jakiro
著者：チャーリー・リュー
前に書いてください
最近、私はいくつかの記事を書き、いくつかの新しい友達に会いました。私がそれについて話したとき、私はリードを奪った元ボスのジャック・マラーズに言及します。Tether+SoftBank+CantorTiantuanで構成される21。
他のデータとは異なり（少なくとも物語的には）、彼の「ネイティブ」コンセプトは、実際に将来のすべての企業のビジネスモデルについて考えるように促しました。
過去には、Web3とWeb2の世界について考えました。ますます多くのWeb3ネイティブ製品と企業が、世界的な経済環境全体を再構築します。
前のサイクルがそうであるようにすべての企業がフィンテック会社になります
次のサイクルはそうあるべきですすべての会社がDAT会社になります
コーポレートファイナンスは静かな革命を受けています。
過去には、トップオペレーターは価格設定力、運転資金、税制に焦点を当てていました。
現在、最も敏感なCFOには、別の調整可能なスロットル、デジタル資産財務省（DAT）があります。
ポイントは、自分自身を暗号会社に変えることではなく、会社をより良く運営することです。
コアビジネスはうまくいきますが、2番目のエンジンに組み込まれている – 資産はより散在し、より液体、よりグローバルであり、インターネット上でネイティブに実行されます。
DATはもはやニッチ戦略ではありません
2021年にエルサルバドル大統領のために書かれたポリシーメモでは、2つの上場企業、MicroStrategyとTeslaのみがBitcoinをバランスシートに入れたことを覚えています。
今日、172の上場企業がBTCを保有しており、公募レベルの企業財務省は、ネットワーク全体のビットコイン供給の6％以上を管理しています。
イーサリアムはまた、テストフィールドから2番目の保護区オプションに進出しました。数十の機関が合計400万人以上のETHを保有しており、ソラナでさえ企業の側に現れ始めました。
一般的な構成方法は、それを長時間保持し、契約収入を得るための誓約に参加することです。
これはショーではなく、財務省の考え方です「ディフェンス – 存在 – 液性」に向かって「回復力 – 報酬 – 液性」構造移行。
BTCキャンプ
ビットコインはまだバラストです。
Strategy Inc.（以前のMicroStrategy）は、現金、転換可能な債券、公平性の組み合わせを使用してBTCの資金を調達し、サイクル全体に保持し、Fair Valueの会計が正直に双方向を提示することを可能にします。
マラソンなどの鉱業会社は、2番目のパラダイムを提供します。HODL出力、利益を得るための慎重な融資、強気市場の窓での完全な資金調達、およびベアマーケット運用をサポートしています。
コアレッスンは簡単です。ビットコインを「取引ポジション」ではなく「戦略的在庫」として扱います。
ベアマーケットの最後のラウンドを維持したすべての企業は、債務構造を伸ばし、底まで販売することを余儀なくされました。これは、それらが起こることを断固として許可しないという問題です。
2025年の新しい変更は、最初からこのスタイルの遊びに従って設計されました「ビットコインネイティブ」販売されたキャリア。
元ボスのジャック・マラーズのTwenty One-テザーとソフトバンクによってサポートされ、Cantorで手を組んだ – は、42,000以上のBTCから始める予定で、明確なKPIで「1株当たりビットコイン保有を最大化します」（シェアごとにビットコイン、BPS）。
これは受動的なビジネスではありません。両方ともBTCの長期的な蓄積です。それをしてください教育、アドボカシー、コンテンツ、ビットコインネイティブ製品。
したがって、同社はテーブルだけでなく、分布の生態学的ニッチでもあり、ビットコイン標準の概念をサークルから送信し続けています。
より友好的な政策環境では、この同盟の戦略的価値は自明です。Tether’s Stablecoin Top + Softbankの多国籍技術産業の支配 + Cantorの米国政策の影響。
もちろん、ジャック・マラーズのトップ説教の洗脳能力も追加する必要があります。
ETHキャンプ
Ethereumには独自のDATプロトタイプもあり、3つの高認識ケースで問題を説明するのに十分です。
Ethereumの共同設立者であるJoe Lubinは、数十万人のETHを貸借対照表に含むETHネイティブ財務担当者にSharplinkを構築し、受動的投資ではなく「Saylor+StakingのETHバージョン」のように、誓約と定義の統合を明らかに受け入れています。
最新のレポートでは、追加の購入後、Sharplinkは80万人近くのETHを保有しており、同時に4億米ドル以上の資本訴訟が装備されており、「ゲームビジネス」から「Ethereum Operation Platform」に完全に再構築されたことが示されています。
JPMorgan Chaseの元チーフエクイティストラテジストであるTom Leeは、Wall Street Bestを最も理解していますが、Bitmine Immersionの会長を務めました。同社は、純粋な採掘から積極的に蓄積し、ETHを誓約することに移行しました。
この開示は、彼がアカウントに30億ドル以上のETHを保有していることを示しており、リーはまた、「ネットワーク全体で供給の5％をターゲットと誓約する」という野望を公に提案しました。
Ethzillaは、「Eth Accumulation + Defi Native Income + Builder Network」の組み合わせです。Electric Capitalのプラットフォームは意味があります。これは、会社の装いでカバーされるインデックスファンドではなく、契約チームと共同で構築し、財務省を高品質のチェーンシナリオに輸入し、ETH曝露を継続的に複合します。
BTCタイプのDATが対応する場合「完全な担保 +長期的な希少性」、ETHタイプのデータがより有利です「プログラム可能なキャッシュフロー +エコロジーリーチ」。
ソリ派の頭
Solanaの企業側での暴露は始まったばかりですが、信号は小さくありません。
UpexiはSolana型DATへのターンを発表し、Sol Treasurerを構築するためのGSRの支援を受けて1億ドルを調達する計画を立て、Solana Foundationも公に支持しました。
Defi Development Corpは、100万件以上のSOLを保持し、長期保有と誓約を提唱し、パッシブホルダーではなくSOLネイティブ財務担当者としての地位を占めていることを明らかにしています。
同時に、Galaxy、Jump、Multicoinなどは、上場企業を通じて10億ドルのSolana Treasuryを設立することを計画しており、Cantorからもサポートを受けています。
なぜDATをするのですか
現代のCFOの財務省には、3つの中核的な優先順位があります。購買力を維持します、いつでもどこでもモビリティ、戦略的な選択を継続的に作成します。
ビットコインはできますアウトパフォームフィアット通貨の減価償却そしてヘッジインフレ、そして長期的な次元は株式と債券で非常に強いです関連性はありません。
イーサリアム、そしてより攻撃的なソラナでさえ、誓約による収入。
Stablecoinsは、リアルタイムの決済、透明レート、プログラム可能、国境を越えたビジネスに適した世界的な運転資本です。
これらを追加すると、エンタープライズ財務省は「静的な負担」から「動的システム」に移動します。
そして、Stablecoinsは実際にはここで過小評価されているメインラインです。
2024年から2025年にかけて、Stablecoinsの製品市場FIT（PMF）はもはや反論されておらず、支払いの巨人はそれらを最大限に活用し始めています。
StripeのBridgeの買収によって送信された信号は明確です。和解はインターネットの速度で完了する必要があり、商人は料金と外国為替コストをより予測可能な制御する必要があります。
米国の規制の枠組みが徐々に明らかになると、ドルの安定コインは「通常の企業の現金同等物」に向かって移動します。唯一の違いは、7×24の実行数分であり、ワークフローに書き込むこともできることです。
これが、DATがバランスシートに暗号を置くだけではない理由です。
これは、グローバルな現金オペレーティングシステムのようなものであり、将来のグローバル多国籍7×24ビジネスモデルにより適しています。
市場が変動した場合の対処方法
質問者は次のように尋ねます：「暗号資産が再び80％下落したらどうしますか？」
答えは「デザイン」にあります。
サイクルを通過できるデータは、長年の毎日の費用と債務サービスをカバーする十分なフィアット/安定した通貨バッファーを残し、低金利および長期責任構造を使用して、強力な窓から資本市場に参入することを選択します。
同時に、会計基準は「履歴コスト」から「公正価値」に移行し、情報の非対称性を削減し、CFOが他の時価総額資産と同様にBTCとETHを管理できるようにします。
DATがETFよりも優れている理由
別の質問があります：スポットETFがあるので、なぜDATを保持する必要がありますか？
DATはETFができないことを行うことができるからです。
エントリポイントを積極的に最適化し、適切なタイミングでレバレッジまたはファイナンスを行い、ETHとSOLを誓約して利益を得て、BTCを慎重に貸し出し、製品やコンテンツを作成し、基礎となるネットワークを拡大することができます。ネイティブ製品」本当の需要。
投資家が購入するのは、「独自の財務省を持っている」会社の公平性であり、管理手数料を請求するが、戦略的な上方スペースがないシェアではありません。
要するに、ETFは「露出」を与えるだけで、データはアルファと「影響」を与えることもできます。
スタブコインとRWAの完全なパズル
完全にチェーンの財務省を使用して、安定コインで現金を構成し、RWAを使用して低リスクリターンをレイアウトし、BTC/ETHを使用して長期的な上向き資産を割り当てることができます。
例として、米国とオフショアの両方にあるOKXを採用して、OKXとUSDGはグローバルなドルネットワークを構築するために協力します。 USDGは、交換口座で自動関心の生成を可能にし、流動性を犠牲にすることなくアイドルファンドの効率を改善することができます。
米国の政策が401（k）などの長期アカウントのトークン化された資産への扉を開いている間、連邦レベルのStablecoinフレームワーク、コーポレートファイナンス、暗号インフラストラクチャの確立は本当に収束します。
このパズルでは、「支払いトランザクションオンチェーン決済」の統合が業界のコンセンサスになりつつあります。
最初に抱きしめた人は誰でも標準を設定します。企業の慣行が早ければ早いほど、利益はさらに複雑になります。
データはすべての会社の未来です
最初に戻る：すべての会社がデータ会社になるはずです。
将来のビジネスの世界は、それが従業員の間であるか、上流と下流の顧客とパートナーの間であるかどうか –一年中世界的なトランスナショナル24×7の世界。
まず第一に、会社の「第一原則」もその中心的なビジネスでなければなりません –優れた製品の生産、顧客にサービスを提供し、従業員のケアを続け、キャッシュフローを維持し続ける。
しかし、この上では、DAT戦略の層を積み重ねることができます。将来のグローバル多国籍7×24ビジネスモデルに沿った。
長期保護とアルファのためにBTCの慎重な割合を残すか、ビジネスロードマップと収入のニーズに基づいて徐々にETH/SOLを蓄積することができます。 Stablecoinsを使用して、世界の運転資金の血として機能します。 RWAを現金に相当する高液体資産として扱います。
最初に滑走路、2番目の制御レバレッジ、そして最後に物語を保護します – あなたはあなたのバランスシートを保護するだけでなく、それを会社の「競争の激しい武器」に変えています。
