jakiro
المؤلف: Tanay Ved & amp ؛
النقاط الرئيسية:
-
تتأثر التقلبات التي يواجهها سوق العملة المشفرة بعوامل الاقتصاد الكلي ومحفزات محددة للعملة المشفرة (مثل مبيعات محافظ القفز الاستثمارية).
-
في الربع الثاني من عام 2024 ، أظهرت إيرادات Coinbase أن مصدر الإيرادات قد تغير ، وانخفضت إيرادات المعاملات بنسبة 27 ٪ شهر ، لكن إيرادات الاشتراك والخدمة زادت بنسبة 17 ٪ من الشهر. كان الدخل أكبر مصدر.
-
تتمتع أسهم Coinbase (Coin $) و NASDAQ الشامل والعملات المشفرة الرئيسية بعلاقة إيجابية قوية ، مما يبرز وضعه الفريد بين الأسواق التقليدية والأسواق المشفرة.
يقدم
تقدم هذه المقالة أحدث وضع في سوق التشفير في خلفية السوق العالمية ، وقامت بتجميع دخل Coinbase في الربع الثاني من عام 2024.
السوق العالمية وتراجع الأصول المشفرة
في نهاية الأسبوع الماضي ، أثرت مزيج من التطوير الاقتصادي الكلي والأحداث المشفرة على السوق العالمية والأصول المشفرة.زاد بنك اليابان (BOJ) من سعر الفائدة القياسي من 0-0.1 ٪ إلى 0.25 ٪ ، وتحول إلى سياسة تشديد العملة.أدى ذلك إلى أكبر انخفاض في سوق الأوراق المالية اليابانية منذ عام 1987. انخفض مؤشر Nikkei 225 بأكثر من 12 ٪ يوم الاثنين ، بينما ارتفع الين (JPY) مقابل الدولار الأمريكي.لقد انخفض سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، الذي يزعجه خطر الركود والبيانات الاقتصادية المتوقعة ، ومؤشر مؤشر NASDAQ المركب.
>
المصدر: سعر الفائدة المرجعي مقاييس العملة
بالطبع ، لم يتم تجنب سوق الأصول المشفرة في تطوير هذه الحالات.انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بحوالي 26 ٪ إلى حوالي 1.7 تريليون دولار أمريكي ، ثم انقضت يوم الاثنين.لقد تفاقم المحفز المحدد للعملة المشفرة للبيع.في الأسبوعين الماضيين ، جاء تصفية تشفير القفز بشكل رئيسي من ETH ، وارتفع إيداع البورصة إلى مستوى انهيار FTX.
في النهاية ، أدى هذا التطور إلى تكثيف سوق الأصول المشفرة ، وتم تصفية التبادلات على مستوى السعر المهم.
>
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
يبرز الربع الثاني من Coinbase في عام 2024
Coinbase هي واحدة من أكثر شركات العملة المشفرة المعروفة في الولايات المتحدة وأكبر بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة.بلغ إجمالي الإيرادات 1.4 مليار دولار أمريكي ، بنسبة 11 ٪ عن الشهر السابق ، ولكنها ارتفعت بنسبة 108 ٪ خلال نفس الفترة من العام الماضي. الشهر السابق إلى 781 مليون دولار.
ومع ذلك ، حقق Coinbase تقدماً مثيرًا في الربع الثاني ، مضيفًا فئات منتجات جديدة وتقليل الاحتكاك الناجم عن التفاعل على السلسلة.ويشمل ذلك إطلاق محافظ ذكية ، وتقليل التكاليف المتعلقة بالطبقة الثانية من القاعدة ، ودمج القاعدة والشريط لتوسيع استخدام العملة المستقرة والبنية التحتية للدفع العالمي.عندما أطلقت الولايات المتحدة شحن Ethereum ETF الحالي وتنفيذ لوائح MICA في أوروبا ، تم إحراز تقدم كبير في تحقيق شفافية تنظيمية أكبر.
دخل المعاملات
>
المصدر: بيانات سوق مقاييس العملة
“بالمقارنة مع المتوسط في الربع الأول ، انخفض متوسط قيمة تقلب الأصول المشفرة (عامل قيادة رئيسي للدخل) بحوالي 13 ٪ في الربع الثاني ، مما أدى إلى ضعف ظروف التداول في سوق التشفير الفوري في الربع الثاني” -cinbase 2024 رقم 2024 خطاب المساهمين في الربع الثاني.
انخفضت الأنشطة التجارية للسوق بأكمله من ذروة الربع الأول ، والذي كان بسبب الارتفاع الحاد في أسعار أصول التشفير وعزز ارتفاع التقلب وحجم المعاملات.في الربع الثاني ، استقر حجم المعاملات الفورية في Coinbase بمعدل حوالي 2 مليار دولار أمريكي في 7 أيام ، منها 60 ٪ من حجم المعاملات الفورية جاءت من BTC و ETH و USDT ، و 40 ٪ جاءوا من الأصول المشفرة الأخرى.هذا يعكس تفضيل السوق لقيمة الناضجة والعالية في الربع الثاني. .
الاشتراك ودخل الخدمة
ومع ذلك ، فإن هذا لم يمنع أعمالها من النمو بقوة في هذا الربع.يوضح تاريخ الربح الأخير لـ Coinbase أن دخل الأنشطة غير التداول (“الاشتراك ودخل الخدمة”) يؤثر بشكل متزايد على هيكل دخل Coinbase والتوجيه الاستراتيجي.يشمل هذا الجزء من الدخل الدخل الناتج عن بروتوكول USDC للدائرة ، ومكافآت blockchain التي تم إنشاؤها بواسطة POS Pledge ، ورسوم الحضانة الخاصة بـ Bitcoin Spot ETF ، والتي زادت بنسبة 17 ٪ شهر إلى 599 مليون دولار.
>
المصدر: الدخل الفصلي Coinbase
أكبر زيادة من USDC التي عقدت على المنصة ، والتي تأتي من اتفاقية مشاركة الدخل التي توصلوا إليها مع Circle.يدعم إيرادات الفوائد الناتجة عن Coinbase و Circle Equal Sharing USDC (مثل سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول المكافئة للدولار الأمريكي) من بيئة سعر الفائدة المرتفعة الحالية.على الرغم من أن وضعه بارز بشكل متزايد ، إلا أن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب قد يؤثر سلبًا على دخل العملة المستقر في أعمال Coinbase.
ما هي المتغيرات المرتبطة بأسعار أسهم العملة $؟
مع توسع Coinbase إلى العديد من المجالات الرأسية خارج أعمالها التجارية الأساسية ، من المحتمل أن تتأثر بطبيعة الديناميكية والترابط والتغيرات في السوق على نطاق واسع للنظام الإيكولوجي المشفر.يمكن أن يوفر فهم العلاقة بين المؤشرات المختلفة وعوائد الأصول وأسهم Coinbase (عملة المعدلة) رؤى قيمة لعوامل الدافع المحتملة وعوامل الخطر.
>
المصدر: سعر الفائدة المرجعي لمقاييس العمود
يوضح الشكل أعلاه المصفوفة المرتبطة ببرسون من مختلف المؤشرات وإرجاع الأصول وإرجاع العملة ، مما يدل على شدة واتجاه العلاقة الخطية بين هذه المتغيرات.
تُظهر النسبة المئوية للتغيير في مؤشر NASDAQ الشامل وعودة العملة أعلى ارتباط إيجابي (0.58).هذا يدل على أن عائدات العملة قد تأثرت بشكل كبير باتجاهات السوق الواسعة النطاق والعواطف المستثمرين في السوق المالية التقليدية (وخاصة أسهم التكنولوجيا).كما أن الارتباط مع عائدات BTC (0.49) و ETH (0.44) مرتفع نسبيًا ، مما يشير إلى أن نمو أكبر الأصول المشفرة سيؤثر على عودة العملة.ومن المثير للاهتمام ، أن المؤشرات المتعلقة بأعمال Coinbase (مثل حجم المعاملات الفورية ، وتوريد العملة المستقرة ووحدة ETH التعهد) تبين أنه يمكن تجاهلها.ومع ذلك ، فإن التحقق من الارتباط المتداول لمدة 90 يومًا يمكن أن يفهم بشكل أفضل التغييرات في هذه المتغيرات مع مرور الوقت.
العلاقة بين عملة $ ومجال الدخل
>
المصدر: بيانات شبكة مقاييس العملة المعدنية ، إحالة بيانات السوق
تُظهر الارتباط المتداول لمدة 90 يومًا بين دخل العملة والمؤشرات الرئيسية تغييرات كبيرة ، مما يعكس الطبيعة الديناميكية لسوق العملة المشفرة والمؤشرات المتعلقة بأعمال Coinbase.في المرحلة المبكرة من Coinbase ، كشركة مدرجة ، أظهر دخل Coin أعلى ارتباط إيجابي وسلبي مع حجم التداول الفوري للبورصة (+0.3 إلى -0.4) ، مما يشير إلى أهميته الأولية للمستثمرين.ومع ذلك ، مع مرور الوقت ، أصبحت العلاقة بينها وبين التغيرات في كمية إمدادات العملة المستقرة وتعهد ETH أكثر بروزًا. مصادر
العلاقة بين عملة $ وعائد السوق
>
المصدر: سعر الفائدة المرجعي لمقاييس العملات المعدنية ، Google Finance
كشركة مدرجة في NASDAQ ، توفر CoinBase محفظة استثمارية فريدة لسوق العملة المشفرة والسوق المالي التقليدي.أظهرت العلاقة المتداولة مع عائدات المؤشر الشاملة في ناسداك وجود علاقة إيجابية قوية.على الرغم من أنه بسبب تبادل العملات المشفرة ، فإن عودة BTC و ETH و SOL تُظهر أيضًا ارتباطات إيجابية متوسطة ، ولكن قد تكون هذه العلاقات مختلفة ، خاصة في الظروف الاقتصادية الكلية ، خلال فترة تقلبات السوق ، أو محفزات الأصول المحددة ، أو الأصول المحددة المحفزات ، في الحالة.
ختاماً
تقلب السوق مؤخرًا.على الرغم من هذه التحديات ، لا تزال البنية التحتية والتطبيقات على السلسلة تظهر المتانة.على المدى القصير إلى الفترة المتوسطة ، قامت MT.نتطلع إلى المستقبل ، ستكون تدفقات رأس المال ETF الإيجابية مهمة لأنها قد تشير إلى الطلب المستمر على الأصول المشفرة ونمو استرداد السوق المشفرة ، والتي قد تفيد الشركات مثل Coinbase وتعزيز التبني الواسع النطاق للأنظمة الإيكولوجية على سلسلة.
