن السوق قد زاد تدريجياً من طلب السوق على مشتقات أسعار الفائدة مع تطوير مشاريع DEFI مثل LSD و LSDFI و LRT والاسترداد.واعتبارًا من 7 مارس 2024 ، تجاوز حجم المعاملات التراكمية 4 مليارات دولار ، وكان اتجاهه يزداد تدريجياً.

فيما يتعلق بـ TVL ، يحتوي المشروع على تجمع AMM الخاص به ويدعم تبادل الرموز المختلفة SY و PT و YT.في الوقت الحاضر ، من منظور العملة و U ، فإنه يرتفع تدريجيا.

في الوقت الحاضر ، بمساعدة من التنمية ، يتوقع الناس أن يزداد الطلب على المشروع تدريجياً ، وخاصة إمكانية دخول المنظمة.بدأت العديد من المؤسسات في ذكر دخل Ethereum.

لذلك بالنسبة لمنتجات صرف الفائدة في Pendle ، سيكون لها طلب كبير ، وبسبب وضعه الرئيسي الكامل في مسار أسعار الفائدة ، من الطبيعي أيضًا تقديم أسعار الفائدة التقليدية إلى السلسلة في المستقبل. لها حجم معاملة محتمل محتمل.

سيولة تجمع Pendle الحالية تتزايد تدريجيا.

من بين جميع المجمعات ، يعتمد المشروع بشكل أساسي على مشروع مسار LRT ، مصحوبًا بعوامل مثل إصدار عملة مشروع LRT والحرارة المستمرة لمسار المستقبلي. الصناعة.في الوقت الحالي ، يوجد TVL Track الرئيسي LRT في مرحلة النمو ، والتي لها تأثير ترويجي مباشر للغاية على Pnedle الرئيسي للمجموع الرئيسي.

4.4 مقياس الدائرة والإمكانات

تنتمي مشتقات أسعار الفائدة (IDR) إلى أعلى مسار تجاري في المشتقات.يتم تحديد قيمتها عن طريق تقلبات الأصول الأساسية.تشمل الأصول الأساسية الأكثر شيوعًاالأسهم والسندات والسلع والعملة وأسعار الفائدة ومؤشرات السوقجوهر

في Tradefi ، تشغل مشتقات سعر الفائدة معظم موقف السوق في السوق المشتق.بالإضافة إلى ذلك ، مع تطوير TradeFI ، زاد النطاق الإجمالي للسوق المشتق تدريجياً. تم التوصل إلى وضع الموقف الوارد غير المكتمل.

في المشتقات التي تعتمد على سعر الفائدة ، يتم تقسيمها إلى ثلاث فئات رئيسية ، وهي مبادلة سعر الفائدة (مقايضات) ، FRA (موافقات الأسعار الأمامية) ، والخيارات ، وغيرها من الأدوات.

في Tradefi ، يعد تبادل أسعار الفائدة أساسًا سوق التداول بقيادة المؤسسة ، وحجم معاملاتها كبير للغاية.إن تبادل أسعار الفائدة هو منتج مشتق مالي يسمح للطرفين بتبادل التزامات دفع الفائدة الخاصة بكل منها.يتضمن هذا التبادل عادة تبادل أسعار الفائدة الثابتة وأسعار الفائدة العائمة.يتم استخدام تبادل أسعار الفائدة على نطاق واسع في السوق المالية.

المؤسسات المصرفية والمالية: يستخدم البنك أسعار الفائدة لإدارة مخاطر أسعار الفائدة ، وتعديل هيكل سعر الفائدة في الميزانية العمومية ، وتحسين كفاءة استخدام رأس المال.تستخدمها المؤسسات المالية أيضًا في مراجحة ومخاطر التحوط.

المؤسسة: تستخدم المؤسسة أسعار الفائدة لتبادل مخاطر التغييرات في تكلفة قرض التحوط.على سبيل المثال ، إذا كان من المتوقع أن ترتفع الشركة في أسعار الفائدة في المستقبل ، فقد تقوم بإغلاق نفقات الفائدة عن طريق الدخول إلى سداد سعر فائدة ثابت وتلقي أسعار الفائدة العائمة.

المستثمرون وصناديق التحوط: يستخدمون مبادلة أسعار الفائدة كأداة استثمار أو استراتيجية لإدارة المخاطر ، أو السعي للحصول على الأرباح من خلال تغيير أسعار الفائدة ، أو التحوط من مخاطر سعر الفائدة للاستثمار الآخر.

المؤسسات الحكومية والمؤسسات العامة: قد تستخدم هذه الكيانات أسعار الفائدة لإدارة تكاليف ومخاطر محفظة الديون الخاصة بهم.عن طريق المبادلة ، يمكن أن تتوافق بشكل أكثر فاعلية لتكاليف الطلب على رأس المال وخدمة الديون ، مع تقليل تأثير تغييرات أسعار الفائدة.

البنك المركزي: على الرغم من أنها ليست عملية تقليدية ، في ظل ظروف معينة ، يجوز للبنك المركزي المشاركة في سوق تبادل أسعار الفائدة من أجل التأثير على سعر الفائدة على المدى القصير كجزء من سياسته النقدية.

في العالم المالي التقليدي ، تعتبر مشتقات أسعار الفائدة أكبر فئة للمعاملات المشتقة ، ويمثل سعر الفائدة 82 ٪ من إجمالي مشتقات سعر الفائدة.

مع دخول المؤسسات المالية التقليدية ، وخاصة الرمادي ، JPMorgan Chase ، والأسود ، والتي يمكن أن توفر مجموعة واسعة من الفرص المراجحة للتجارة ، والتي قد تكون مهمة لاستثمار Pendle في دلالة Pendle.

في الوقت الحاضر ، العملة والقيمة السوقية التي تدعم فوائد الفوائد:

Ethereum Mobile الرموز المهددة (مثل WSTTH): في الوقت الحالي ، حوالي 26 ٪ من ETH في حالة تعهد ، لذلك يمكن تنفيذ جميع الرموز المميزة لهذا الجزء.

على سبيل المثال ، فإن الرموز المميزة لاتفاقية الاقتراض (مثل المركب أو AAVE): على سبيل المثال ، تعهد Dai في المركب ، والمعروف باسم CDAI ، على عائده السنوي.

رموز LP (مثل GMX GLP): سواء كانت GMX أو GLP ، طالما أنها رهنية ، فإن لها سعر الفائدة الخاص بها تقريبًا.

الرموز الرموز الرموز الرموز المميزة (LRT) ورموز إعادة الاسترداد: على سبيل المثال ، حتى الآن ، هذا الجزء من eigenlayer و Renzo Finance لديه ما مجموعه 17 مليار دولار في TVL.

بعد ذلك ، بشكل عام ، يكون سقف هذا المسار مرتفعًا للغاية ، ومع الدخول التدريجي للمؤسسات التقليدية ، فإن الطلب على Pendle سيعزز تدريجياً.

تشمل حالات الاستخدام المحتملة التي تستخدمها المؤسسات:

الدخل الثابت ، مثل كسب الدخل الثابت على Steth ؛

معدل متعدد الرؤوس ، على سبيل المثال ، لشراء المزيد من العوائد للمراهنة على معدل العائد ؛

حقق المزيد من الفوائد دون مخاطر إضافية ، مثل توفير السيولة مع Steth الخاص بك ؛

على سبيل المثال ، في سوق الاسترداد لـ eigenlayer ، مع زيادة معدل العائد في المستقبل ، فإن معدل العائد المستقبلي مرتفع.في عيون المنظمة ، يمكنهم أيضًا قفل دخل تعهد Steth لتحوط مشكلة الانخفاض في العوائد الناجمة عن الانخفاض النشط في السلسلة المستقبلية.

5 ، الرموز

5.1 المبلغ الإجمالي والتداول

اعتبارًا من 7 مارس ، 2024 ، وفقًا لإحصائيات Coingecko ، يبلغ إجمالي الرموز الحالية 258،446،028 ، ويبلغ عدد الرموز المتداولة حاليًا 96،950،723.تبلغ القيمة السوقية الحالية 298 مليون دولار أمريكي ، و FDV هي 790 مليون دولار أمريكي.تمثل حوافز السيولة 49.3 ٪ من الرموز الإجمالية ، ويمثل الفريق حاليًا 17.7 ٪ ، بينما يمثل المستثمرون 12.1 ٪.

من المتوقع أن تستمر حوافز السيولة حتى نهاية عام 2030. يفترض المسؤول أن معدل التضخم السنوي 2 ٪ ، وهو انخفاض أسبوعي قدره 1.1 ٪ ، حتى أبريل 2026.يظهر الرموز المميزة في الرقم المميز أعلاه

5.2 الاقتصاد الرمزي

تُستخدم الرموز المميزة لـ Pendle بشكل أساسي لحضور الحوكمة.

قيمة Vependle تتناسب مع مبلغ تعهد Pendle ومدة.سيتم تخفيف قيمة Vependle بمرور الوقت.تصويت حاملي Vependle وتوجيه تدفق المكافآت إلى تجمعات مختلفة لإلهام السيولة بشكل فعال في المجمعات التي يصوتون فيها.

يتقاضى Pendle 3 ٪ من جميع الدخل الناتج عن YT.في الوقت الحاضر ، يتم تعيين التكلفة بنسبة 100 ٪ لصاحب Vependle ، ولا يتقاضى الاتفاق أي دخل.بالإضافة إلى ذلك ، يحق للناخبين في Vependle الحصول على 80 ٪ من رسوم تبادل أسعار الفائدة من مجموعة التصويت ، والتي تشكلapy من الناخبجوهرالصورة أعلاه هي أحدث موقف للتصويت.اعتبارًا من 7 مارس ، 2024 ، يوجد حاليًا 49.52 مليون مقفلة على Pendle.

5.3 أداء السوق والتنبؤ بفترة النافذة

تجمع السيولة الرئيسي الحالي في Pendle هو LRT ، والذي يعتمد بشكل أساسي على مشروع LRT للتحليل.

ما ورد أعلاه هو الرموز الخاصة بـ LRT. أوسع.

لذلك في ظل الظروف الحالية ، يبلغ عدد الرموز السوقية لـ LRT 66 مليار دولار سيتم إطلاق المستقبل ، المنتج الذي تم تقديمه في تبادل أسعار الفائدة السلسلة ، أي Pendle V3 ، هذا العام.

من منظور ارتفاع أسعار العملات ، يفي نمو أسعار العملة أيضًا بوضع تطوير مسار المتهور.في الوقت الحاضر ، بلغ سعر العملة رقمًا قياسيًا ، لكن قيمتها السوقية هي 300 مليون دولار فقط (سعر العملة 3.11) ، والتوزيع الكامل هو حوالي 800 مليون دولار أمريكي. آلية الإصدار ، يمكن اعتبار FDV في الواقع 3 دولارات أمريكية ، لذلك نعتقد أن الرمز المميز قد يكون له مجال كبير للارتفاع.

5.4 تقييم توقع الربح

لقد تجاوز سعر عملة Pendle أعلى ارتفاع ، وقد لم تعد مساحة النمو محدودة.في الوقت الحاضر ، فإن الرموز الأساسية الرئيسية هي LRT.

6. تقييم القيمة

المشروع في فترة ناضجة ، لكن الفريق لا يزال يحسن نماذجه الاقتصادية ويعزز السيولة ، وإمكانية استكشاف إمكانية تبادل سعر الفائدة في التمويل التقليدي. .

ميزةها التنافسية هي أنها رائدة في المسار المشتق في أسعار الفائدة على السلسلة ، كما أن لديها البيئة الخاصة بها.

من الأوسط والطويلة ، لن تزدهر السلسلة في السوق الفورية فحسب ، بل ستتطور أيضًا بسرعة فريد حاليا للاختيار.

7. ملخص

Pendle هو مشروع blockchain يركز على الرموز المميزة.لا توفر طريقة الابتكار هذه مصدرًا جديدًا للدخل لحاملي العملة المشفرة ، ولكن أيضًا يقدم المزيد من السيولة والمرونة لسوق أسعار الفائدة.يحقق Pendle هذه الوظيفة من خلال تقنية العقود الذكية ، ويمكن للمستخدمين المشاركة في السوق بطريقة لا مركزية وآمنة.

تشمل نقاط الاستثمار في Pendle:

مساحة السوق كبيرة جدًا. لا يزال مبكرًا جدًا.

البيانات الإجمالية لـ Pendle مشرقة ، وقد وصل حجم المعاملات ، و TVL ، والعملة إلى مستوى قياسي.

إن اتجاه المؤسسات التقليدية التي تدخل ، سواء كانت بنك أو صندوق تحوط ، أو صندوق مشترك ، أو ناشري ETF ، أو سماسرة ETF ، جميعهم لديهم خطر التحوط من أسعار الفائدة.

ستقدم إصدار V3 أسعار الفائدة التقليدية في السلسلة ، والتي ستواجه سوقًا بالدولار مليون ، ونتطلع إلى أداء Pendle هذا.

على الرغم من أن Pendle يعتمد حاليًا على تطوير مسار LRT ، إلا أن مسار LRT وحده لديه إمكانيات نمو متعددة.بالإضافة إلى ذلك ، لدى Pendle الفرصة لتقليل نسبة LRT تدريجياً في المستقبل ، لأنه في الأساس مسار تبادل أسعار الفائدة للسوق بأكمله ، والذي يتطلب تنويع دخول المؤسسة لمساعدة أصولها من أجل الاعتماد القوي هو هدف استثماري قيم للغاية ، ويوصى به أن يولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا.