希少性の幻覚：なぜNFTは良い投資でも良いビジネスでもないのですか？

著者：中本アニス

重要なテイクアウト：

• NFTの実際のビジネスモデルは希少ではなく、収集価値はありませんが、誤解を招く情報を使用して、少数の最終的なバイヤー、つまり高価格のNFTで信頼を獲得し、誤った評価価格で他のNFTを販売することです。

• 過去には、他者の「識別価格」は市場の「コンセンサス価格」と混同されていましたが、個々の取引価格は決して「市場コンセンサス価格」ではありませんでした。実際、NFTの実際のバイヤーは限られており、NFT市場の深さは、その価格設定メカニズムを一般に「コンセンサス価格設定」と見なすことができないと判断します。

• NFTのリリースには、これはほとんどの「希少性」の「希少性」の幻想であるため、ほとんどのしきい値とコストがあります。あまりにも洪水。

• 市場は、NFTの誤った希少性の希少かつかなりの価格の価格をすでに受けています。市場はNFTの価格設定を認識していないため、NFTは価格しかありません。

• ほとんどの投資家と流通チームは、NFTからお金を稼ぐことができません。投資家が宝くじNFTを購入する可能性は低いです。 Baycのように、強力な財源と勇気に頼ることによってのみ。

• 一見公正なNFT取引市場とデータプラットフォームは、目を引く方法の一部です。

• 物語の収集と希少な物語のアイデアに溶け込んでおらず、NFT市場のエラー認識を修正し、間違ったリソースの割り当てを停止することは、NFTトラックの若返りの前提条件です。

• この記事は、NFTだけでなく、両方のNFTで書かれています。

ベンチャーキャピタルの世界には秘密のモットーがあります。誰もが投資部門に群がっているとき、それはもはや高いターントラックではありません。

利益を求める行動はバランスを生み出します – 明らかな収益性の高い利益スペースはすぐに奪われ、過度の利益は本当に隠されているか、誰も尋ねることも、千年もありません。（だから私はトレーダーが人々が理解できない機会を愛している）

これは無能な教義ではありませんが、多くの場合、投資とビジネスで機能するため、2年前に繁栄したNFT市場について常に混乱しています。

NFTのリリースは、ほとんどすべての人にとって簡単なビジネスモデルであるため、利益はどこから来るのでしょうか？

NFTの利益経路は、すべての人が一晩理解しているため、NFTは将来のビジネスマップをどのように呼ぶことができるかをほとんど刺激しています。

混雑した成長、低閾値、および高いリターンは、同時に現れることはほとんど不可能です。

この関係を突破することができないため、それは必然的に利益を求めることとさまざまな壊滅的な決定の不合理につながります。

この記事は、NFT/クラスNFT資産の現実のほとんどが見ているのではない理由を明らかにするために一生懸命働きます。

2年が経過し、NFTに対する市場の認識はあまり改善されていません。市場が非常に悲惨だったとしても、新しいNFTの販売をしているチームがまだあります。私のように、私はこの記事を書き始めました。ビットコインの生態学的な物語とBTCチェーンの無限のNFTによって、ドンフェンはもちろん、キャストを待っている30のプロジェクトがまだあります。

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利益を求めることは、人々の無限の創造性を刺激する可能性がありますが、それは人々に操作と誤解を招く傾向と喪失に従うことです。自由市場により、人々は自由な選択をすることができ、同時に人々が自由に偽りを生み出し、幻想にだまされることを可能にします。

幻想を解釈することの重要性は、私たちが自分自身を守ることを学び始め、市場は間違った方向へのリソースの投資を止めることです。

NFTの市場規模

長い間、NFTトラックリサーチレポートは、NFTの総市場価値に言及するのが大好きで、特に2年前（2021年11月）の場合、それを巨大な市場として説明していますが、3兆ドルの天文学的な数でした。同時に、調査レポートでは、Web 3.0のために作成された増分ユーザーについても話しました。

おそらく、人間の信念が固定されているため、人々はNFT市場の支持情報を見つけ、繁栄が確立されていないことを証明しようとするのではなく、金の全体でサポート情報を見つけることをいとわないでしょう。

したがって、市場価値が99％縮小してから2年前かわずか67億人であっても、NFT市場価値の計算方法に疑問を呈した人はほとんどいませんでした。

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NFT市場価値=フロア価格（平均価格）*総供給。

このフォーミュラは、一般的な証券市場の評価で使用されており、NFT市場にとってはさらにばかげています。

通常の状況では、循環の市場価値が低いほど、価値のバブルと評価偏差が大きくなります。NFTシリーズの実際の循環のほとんどは、総供給の1％〜2％に過ぎず、非青色のチップの循環は低くなっています。最も重要なことは、NFTの価格が完全なファンドゲームから得られないため、価値の反映が悪化することを後で説明することです。

誰もが豊富な紙を形成することを気にする効果のない高価格と、市場の参加者がNFTの製品価値と市場の可能性を過剰に浸透させることです。

指標と結論を無視する不合理は、1つの側面です。

株式市場にはあらゆる種類の詐欺師がいっぱいですが、唯一の例外のみです。

NFT市場は、人々が想像するようにはるかに大きくなります。

メルチュール流動性：NFT市場の実際のバイヤー

私は、累積取引に加えて、NFT市場の規模と流動性について考えてきました。

科学者の友人が私にインスピレーションを与えました。彼は、私は単に並べ替えた後、私はcryptopunksのトランザクションデータをrawったと私に言いました。

この発見は、NFT市場の流動性のベールを明らかにしています。おそらく、NFT市場に流動性が欠けている理由は、ほとんどのNFTが実際のバイヤーを持っていないことです。

推測を検証するために、私は暗号植物以外の青色のチップデータを登り、いくつかの興味深い統計的結果が提示され始めました。次に、Baycを1つずつ説明するための例として取ります。

2023年11月28日現在、>8つの主要なNFTマーケットプレイス取引履歴のエーテルンの取引履歴に関する合計36990 BAYCそれらはすべてBaycの転送履歴ではなく、前者は後者のサブセットであることに注意する必要があります。

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図に示されているように、10,000のBaycは36990の取引で1回取引されていません。Baycの寿命の71％は50倍しかありません。 。

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これらのデータは、予備的な相互尋問を受けています。

私は10を超えるトランザクションの極端な値と1回だけのトランザクションのみを取り出し、それらの対応するトークンIDをCryptoslamに含まれる販売データと比較しました。

また、Cryptoslamは、上記の8つの取引市場以外の未知の市場以外のデータをキャプチャしましたサンプルトークンの両側は同じです。

しかし、BAYC＃5497などのエラーはまだいくつかあります。EtherscanのNFT貿易記録で私がクロールした取引時間の数は21倍ですが、Cryptoslamに含まれる取引の数は54倍で、そのうち21はBlurとOpesseaの取引データです。

Bayc＃4970と同様に、Cryptoslamに含まれる歴史的取引の数は17回であり、Etherscanは24回逮捕されました。

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実際、Cryptoslamの活動リストにあるこれらのBaycは、Cryptoslamのリストに集中していました。少し注意を払うと、24時間、7日間、30日間でアクティブのリストがBaycのバッチであり、ランキングが変更されていないことに気付くでしょう。クリプトスラムに表示されます。

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長期的なBYACの手を変える分布を測定する際に、Baycのこの部分が手を変更する原因に関係なく、この突然の極端な異常な値を除外する必要があります。

したがって、これは結論に影響しません-99％Baycには市場がありません（手を変更する可能性はありません）。

残りの1％のうち、一度に新しい独立したバイヤーを見た場合、30％から17歳未満のBaycが30人以上のバイヤーを持っています。

言い換えれば、過去950日間で、17のBaycは購入したいと思っている30人未満です。

このようなデータ分布は、他の青色のチップNFTに対しても確立されています。

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Baycの90％が少なくとも1回取引されているため、一部の人々は尋ねるかもしれませんが、NFTには買い手がいないとどうやって結論付けることができますか？

実際、OpenseaでさまざまなNFTシリーズの販売率をチェックするだけで、10,000の流通のほぼすべてが1％〜2％です。市場。

トランザクションレコードを持つNFTが実現した場合、低い販売率はどれくらい低いのでしょうか？

クロールデータによると、1729のBaycsがあり、これらの1729 Baycが独立した実際のバイヤーによって購入されている場合、Baycは市場で200人になり、サーキュレーションに賛成することができます。販売料金を制御する動機ですが、目的で利益を上げている市場参加者は、購入後に購入する理由はなく、資金を停滞させる理由はありません。

現時点では、NFT市場に流動性がない理由を誰もが完全に理解できるはずです。

あなたが想像していたよりもlerしています

私たちは常に流動性について話していますが、今度は明確な定義を与える時が来ました。私は、人々がNFTの流動性について話すとき、ほとんどの場合、NFTの両方を資産自体として言及しているだけでなく、このセグメントの株式資金も関与していることを観察します。

資産の流動性は、公正な市場価値で資産を販売することの速度と困難です。優れた流動性を持つ資産は、大きな割引なしで現在の市場価格で迅速に販売できます。同時に、高い取引コストを支払う必要はありません。

市場の記憶資金は、資金の量と資産の数の比較に応じて、この市場の豊富な資金を指し、債務側の流動性です。

NFT市場での流動性の欠如は、資産と負債の両方です。

まず第一に、NFT市場はNFTのキャスティングと発行を非常に単純にしているため、NFT資産の供給量はウイルスの成長のようなものであり、NFTの市場全体の増加の増加を循環させる可能性があるためです。

第二に、無形の均一性の特性により、各NFT自体が一連の販売のPFPになっても、シリーズの各NFTは最終的に適切な流動性部門を引き起こします。

NFT自体の性質は流動性の断片化を引き起こし、NFT市場には流動性のわずかな変化を観察するメカニズムが常に欠けており、流動性の問題が雪を悪化させます。FT市場では、会場での限界額の資金が変わると、FTの価格も変更され、FT市場の流動性の終了と流動性は必然的に価格で実行されます。

ただし、NFT市場では、互いに隔離された流動性の価格は、価格に直接反映されることはできません。 NFTは、資本資金の量を回転させることによってのみ、NFT市場全体の帳簿市場価値を推進します。

NFT市場にメカニズムがなく、株式資金をロックすると、誤った繁栄につながります。ただし、フィールドの流動性はほぼ残されていますが、NFTの価格と総市場価値は依然として高いレベルを維持できます。

NFT投資家にとって、購入/取引の敵の欠如、そして生存者の逸脱によって生み出された豊かさの神話にとって、最終結果は、彼らが高い価格でフィールドに誘惑されることを可能にすることであり、そして彼らは購入しなかっただけではありません宝くじNFTですが、彼らはNFTになるように縮小されましたが、宝くじになるようになりました。

コンセンサス価格設定の誤り

それで、NFTの価格は信じられますか？

過去には、幅広い議論から、市場参加者と時計の両方がNFTの価格設定メカニズムを「コンセンサス価格設定」として認識しているため、NFTの価格が信じられます。

コンセンサスと希少性は、人々がNFTに費用がかかると感じる説明です。

私の意見では、「コンセンサス価格設定」は、そのような表現の幅広い認識におけるエレガントだが曖昧な表現のようなものです。

「コンセンサス価格設定」ビューの論理的な出発点に戻ると、ここでの「コンセンサス」の真の意味は、実際には人気指標とグループの感情的特性に対応していることがわかります。

1：NFTの発行者は人気が高く、多くのファンがあり、コンセンサス財団は自然に広く強力です。

2：異なる人が帰属意識と自己発現を探していると仮定し、グループは感情的なニーズを満たすために高価格でNFTに支払うことをいとわない。

これはコンセンサス価格設定ではなく、よく知られている価格と感情的な価格設定です。

まあ – 知られている休暇は、価格と実際のチェーンデータの簡単に簡単に突っ込んでいます。つまり、実際の市場のコンセンサスは虚偽です。

ジェイレン・ベアを例にとると、それはかつて市場では「ホット」であるように見えましたが、実際、ジェイレン・ベアのリリース比は高価格のベイクとパンクほど良くありません（リリース比=発行番号/合計トランザクションの時間、私は、私は、私は、私は、私は、私は、私は、私は、私はそれを使用して、一連のNFTの平均回転率を大まかに測定します）。

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「感情的価値」に人気のあるマフファーとアズキは、より多くの販売（BaycやCryptopunksよりもさらに高い）であり、それらの「コンセンサス」はより信頼性が高くなります。これは、ユーザーのポジショニングに関連しています。そのろくでなしはもっと生きています

言い換えれば、有名人とファンをNFTの視聴者に変え、NFTの視聴者から有名人のファンを見つけることは、NFTの視聴者の感情的なニーズを掘るよりも明らかに困難です。

しかし、たとえ感情がよく知られているよりも人気があるとしても、それは人々の取引意欲を刺激することができますが、結果から、そのように呼ばれる「コンセンサス」を形成するだけではまだ十分ではありません。

前述のように、各NFTは実際に単一の市場セグメントに対応しています。NFTの歴史的顧客が30人未満の場合、30人のコンセンサスはコンセンサスですか？

何万ものパーソナライズされた市場で独自の公正価格を見つけるにはどうすればよいですか？

NFTは、誰かの「識別価格」を価格理論の理論で混同します。牙は、ディーラーの自己販売と自己販売、NFTの深さ、および「コンセンサス価格」を持つことができないと判断し、価格設定メカニズムは決して「コンセンサス価格設定」であると判断します。 。

しかし、これが完全にNFTの価格の理由ではありません。

皇帝の新しい服：NFTの希少性の幻覚

NFTの価格設定のもう1つの要因は希少性ですが、資産側のNFTの洪水を理解すると、NFTの希少性の物語は破られません。

NFTビジネスモデルは、希少性のナレーションを中心に生まれています。

この論理の原因を理解することができます。

人々は目に見えない手に完全に同意しませんが、経済活動を組織する理想的な方法は、それをNFT市場に適用します。

需要と供給が弾力性を考慮せずにどのように価格を決定するかを単に知っています。

NFT発行者は、「価格上昇」の結果を望んでいるため、人為的に「不足」を作成します。

盗むという概念は、非品質のトークンの独自性が希少性に等しいと主張して、発行者が属性レベルをNFTの束に分割すると主張しています。

しかし、NFTに対する本当の需要は明らかにそれを考慮していません。

価格は供給の影響を受けますが、需要によって決定されます。NFTに対する人々の需要は、消費者の需要に過ぎません。しかし、継続的に生成できるNFTとして、それらは消費価値が低くなる可能性がありますが、本当の希少性（しかし、市場の不足）はありません。

実際のアート市場では、絵画の価格も28に分配されています。数人の有名なアーティストの作品は都市にふさわしいものであり、ほとんどの画家の作品は価格を売ることができません。

市場の奇妙さはここにあります。

データの結果は、各ブルーチップシリーズの100,000 NFTを完全に取引して販売できないことを示しています（実際、「最も有望な」200トランザクションの市場も非常に限られています）。現在、NFTの真の需要を測定する定規はありませんが、NFTの過剰供給は明らかな事実ですが、市場全体でのNFT資産の総供給は過剰です。

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そして、これは、NFTの空の神話とより多くの市場価値が「バイヤー」ではなく、NFTを提供する出版社であることを正確に示しています。

しかし、ほとんどのNFTSの名前の最終結果から、ほとんどの発行者は明らかに、それがNFTを成功させたものを理解していません。

バブルを吹き飛ばす人

実際のニーズと流動性が限られているため、特に投資コストが大きい場合、それは好ましいことではありません。

しかし、それはどのようにして利益に満ちた兆ドル産業にパッケージ化されましたか？

2021>、私はNFT市場の発展の歴史を整理し、デジタル希少性、文化的変化、暗号化された文化の表現についてのいくつかの言葉について話しました。さて、その記事の最も重要な執筆の利益は、NFTがビジネスチャンスになった理由を発見することであり、2020年に感覚を積極的に促進した高価格のオークション事件（特に気の利いたゲートウェイとアシンアート）から始まったようです。 、そしてビープル、パック、クリプトプランクから、サザビーのシェンタンにクライマックスに押し付けられました。

言い換えれば、暗号化されたアートマーケットと伝統的なオークションハウスは、NFT市場の人気と価格設定を改善しました。

• 2020年、Asyncartは344,915ドルの発売の2か月目を開始し、それ以来、数十万ドルの1回の取引が高頻度で登場し始めました。Nifty Gatewayは、2020年10月から12月までのビープルの3つの治療的オークションを行い、総取引価格は258 ETH（当時は約180600ドルの価値があります）。

• 2020年12月、パックは100万ドル以上を獲得した最初の暗号化されたアーティストになりました。

• 2021年3月、Beepleの「Everydays：The First 5,000 Days（2008–21）」は、4月にSothebyがNFT分野に関与する最初のステップとしてPAKのオークションを開催すると発表しました。

• しかし、最も重要なイベントは、2021年2月にCryptopunks 6965が8億（150万ドルに相当）で販売されたことです。 、翌月、翌月、翌月、翌月、翌月、翌月、翌月、翌月（4月8日）Christieの公式発表はChristie’sで行われますオークションクリプトパンク。

PFPの出現とNFT資産のスケールの急激な拡大は、この時間以降に開かれました。

• 2021年4月23日、ベイクは0.08 ETHの価格でキャストを開始しました

• 2021年5月3日に、Meebitsがキャストを開始しました

• 2021年7月1日、クール猫

• 2021年7月28日、女性の世界

• 2021年9月9日、Cryptoadz

• 2021年10月17日、Doodlesが開いてキャストされました

• 2021年12月12日、クロネックス

• 2022年1月12日、アズキ

• 2022年3月31日、ビーンズ

• 2022年4月16日、ムーンバード

上記は、ネットワーク全体のトップ10の青色のチップPFP発行時間です。

Crypto Art Marketと伝統的なオークションハウスによって書かれた神話は、この市場で最も敏感で最も資本主義的な経験に影響を与えました。

「人々が過去に受け継いだ条件から歴史を作成する」-marx

ブルマーケットは常にここにあります – ランダムなインシデントのいくつかの要素は意図的に拡大されており、それは渡された物語とコピー利用可能な製品になりました。

PFPの祖先および創設者として、CryptopunksとBaycは基本的にすべてのNFT分布フレームワークを設定します-Baycはクリプトパンクの製品構造を模倣し、他のNFTはBAYC（表面）のビジネスモデルとプロモーションシナリオを模倣します。

Magician’s Eye Catching Method -Nftの価格操作

Baycの設立チームは、当時の次元削減のマスターレベルの天才でした。

ほとんどの人がまだNFTについて無知である場合、Baycのチームは、Baycを次の神話にするために障害と人々の認知的欠陥を使用する方法を計画しています。

私が述べた前に私が言及したことは、ディーラーだけがNFTの販売率を制御するように動機付けていました – 鋳造時にコントロールディスクが始まりました。

さらに、Baycの87％以上が1つのアドレスでキャストされます（4つ以上の鋳造量が4を超える）。