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出典：Fortune;編集：aiman@bitchainビジョン
2016年、ダン・モアヘッドは、ビットコインの福音を広めるための世界的な旅に乗り出しました。ゴールドマンサックスアンドタイガーファンドの元トレーダーであるモアヘッドは、数年前にビットコインが世界経済を再構築すると信じて、ビットコインに強い関心を抱いています。ビットコインに対する彼の自信は非常に強いので、彼は半退職から戻ってきて、ヘッジファンドパンテラの首都を世界で最初のビットコインファンドの1つに変えました。
新しいビジネスは2013年に順調に始まり、モアヘッドのプリンストンの卒業生、ピート・ブリガーとマイク・ノヴォグラッツがプライベートエクイティの巨大な要塞から来ました。どちらもビジネスをサポートしています。3人は、パンテラが最初に65ドルで買収したビットコインを喜んで見て、2013年末までに1,000ドル以上に急上昇しました。しかし、災害は続きました。ハッカーは、新興の暗号通貨業界の主要な交換であるMt. Goxを略奪し、ビットコインの価格は85％急落しました。「人々は、「あなたはその死んだビットコインプロジェクトをしませんでしたか？」と言うでしょう」とモアヘッドは回想します。「まだ生きている！」彼は応答します。
2016年、モアヘッドはビットコインを宣伝するための旅の際に170の会議に出席し、そのたびに潜在的な投資家のオフィスに足を踏み入れ、この新しい通貨が最も魅力的な投資機会である理由を説明しました。結果：彼は不安定なファンドのために100万ドルしか集めませんでした。さらに悪いことに、モアヘッド自身のジャーニーワインは合計で約17,000ドルです。「あらゆる場所でビットコインを購入する人々を促進するために、私は会議ごとに100ドルしか稼ぐことができません」と彼はフォーチュンに語った。
10年も経たないうちに、ビットコインの価格が120,000ドルを破ったため、モアヘッドの初期の勤勉な体験は、AppleのSteve JobsとSteve WozniakのストーリーとJobsの両親のガレージでいじくり回っているストーリー、またはWarren Buffett and Charlie Mungerのストーリーをオマハの夕食に入れたストーリーに匹敵します。
今日、Panteraはさまざまな暗号基金をカバーする50億ドル以上の資産を管理しています。その保有には、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産、Circle（今年6月にリストされた）やBitStamp（今年初めにRobinhoodが2億ドルで買収）などのプロジェクトのベンチャーキャピタルが含まれます。パンテラは、多くの暗号ベンチャーキャピタル企業の間で先駆的な立場にあり、保守的な伝統的な金融の世界とかつて反抗的な暗号分野との間に伝説的な橋を築いています。そのコアキャラクターはモアヘッドであり、伝説に支配されている業界の未知の人物です。
「私は頑固で、ビットコインが世界を変えると完全に信じています」とパンテラはフォーチュンに語った。「だから私は続けます。」
プリンストン「ギャング」
ウォール街がブロックチェーン業界に侵入する前に、モアヘッドは初期の暗号通貨の混乱の中で際立っていました。プリンストンのサッカーとヘビー級のrowぎ手として、モアヘッドは、彼が若い頃だった肩と正方形のあごをまだ保持しています。彼の姿は、ほとんどの時間をオンラインの掲示板に費やしている人とはまったく異なります。対照的に、モアヘッドは伝統的な金融の世界から来ています。今日まで、彼はまだスーツのジャケットを着ることはめったにありません。
ビットコインに参加する前に、モアヘッドには長年の取引キャリアがありました。しばらくTiger Fundと協力した後、彼はヘッジファンドのパンテラを設立しましたが、2008年の金融危機の間に基金は破産しました。たとえば、中本氏という神秘的な人物がオンラインホワイトペーパーでビットコインを世界に紹介しました。
モアヘッドは2011年にビットコインについて初めて聞いたとき、彼は兄弟からビットコインについて聞いたときに、プリンストンのクラスメートであるギャビン・アンドレセンが検証コードを完成させている限り5つのビットコイン（現在575,000ドルの市場価値）を入手できるウェブサイトを運営していることを漠然と知っていました。しかし、モアヘッドはあまり考えていませんでしたが、数年後、別の同級生ブリガーがコーヒーのためにサンフランシスコの会社のオフィスにモアヘッドを招待し、暗号通貨について話し、ノボグラッツも呼びました。「それ以来、私はビットコインに夢中になっています」とモアヘッドは言いました。
技術コミュニティは、いわゆる「ギャングスター」で知られています。PayPalなどの有名な組織の従業員グループは、次世代のスタートアップをリードし続けています。暗号分野では、それは会社ではなく、大学であり、プリンストン大学は暗号業界で最も影響力のあるプロジェクトのいくつかに影響を与えてきました。ブリガーとノヴォグラッツはどちらもパンテラの主要な支持者です、モアヘッドは、要塞サンフランシスコオフィスの空いているオフィススペースにさえ移動しました。ブリガーは、舞台裏でも、暗号スペースに強い影響力を持ち、最近、マイケルセイラーの1,000億ドルのビットコインホールディングカンパニー戦略の役員になりました。ノボグラッツは、その最大の暗号グループの1つであるGalaxyを後に設立しました。別のクラスメートであるジョー・ルビンは、後にイーサリアムの共同設立者の一人になりました。
しかし、2013年、アイビーリーグの卒業生はプライベートエクイティやマクロ取引などの希少な分野で働いており、ビットコインへの関心はまだ手の届かないようです。ブリガーはフォーチュンに、アルゼンチンの起業家でビットコインについて最初に聞いたと、サンファン諸島の青少年大統領が組織したパーティーでカサレスと同じ部屋に住んでいたヴェンスカサレスの暗号通貨の早期採用者について最初に聞いたと語った。ブリガーはすぐにグローバルな支払いシステムを混乱させるという魅力を見ました。ビットコインはまだ初期段階にあると信じていても、彼はまだ今日に固執しています。彼は、ビットコインがインターネットの見通しを反映しており、それが新しい形式の情報フローを促進すると述べた。「お金が異なって流れるのは残念だ」と彼は言った。
このアイデアをノボグラッツと共有した後、彼らは、外国為替市場での経験があるモアヘッドが正しい人だと思った。モアヘッドが彼の金融キャリアの残りを暗号通貨スペースに捧げることを決定したとき、彼はパンテラをビットコインファンドに変更し、それを外部の投資家に再開しました。BrigerとNovogratzの両方がLPSとして貢献し、Fortress and Venture Capital FirmsのベンチマークとRibbitはGPSとして投資しましたが、両方とも後に辞めました。Tiger FundのMoreheadの指導者であり、伝説的な投資家であるJulian Robertsonは、後のファンドを支援しました。
パンテラの再生
暗号通貨の初期のh騒とbus騒の中で、起業家は劇的な上昇と下降に直面しなければなりませんでした。しかし、ノボグラッツは、暴力的な価格の変動は最大の問題ではなかったことを思い出します。最も厄介なことは、最初にビットコインを購入する方法です。
Morehead Login Coinbaseは、1年間しか確立されていませんが、30,000のビットコインを購入したいと考えていましたが、当時は価格は約200万ドルでした。ウィンドウがポップアップして、50ドルの制限があるように彼に促します。Coinbaseの最初の従業員であるOlaf Carlson-Weeとコミュニケーションをとろうとした後、Coinbaseはクレジットを300ドルに増やすことに同意しました。Olaf Carlson-Weeは後にPolyChain Capitalを設立し、有名な暗号通貨になりました。
しかし、モアヘッドの最も印象的な成果は、おそらく2013年から2016年までの景気後退に続くことでした。ビットコインの価格は当時低迷しており、孤立したブロックチェーンコミュニティの外でビットコインに注意を払った人はほとんどいませんでした。「モアヘッドは、動きのない穏やかな年の暗号通貨の間に走り回っています」とノボグラッツはフォーチュンに語った。
その期間中、タホ湖の自宅でモアヘッドがホストした3回の年次会議を含む、まだ多くのハイライトがありました。会議の1つで、Exchange Krakenの共同設立者であるJesse Powellは、Moreheadがチャーターしたプライベートジェットを取ることではなく、独力で運転することを選択しました。「KrakenはビットコインコミュニティにかなりのBTCを持っています。彼は、飛行機がcrash落した場合、ビットコインが崩壊することを心配しています」とモアヘッドは回想します。
多くの仲間とは異なり、モアヘッドは自分自身を「ビットコインの最大」として位置づけたことはありません。または、他の暗号通貨が存在しないと信じている人。存在する世界のビットコイン供給の2％の取得その後、PanteraはRipple Labsの初期の投資家になり、Digital Asset Ripple Co.、Ltd。（XRP）を作成しました。「ビットコインは明らかに最も重要なことだと思います」とモアヘッドは言いました。「しかし、複数のインターネット企業があります。」
モアヘッドによると、パンテラのベンチャーキャピタルの86％が収益性があります。この数字は、ベンチャー支援のスタートアップの大部分が失敗に終わったことを考えると、本当に衝撃的です。暗号通貨の投資環境はより寛容になる可能性があります。多くのプロジェクトには暗号通貨が付いているため、スタートアップの製品が進歩していなくても、投機的価値はしばしば持続可能です。
モアヘッドは現在、1年の半分をプエルトリコで過ごしており、これは暗号通貨の温床になっています。当時、Panteraのパートナーであり、現在Peter ThielのFounders FundのマネージャーであるJoey Krugはそこに移り、Moreheadもそこに移動することを決めました。彼は、島には1,000人のブロックチェーン起業家がいると推定していますが、不動産価格を押し上げたために精査されています。モアヘッドは、米国上院財務委員会による調査に直面し、島に移動し、パンテラからキャピタルゲインで8億5,000万ドル以上を獲得したために連邦税法に違反したかどうかを調査しています。彼は今年初めにニューヨークタイムズに、「納税について適切な措置を講じた」と信じており、フォーチュンへのコメントを拒否したと語った。
ビットコインの未来
モアヘッドは、暗号通貨業界がギャンブルでいっぱいであることを認めており、パンテラは、他の多くのベンチャーキャピタル企業とは異なり、メモコインから離れています。しかし、彼は、これがブロックチェーンのグローバルファイナンスを再構築するという野心的な目標から人々をそらすべきではないと考えています。「ブロックチェーン業界を破壊しようとしている小さなエピソードのために、それはばかげています」と彼は言いました。 「ゲームストップは、米国の株式市場全体が汚染されているという意味ではありません。」
Panteraは成長を続けています。これには、目標サイズの10億ドルの5番目のベンチャーファンドの調達が含まれます。モアヘッドは、パンテラが今年後半に第4基金へのすべての投資を完了した後、新しいファンドの資金調達を完了すると述べた。Panteraはまた、Hot Digital Asset Treasury Fieldに参加しました。そこでは、デジタル資産財務省が上場企業が暗号通貨を購入し、貸借対照表に含めています。
しかし、ビットコインはパンテラの戦略の中心にあります。2024年末までに、そのビットコイン基金は1,000回上昇し、累積的な返品は130,000％を超えました。Bitcoinの将来の傾向についての予測について尋ねられたとき、Moreheadの答えは一貫していました。価格は1年で2倍になります。ほとんどの場合、この単純なモデルは効果的ですが、モアヘッドは急速な成長の勢いが減速している可能性があることを認めています。彼は、ビットコインがさらに数桁上昇すると考えています。つまり、それは100万ドル近くになることを意味しますが、ビットコインが10倍の増加を見たのは最後だと考えています。
ビットコインがそのマイルストーンに決して到達しない場合、モアヘッドは批判を喜んで耐えます。結局のところ、ビットコインの価格がまだ500ドルだった2016年に、彼は暗号通貨を正当化するために一生懸命働いていました。そして10年も経たないうちに、彼は新しい信念を広め始めました。「私の信念は変わったことはありませんが、大多数の機関はそれに自信を持っていません」と彼はフォーチュンとのインタビューで述べました。 「私たちにはまだ何十年もあると感じています。」
