هل Metaplex ، الذي حقق ثروة بصمت في جنون الميم ، تم الاستخفاف به؟

المؤلف: Alex Xu ، Mint Ventures

1. مقدمة

إذا كنت ترغب في التحدث عن أي L1 هو أفضل تطوير أعمال في هذه الدورة الثور ، فستكون إجابة معظم الناس: Solana.

سواء كان ذلك هو عدد العناوين النشطة أو دخل الرسوم ، فقد توسعت حصة Solana في السوق في L1 بسرعة:

عدد العناوين النشطة: ارتفع حصة سولانا من العناوين النشطة من 3.48 ٪ إلى 56.83 ٪ ، بزيادة سنوي بنسبة 1533 ٪ ؛

L1 العناوين الشهرية النشط حصة السوق ، مصدر البيانات: tokenterminal

الرسوم: نمت حصة إيرادات الرسوم من Solana من 0.62 ٪ إلى 28.92 ٪ ، بزيادة 4564 ٪ على أساس سنوي.

L1 حصة سوق الإيرادات الشهرية ، مصدر البيانات: tokenterminal

Meme Inspur هي القوة الدافعة الأساسية للنمو السريع للمؤشرات الأساسية خلال دورة Solana. وصلت أيضا إلى أعلى مستوى جديد في هذه الجولة مؤخرا.

في هذه المقالة ، سيركز المؤلف على مشروع آخر يستفيد من المبلغ الضخم من الأصول الصادرة عن Solana: @metaplex.

ستقدم هذه المقالة ومناقشة القضايا الأربعة التالية:

ما هو مواقع العمل ونموذج الأعمال في Metaplex؟هل لديها خندق؟
كيف يتم تطوير أعمال Metaplex وكيف يتم تطوير الأعمال؟
خلفية فريق Metaplex وحالة التمويل ، كيفية تقييم فريق المشروع؟
ما هو مستوى التقييم الحالي من metaplex؟

هذا المقال هو التفكير المرحلي للمؤلف اعتبارًا من وقت النشر. نرحب ، لكن هذا المقال لا يشكل أي نصيحة استثمارية.

ما يلي هو الجزء الرئيسي.

2. نموذج عمل Metaplex ونموذج الأعمال

بروتوكول Metaplex هو نظام أصول رقمي ومبيعات وإدارة مبني على Solana وعلى blockchains التي تدعم SVMs (Solana Virtual Machines).تشمل أنواع أصول التشفير التي تدعمها Metaplex NFT ، FT (الرموز المتجانسة) ، أصول العالم الحقيقي (RWA) ، أصول اللعبة ، أصول Depin ، إلخ.

قامت Metaplex أيضًا بتوسيع أعمالها أفقيًا إلى مجالات الخدمة الأساسية الأخرى للنظام الإيكولوجي Solana ، مثل خدمات فهرس البيانات (الفهرس) وخدمات توافر البيانات (DA).

على المدى الطويل ، من المتوقع أن تصبح Metaplex واحدة من أهم مشاريع الخدمة الأساسية متعددة المجالات في النظام البيئي Solana.

2.1 مصفوفة منتج Metaplex

كنظام لإصدار الأصول والإدارة والمعايير ، يخدم Metaplex كلاً من الرموز المتجانسة والمنتجات المتجانسة.

جوهر

Core هو الجيل الجديد من NFT Standard على Solana Blockchain.

الخلفية: نموذج حساب سولانا

من أجل فهم مزايا بنية “تصميم الحساب الفردي” ، نحتاج أولاً إلى فهم نموذج حساب Solana blockchain وطريقة تخزين NFTS التقليدية.

على Solana blockchain ، ترتبط جميع تخزين الدولة (مثل الأرصدة الرمزية ، وبيانات الوصفية NFT ، وما إلى ذلك) بحساب معين.يمكن لكل حساب تخزين كمية معينة من البيانات ، وحجم الحساب محدود ويطلب الإيجار الحفاظ على تخزين هذه البيانات.لذلك ، فإن كيفية إدارة الحسابات وتخزين البيانات على السلسلة بكفاءة هي مشكلة رئيسية يحتاج المطورون على Solana إلى أخذها في الاعتبار.

تصميم NFT التقليدي

في تصميمات NFT التقليدية ، عادة ما يكون لكل NFT حسابات متعددة لتخزين معلومات مختلفة.على سبيل المثال ، قد تتضمن NFT نموذجية عدة حسابات:

الحساب الرئيسي: يخزن معلومات ملكية NFT (مثل من هو الحامل الحالي).

حساب البيانات الوصفية: MetaData Stores of NFTS (مثل الاسم ، الوصف ، رابط الصورة ، إلخ).

حساب الإتاوات: متاجر المعلومات المتعلقة بعمليات الخالق.

على الرغم من أن هذا التصميم متعدد الحسابات مرن نسبيًا ، إلا أنه سيؤدي إلى بعض المشكلات في التشغيل الفعلي:

التعقيد: تضيف إدارة وتفاعلات حسابات متعددة التعقيد ، خاصةً عند الحاجة إلى الاستعلامات والتحديثات المتكررة للبيانات.

الرسوم: يحتاج كل حساب إلى دفع الإيجار للحفاظ على حالة التخزين الخاصة به ، والمزيد من الحسابات تعني رسومًا أعلى.

الأداء: نظرًا لأن هناك حسابات متعددة ، فقد تكون هناك حاجة إلى مزيد من موارد blockchain عند التشغيل ، مما يؤثر على الأداء وسرعة المعاملة.

مزايا “تصميم الحساب الفردي”

اقترح Metaplex Core المعيار لـ “تصميم الحساب الفردي” استجابةً للقضايا المذكورة أعلاه. هذا يعزز تكلفة الحساب ، ويحسن كفاءة التفاعل ، ويعزز قابلية التوسع في NFT.هذا التصميم مناسب بشكل خاص لتنفيذ مشاريع NFT واسعة النطاق (مثل الألعاب ، DEPIN ، إلخ) على blockchains عالية الأداء ، منخفضة التكلفة مثل Solana.

bubblegum

Bubblegum هو برنامج يستخدمه Metaplex لإنشاء وإدارة NFTS المضغوطة (CNFTs).من خلال تكنولوجيا الضغط ، يمكن للمبدعين إلقاء كميات كبيرة من NFTs بتكلفة منخفضة للغاية ، وتكلفة الصب 100 مليون NFTS هي 500 SOL فقط (أكثر من طرق الصب التقليدية تحقق تخفيض التكاليف بأكثر من 99 ٪) ، مما يوفر قابلية التوسع غير المسبوقة والمرونة ممكن أيضًا بسبب إطلاق تقنية Bubblegum ، وتصوير NFT على نطاق واسع ، والذي بدأ في الهجرة إلى Solana ، والذي أنجب أيضًا منصة NFT مبتكرة مثل Drip. أمثلة على التطبيق من bubblegum.

البيانات الوصفية الرمزية (بيانات التعريف الرمزية)

يتيح برنامج البيانات الوصفية الرمزية بيانات إضافية للأصول المتجانسة وغير المتجانسة على سولانا.تعتبر البيانات الوصفية الرمزية مهمة بشكل طبيعي ل NFTs الغنية بالمعلومات ، ولكن في الواقع ، تتطلب معظم المشاريع الرمزية المتجانسة على Solana أيضًا بيانات تعريف رمزية.

ما لا يعرفه معظم الناس هو أن أكبر منصة لإصدار MEME على Solana ، جميع الرموز التي تم إنشاؤها على PUMP.FUN تعتمد على خدمة بيانات تعريف Metaplex.

بالنسبة لمشاريع MEME ، فإن فوائد استخدام برنامج بيانات التعريف المميز عند إصدار الرموز المميزة واضحة للغاية:

الأول هو ضمان توحيد وتوافق الرموز المميزة لإصدارها.باستخدام خدمة بيانات التعريف الخاصة بـ Metaplex ، سيتم تحديد هذه الرموز بسهولة أكبر من خلال المحافظ السائدة (مثل Phantom و Solflare) ، ومن المرجح أن يتم عرضها بشكل صحيح بواسطة منصات التداول ، وكذلك من خلال تكامل التماس تطبيقات Solana الأخرى.
والثاني هو توفير التخزين والشفافية على السلسلة.تخزن خدمة Metaplex Metadata بيانات تعريف الرمز المميز على السلسلة ، مما يجعل معلومات الرمز المميز والبيانات أسهل في التحقق من العبث.
توفر المعلومات الإضافية الإضافية لنص الصورة مادة متعددة الأبعاد لتكهنات MEME ، مما يجعل MEME اسمًا وسلسلة من العقود ، وتوفير مواد لنشر MEME وإنشائها وسردها.

رموز ميمي جديدة تنتعش باستمرار على pump.fun ، المصدر: pump.fun

مع استمرار تسخين جنون الميم على سولانا ، فإن أكثر من 90 ٪ من إيرادات بروتوكول Metaplex قد ساهمت منذ فترة طويلة من خلال الرموز المتجانسة (MEME). “غير متناسق ، هناك فجوة معرفية خطيرة.

آلة الحلوى

يعد Metaplex’s Candy Machine برنامج التصب والتوزيع الأكثر شيوعًا في NFT على Solana ، مما يتيح الإطلاق الفعال والعادل والشفاف لمجموعات NFT.

صفائف المنتج الأخرى

تشمل خدمات metaplex الأخرى:

MPL-Hybrid: حلول تخزين وإدارة مختلطة NFT مصممة لدمج مزايا التخزين في السلسلة وخارج السلسلة لتزويد NFTS بتخزين فعال واقتصادي ، خاصة لتخزين الملفات الكبيرة (مثل الدقة العالية) ، أو تتطلب تحديثًا ديناميكيًا بشكل ديناميكي مشاريع NFT.
Fusion: تتيح وظيفة دمج NFT للمستخدمين دمج NFTs متعددة في NFT جديدة ، والتي يمكن استخدامها لتعزيز تجربة المستخدم التفاعلية وتوفير المزيد من اللعب لمشاريع NFT ، والتي يمكن استخدامها للألعاب والمجموعات والمشاريع الفنية.
HYDRA: حل NFT فعال وقابل للتطوير ، على نطاق واسع مصمم خصيصًا للمشاريع التي تحتاج إلى إلقاء كميات كبيرة من NFTs ، مثل الألعاب أو المنصات الاجتماعية أو برامج الولاء.
…

قائمة المنتجات الموجودة في Metaplex (فئة خدمة الأصول) هي كما يلي:

مصدر الصورة: وثائق مطور Metaplex

هالة

بالإضافة إلى ذلك ، في سبتمبر ، أعلنت مؤسسة Metaplex رسميًا عن إطلاق Metaplex Aura ، وهي شبكة فهرسة وتوافر البيانات اللامركزية لخدمات Solana و SVM (شبكة الاختبار).من خلال خدمات توافر الفهرس والبيانات التي توفرها Aura و Solana وغيرها من مشاريع blockchain مع معايير SVM يمكن قراءة بيانات الأصول بشكل أكثر كفاءة ، ودعم عمليات الدُفعات بتكاليف أقل ، مما يقلل من تكلفة عملياتها بأكثر من 99 ٪.

بعد تبني هالة ، قارن تكاليف أصول الأصول على نطاق واسع قبل وبعد العملية ، المصدر: توصية رسمية Metaplex

عندما تم إصدار معاينة المنتج ، أدرجت Metaplex أيضًا اتفاقيات التعاون لدعم المنتج.

المصدر: توصية رسمية Metaplex

من أنظمة خدمة الأصول إلى فهرسة البيانات واتفاقيات توافر البيانات ، مع التوسع الأفقي للخدمات ، يتم تطوير Metaplex إلى منصة خدمة أساسية كاملة من Solana Ecosystem.

2.2 نموذج أعمال Metaplex

نموذج أعمال Metaplex بسيط وسهل الفهم ، وهو يتقاضى رسومًا من خلال توفير الخدمات المتعلقة بالأصول.

على الرغم من أن شريك Metaplex المباشر هو مشاريع أخرى على Solana ، مثل تجارة التوسع في TOB ، فإن معظم رسومها تأتي من مشاريع صغيرة أو مستخدمي التجزئة باستخدام مشاريع كبيرة من B ، بما في ذلك إنشاء مختلف الأجيال المتجانسة. مستخدمو Mint NFT.

في رأيي ، يعد شحن المستخدمين المشتتين نموذجًا أفضل للعمليات مقارنة بشحن المشاريع التعاونية على نطاق واسع على الجانب B (مثل pump.fun) ، يعد شحن المستخدمين المشتتين نموذجًا تجاريًا أفضل لأن::

يتخذ مستخدمو المشروع الصغار أو مستخدمي البيع بالتجزئة القرارات أكثر عاطفية وليست حساسة للسعر أكثر من B-Side ، لأن سعر خدمة Metaplex يمثل نسبة منخفضة للغاية من التكلفة الإجمالية للإنفاق ، والتكلفة المطلقة التي يدفعها كل مستخدم صغير ليس مرتفعًا ، لكن التكلفة الإجمالية كبيرة عندما تكون الكمية كبيرة بما يكفي
يمكن أن تصبح مشاريع النهايات قناة التوزيع لخدماتها ، مما يساعد خدمات Metaplex على الوصول إلى المزيد من المستخدمين الموزعة.
مجموعة المستخدمين أكثر انتشارًا ولديها تركيز منخفض.

على وجه التحديد ، فإن منتجات Metaplex تهمة سولانا على النحو التالي:

مصدر الصورة: وثائق مطور Metaplex

يمكن ملاحظة أن الرسوم المطلقة للمستخدمين لخدمات منتجات Metaplex ليست باهظة الثمن. .هذه التكاليف ضئيلة أو ضئيلة بشكل أساسي مع توقعات إيرادات المستخدم.

بالطبع ، ما يجب شرحه هو أن العدد الكبير من الرموز المتجانسة التي يمثلها MEME قد جلب الدخل إلى metaplex من ناحية ، ومن ناحية أخرى ، فإن استدامة طفرة الميم مشكوك فيها ، والتي ستؤثر أيضًا على توافر من استمرارية إيرادات Metaplex.بقدر ما هو Solana ، فإن شعبية MEME متقلبة للغاية في الأسبوع الأبرد ، فإن عدد الرموز الجديدة على DEX هو حوالي 1/3 من الأهم في مايو ، وهذا في منتصف نوفمبر زادت بمقدار 10 مرات.

Solana Dex عدد أنواع الرمز المميز الجديد المضافة كل أسبوع ، المصدر: الكثبان الرملية

2.3 Metaplex الخندق

في عالم الأعمال ، قد يأتي خندق المشروع من العديد من المزايا ، مثل مزايا التكلفة التي جلبتها المقياس والموقع الجغرافي ، وتراكم القيمة الذي جلبته تأثيرات الشبكة ، وقدرات المستخدم العالية والقدرات المميزة التي تسببها تأثيرات العلامة التجارية. عن طريق الامتياز الإداري وبراءات الاختراع ، إلخ.

تنعكس المشاريع ذات الخنادق القوية في المشهد التنافسي حيث يجد المنافسون في وقت لاحق صعوبة في اللحاق بالركب عندما يدخلون نفس المسار ، أو أن التكلفة الإجمالية للحاق مرتفعة للغاية ، وهي عالية جدًا لدرجة أنها أكبر بكثير من عوائدهم المتوقعة ، لذلك أن المسار هناك عدد قليل نسبيا من المنافسين.

في حقل Web3 ، لا يوجد العديد من المشاريع ذات الخنادق القوية ، مثل Tether في حقل StableCoin و AAVE في مجال الإقراض المركزي.

في رأيي ، Metaplex هو أيضًا مشروع مع خندق ، ويأتي خندقه من “تكاليف التحويل المرتفعة” و “تحديد المعايير”.

أولاً ، عندما يعتمد المطورون والمستخدمون بعمق على أدوات وبروتوكولات Metaplex لإصدار الأصول وإدارتها ، وإذا كانوا يريدون تحويل أصول المشروع إلى بروتوكولات أخرى للإدارة في المستقبل ، فسوف يواجهون حتماً وقتًا أعلى والتكاليف التقنية والاقتصادية.

ثانياً ، عندما يصبح تنسيق أصول Metaplex (بما في ذلك NFT و FT) معيارًا شائعًا في النظام الإيكولوجي Solana وتوافق الآراء بشأن التصميم المتوافق مع مختلف البنية التحتية والتطبيقات داخل النظام البيئي ، سيصبح أيضًا مطورًا جديدًا ومشروعًا لاختيار الأصول المنصة ، يتم إعطاء الأولوية لتنسيق أصول Metaplex مع توافق بيئي أقوى.

بفضل خندق Metaplex ، يفتقر Solana Ecosystem حاليًا إلى المشاريع التي يمكن أن تتنافس معها على نفس المرحلة ، مما يضمن ربحية Metaplex القوية ، وسيتم تحليل هذا الجزء في القسم التالي.

بالإضافة إلى خدمات الأصول ، من المتوقع أيضًا أن تختبر مؤشر البيانات وتوافر البيانات منحنى نمو للأعمال في المستقبل قد يكون التوسع في الأعمال الجديد أسهل أيضًا في القبول والخبرة من قبل العملاء التعاونيين الحاليين.

3. بيانات الأعمال Metaplex: تم تأكيد PMF بالكامل ، ونمت البيانات الأساسية بقوة

تتمثل الأعمال الأساسية الحالية لـ Metaplex في توفير الخدمات المتعلقة بالأصول.

3.1 مستخدمين نشطين شهريين Metaplex

يشير المستخدمون النشطون الشهريون Metaplex إلى عناوين مستقلة لديها معاملات مع اتفاقية Metaplex كل شهر.

العنوان النشط الشهري Metaplex ، مصدر البيانات: Metaplex Public Dashboard ، نفس الشيء أدناه

يمكننا أن نرى أنه اعتبارًا من تاريخ الكتابة (2024.11.30) ، بلغت أحدث المستخدمين النشطين الشهريين في Metaplex 844،966 ، وهو أعلى مستوى شهري ، وهو زيادة على أساس سنوي قدرها 253 ٪.

3.2 عدد الأصول التي تم تصنيفها بالاتفاق

يشير عدد الأصول التي تم ترقيتها بالاتفاق إلى نوع الأصول التي تم ترقيتها من خلال بروتوكول Metaplex.

أنواع القضاء على الأصول الشهرية metaplex

اعتبارًا من يوم الكتابة (2024.11.30) ، بلغت بيانات Metaplex أيضًا رقمًا قياسيًا ، حيث تتجاوز إجمالي الأنواع من الأصول المبتذلة 1.44 مليون في نوفمبر.

ما هو أكثر جدارة بالملاحظة هو أن 94 ٪ من الأصول رموز متجانسة ، و 6 ٪ فقط من الأصول هي NFTs.في يناير من هذا العام ، كانت هذه البيانات لا تزال 18.6 ٪ إلى 81.4 ٪ ، مما يعني أنه من وجهة نظر حجم الأعمال ، فإن أعمال Metaplex الرئيسية هي بالفعل خدمات أصول رمزية متجانسة ، بدلاً من خدمات NFT.يأتي التعدين وإصدار معظم الأصول المتجانسة من جنون الميم.

3.3 إيرادات الاتفاق

تشير إيرادات الاتفاقية إلى المدفوعات التي يتلقاها Metaplex من خلال توفير الخدمات.

إيرادات الاتفاقية الشهرية Metaplex

اعتبارًا من يوم الكتابة (2024.11.30) ، بلغت إيرادات اتفاق Metaplex الشهرية 3.3 مليون دولار أمريكي ، مما حقق ارتفاعًا قياسيًا.

تجدر الإشارة إلى أنه على عكس العديد من المشاريع في عالم Web3 الذي يعتمد على إعانات رمزية لدفع الطلب على المنتجات وإنفاق رموز المشروع للحصول على إيرادات الاتفاقية ، فإن دخل عمل Metaplex عضوي تمامًا ولا يوفر إعانات رمزية مباشرة. مع PMF (المنتجات التي تتناسب مع الطلب في السوق) يتم تنفيذها.

من خلال البيانات الواردة في هذا القسم ، يمكننا أن نرى:

نظرًا لأن اتفاقية الأصول الأساسية ، فإن Metaplex تستفيد بشكل مباشر من التنمية البيئية لسولانا.
يستفيد Metaplex من نشاط NFT و FT في نفس الوقت ، وليست مجرد “اتفاقية خدمة الأصول NFT”. لا يزال يتم فتحه أكثر
احتياجات عمل Metaplex عضوية ، ويمكن أن تكسب الدخل دون الاعتماد على الإعانات الرمزية.

بعد ذلك ، دعونا نلقي نظرة على الفريق وراء مشروع Metaplex وحالة الرموز المميزة للمشروع.

فريق Metaplex: Ecology بالقرب من Core Circle Core OG

ستيفن هيس

Metaplex هو مؤسس ستيفن هيس ، وهو أيضًا رئيس مؤسسة Metaplex ، أسس Metaplex Studios في نوفمبر 2021.

بصفته خريجًا في شركة Stanford System Systems Major ، التي تركز على تصميم أنظمة التفاعل بين الإنسان والحاسوب ، كان ستيفن هيس أيضًا أحد أوائل موظفي Solana (بدأ Solana للتو لمدة عام عندما انضم) ، عندما دعا Solana المؤسس Raj Raj ينضم إلى سولانا كرئيس لقسم المنتجات.خلال فترة ولايته ، شارك في تطوير Solana Stake Pools (نظام Staking Solana) ، ونظام حوكمة SPL والدودة.وكان أيضًا عضوًا في الفريق في الإصدار الأول من Solana NFT Standard ، والذي تطور في النهاية إلى Metaplex.

في يناير 2022 ، بعد فترة وجيزة من تأسيس Metaplex ، تلقى Metaplex استثمارًا استراتيجيًا بقيمة 46 مليون دولار أمريكي من مؤسسات مثل Multicoin و Jump و Alameda. تقدر أن Metaplex كانت في ذلك الوقت.

مثلما يتم إنشاء Metaplex لمدة عام ، في نوفمبر 2022 ، انهارت FTX بسبب ديون مالية ضخمة.على الرغم من أن الوضع المالي لـ Metaplex لم يتأثر بشكل مباشر بحادث FTX ، فقد أعلن ستيفن هيس بسرعة عن قرار تسريح العمال على Twitter ، وهو جاهز للاكتئاب البيئي Solana القادم في ذلك الوقت.بعد ذلك ، ثبت أن نهجه كان صحيحًا للغاية في ذلك الوقت ، وكان لديه فهم واضح للمستقبل ، ولم يكن لديه الكثير من عادة فريق Web3 في إنفاق الأموال بأموال كبيرة في التحكم في التكاليف.

وفقًا لمعلومات LinkedIn الحالية لـ Metaplex ، فإن حجم الفريق أكثر من 10 أشخاص ، ومع ذلك ، فإنه لا يزال مبسطًا. التنمية فعالة للغاية.

تقرير العمل الشهري لـ Metaplex ، المصدر: المدونة الرسمية

إذا نظرنا إلى الوراء في تاريخ العمل وتنمية المشروع لمؤسس Metaplex ، فإن Metaplex يلتقي بشكل أساسي بمفهوم العنصر الشامل للمؤلف لفريق Web3 ممتاز:

الأعضاء الأساسيون لديهم خلفيات تعليمية ومهارات عمل وتجارب تتناسب مع برنامج ريادة الأعمال ، وليس لديهم أفعال جديرة بالائتمان
بالقرب من الدائرة الأساسية للنظام الإيكولوجي للسلسلة العامة حيث تكون موجودًا ، تكون قنوات الحوار سلسة ، ويتم التعرف على مفهوم المنتج من قبل المجتمع البيئي السلسلة العامة.
شعور جيد بالمنتج من الرائحة (عدد قليل من التفاف) ، العمل الشاق ، توصيل نتائج جيدة
الوعي بالسيطرة على التكاليف ، لا يوجد أموال تنفق بشكل عشوائي
احصل على أفضل استثمار في VC في الصناعة ولديه موارد أعمال شاملة ممتازة

بالإضافة إلى ذلك ، في 9 سبتمبر ، عام 2024 ، كشفت الكتلة أن المؤسسات المعروفة بما في ذلك Pantera Capital و Parafi Capital اشترت عددًا كبيرًا من الرموز المميزة (MPLX) من الأصول الرقمية الموجهة هذا العام. تكلفة شاملة لشرائها هي حوالي 0.2-0.25 دولار (مع بعض شروط القفل).

5. MPLX: فائدة الرمز المميز ومستوى التقييم

5.1 المعلومات الأساسية للرموز

رمز بروتوكول Metaplex هو MPLX ، مع ما مجموعه مليار.

مصدر الصورة: Project White Paper

تخصيص الرمز المميز المحدد كما يلي:

21.9 ٪ من المبدعين والمؤيدين الأوائل ، الذين تم إصدار 50 ٪ منهم في شكل قطرات الهواء في غضون عام واحد (يبدأ أول سيارة جوية في 22 سبتمبر) ، وتم إصدار 50 ٪ المتبقية شهريًا في العام التالي ؛
Metaplex DAO 16 ٪ ، خالية من القفل ، موزعة وفقًا لمقترحات DAO ؛
مؤسسة Metaplex 20.31 ٪ ، بدون قفل ؛
10.2 ٪ من الجولة الاستراتيجية ، تم إصدار 50 ٪ منها بعد عام واحد من Airdrop الأول (22 سبتمبر) ، وتم فتح 50 ٪ شهريًا في العام التالي ؛
شريك Everstake 10 ٪ ، مغلق لمدة عامين (مغلق حتى سبتمبر 2024) ، تم إصداره خطيًا في عام واحد ، وفتح ؛
Metaplex Studios 9.75 ٪ ، مغلق لمدة عام واحد (مغلق حتى سبتمبر 2023) ، تم إصداره في غضون عامين خطيًا ، غير مقفل ؛
مجتمع Airdrop 5.4 ٪ ، تم إصداره على الفور ؛
تمثل الاستشاريون المؤسسون 3.34 ٪ ، مغلقون لمدة عام واحد ، تم إصداره خطيًا في عام واحد ، وكلهم تم فتحهم ؛
شريك مؤسس 3.1 ٪ ، مغلق لمدة عام واحد ، تم إصداره خطيًا في عام واحد ، وكلهم مقفلين.

وفقًا لبيانات الدورة الدموية الرسمية الحالية ، فإن معدل الدورة الدموية لـ MPLX هو 75.6 ٪ ، ومعظمها متداول بالفعل ، وخاصة حصة المستثمرين ، والتي تم تعميمها بشكل أساسي ولديها ضغط بيع صغير.

يأتي الجزء “غير المتداول” من إجمالي الحجم بشكل أساسي من الأسهم التي تتحكم فيها Metaplex Dao و Metaplex Foundation ، والرموز التي تحتفظ بها الخزانة ، والأجزاء غير الساحلية من Everstake و Metaplex Studios.

5.2 الرمز المميز فائدة

حاليًا ، تحكم فائدة MPLX بشكل أساسي التصويت.بالإضافة إلى ذلك ، أعلنت Metaplex في مارس 2024 أنها ستستخدم 50 ٪ من إيرادات الاتفاقية لإعادة شراء (بما في ذلك إيرادات الاتفاقية المتراكمة تاريخياً) ، وستدخل الرموز المميزة التي تم إعادة تشغيلها الخزانة لتطوير النظام الإيكولوجي للاتفاقية.

بدأت البداية الرسمية لإعادة شراء الرمز المميز في 24 يونيو ، ومنذ ذلك الحين ، تم استخدام 10000 SOL لإعادة شراء MPLX الرمزية كل شهر ، والتي استمرت لمدة 5 أشهر حتى الآن.

نظرًا للزيادة السريعة في إيرادات الاتفاقية ، ستزيد Metaplex من المبلغ الشهري لتوضيح إعادة شراء من 10000 إلى 12000 SOL الشهر المقبل.

بالإضافة إلى الحوكمة وإعادة الشراء ، سيتم تنشيط السيناريو التالي من MPLX من خلال وظيفة الهالة المذكورة أعلاه.

5.3 تقييم الاتفاق

عند قياس تقييم Metaplex ، ما زلنا نستخدم طريقة التقييم المقارنة ، ولكن بالنظر إلى أن Metaplex ليس لديها منافسة في Solana يمكن استخدامها كمنافس مؤشر ، اختار المؤلف أخيرًا نفس النظام الإيكولوجي Solana واستفاد أيضًا من جنون الميم هذا العام Raydium ، التي لديها أيضا آلية إعادة الشراء ، لديها مرجع لأهداف تقييم المقارنة.

من مقارنة إيرادات الاتفاقية والقيمة السوقية للاتفاق ، لدى Metaplex تقييم أعلى.

ولكن ينبغي التأكيد على أنه على الرغم من أن المشروعين لديهما بعض القواسم المشتركة ، إلا أنهما لا يزالان مسارين في نفس النظام البيئي ، وأن وضعهما في أعمالهما مختلف تمامًا.

5.4 المحركات والمخاطر المحتملة

بشكل عام ، فإن مزايا metaplex واضحة:

يقع في أعلى مسار خدمة الأصول ، والمكانة البيئية تتحكم في معايير الأصول ، وتستفيد مباشرة من ازدهار النظام البيئي Solana
تم التحقق من PROMED PMF بالكامل ، ويمكنه تحقيق تدفق نقدي إيجابي دون الاعتماد على الإعانات الرمزية ، وله خندق أعمال واضح نسبيًا.
بناءً على الأعمال التجارية الحالية ، قم بتوسيع نطاق منحنى النمو الثاني بنشاط
يتمتع الفريق بجودة شاملة جيدة ، وهو قريب جدًا من الدائرة البيئية الأساسية ، وهو مجتهد ومغامر ، ولديه شعور بالتحكم في التكاليف
يحتوي الرمز على آلية إعادة الشراء ، والقيمة السوقية المطلقة للمشروع منخفضة نسبيًا (القيمة السوقية المتداولة هي 260 مليون +، و FDV هي 350 مليون +) ، واللوحة خفيفة نسبيًا.

القوة الدافعة الصعودية المحتملة للقيمة السوقية لـ Metaplex في المستقبل هي:

بالإضافة إلى MEME ، ظهر نظام Solana EcoSystem مسارات نشطة أخرى ، مما يزيد من توسيع السوق لإصدار الأصول ، سواء كان Depin أو Games أو RWA أو NFTs التي كانت باردة لفترة طويلة.
يمكن لـ Metaplex إطلاق منصات تداول أكبر ، مثل Binance أو Coinbase ، للحصول على علاوة سيولة أفضل (من حيث جودة المشروع والقيمة السوقية المنخفضة ، يعتقد المؤلف أنه يستحق النظر في فريق العملات ، ولديه احتياجات عمل حقيقية ونقد إيجابي. المشاريع المتدفقة نادرة في السوق)
زيادة مباشرة رسوم الخدمة.حاليا ، قاعدة الرسوم منخفضة نسبيا ، والمشروع لديه القدرة على رفع الأسعار.

بالطبع ، تواجه Metaplex أيضًا بعض المخاطر والتحديات المحتملة ، مثل:

Solana Meme the Craze تتلاشى ، مما تسبب في انخفاض سريع في تراجع الأصول وإيرادات الأعمال
يتم جمع إيرادات Metaplex الحالية في مبلغ مقطوع واحد وفقًا لنوع الأصول التي تم إنشاؤها.

لخص

على عكس انطباع معظم المستثمرين بأن “Metaplex هو اتفاقية أصول NFT” ، فإن Metaplex هو في الواقع الاتفاق الأساسي الذي يخدم أصول Solana Ecosystem بأكملها وهي مستفيد مباشر من طفرة MEME التي استمرت حتى هذا العام.

إذا ما زلنا نكون متفائلين بشأن النظام الإيكولوجي Solana في المستقبل ، فإن Metaplex ، الذي يحتل “مكانة المنبع” من “إصدار الأصول وإدارتها” ، تستحق اهتمامنا على المدى الطويل.