日本銀行は米国債務で630億米ドルを売却しますか？それは暴力的な強気市場を引き起こしますか？

著者：Bitmex Co -Founder Arthur Hayes;

キム・スタンリー・ロビンソンの三部作の最初の「赤い火星」を読んだばかりです。本のキャラクターの1人は、日本の科学者であるHiroko Aiです。

この「エッセイ」のタイトルを考えたとき、この文は私の頭に浮かびました。この短い記事は、アメリカのWTO政策の犠牲者になった日本銀行に注意を払います。これらの銀行は何をしましたか？円預金からかなりの収益を得るために、彼らは円裁の取引に対して米ドルに従事しました。彼らは日本の高齢者から日本の高齢者から借用し、日本で周りを見回し、すべての「安全な」政府と企業債の利回りがゼロに近いことを発見したので、彼らは米国財務省を通じて米国に融資を提供すると結論付けました（UST ）市場は一種のローンです。これらの債券利回りは、完全に外国為替ヘッジであっても多くのパーセントポイントになる可能性があるためです。

しかし、米国でインフレが起こったとき、FRBは行動を起こさなければなりませんでした。連邦準備制度は、1980年代以来最速の速度で金利を引き上げました。その結果、これは米国を抱えている人にとって悪いニュースです。2021年から2023年にかけて、上昇した利回りは、1812年の戦争以来、最悪の結合回転を生み出しました。どうすればいいですか！

2023年3月から、米国は金融システムの底部で最初の銀行災害を起こしました。2週間も経たないうちに、3つの主要な銀行の閉鎖により、FRBは米国銀行または米国銀行の米国支店資産責任声明に保有されているすべてのUSTに包括的なサポートを提供するようになりました。予想通り、ビットコインは救助計画が発表されてから数か月後に急上昇しました。

2023年3月12日に発表されて以来、ビットコインは200％以上上昇しています。

約4兆米ドルの救助計画を統合するために（これは、米国の貸借対照表の総住宅ローンサポートを支援する米国と住宅ローンの推定値です）、今年の3月に、FRBは使用が使用されることを発表しました。窓の割引はもはや致命的ではありませんでした。否定的な資産の「セキュリティ」政府債のために資産 – ライビリティステートメントに表示されるトリッキーな抜け穴を埋めるために、金融機関が迅速に現金を注入する必要がある場合、上記のウィンドウをすぐに使用する必要があります。銀行システムが、通貨を減価し、人間の労働の尊厳を侵害することにより、必然的に救助を得たとき、私たちは何と言いますか？どうすればいいですか！

米国の金融機関に対するFRBのアプローチは正しいですが、2020年から2021年までにUSSを購入している外国人は、世界の通貨が急増していますか？どの国の銀行のバランスシートがFRBによって破壊される可能性が最も高いですか？もちろん、それは日本の銀行システムです。

最新のニュースは、私たちが知っていることです預金の規模に応じて5位にランクされた日本銀行は、630億ドル相当の外国債の外国債を販売するのはなぜですか？

「米国とヨーロッパの金利が上昇し、債券価格が下落しており、農業林業中央政府が低下します（ビッチンビジョン注：農業と林業中央政府は日本の協同組合銀行です。不動産投資。

農業および林業の「ノーチ」は、債券を販売する必要があることを発表しましたよく理解されています。

2022年までに、国際通貨基金（IMF）への証券投資の調整された調査によると、日本の商業銀行は約8,500億ドルの外国債を保有しています。その中で、米国では約4,500億ドルの債券とフランスの債務約750億ドルが、この数は、彼らが保有する他の大国が発行した債券をはるかに超えています。

なぜこれが重要なのですか？イェレンは、これらの債券が公開市場で販売され、米国の利回りを舞い上がることを許可しないからです。彼女は、日本銀行（BOJ）に、規制されている日本銀行からこれらの債券を購入するよう依頼します。日本銀行は、2020年3月に設立された連邦準備制度の外国および国際通貨当局（FIMA）買戻し施設を使用します。FIMAの買戻し施設により、中央銀行のメンバーはUSDを誓約し、新しく印刷された米ドルの紙幣を一晩受け取ることができます。

FIMA買戻し契約の増加は、世界の通貨市場が増加することを示しています。あなたは皆、これがビットコインと暗号通貨にとって何を意味するのか知っています…これが、読者に別の秘密にお金を印刷するために注意を払うことを思い出させることが必要だと思う理由です。アトランタのFRBで「オフショアドルと米国政策」というタイトルのグランドボーンのレポートを読みました。イェレンがこれらの債券がオープン市場に参入するのを止めた方法に気付きました。

なぜ今なの？

連邦準備制度は、2022年3月に政策金利が引き上げられることを示唆したため、2021年末にUSTは崩壊し始めました。2年以上かかったのはなぜですか？別の奇妙な事実は、あなたが耳を傾けるべきエコノミストのコンセンサスです：米国経済は衰退の端にあります。したがって、連邦準備制度が金利を削減するための会議はまだいくつかあります。金利の引き下げは、債券の価格を押し上げます。繰り返しになりますが、すべての「スマートな」エコノミストが、安reliefが来ていると言ったら、なぜ今それを売りたいのですか？

その理由は、わずかに肯定的な関心の違いから大きな負の違いまで、Nochuが外国為替ヘッジのためにUSTを購入したからです。2023年以前は、米ドルと円為替レートの違いは無視されました。その後、連邦準備制度と日本銀行は日本銀行に反論し、金利を引き上げ、日本銀行は-0.1％に準拠しています。関心の広がりの広がりにより、米ドルの米ドルのリスクエクスポージャーをヘッジするコストは、提供された高利回りを超えています。

以下はその動作の原則です。ノチュは円預金の日本の銀行です。より高い利回りを購入したい場合、債券は米ドルで支払わなければなりません。Nochuは今日も販売し、債券を購入するために米ドルを購入します。これがNochuが行うすべてであり、これから債券の満了中に円が増加するまで、Nochuは円を円に戻すとお金を失います。たとえば、今日は100円を購入し、明日は99ドルで販売し、円は強化されます。したがって、Nochuは米ドルを販売し、リスクをヘッジするために円（通常は3か月間）を購入します。債券が期限切れになるまで、3か月ごとに前進します。

通常、3Mの量が最も液体です。そのため、Nochuのような銀行は、10年の通貨の購入をヘッジするために300万の長期的なロールを使用しています。

FRBの政策金利は日本銀行の政策金利よりも高いため、円に対する米ドル間の利息が拡大し、長期的なポイントがマイナスになりました。たとえば、米ドル円が100であり、来年のドルの利回りが来年より1％高い場合、米ドル円の長期取引の第1期の価格は約99でなければなりません。これは、今日の100ドルを購入するために0％で10,000円を借りてから100ドルを預けて1％を獲得した場合、1年後に101ドルを獲得するためです。米ドルの収入を相殺する米ドル円の1年間の長期価格はいくらですか？〜99 usdjpy、これは利益のない原則です。今、私は彼ら全員がUSSを購入するために行ったことを想像してください、そして、その利回りは同様の期間のJGBよりもわずか0.5％高かったです。私は基本的に、このポジションを保持するために負の利益率の0.5％を支払いました。この場合、Nochuまたは他の銀行はこの取引を実施しません。

チャートに戻ると、スプレッドが拡大するにつれて、300万の長期的なポイントが非常に否定的になっているため、米国の交換債券の利回りの利回りは、円で価格のある日本財務省の債券のみよりも少ないです。これは、2022年半ばから見たものであり、米ドルを表す赤い線は0％未満のx軸を通過しました。日本政府の債券を円と購入する日本銀行には金銭的なリスクがないため、ヘッジ料金を支払う理由はないことに注意してください。この取引の唯一の理由は、外国為替ライドの収穫量です。

Nochuは、FTX / Alameda Polyculeの参加者よりも不快です。市場価格に基づいて、2020年から2021年まで購入する米国は、20％から30％減少する可能性が最も高くなります。さらに、外国為替上昇からのヘッジのコストは、5％以上に無能でした。Nochuが連邦準備制度が金利を削減していると考えていたとしても、金利削減の0.25％はヘッジのコストを削減せず、出血を止めるために債券価格を上げません。したがって、彼らは米国を放棄しなければなりません。

Nochuの誓約が新しい米ドルと引き換えにUSDを誓約することを許可する計画は、負のキャッシュフローの問題を解決することはできません。キャッシュフローの観点から見ると、Nochuが損失を変えることを可能にする唯一のことは、FRBと日本銀行の間の政策金利のギャップを大幅に削減することです。したがって、この場合、FRBを使用する計画（外国銀行が米ドルの買い戻しを許可して米ドルを買い戻し、証券の証券サポートに対する住宅ローンの支援を許可するなど）は役に立ちません。

この記事を書いたとき、私は債券の販売を避けるために他の経済的なトリックをとるためにノチュについて考えていました。しかし、上で述べたように、銀行が損失の損失が特定のローンと交換であると言うのを支援する既存の計画は述べています。Nochuが特定の方法、形式、または形式で債券を持っている限り、通貨のリスクは依然として存在し、ヘッジを実行する必要があります。債券を販売した後にのみ、ノチュは外国為替ヘッジを緩和することができ、それは高コストを引き起こすでしょう。これが、Nangzhongの経営陣が他のすべてのオプションを探求すると信じている理由であり、債券の販売が最後の手段であると信じています。

イェレンがこの状況について不安を感じる理由を説明しますが、今、チャットGPTを閉じて想像力を使ってみましょう。これらの銀行から債券を購入し、破産を心配することなく米ドルの金利のリスクを保存できる日本の公共機関はありますか？

誰だ？

それはクソ日本の銀行です。

救助メカニズム

日本銀行は、FIMA買戻しツールを使用できる数少ない中央銀行の1つです。これにより、次の方法で米国の価格をカバーできます。

日本銀行は、撤退する必要がある日本の商業銀行を穏やかに提案しています市場には影響しません。キャロライン・エリソンはあらゆる規模をサポートできるので、すべてのFTTトークンを市場価格で販売できると想像してください。明らかに、これはFTXにとっては良くありませんが、彼女は版画家の中央銀行ではありません。彼女の紙幣印刷機は、最大100億ドルの顧客資金しか印刷されていませんでした。日本銀行の取引は無限です。
それから、日本銀行は、FIMAを通じてFIMAの買戻しツールによって印刷された米ドルの紙幣と米ドルを交換しました。

自由市場を避けるのはとても簡単です。ガイド、これは苦労する価値のある自由です！

上記のポリシーの意味を理解するために、いくつかの質問をしましょう。

誰かがここでお金を失ったに違いありません。

日本銀行は、現在の市場価格で日本銀行に債券を販売しているため、依然として債券のデフォルトです。日本銀行は現在、長期的なリスクに直面しています。これらの債券の価格が低下した場合、日本銀行は未実現の損失をもたらします。ただし、これは日本銀行の数十兆兆個の日本政府債券投資ポートフォリオと同じリスクです。日本銀行は、破産する必要がない、または自己資本比率に準拠する必要がない準政府機関です。また、DV01のリスクのためにリスク値が上昇した場合、部門は強制的にポジションを削減します。

FIMAの買戻しプロトコルが存在する限り、日本銀行は1日あたり契約を買い戻し、期限切れになるまでUSSを保持することができます。

米ドルの供給はどのように増加しますか？

買戻し契約では、FRBが米ドルのために日本銀行に米ドルを提供することを要求しています。ローンは毎日発行されています。FRBは、マネープリントマシンを使用してこれらのドルを取得しました。

システム内のシステム内の米ドルを毎週監視できます。銀行のプロジェクトは「買い戻し契約 – 外国職員」です。

ご覧のとおり、FIMAリポジトリは現在非常に小さいです。しかし、販売はまだ始まっていません。私が正しければ、この数は増加します。

なぜ他の人を助けるのですか？

誰もが知っているように、アメリカ人は外国人、特に英語を話さず、非常に面白そうに見える外国人に同情しません。

潜在的な憎しみに直面して、イェレンの救助は、これらのたわごとの絆を吸収するための新しい米ドルがなければ、すべての大規模な日本の銀行がノチュの足跡をたどり、痛みを和らげるために痛みを和らげるためにUSTの投資ポートフォリオを販売するためですこれは、4,500億米ドルのUSDがすぐに市場に入ることを意味します。これは、利回りが舞い上がり、連邦政府の資金が非常に高価になるため、許可できません。

FRB自身の言葉の言葉では、これがFIMA買戻しツールの作成の理由です。

2020年3月、「現金」期間中、さまざまな国の中央銀行が同時に米国財務省の債券を売却しました。
ニューヨークFedの一晩の買戻し契約にお金を貯めました。この点で、連邦準備制度は、米ドルを使用して中央銀行に一晩クッションを提供することを提案しました。
ニューヨークFedは、米国財務省の債券の監護権は、金利が民間の買戻し金利よりも高い住宅ローンとしての監護権です。
このような前払いにより、中央銀行は証券の強制販売なしに現金を調達することができます。
国債市場はすでに緊張しています。

2023年9月から10月まで覚えていますか？これらの2か月で、USTの降伏曲線が急になり、S＆P 500インデックスが20％減少し、10歳と30歳のUSDの収量が5％を超えました。これに応じて、バッドガーレンは、発行された債務のほとんどを短期財務券に変更して、FRBの逆買戻し計画で現金を使い果たしました。これは、11月1日から市場を刺激しました。

彼女の上司が「オレンジ人の男」の重罪に直面している選挙年に、私は非常に自信があります。。この場合、イェレンは上田に電話する必要があり、日本銀行が公開市場でUSSを販売できるようにしないように指示し、供給を吸収するためにFIMA買戻しツールを使用する必要があります。

取引戦略

連邦準備制度が金利を削減し始める時期に誰もが注意を払っています。ただし、連邦準備制度は次の会議ごとに金利を0.25％削減し、円に対して米ドルに広がると想定されています。次の12か月では、2、2、3、または4つのレート削減は大幅に低下しません。さらに、日本銀行は、政策金利を上げる意欲を示していません。日本銀行は、公共市場債券の購入のペースを遅くする可能性があります。日本の商業銀行が外国為替のヘッジングUST投資ポートフォリオを販売しなければならない理由は解決されていません。

だからこそ、私は、エテナが米ドル（収入20〜30％）を誓ったエテナからの暗号通貨のリスクのリスクに自信に満ちていると確信しています。このニュースを考慮して、日本銀行には選択肢はありませんが、米国市場からのみ撤退することができます。私が述べたように、選挙年に、民主党が最も必要としていないのは、米国が大幅に上昇したことであり、それは中程度の有権者の有権者の金融ケアの主要な問題に影響を与えることです。つまり、住宅ローンの金利、クレジットカードの金利、自動車ローンの金利。財務省債の利回りが上昇すると、これらは上昇します。

これが、FIMA買戻しツールが確立される理由です。今必要なのは、イエレンが日本銀行にそれを使用させることをしっかりと主張していることです。

多くの人々が米ドルの流動性の次の影響がどこから来るのかを疑い始めると、日本の銀行システムは、暗号通貨投資家の脚に折り畳み式の整頓された米ドルの紙幣を投げかけます。これは、暗号通貨ブルマーケットのもう1つの柱です。米ドルの供給は、米ドルに基づいて現在の汚い金融システムを維持するために増加する必要があります。