ゴーストトークンエコノミクス：秘密のトークンのバックドアトランザクションは何ですか

オリジナル：>不明瞭なダイダロス・ラビリンスの内側のファントムトークノミクス

著者：0xlouist、L1D Investment Partner：0xxz@作作

この記事は、著者Tokenomicsシリーズの記事の第2部です

ギリシャの神話では、迷路は雄牛の怪物を投獄するために建てられました。ミノス王は雄牛の頭を恐れていたので、彼は天才・ダイダロスに複雑な迷路を作るように頼みました。しかし、王子がダロドスの助けを借りて雄牛の頭を殺したとき、ミノスは彼の検察官と息子のイカルスで彼に対して報復しました。

イカロスのar慢は彼のドロップにつながったが、ダイダロスは彼らの運命の本当の創造者であった – 彼なしでは、イカロスは投獄されなかった。この神話は、この暗号通貨サイクルで普遍的になった隠されたバックドアトークントランザクションを反映しています。この記事では、これらのトランザクション（インサイダー（ダルジャロ）によって慎重に設計された迷路のような構造）を明らかにし、プロジェクト（イカロス）が失敗することを明らかにします。

バックドアトークンの取引とは何ですか？

高いFDVトークンはホットなトピックになり、その持続可能性と影響力について無限の議論を引き起こしています。ただし、この議論の暗い角はしばしば無視されます：バックドアトークン取引。これらの取引は、チェーン契約と添付ファイルと添付ファイルを通じて少数の市場参加者によって保証されています。あなたがインサイダーでない場合、あなたはこれらの取引を知らないかもしれません。

Cobieの最新の記事で、彼はPhantom Price（Phantom Pricing）の概念を紹介し、プライベート市場でそれがどのように起こったかを実際の価格がどのように発見したかを強調しました。これに基づいて、ファントムトークノミクスの概念を紹介して、チェーン上のトークンが実際のチェーンの下のトークンの歪みと不正確なビューをどのように示すかを説明したいと思います。チェーンに表示されるコンテンツは、トークンの実際の「資本配信フォーム」を表しているようですが、ゴーストチェーンの下のバージョンは正確です。

さまざまな種類のトークンがありますが、いくつかの一般的なカテゴリを決定しました。

1。相談の割り当て：投資家はコンサルタントサービスを提供し、通常チームまたはコンサルタントとして分類されるため、追加のトークンを取得します。これは通常、投資家のコスト基盤を削減する手段であり、追加の提案はほとんど提供されません。コンサルタントは、ガンダム投資家の初期投資の5倍を割り当てています。

2。市場の割り当てを行う：供給の一部はCEXの市場で保持されています。これは、流動性を改善できるため、非常に有益です。ただし、市の商人もプロジェクトへの投資家である場合、利益相反があります。これにより、都市商人に割り当てられたトークンを使用して、ロックアップトークンをヘッジすることができます。

3。CEXリスト：マーケティングとリスティングコストの支払いは、Top CEX（BinanceやBybitなど）にリストされています。投資家がこれらのリストを支援する場合、彼らは時々追加のパフォーマンス料金を受け取ることがあります（総供給の最大3％）。Hayesは最近、このテーマに関する詳細な記事を公開しました（Golden Report以前を参照してください。>新しいsmilklipプロジェクトはどのように通貨にあるべきですか）、これらのコストがトークンの総供給の16％にも多いことを示しています。

4。TVLリース：流動性を提供する大型クジラや機関は、通常、排他的でより高い利益を得ることができます。通常のユーザーは20％の年間収入に満足するかもしれませんが、一部のクジラは、財団との民間取引を通じて同じ貢献をして、彼らの利益の30％を静かに獲得しています。このアプローチは、早期の流動性を確保するために前向きで必要な場合があります。ただし、コミュニティでのこれらの取引の開示は非常に重要です。

5。OTCラウンド：OTCは非常に一般的であり、それ自体は悪くありませんが、通常、用語が不明であるため、不透明を引き起こします。最大の犯人は、トークン価格の加速を加速する非常にコールされたコル回転です。最初のレベルのL1（名前は開示されていません）が最近このアプローチを採用しています。多くのTwitter KOLは、大幅な割引（約50％）で魅惑的なトークントランザクションを取得しており、帰属期間は短い（6か月以内に線形）、次の[L1]キラーにトークンを促進するように促します。ご質問がある場合は、ノイズを排除するのに役立つ便利なKOL翻訳ガイドがあります。

6.ロック解除された誓約報酬の販売：2017年以来、多くのPOSネットワークは投資家がトークンに誓約することを許可し、同時に不本意な報酬を集めています。これらの報酬がロック解除された場合、これは早期の投資家がより速い利益を上げる方法になります。@gtx360tiと@0xsisyphusは最近、Celestiaやeigenなどの例を引用しました。

これらのバックドアトークンはすべて、ゴーストトークンエコノミクスを作成しました。コミュニティのメンバーとして、以下のトークン経済学のチャートを閲覧し、その明白なバランスと透明性を保証することができます（チャートと数字は説明されています）。

しかしレイヤーを剥がして隠された誤ったトランザクションを公開すると、実際のトークン経済学はこのケーキの写真のように見えます。コミュニティにはあまり離れていません。

ダ・ダロス（彼は自分で刑務所を建てた）のように、これらの取り決めは多くのトークンの運命を決定します。内部担当者は、不透明な取引の迷路にプロジェクトを閉じ込め、トークンの価値をすべての方向から失います。

どうすればそのような状況に行くことができますか？

ほとんどの市場効率と同様に、この問題は深刻な需要と供給の不均衡に起因しています。

市場での過剰なプロジェクトの供給これは主に2021/2022年のVC繁栄のby -productです。これらのプロジェクトの多くは、トークンを発売するのに3年以上待っていましたが、今では混雑したフィールドに入り、捨てられた市場でTVLと注目を集めています。2021年ではなくなりました。

需要は供給と一致しません。新しいリストの流入を吸収するのに十分なバイヤーはいません。同様に、すべての契約がPark TVLに資金を引き付けることができるわけではありません。これにより、TVLはリソースの後に希少で非常に求められています。多くのプロジェクトは有機PMFを発見していませんが、持続可能な魅力の欠如を補うためにKPIを増やすためにトークンのtrapに閉じ込められています。

プライベートエクイティ市場は現在、最もアクティブな市場です。小売投資家の退任により、ほとんどのVC企業と資金は意味のある利益を得ることが困難です。彼らの利益は縮小し、資産の選択ではなくトークンを通じてアルファの収入を生み出すことを余儀なくされます。

最大の問題の1つは、トークン分布です。規制上の障害により、トークンを小売投資家に分配することはほとんど不可能であり、チームの選択は限られたエアドロップまたは流動性の動機付けです。

要約します

トークンを使用して利害関係者を鼓舞し、プロジェクト自体の開発を加速することは問題ではありません。本当の問題は、トークン経済がチェーンの透明性に完全に欠けていることです。

以下は、暗号通貨の創設者が透明性を高めるためのいくつかの重要なポイントです。

1. VCへの問い合わせと割り当てを提供しないでください。投資家は、追加の相談と配布なしに、会社に全額を提供する必要があります。投資家が投資するために追加のトークンを必要とする場合、彼らはあなたのプロジェクトに本当に自信を持っていないかもしれません。あなたは本当にそのような人々があなたのエクイティ構造のテーブルに現れてほしいですか？

2。市場サービスは商業化されています。市場サービスは商業化されており、価格は競争力があるはずです。これ以上支払う必要はありません。創設者がこのフィールドを制御するのを助けるために、私はそれを作成しました>ガイドエッセンス

3.無関係な業務での資金調達について話さないでください。資金調達期間中、焦点はあなたの会社を高く評価できる資金と投資家を見つけることです。この段階では、都市の商人やエアドロップの家として議論することを避けてください。

4。チェーンの透明性を最大化するには：チェーン上のトークンは、トークン分布の実際の状況を正確に反映する必要があります。作成が作成されると、トークンはさまざまな財布に透明であり、トークン経済学のチャートを反映します。たとえば、次のケーキマップを使用して、6つの主要な財布、チーム、コンサルタント、投資家などを確実に持っていることを確認してください。次のチームに積極的に連絡してください。

• Etherscan、Arkhami、およびNansenラベルのすべての関連ウォレット。

• 所属スケジュールを取得するためのトークノミスト。

• CoingeckoとCoinmarketcapは、正確なリサイクルとFDVを確保します。

• -L1/L2/AppChainの場合、ネイティブブロックブラウザが直感的で簡単にナビゲートできることを確認してください。

5。契約に属するチェーンを使用してください。チーム、投資家、オフサイトトランザクション、またはあらゆる種類の所有権の場合、スマートコントラクトを通じてチェーンに対して透明であり、プログラミングによって実現されるようにします。

6.内部担当者の誓約報酬をロックする：ロックアップトークンに誓約を許可したい場合は、少なくとも誓約の報酬もロックされていることを確認してください。あなたはできる>このアプローチに関する私の見解をここで確認してくださいエッセンス

7.製品に焦点を当て、CEXリストを忘れてください。バイナンスのリストを取得することに夢中にならないでください。<いいえhref = "https://x.com/@pendle_fi">ペンドル例：それは長年にわたってDEXで取引され、PMFに達し、その後、ビナンスの入隊を簡単に取得しました。製品の構築とコミュニティの開発に焦点を当てます。あなたの基礎が安定したら、CEXはより有利な価格であなたを喜ばせるでしょう。

8。必要でない限り、トークンを使用して動機付けないでください。トークンを簡単に発行している場合、戦略またはビジネスモデルに問題がある必要があります。トークンは貴重であり、特定の目標を達成するために注意して使用する必要があります。それらは成長ハッキングツールになることができますが、長期的なソリューションではありません。トークンを計画するときは、自問してください：

• これらのトークンを使用するための定量化可能な目標は何ですか？

• インセンティブが停止したら、このインジケーターはどうなりますか？

インスピレーションが停止してから結果が50％以上低下すると思われる場合、トークンには欠陥がある可能性があります。

この記事に重要なポイントが1つしかない場合、つまり、透明性に優先度が与えられます。

誰かを責める必要はありません。私の目標は、透明性を促進し、誤ったトークントランザクションを削減するために、本当の議論を引き起こすことです。私は、時間が経つにつれて、これがフィールドを強化すると心から信じています。

Token Economicsシリーズの次の部分に引き続き注意を払い、トークンの包括的なガイドラインと評価フレームワークを検討します。

トークン経済学を再び透明にして、ダロダの迷路を取り除きましょう。