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著者: Digital Asset Research 翻訳者: Shan Oppa、Bitcoin Vision
今月はイーサリアムに焦点を当てます。イーサリアムの主要なフサカ ハード フォーク アップグレードが間もなく実装され、一連の重要な時期のきっかけは、市場が重要な循環的転換点を迎える可能性があることも示しています。
今年の7月、私たちはイーサリアムの台頭に関する包括的な分析を実施しました。その後の反動は当初の予想よりも大きかったが、私たちのタイムフレーム分析アプローチはその信頼性を再度証明した – 予想通り、市場のピークは9月の第1週に発生した。
次に、同じ分析フレームワークを使用し、季節パターン、タイムサイクル、マクロサイクル、その他の指標を組み合わせて、イーサリアムが今月底を打つと予想される理由を分析します。
まず、イーサリアムの月次サイクルを概観し、次に現在の傾向に焦点を当てましょう。 12 月が重要な反転ノードになる可能性が高い理由が理解できます。
イーサリアムの月次サイクル
この 40 ～ 42 か月の「安値から安値」サイクルを見ると、イーサリアムの短い歴史の中で、大きなサイクルの安値はおよそ 42 か月ごとに発生しています。以下のチャートは、毎月の終値安値間の間隔がこのタイミング パターンに正確に一致していることを示しています。
42 か月は約 3.5 年に相当するため、このサイクルは重要です。これは、ギャンの 7 年サイクルのちょうど中間点です。ギャンは7年周期について次のように述べています。
この 7 年間のパニック サイクルが完了すると、今月 (2025 年 12 月) は 84 か月目に相当し、2018 年の底の時期と正確に一致します。
また、イーサリアムの歴史的安値を出発点として使用して、84 か月先を推定することもできます。その時期は 2022 年 11 月です。FTX 取引所が崩壊したとき、それは間違いなく市場のパニック安値でした。
12月は大きな転換点になる可能性が高い
今月は、3.5年から7年の強いサイクルの転換点の範囲にあることがわかります。しかし、それを検証するには、12月がイーサリアムの歴史の中でどれほど頻繁に大きな転換点となったかを振り返る必要があります。
以下のチャートの矢印は、2015 年のイーサリアムの開始以来、毎年 12 月を示しています。緑色の矢印は主要な底値を表し、赤色の矢印は主要な天井値を表し、青色の矢印は大きな転換点がないことを示しています。
10年のうち8年において、12月はほぼイーサリアムの絶対トップか絶対最下位に相当すると言えます。これら 8 つのターンのうち、5 つは大幅な安値、3 つは大幅な高値でした。来月に大きな転換点が起こる可能性と、市場センチメント、価格水準、毎月のサイクルを考慮すると、今回は大幅な安値が形成される可能性が高いと考える理由があります。
毎週の期間
次に、サイクルがどれくらいの期間実行されるかを考慮する必要があります。市場を分析するには、その浮き沈みの典型的な期間を理解することが重要です。これが、7月17日のレポートでイーサリアムのピークを9月の第1週に予測することに成功した鍵でした。
今回は、2021年のトップからのこのサイクルの週平均の反発の大きさに焦点を当てます。
上のグラフに示されているように、このサイクルでは、毎週の調整の平均終了時間は 13 ～ 16 週間の範囲に集中しています。現在、市場はこの重要な時期にあります。
重要な時間要素
マクロサイクル、季節パターン、市場の期間を理解した後は、すべての市場の転換を引き起こす重要な時間要因にも注意を払う必要があります。非常に重要な 180 週間サイクルから始めましょう。これは、2021 年のトップ以来、今年の主要市場の転換を何度も正確に捉えてきたタイミング要因です。
2021年の高値から約180週間後、市場は2022年4月の暴落安値に達した。
次の大きな転換点は、市場が暴落する前の2022年3月の高値だ。この時点は、2021年9月のトップからちょうど180週目です。
現在、私たちは次の重要な転換点にいます。単なる通常の転換点ではなく、潜在的に大きな弱気相場の底になる可能性があります。現在、このノードの 180 週周期の位置にいます。
180 週間という時間要素の重要性は自明のことであり、昨年の主要な転換点はすべて 180 週間の時点と一致しています。
実際、さらに遡ってみると、2022 年の底も 2018 年の底からほぼ 180 週間離れていることがわかります。
この時間要素を 90 週間の「半サイクル」 (ギャンが「中間点」と呼んでいる) に分解することもできます。
2022 年の安値から 2024 年 3 月の高値まで、これはちょうど 90 週間であり、確かにかなりの高値です。現在、その最高値から 90 週間が経過し、そのサイクルはほぼ完了しています。
この共鳴シグナルが十分に納得できない場合は、日次サイクルに注目してみましょう。先週のイーサリアムの安値は、前回の高値からちょうど 90 日離れていました。
これらの期間は非常に重要であり、ほぼすべての主要な市場の変化を数か月前に予測するのに役立ちます。現在の市場環境は、90 日サイクル、90 週間サイクル、そしてさらに大きな 180 週間サイクルが重なり合う、「車輪の中の車輪」の特徴を示しています。
時は再び、市場が大きな転換点を迎えていることを告げています。
BTC.D および ETH/BTC
今月が大きなマクロの転換点である理由をさらに証明するために、ビットコイン、イーサリアム、およびビットコイン (ETH/BTC) の為替レートの関係を分析してみましょう。
まずBTC.Dを見てみましょう。この指標は60か月のサイクル特性を示しており、大幅な高値を形成する準備ができています。このサイクル中の BTC.D のトレンドはより複雑ですが、これらの重要な時間要因はすべてのチャートで追跡できます。現在、参考として完全な 1 サイクルしかありません (理想的な状況ではありません) が、利用可能なデータに基づいて判断する必要があります。
このサイクルは、BTC.D の「高値から高値」サイクルが 60 か月であることを示しており、来月 (2025 年 12 月) はたまたま 2020 年 12 月の高値から 60 か月目になります。
ETH/BTCの為替レートを見てみると、誕生以来毎年12月をマークしてきました。 12月の7つの主要な転換点のうち、5つは安値であり、ほとんどの12月が月ごとの重要な転換点となった。
さらに、以下のチャートのETH/BTCレートの60か月のギャンサイクルは、BTC.Dの60か月の高値サイクルと共鳴しており、どちらも12月が「安値から安値へ」の反転月であることを示しています。
価格水準
大きな転換点が発生する可能性が非常に高いため、価格とセンチメントを組み合わせて市場の方向性を判断する必要があります。ほとんどの読者は、現在の市場センチメントが依然として極度のパニック状態にあり、世間の注目が歴史的最低値に近づいていることを認識しているはずです。
しかし、価格はどのようなシグナルを送っているのでしょうか?
最初の重要な指標は 50% リトレースメント レベルです。市場が強気パターンを維持するには、このレベルを維持する必要があります。さまざまな時間的側面から、短期的にはこのレベルを下回る可能性がありますが、長期的には必ずしもそうではありません。
しかし、私がより懸念しているのは、マクロサイクルレベルの主要な水準がそのまま維持されているかどうかです。月足チャートを見ると、答えは「イエス」です。
さらに、市場は依然としてマクロレベルでの「高値の上昇」と「安値の上昇」、典型的な強気市場の構造を形成しています。
週足チャートにズームインすると、イーサリアムは2021年の初めから戦ってきた主要なサポートレベルを上回っており、週足のRSI指標は強気の乖離を伴う買いシグナルを示している。これは少なくとも、市場が週次から月次で反発を迎えることを示している。
最後に、イーサリアムと銅価格の関係を簡単に分析します。銅価格とイーサリアムの間には強いマクロ相関があり、銅価格は現在史上最高値を突破しています。
ETH/銅の週足チャートを見ると、この比率は2017年の高値付近で推移しているが、この水準は2022年の底値以来、強力なサポートとして機能してきた。一方、この重要なマクロレベルでは、週ごとのRSIの強気の乖離も現れています。
銅は堅調ですが、イーサリアムは強く反応し、中期的には銅を上回るパフォーマンスを見せ始めると予想しています。
概要
要約すると、2025 年 12 月は間違いなくイーサリアムにとって大きなマクロ的な転換点になります。毎月のメインサイクル、コールバックサイクル、12月の季節パターン、主要な時間要因はすべて、イーサリアムが今月反転を迎えることを示しています。
しかし、明確にしておきたいのですが、私は12月が直線的に上昇するとは考えていません。むしろ、2～4週間かけて段階的に大きな底を形成し、最終的には12月下旬から1月上旬にかけて急激な上昇に拍車をかけることになると思います。
BTC.D の傾向と全体的なマクロリスク選好指標から判断すると、市場はビットコインからアルトコインに移行しつつある。この傾向は 2026 年まで続く可能性があり、イーサリアムがこの波をリードするでしょう。
BTC.Dは終値に達した可能性があり、最終高値は来年1月になる可能性が高い一方、イーサリアムや他のアルトコインは今後数週間で底をつき、2026年の第1四半期に上昇するだろう。
この上昇の期間を判断するのは難しいが、今月はこの論理を検証する複数の出来事がある：今週のフサカ格上げ、来週の利下げ期待、保留中の「透明性法」、そして潜在的な量的緩和政策である。
現在の市場は極度にパニックに陥り、出来高は少なく、売られ過ぎであり、重要な時期にありますが、これはすべて月次の大幅な反転の特徴です。私の意見では、12月初旬にさらなる反落があれば買いのチャンスとなるだろう。
