رقصة “الرخاء والبطالة” في الاقتصاد الأمريكي

<سبان ليف = "">وستحلل هذه المقالة أسباب هذا الاختلاف بناءً على البيانات التاريخية وأحدث الإحصائيات، وتستكشف دور الأتمتة، وخاصة الذكاء الاصطناعي، وتقييم تأثيرها على الاقتصاد المستقبلي.

<سبان ليف = "">تباين غير عادي في المبيعات والتوظيف: الاضطرابات الأولى منذ 20 عامًا

<سبان ليف = "">على مدى السنوات العشرين الماضية، كان هناك عموما ارتباط إيجابي قوي بين إجمالي المبيعات في قطاعي التجارة والتصنيع في الولايات المتحدة ومعدل البطالة المقلوب (أي قلب منحنى معدل البطالة ليعكس تحسن العمالة): ويميل نمو المبيعات إلى أن يكون مصحوبا بتوسع العمالة، والعكس صحيح. وتنبع هذه العلاقة من المنطق الأساسي للاقتصاد الكينزي، وهو أن الطلب يحرك الإنتاج، والذي بدوره يحفز تشغيل العمالة. ومع ذلك، منذ عام 2022، حدث قطيعة تاريخية في هذا النموذج.وفقًا لتقرير المخزون والمبيعات للتصنيع والتجارة الأمريكي (MTIS) الصادر عن مكتب الإحصاء الأمريكي، في يوليو 2025، وصل إجمالي المبيعات الفعلية للصناعة التحويلية والتجارة الأمريكية (محسوبة بالأسعار الثابتة في عام 2009) إلى 1.556742 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها حوالي 2.5٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مسجلاً مستوى مرتفعًا جديدًا بعد الوباء.وخلال الفترة نفسها، ارتفع معدل البطالة تدريجيا من 3.5% في عام 2022 إلى 4.3% في عام 2025. وهذا ليس الاختلاف الأكثر أهمية في السنوات العشرين الماضية فحسب، بل يمثل أيضا بداية المؤسسات لتحقيق “النمو المنفصل” من خلال الوسائل التكنولوجية.

<سبان ليف = "">ويُظهِر التحليل الكمي لهذا الاختلاف أن حجمه تجاوز الذروة التي بلغها بعد الأزمة المالية في عام 2008. تظهر سجلات قاعدة بيانات الاحتياطي الفيدرالي للبيانات الاقتصادية (FRED) أنه في النصف الأول من عام 2025، ارتفع إجمالي مبيعات التجارة والتصنيع بنسبة 5.2% بشكل تراكمي، في حين انخفض معدل البطالة المقلوب بنسبة 0.8 نقطة مئوية، مما يشير إلى أن سوق العمل فشل في الحصول على أرباح توسع المبيعات.ويعزو الاقتصاديون هذا إلى “التحول في وظيفة الإنتاج”: حيث تعمل الشركات على تحسين العمليات من خلال المعدات والبرمجيات الآلية، ويزداد الإنتاج لكل وحدة عمل بشكل كبير.وفقا لتقرير الإنتاج الصناعي واستخدام القدرات الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، بلغ مؤشر الإنتاج الصناعي في أغسطس 2025 103.92 (على أساس 100 في عام 2017)، بزيادة قدرها 0.9٪ عن نفس الفترة من عام 2024، وكان بالقرب من أعلى مستوى تاريخي.وهذا يعني أن الاقتصاد الأمريكي قد وصل إلى مستويات غير مسبوقة من إنتاج السلع والخدمات، ولكن هذا لم يترجم إلى فرص عمل واسعة النطاق.

<سبان ليف = "">وبدراسة التوزيع المكاني والزماني للتباعد، فإن هذه الظاهرة تتركز بشكل رئيسي في المؤسسات الكبيرة.في الربع الأول من عام 2025، أظهرت تقارير أرباح الشركات الأمريكية أن إجمالي مبيعات الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (التي تمثل 50٪ من سوق العمل في الولايات المتحدة و90٪ من دخل الشركات) زادت بنسبة 12.3٪، لكن إجمالي توظيفها ارتفع بشكل طفيف فقط بنسبة 0.4٪.وبالمقارنة، نمت المبيعات في الشركات الصغيرة (الشركات التي تقل قيمتها السوقية عن 2 مليار دولار) بنسبة 3.1% فقط وانكمش التوظيف بنسبة 1.2%.ويعكس هذا التباين التأثير العتبي لتبني التكنولوجيا: فالشركات الكبيرة لديها المزيد من الموارد للاستثمار في التشغيل الآلي، في حين تواجه الشركات الأصغر حجما حواجز مالية وتكنولوجية.

<سبان ليف = "">سابقة القطاع الصناعي: انهيار العمالة في ذروة الإنتاج

<سبان ليف = "">ويقدم القطاع الصناعي أوضح مرآة لهذا الانقسام. منذ عام 1980، شهد مؤشر الإنتاج الصناعي الأمريكي اتجاها تصاعديا عاما على الرغم من تأثير العولمة ونقل سلاسل التوريد.وتظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي أن مؤشر الإنتاج الصناعي في يوليو 2025 بلغ 103.82، بزيادة أكثر من 80% عن القيمة القياسية في عام 1980، والمستوى الحالي قريب من الذروة التاريخية.ويرجع ذلك إلى تعميم تقنيات التصنيع المتقدمة، مثل تطبيق أذرع الروبوت وأدوات الآلات CNC، مما أدى إلى زيادة كفاءة الإنتاج لكل وحدة إدخال بأكثر من ثلاث مرات.ومع ذلك، فإن هذا يتناقض مع الانكماش المستمر في العمالة الصناعية.

<سبان ليف = "">وفقًا لتقرير ملخص حالة التوظيف الصادر عن مكتب إحصاءات العمل، في أغسطس 2025، بلغ عدد العمالة في مجال التصنيع في الولايات المتحدة 12.8 مليونًا، بانخفاض قدره 12000 عن الشهر السابق، وانخفاض تراكمي قدره 78000 للعام بأكمله. فمنذ ذروتها التي بلغت 19 مليوناً في عام 1980، تقلصت العمالة في قطاع التصنيع بنحو 32%.وهذا “الفصل” ليس مفاجئا، بل هو نتيجة للاستبدال التكنولوجي التدريجي.على سبيل المثال، في صناعة تصنيع السيارات، أدت خطوط اللحام الآلية إلى خفض عدد ساعات العمل المطلوبة لكل مركبة من 40 ساعة في عام 1980 إلى 8 ساعات في عام 2025. وأفادت الرابطة الوطنية للمصنعين (NAM) أن هناك 409000 وظيفة شاغرة في التصنيع في أغسطس 2025، بانخفاض قدره 29000 عن يوليو، ولكن الطلب على التوظيف يتركز بشكل أساسي على المهندسين ذوي المهارات العالية بدلا من العاملين في الخطوط الأمامية.

<سبان ليف = "">ويدعم أداء أسواق الأسهم الصناعية هذا الاتجاه بشكل أكبر. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 15.2% في النصف الأول من عام 2025، مع ارتفاع القطاع الصناعي الفرعي (مثل الآلات والمعدات والمواد الكيميائية) بنسبة 18.4%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 20 عامًا.ويعكس هذا توقعات المستثمرين المتفائلة بشأن كفاءة التشغيل الآلي: فقد خفضت الشركات تكاليف العمالة من خلال الاستثمارات في التكنولوجيا، وارتفعت هوامش الربح من 7.5% في عام 2020 إلى 11.2% في عام 2025. ولكن ثمن هذا الازدهار هو عدم الاستقرار على المستوى الاجتماعي.وقد أدى فقدان الوظائف الصناعية إلى تفاقم فجوة التفاوت في الدخل في منطقة “حزام الصدأ” في الغرب الأوسط، مع ارتفاع معامل جيني في المنطقة إلى 0.48 في عام 2025، أي أعلى بنحو خمس نقاط مئوية من المتوسط ​​الوطني.وقد أدى هذا أيضًا إلى تعزيز الاستقطاب السياسي والاضطرابات الاجتماعية بشكل غير مباشر، مثل القضية البارزة المتمثلة في تنشيط التصنيع في الانتخابات العامة في عام 2024.

<سبان ليف = "">الطفرات الموازية في أسواق الأسهم والبطالة: نادرة تاريخية

<سبان ليف = "">والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن الازدهار في سوق الأوراق المالية تزامن مع ارتفاع معدلات البطالة، وهو أمر نادر للغاية في التاريخ. يتمتع مؤشر S&P 500 بعائد سنوي بنسبة 18.38% حتى تاريخه في عام 2025 حتى أكتوبر، مع عائد سعري بنسبة 17.15% وعائد أرباح بنسبة 1.22%.وتجاوز هذا الأداء الذروة البالغة 24.2% في عام 2023 وكان مدفوعًا بشكل أساسي بقطاعي التكنولوجيا والصناعة.ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة من 4.1% إلى 4.3% خلال الفترة نفسها، وكان متوسط ​​النمو الشهري في العمالة غير الزراعية 120 ألفًا فقط، وهو أقل بكثير من مستوى ما قبل الوباء البالغ 180 ألفًا.

<سبان ليف = "">وتشير البيانات التاريخية إلى أن هذا التوازي بين “الرخاء والبطالة” لم يحدث إلا مرتين خلال فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، وفي كل مرة أعقب ذلك تصحيح في السوق.وتظهر قاعدة بيانات فريد أنه منذ عام 1950، مرت خمس سنوات فقط عندما تجاوز العائد السنوي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 15%، في حين ارتفع معدل البطالة، وكان متوسط ​​تصحيح السوق اللاحق لمدة 12 شهراً 10% إلى 15%.أما السيناريو في عام 2025 فهو أكثر تعقيدا: فمعدل التضخم مستقر عند مستوى 2.5%، ويظل سعر الفائدة القياسي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي عند مستوى 4.75% إلى 5%، وهناك علامات واضحة تشير إلى هبوط ناعم في الاقتصاد، ولكن هذا لم يترجم إلى انتعاش في تشغيل العمالة.ويشير هذا إلى عوامل هيكلية – وفورات في التكاليف مدفوعة بالتكنولوجيا تسمح للشركات بالنمو بشكل مربح دون الاعتماد على التوسع في القوى العاملة.

<سبان ليف = "">ويتوافق أداء أسواق الأسهم الصغيرة بشكل أوثق مع واقع العمل.وقد حقق مؤشر Russell 2000 (مؤشر الشركات الصغيرة) عائدًا بنسبة 8.7% فقط حتى الآن في عام 2025، وهو أقل بكثير من مؤشر S&P 500، وانخفض عائده التراكمي منذ عام 2021 بنسبة 5.2%.يظهر تحليل فانجارد أن نمو أرباح الشركات الصغيرة سينخفض ​​من 12% في عام 2021 إلى 4.5% في عام 2025، وهو ما يرتبط بشكل كبير بارتفاع معدلات البطالة.ويشير هذا إلى أن الشركات الصغيرة (التي تمثل 60% من العمالة في الولايات المتحدة) أكثر عُرضة للتقلبات في تكاليف العمالة ولا يمكنها تخفيف الضربة من خلال الأتمتة بنفس الطريقة التي تستطيع بها الشركات الأكبر حجما.

<سبان ليف = "">اختراق الذكاء الاصطناعي في صناعة الخدمات: الحدود التالية لموجة الأتمتة

<سبان ليف = "">إن الأتمتة في القطاع الصناعي أمر مفروغ منه، ويدفع صعود الذكاء الاصطناعي (AI) هذه الموجة نحو صناعة الخدمات، التي تمثل 80٪ من العمالة في الاقتصاد الأمريكي. تشمل صناعة الخدمات التمويل وتجارة التجزئة والخدمات المهنية. وقد اعتمدت هذه المجالات تقليديا على العمالة البشرية الكثيفة، ولكن النماذج التوليدية للذكاء الاصطناعي (مثل جي بي تي-5) تعيد تشكيل نماذج الإنتاج الخاصة بها.ووفقا لتقرير مستقبل الوظائف لعام 2025 الصادر عن المنتدى الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن يحل الذكاء الاصطناعي محل 85 مليون وظيفة بحلول عام 2027، لكنه في الوقت نفسه يخلق 97 مليون وظيفة جديدة، بزيادة صافية قدرها 12 مليون وظيفة.ومع ذلك، فإن تأثير الاستبدال أكثر أهمية على المدى القصير: تشير تقديرات بنك جولدمان ساكس في عام 2025 إلى أن 6% إلى 7% من الوظائف الإدارية في الولايات المتحدة (مثل تحليل البيانات وخدمة العملاء) سوف تختفي بسبب أتمتة الذكاء الاصطناعي.

<سبان ليف = "">وتعزز بيانات مسح الرؤساء التنفيذيين هذا التوقع.يُظهر تقرير توقعات الرؤساء التنفيذيين العالمي لعام 2025 الصادر عن شركة KPMG أن 79% من الرؤساء التنفيذيين قالوا إن الذكاء الاصطناعي دفعهم إلى إعادة النظر في استراتيجيات تدريب الموظفين، ويعتبر 71% منهم أن الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي لتحويل القوى العاملة في السنوات الثلاث المقبلة.وأشار استطلاع فوربس التنفيذي على المستوى التنفيذي لعام 2025 أيضًا إلى أن 94% من المشاركين توقعوا أن الذكاء الاصطناعي سيقضي على أقل من 5% من الوظائف في العامين المقبلين، لكن 59% يعتقدون أن الذكاء الاصطناعي سيحسن في النهاية الإنتاجية الإجمالية.يشير مقياس التوظيف العالمي للذكاء الاصطناعي لعام 2025 الصادر عن شركة برايس ووترهاوس كوبرز بشكل متفائل إلى أن معدل نمو الرواتب في الوظائف ذات التعرض العالي للذكاء الاصطناعي يبلغ 4.2%، وهو أعلى من المتوسط ​​البالغ 2.8%، مما يشير إلى أن التكنولوجيا يمكن أن “تضيف قيمة” إلى القوى العاملة بدلاً من استبدالها ببساطة.

<سبان ليف = "">ويعد انتشار برامج إعادة المهارات مقياسًا لهذا التحول.يُظهر تقرير Udemy للاتجاهات العالمية للتعلم والمهارات لعام 2026 أن التسجيلات للدورات التدريبية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في عام 2025 سترتفع بمقدار خمسة أضعاف من عام 2024 إلى أكثر من 11 مليون مرة، بما في ذلك موظفي الشركات والمتعلمين الأفراد.يُظهر استطلاع أجرته منصة edX عام 2025 أن 53% من الموظفين يخططون لبدء إعادة مهاراتهم في الأشهر الستة المقبلة، ويعتقد 52% منهم أن المهارات تحتاج إلى إعادة تشكيل شاملة للتعامل مع تأثير الذكاء الاصطناعي.ويتوقع المنتدى الاقتصادي العالمي أن 50% من الموظفين سيحتاجون إلى إعادة مهاراتهم بحلول نهاية عام 2025، مع مجالات التركيز بما في ذلك التعلم الآلي وأخلاقيات البيانات.وتعكس هذه الاستثمارات إجماعاً بين الشركات والأفراد: الذكاء الاصطناعي ليس قاتلاً للوظائف، بل إنه يعمل على تضخيم الإنتاجية.إذا أخذنا الصناعة كمثال، فإن الآلات لا تحل محل القوى العاملة بشكل كامل، ولكنها تسمح لشخص واحد بتشغيل قطع متعددة من المعدات، مما يزيد الإنتاج بمقدار 4-5 مرات. قد يكون الذكاء الاصطناعي مشابهًا في صناعة الخدمات: يمكن لمحلل مالي واحد مدعوم بالذكاء الاصطناعي التعامل مع عبء عمل يعادل 4-5 أشخاص.

<سبان ليف = "">الحقيقة المحرجة لتطبيق الذكاء الاصطناعي الحالي: الاستثمار المرتفع والعائد المنخفض

<سبان ليف = "">على الرغم من التوقعات المتفائلة، فإن النشر الفعلي للذكاء الاصطناعي يواجه اختناقات.يُظهر تحديث تقرير الذكاء الاصطناعي التوليدي لعام 2025 الصادر عن معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) أن 95% من مشاريع الذكاء الاصطناعي التجريبية للمؤسسات تفشل في تحقيق عائد على الاستثمار (ROI)، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف البنية التحتية وصعوبات التكامل.وقام التقرير بتحليل 500 شركة ووجد أن 5% فقط من المشاريع حققت تسارعاً سريعاً في الإيرادات، في حين كانت البقية في الغالب راكدة في مرحلة إثبات المفهوم.وفيما يتعلق بتخصيص الميزانية، يتم استخدام أكثر من 50% لأدوات المبيعات والتسويق، ولكن أكبر عائد على الاستثمار يحدث في أتمتة الخدمات اللوجستية، مثل تحسين سلسلة التوريد، مما يؤدي إلى تحسين الكفاءة بنسبة 15% إلى 20%.

<سبان ليف = "">الإحباط أكبر بين الشركات الصغيرة.أظهر استطلاع أجرته مؤسسة غالوب عام 2025 أن 55% من أصحاب الأعمال الصغيرة والمتوسطة الحجم اعترفوا بأنهم نادمون على استبدال القوى العاملة بالذكاء الاصطناعي.تشمل الأسباب تكاليف التدريب (بمتوسط ​​5000 دولار أمريكي لكل موظف) وعدم تلبية المخرجات للتوقعات.في المقابل، على الرغم من أن الشركات الكبيرة استثمرت مليارات الدولارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (على سبيل المثال، سوف تمثل النفقات الرأسمالية لشركة ميتا 36% إلى 38% من الإيرادات في عام 2025)، فإن عائد الاستثمار على المدى القصير ضئيل أيضا.أشار تقرير بوسطن كونسلتينج جروب لأماكن العمل للذكاء الاصطناعي لعام 2025 إلى أن معدل اعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات وصل إلى 94%، لكن 30% فقط أبلغوا عن تحسينات في الإنتاجية، وكان الباقي يرجع في الغالب إلى تأثير “سقف السيليكون” – حيث يصعب على الموظفين على مستوى القاعدة اختراق الحواجز التقنية.

<سبان ليف = "">الشركات الكبيرة مقابل الشركات الصغيرة: عدسة مكبرة للاختلاف

<سبان ليف = "">والاختلاف بين الشركات الكبرى المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وسوق العمل صارخ بشكل خاص.تمثل هذه الشركات 90٪ من إيرادات الشركات الأمريكية.وفي الربع الثاني من عام 2025، زادت المبيعات بنسبة 14.9% وزاد التوظيف بنسبة 0.5% فقط.ستشهد أسهم Russell 2000 ذات رأس المال الصغير انخفاضًا في الأرباح بنسبة 2.1٪ في عام 2025، بما يتماشى مع معدل البطالة.وتتوقع مجموعة فانجارد أن العائد السنوي للأسهم ذات رأس المال الصغير سوف يتخلف عن السوق بنسبة 1.9 نقطة مئوية على مدى السنوات العشر المقبلة، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع تكاليف التمويل وتأخر اعتماد التكنولوجيا.

<سبان ليف = "">وبتحليل عمالقة التكنولوجيا الكبار، فإن توسع الأرباح يرجع في الغالب إلى عوامل غير الذكاء الاصطناعي.تبلغ إيرادات NVIDIA للسنة المالية 2025 130.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 114%، لكنها تأتي بشكل أساسي من الأسعار المرتفعة لرقائق مراكز البيانات، بهامش ربح إجمالي قدره 75%.تعمل Meta وAlphabet على زيادة الأرباح من خلال تحسين الإعلانات. وسيرتفع هامش الربح التشغيلي لشركة Meta إلى 28% في عام 2025، وسيزيد التدفق النقدي لشركة Alphabet بنسبة 13.2%.80% من إيرادات أمازون تأتي من خدمات AWS السحابية والإعلانات، وليس من الذكاء الاصطناعي الأساسي.تتميز أعمال برمجيات مايكروسوفت بتكاليف هامشية منخفضة، ويزداد نمو الإيرادات مع الحجم.ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة 14.9% في عام 2025. وقد أنفقت هذه الشركات عشرات المليارات من الدولارات على الذكاء الاصطناعي، لكن هذا لم يترجم إلى وفورات في التكاليف؛وبدلاً من ذلك، أصبحت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مركزًا جديدًا للتكلفة.

<سبان ليف = "">خلاصة القول، إن الاقتصاد الأمريكي يقف عند مفترق طرق مدفوع بالتكنولوجيا: فقد سجلت المبيعات والإنتاج أرقاما قياسية، ولكن تشغيل العمالة يتخلف، الأمر الذي يخلق تباينا نادرا خلال عشرين عاما.أكمل القطاع الصناعي تحوله إلى الأتمتة، وتتبع صناعة الخدمات موجة الذكاء الاصطناعي.وتشير أحدث البيانات إلى أن الإنتاج الصناعي سوف يصل إلى مستوى مرتفع في عام 2025، وأن تشغيل العمالة سوف يستمر في الانكماش؛ لقد أخفت طفرة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الصورة المرآة للأسهم الصغيرة ومعدل البطالة.يبشر استطلاع رأي الرؤساء التنفيذيين بإعادة تشكيل القوى العاملة، لكن تقرير معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا يحذر من اختناقات في التنفيذ.أرباح الشركات الكبيرة لا تعود إلى الذكاء الاصطناعي، بينما الشركات الصغيرة تكافح من أجل البقاء.

<سبان ليف = "">المخاطر القائمة على المدى القصير: إن تقييم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (مثل إنفيديا) غير دقيق، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الربحية 60 مرة في عام 2025، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط التاريخي البالغ 35 مرة.وإذا استمر عائد الاستثمار في التباطؤ، فإن تعديلات السوق قد تؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل في مجال تشغيل العمالة، مع تحذير جولدمان ساكس من خسارة الوظائف بنسبة 6% إلى 7%.وفي الأمد البعيد، ستطلق إعادة مهارات الذكاء الاصطناعي العنان لإمكانات إنتاجية تبلغ 4.4 تريليون دولار (تقديرات ماكينزي)، ولكن التدخل السياسي مطلوب: إعانات الدعم الحكومية لإعادة التدريب والحوافز الضريبية للانتقال العادل إلى الأتمتة.وإلا فإن الخلافات سوف تؤدي إلى تضخيم فجوة التفاوت وتهديد الاستقرار الاقتصادي.

<سبان ليف = "">وبالنظر إلى عام 2026، إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فقد تنتعش الأسهم الصغيرة بنسبة 10%، لكن خطر انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي يصل إلى 30%.تحتاج الشركات إلى تحقيق التوازن بين الاستثمار والقوى العاملة، ويجب على الموظفين أن يتقبلوا إعادة مهاراتهم.التكنولوجيا ليست العدو، بل هي مرآة تعكس المستقبل حيث يحتاج الاقتصاد إلى أن يكون أكثر شمولا.