バンクレス：ビットコインはチェーンで繁栄できますか？

著者：Jean-Paul Faraj出典：バンクレス翻訳：Shan Oppa、Bitchain Vision

ビットコインは、10年以上にわたって暗号生態系の基礎となっています。その地方分権、検閲抵抗、証明された希少性で称賛されています。しかし、その支配的な時価総額にもかかわらず、最近求められていますが、ビットコインは、暗号空間で最もアクティブな領域の1つであるDefi（分散財務）から主に切断されています。

ビットコイン層によると、defiで使用されているBTCは約300億ドル（総供給の1.875％のみ）のみです。それに比べて、イーサリアムはdefiで約500億ドルのETHでロックされており、その供給の約23％を占めています。

この違いは、今日のビットコインの物語の中心的な矛盾を強調しています。BTCには大きな価値がありますが、チェーンで積極的に使用されるBTCは比較的少数です利益の機会を提供します。このギャップは、ビットコインをDefi経済に持ち込み、BTCを生産的な資本資産にする方法を解き放つことを目的とした、パッケージ、ステーキング、その他のアプローチに関する革新の波を駆り立てています。

ビットコインレイヤー：ネットワークごとのBTC電源、すべてのカプセル化されたBTCを表示

EthereumのDefi Ecosystemは爆発し、貸付、誓約、取引などのツールが出現しました。対照的に、特に新しいユーザーにとって、ネイティブビットコインの生産的な使用は依然として困難です。トランザクションは遅く、料金は不安定で多くの場合高く、ビットコインのアーキテクチャにはイーサリアムアプリケーションをサポートするプログラム性がありません。

より広い暗号圏が成熟するにつれて、これは重要な疑問を提起します。ビットコインは、鎖での経済に有意義に参加できますか？もしそうなら、どのようにして、橋、カプセル化されたトークン、なじみのないアプリケーションを通過することを強制せずに、平均的なBTCホルダーを参加させることができますか？

質問：ビットコインのデザインとdefiの実用性

ビットコインは、今日理解しているスマートコントラクトの表現力のために構築されていません。それは、仕事の証明（POW）を通じて表現力よりもセキュリティと地方分権化を優先します。その結果、ネイティブのビットコインは、イーサリアムやソラナなどのチェーン上の繁栄する合成可能な金融エコシステムから大部分が除外されています。

歴史的に、いくつかの回避策があります：

• ラップビットコイン：ユーザーはBTCをERC-20トークンに変換して、EthereumベースのDefiにアクセスします。トークンの流動性は不透明である可能性があり、1：1の比率でサードパーティのカストディアンによって常にサポートされているわけではないため、これは監護権のリスクをもたらします。

• ブリッジプロトコル：クロスチェーンプラットフォームにより、BTCを他の生態系に転送できます。しかし、手動のブリッジングは、特に非技術的なユーザーにとって、摩擦、複雑さ、リスクを高めます。

• 保管プラットフォーム：Coinbaseなどの集中サービスはBTCの利益を提供しますが、ユーザーは監護権を放棄し、通常はBTCの代わりにポイント、Stablecoins、または独自のトークンで返品を支払う必要があります。

各オプションには、セキュリティ、シンプルさ、ユーザーの主権、ビットコインの中核哲学に挑戦するトレードオフが付属しています。

エントリのしきい値：なぜユーザーエクスペリエンスが重要なのか

2024年のBTCの蓄積、River.com

資産をより良く利用する方法（収入の稼ぎ、チェーンガバナンスへの参加、またはdefiの試行）に興味があるビットコイン保有者にとって、エントリへのアプローチは断片化され、直感的ではなく、しばしば困難なままです。インフラストラクチャは成熟していますが、ユーザーエクスペリエンスはまだ遅れており、競合他社は他のブロックチェーンだけでなく、従来の金融（TRADFI）でもあります。

この摩擦は、主要なエントリバリアを作成します。ほとんどのユーザーは、ベテランのデフィスユーザーになりたくありません。彼らは、ブローカー、ETF、マイケルセイラーの戦略などの製品を最近オフチェーン購入したほとんどのビットコインバイヤーのように、アプリケーション、ブリッジ、プロトコルの迷路をシャトルすることなく、純資産とBTC保有を増やすためのシンプルで安全な方法を望んでいます。

次のユーザーの波をチェーンオフホルダーではなく、チェーンに持ち込むために、ツールはコントロール、自己ホスト、または透明性を犠牲にすることなく、この複雑さを抽象化する必要があります。これは、新興プロトコルと最新の財布体験が本当に機能し始める場所です。ビットコインのコア哲学を変えないようにしながら、基本的な定義機能へのユーザーフレンドリーなアクセスを提供します。

より良いユーザーエクスペリエンスは、ケーキのアイシングだけでなく、次のフェーズでビットコインが採用した重要なインフラストラクチャです。

オンチェーンBTCの収益と生産性への新しいアプローチ

多くの新しいソリューションは、ビットコインをdefiで使いやすくするように設計されています。それぞれがトレードオフに焦点を当てています。

1。誓約、再埋め合わせ、およびポイントベースの収益計画

BabylonやLombardなどのプラットフォームは、通常、特権や将来のエアドロップのために引き換えることができるステーキング/再ステーキングによって達成されるポイントまたは報酬トークンを通じてビットコイン関連の収益計画を提供しています。これらのシステムは、エアドロップやプラットフォーム固有のトークン経済学を追いかけるアーリーアダプターや暗号通貨ネイティブユーザーにとって魅力的です。これらの製品には、通常、BTCをパッケージに変換するBTC標準が含まれ、その後、アセットをさまざまなプラン/製品にロックして浮動リターンを獲得します。鎖での取引に熟練したトレーダーが高いリターンを利用できますが、これには暗号通貨の使用方法、および手動の橋渡し、カプセル化、資金の堆積をより深く理解する必要があります。

アドバンテージ：

• 幅広い利益機会

• 通常、自己管理

欠点：

• 報酬はBTCでは支払われていません

• 通常、ロックアップ期間が必要です

• 報酬の長期的な価値は不確実です

2。ビットコインレイヤー2およびメタプロトコル

Lightning Network、Rootstock（RSK）、Alkanes、Botanix、StarkNetなどの新しいレイヤー2ネットワークは、ビットコインに新しい機能、プログラマ性、速度をもたらしています。これらのイノベーションにより、迅速な支払い、NFT、スマートコントラクトのような行動などのユースケースが可能になります。したがって、ユーザーはBTCを使用してさまざまなDefiの機会にアクセスできるようになりました。これは、ネットワークを保護するための資金をロックし、市場作成に参加し、さまざまなプロトコルをサポートするカプセル化されたBTC標準に変換するなどです。ますます多くのチームがこれらのネットワークを構築するにつれて、ビットコインベースの収益機会エコシステムが拡大し続けます。

アドバンテージ：

• 拡張ビットコインユースケース

• ビットコインのアーキテクチャと一致しています

• チェーンで利益を得る方法はたくさんあります

欠点：

• まだ比較的早い段階で散らばっています

• 使用するために高度な理解から中間体が必要です

• 他のスマートコントラクトチェーンにすでに存在する機能のほとんどを構築するには、大量の開発者リソースが必要です

3.スマートウォレットの統合とネイティブBTCの利点

Braavosのようなウォレット（ステートメント：私はここで働いています！）は、ユーザーがビットコインを手動でカプセル化したり、監護権を放棄することなく、ネイティブBTCのゲインを獲得できる機能を提供します。ユーザーは、ブリッジングや外部アプリケーションを使用するという通常の障壁に対処することなく、ウォレットを介してBTCに直接投資できます。堆積物、カプセル化、ブリッジングなどの複雑なステップは、バックグラウンドでシームレスに処理され、BTCは特定の定義ポリシーに展開されます。このユーザーフレンドリーなアプローチは、技術的なバックグラウンドや暗号通貨の経験に関係なく、すべての人にBTCの利点を可能にするように設計されています。

アドバンテージ：

• 収益はBTCで支払われます（ポイントやプロキシトークンではなく）

• 手動ブリッジまたはサードパーティのホスティングは必要ありません

• デフォルトの自己ホースト

• 初心者に優しい

欠点：

• カプセル化BTCへの変換に依存しています

• ブリッジングメカニズムと収入プロトコルインフラストラクチャにある程度の信頼が必要です

マクロの視点：チェーンでのビットコインの進化し続ける役割

ビットコインの物語は、「価値のストア」​​を中心に長い間展開されてきました。これは、それが確実に果たす役割です。しかし、オンチェーン経済が発展するにつれて、ビットコインをこの新たな金融システムに統合し、信頼できる支払いインフラストラクチャが増加しているためのコミットメントを果たすというプレッシャーが増加しています。

地方分権やユーザーの信頼を犠牲にせずにこれを行うには、新しいインフラストラクチャがこれらの機会に技術的な専門知識を必要とせず、ビットコインの中核原則を放棄することなくアクセスできるようにする必要があります。

これはつまり：

• 収益は、派生資産ではなく、最初にBTCで支払われるべきです

• 監護権はユーザーの手に保持されなければなりません

• ユーザーに転送されるのではなく、複雑さを抽出する必要があります

Braavos、Lombard、Babylon、およびこの記事に記載されている他の製品は、これらのアイデアがどのように実装されているかの例です。ビットコインのサポートを自立したオプションに直接ステーキングしたり埋め込んだり、その背後にある複雑さを自動化することでユーザーに利益を与えるかどうかにかかわらず、ビットコインホルダーがビットコインのエコシステムを完全に離れることなく、ビットコインホルダーが使用することを容易にします。

ギャップを注意深く閉じます

ビットコインのオンチェーン経済への移行は一晩では起こりません。そうではありません。慎重さ、シンプルさ、自己強盗がビットコイン哲学の基盤です。しかし、これらの価値を尊重し、新機能を提供するためのより多くのツールが出現するにつれて、より広い暗号経済におけるBTCの役割は進化しています。

現在の課題は、オープンで安全で最も重要なことに、簡単にアクセスできるシステムを構築することです。ビットコインを介して10億人のユーザーの次のバッチが追加される場合、既存のニーズを満たし、より広いユーザーベースに受け入れられるエクスペリエンスが必要になります。