تقوم الولايات المتحدة بإعادة تشغيل تخفيضات أسعار الفائدة: مستمر الانهيار. كيفية اتخاذ الترتيبات؟

في 17 سبتمبر 2025 ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيخفض النطاق المستهدف من معدل الأموال الفيدرالية بنسبة 25 نقطة أساس إلى 4.00 ٪ -4.25 ٪. هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تشغيل دورة خفض سعر الفائدة منذ ديسمبر 2024 ، مما يمثل نقطة تحول في السياسة النقدية التي تحولت من التشديد إلى التخفيف.لم يكن هذا القرار حادثًا – فقد كان السوق قد قام بتسعير احتمال خفض الأسعار بنسبة 86 ٪ قبل وقت طويل من الاجتماع ، لكن الإشارات التي تقف وراءه أثارت مناقشة واسعة النطاق: علامات التباطؤ الاقتصادي ، وارتفعت أسواق التوظيف الضعيفة ، ومعدل البطالة إلى 4.3 ٪ ، واستقرت التضخم ، لكنه كان أعلى من المستهدف على المدى الطويل.أكد جيروم باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في مؤتمر صحفي أن تخفيض الأسعار هو إجراء “إدارة المخاطر” يهدف إلى تحقيق التوازن بين العمل واستقرار الأسعار ، بدلاً من الاستجابة مباشرة للركود.

وفقًا لآخر ملخص التوقعات الاقتصادية للاحتياطي الفيدرالي (SEP) ، يتوقع أعضاء اللجنة أن ينخفض ​​معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.50 ٪ -3.75 ٪ بحلول نهاية عام 2025 ، مما يعني أنه سيكون هناك تخفيضات أخرى في النقطة الأساسية هذا العام ، والتي سيتم تنفيذها في اجتماعات أكتوبر وديسمبر على التوالي.بحلول عام 2026 ، قد تنخفض أسعار الفائدة إلى 3.25 ٪ -3.50 ٪.تُظهر هذه “MAP MAP” أن 9 من أصل 19 عضوًا يدعمون نطاق 3.50 ٪ -3.75 ٪ بحلول نهاية العام ، وأن شخصًا واحدًا فقط (يشتبه في أنه المدير الجديد ستيفن ميلان) يدافع عن بضع راديكالية بنسبة 2.75 ٪ -3.00 ٪.تعكس هذه التوقعات تفاؤل بنك الاحتياطي الفيدرالي حول النمو الاقتصادي – ارتفع متوسط ​​معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 1.6 ٪ ، ارتفاعًا من 1.4 ٪ في يونيو – ولكن أيضًا عدم اليقين الضمني: الضغط السياسي والمخاطر الجيوسياسية والارتدادات المحتملة للتضخم قد تعطل الوتيرة.

إذا كنت مستثمرًا ، فإن هذه الدورة من تخفيضات أسعار الفائدة هذه هي بلا شك عقدة رئيسية.في السنوات الـ 25 الماضية ، تقلب مسار سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي مثل السفينة الدوارة: بعد الأزمة المالية العالمية (GFC) ، انخفضت أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر ، مما يحفز استرداد النظام المالي ؛خلال الوباء ، انخفضت أسعار الأصول التي دفعت إلى الارتفاع ، وانخفضت أسعار فائدة الرهن العقاري إلى أقل من 3 ٪.أثارت السياسة الفضفاضة زيادة في التضخم ، وتحولت الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد كمي (QT) وارتفاع أسعار الفائدة العدوانية ، مما دفع أسعار الفائدة إلى ذروة 5.25 ٪ -5.50 ٪. في منتصف عام 2014 ، تحولت السياسة إلى تعليق ارتفاع أسعار الفائدة ، والآن تمت إعادة تشغيل تخفيضات أسعار الفائدة ، وكانت البيئة النقدية أكثر مرونة مرة أخرى.هذا ليس مجرد تعديل لسعر الفائدة ، ولكن أيضًا إشارة: يعطي الاحتياطي الفيدرالي الأولوية لمنع مخاطر التوظيف بدلاً من السيطرة على التضخم.

المرآة التاريخية: أداء سوق الأسهم تحت خفض الأسعار

لفهم الوضع الحالي ، يمكنك أيضًا مراجعة التاريخ.غالبًا ما تكون التخفيضات في الأسعار هي “المحفز” لسوق الأوراق المالية ، خاصةً عندما يقترب السوق من المستويات التاريخية.وفقًا لبيانات محطة Trading Trading JPMorgan ، منذ عام 1980 ، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الأسعار عندما يكون مؤشر S&P 500 في حدود 1 ٪ من أعلى مستوى تاريخية ، ارتفع المؤشر بنسبة حوالي 15 ٪ في المتوسط ​​لمدة عام واحد.استنادًا إلى 17 سبتمبر ، أغلقت S&P 500 عند 6619 نقطة في ذلك الوقت ، فقط 0.1 ٪ من سجل داخل اليوم ، مما يلف هذا النموذج تمامًا.أشار محللو JPMorgan إلى أن هذا “خفض الأسعار في بيئة غير راكب” سوف يدفع الفهرس إلى الارتفاع بنحو 17 ٪ في الأشهر الـ 12 المقبلة ، بما يتوافق مع الأداء الفعلي منذ عام 2024.

المزيد من الإحصاءات التفصيلية تعزز هذا الرأي. قامت LPL Financial بتحليل أداء مؤشر S&P 500 بعد خفض الفائدة الأولى في السنوات الخمسين الماضية: بمعدل متوسط ​​قدره 4.9 ٪ في غضون عام واحد ، مع احتمال عائد إيجابي بنسبة 70 ٪ تقريبًا.لكن رد الفعل على المدى القصير كان معتدلًا – بعد شهر من خفض الأسعار ، ارتفع السوق بنسبة 0.1 ٪ فقط في المتوسط ​​ومتوسط ​​0.4 ٪ ، وهو ما يمثل توحيدًا بعد “الأخبار البيع”.يظهر البحث عن بيانات Alpha أنه منذ عام 1980 ، كان متوسط ​​عائد S&P 500 ، على غرار التخفيض العالي معدل ، -0.31 ٪ (30 يومًا تداولًا) ، بمتوسط ​​-1.20 ٪ ، ولكن هذا غالبًا ما يكون ضوضاء قصيرة الأجل ، ويستمر السوق الثور على المدى الطويل.

عقد زمنية محددة:

• حتى منتصف أكتوبر

  يزيد احتمال 50 ٪ ، بمتوسط ​​عائد 0.1 ٪.هذا يعني أن السوق قد يكون جانبيًا أو تم ضبطه على المدى القصير ، وهو مناسب للمستثمرين المحافظين للانتظار والرؤية.

• حتى منتصف ديسمبر

  احتمال 77.3 ٪ أعلى من مستوى 17 سبتمبر ، بمتوسط ​​زيادة بنسبة 3.4 ٪ ومتوسط ​​5.5 ٪. تشير البيانات التاريخية إلى أن عشية عيد الميلاد غالبًا ما تكون ذروة “تأثير نهاية العام” ، وأن تدفقات رأس المال تدفع إلى انتعاش.

• بحلول منتصف مارس 2026

  72.7 ٪ احتمال العوائد الإيجابية ، ومواصلة الأرباح الفضفاضة.

• بعد عام واحد (سبتمبر 2026)

  100 ٪ معدل الفوز التاريخي ، متوسط ​​13.9 ٪ ، متوسط ​​9.8 ٪.في السنوات القصوى ، يمكن أن تصل إلى 20 ٪ -30 ٪ ، مثل سوق الثور التكنولوجي في التسعينيات.

هذه البيانات ليست قوانين حديدية. أشار الرأسمالي البصري إلى أن نطاق عائد دورات أسعار الفائدة في الماضي واسعة ، من +36.5 ٪ إلى -36 ٪ ، اعتمادًا على الخلفية الاقتصادية.تشبه البيئة الحالية أكثر “الذوبان” من 1995 إلى 1999: انخفاض التضخم ، والأرباح القوية والتكنولوجيا التي تعتمد على التكنولوجيا (مثل الذكاء الاصطناعي).تُظهر بيانات فريق BlackRock Multi-Asset أن الأسهم الكبيرة (S&P 500) أفضل من المخزونات الصغيرة (Russell 2000) في المتوسط ​​في دورة خفض الأسعار لأن الأخير أكثر حساسية لأسعار الفائدة ، لكن الأرباح البطيئة قد تعوض أرباحًا.

إذا كنت مبتدئًا ، فلا تستعجل في مطاردة الأسعار المرتفعة. التحذير التاريخي: استجابة السوق في المرحلة المبكرة من تخفيضات أسعار الفائدة مسطحة.إذا فاتتك الإدخال ، فستواجه “مطاردة الارتفاع وبيع الخريف” في نهاية العام.كاستراتيجية متقدمة ، فكر في كتابة المكالمات المغطاة على مواقع طويلة: إذا كان السوق جانبيًا ، فلا يزال بإمكانك تحقيق أرباح من قسط الخيار.توضح البيانات أن هذه الاستراتيجية يمكن أن يكون لها عائد سنوي قدره 5 ٪ -8 ٪ خلال فترات التقلب المنخفضة.

“جدار الحماية” في الاحتياطي الفيدرالي: 20 ٪ رد الاتصال هو انتعاش على شكل V؟

هناك دائمًا شكوك في السوق: سوق الأوراق المالية مبالغ فيه ، على غرار فقاعة الإنترنت في عام 2000 ؛ الركود وشيك ، وتصل نسبة S&P 500 Shiller Cape إلى ثالث الأعلى في التاريخ (الثاني إلى 1999-2000).حذر ديفيد روزنبرغ من أن هذا يشير إلى “فقاعة السعر العملاقة” بعائد محتمل لمدة 10 سنوات.لكن التاريخ دحض الحجة القائلة بأن “هذه المرة مختلفة”.في عام 2020 ، ارتفع معدل البطالة إلى 14.8 ٪ ، وانخفض الاقتصاد في الركود ، لكن S&P 500 ارتفع بنسبة 16 ٪ مقابل هذا الاتجاه (بما في ذلك توزيع الأرباح بنسبة 18 ٪).لماذا؟طبع الاحتياطي الفيدرالي 4 تريليونات دولار من المال ، وأعيد تشغيلها ، وتم فصل سوق الأوراق المالية عن الاقتصاد.

رأيي: يكاد يكون من المستحيل تقريبًا انخفاض سوق الأسهم لأكثر من 20 ٪. نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق الأوراق المالية بأنه “أكبر من أن يسقط”.إذا انخفض S&P 500 بنسبة 25 ٪ ، فسيؤدي ذلك إلى مخاطر النظامية – عمليات بيع المعاشات التقاعدية ، وتشديد الائتمان ، وزيادة في الديون المعدومة في البنوك.في عصر باول ، وعد الاحتياطي الفيدرالي “التدخل غير المتماثل”: ارتفاع أسعار الفائدة تدريجي وتخفيضات أسعار الفائدة سريعة.في عام 2025 ، بلغ عرض M2 Money Supply 22.12 تريليون دولار أمريكي (بيانات يوليو ، بزيادة قدرها 4.5 ٪ على أساس سنوي ، وهي مرتفعة في السنوات الثلاث الماضية) ، مما أدى إلى مستوى قياسي.إذا تعطل السوق ، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تشغيل QE ، وطباعة تريليونات الدولارات ، وإنشاء انتعاش على شكل V. دروس لعام 2020: بعد أدنى مستوى في مارس ، انتعش الفهرس بنسبة 50 ٪ في ثلاثة أشهر.

بالطبع ، تبقى المخاطر.يجب أن يكون المستثمرون المستثمرون متيقظين: يمكن أن ينعم الانسحاب بنسبة 20 ٪ -25 ٪ على الفور حسابات الهامش.التوصية: تحكم في الموقف بنسبة 60 ٪ -70 ٪ لتجنب الرافعة المالية العميقة.تشير الإحصاءات إلى أن النفوذ المفرط على قيد الحياة أقل من 30 ٪ في أسواق الدب. تذكر أن سوق الأوراق المالية ليس اقتصاديًا – نمو الأرباح في صميمه.من المتوقع أن يكون S&P 500 EPS 325 دولارًا (توقعات LPL) في عام 2025. إذا ظهر عائد استثمار الذكاء الاصطناعي ، يمكن أن يصل توسيع التقييم إلى 23.5 مرة ، مما يدفع المؤشر إلى 7640 نقطة (زيادة 30 ٪).

ضعف الدولار: الذهب والفضة وبيتكوين رائع

الجانب الآخر من خفض سعر الفائدة هو إضعاف الدولار الأمريكي.بعد 17 سبتمبر ، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لفترة وجيزة بنسبة 0.3 ٪ ، حيث تم إغلاقه عند 97.53 (19 سبتمبر) ، بانخفاض 3.18 ٪ هذا العام.تُظهر بيانات الاقتصاد التداول أن هذا هو أسوأ أداء في النصف الأول من العام منذ 50 عامًا ، لكن الرسم البياني الذي استمر 40 عامًا يوضح أن هناك جانبًا هائلاً: يمكن أن تنخفض DXY إلى أقل من 95. أسعار الفائدة المنخفضة تقلل من جاذبية الدولار ، وتدفق الأموال إلى الأسواق والسلع الناشئة.

ليس من المنطقي مقارنة عملات فيات الأخرى – كما يقول الفيديو ، من الأكثر دقة قياس انخفاض قيمة الدولار بالذهب. سعر الفكرة الحالية للذهب هو 3،688.85 دولار للأوقية (19 سبتمبر) ، بزيادة أكثر من 30 ٪ هذا العام.تخفيضات الأسعار هي “الرياح الخلفية” للذهب: يتم تقليل تكاليف الفرصة البديلة وتزداد الطلب على المخاطر.رفع Deutsche Bank متوسط ​​سعره في عام 2026 إلى 4000 دولار ، ويتوقع جولدمان ساكس 3800 دولار بحلول نهاية العام.من المتوقع أن يكون Longforecast 3،745 دولار في نهاية سبتمبر وأعلى مستوى في أكتوبر 4،264 دولار.سبب؟M2 زيادة ، أكثر انخفاضًا في الدولار يطارد إمدادات الذهب المحدودة.وبالمثل ، تبعت أسعار الفضة ، مع ما يقدر بنحو 45 دولار للأوقية في نهاية العام.

الفوائد Bitcoin أيضًا: مع “الذهب الرقمي” ، ارتفع BTC بنسبة 25 ٪ في المتوسط ​​خلال الفترة الضعيفة للدولار الأمريكي.عند علامة 70،000 دولار أمريكي ، إذا انخفض DXY أقل من 96 ، فقد يرتفع BTC إلى 80،000.يؤكد الفيديو: عملة فيات غبية ، الذهب هو المرساة الحقيقية.

مخاوف التضخم واستراتيجيات الاستثمار: لا تدع النقد تنخفض

وصل العرض النقدي M2 إلى 22 تريليون يوان ، وهو رقم قياسي ، مما يشير إلى الضغط التضخمي.على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في التضخم بنسبة 2.5 ٪ -2.7 ٪ ، إلا أن تعريفة ترامب قد تدفع مؤشر أسعار المستهلك.جوهر الفيديو: لا تجلس مكتوفيًا ومشاهدة التآكل النقدي بالتضخم.ارتفع الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 3 ٪ في عام 2025 (توقعات صندوق النقد الدولي) ، واستمر زيادة سوق الأسهم في الولايات المتحدة: قال يارديني أبحاث أن S&P 500 قد تصل إلى 10000 نقطة (60 ٪ زيادة) بحلول عام 2030. استراتيجية بسيطة: شراء على الانخفاضات وعقد الأصول عالية الجودة.

• العازلة النقدية

  احتفظ بمصروفات المعيشة لشهر يونيو إلى ديسمبر ، واستخدم أموال الأموال للنفقات القصيرة الأجل الكبيرة (4 ٪ -5 ٪ سنوية).

• تنويع

  60 ٪ أسهم (استهلاك التكنولوجيا +) ، 20 ٪ سندات ، 10 ٪ الذهب/البيتكوين ، 10 ٪ نقد.يوصي BlackRock بزيادة تخصيص الأصول البديلة إلى تقلب العازلة مع الارتباط المنخفض.

• إدارة المخاطر

  إذا كان التصحيح 20 ٪ ، فإنه يعتبر فرصة شراء. يوضح التاريخ أن ذوبان يرتفع خطًا غير متراصة-كان هناك ثلاثة عمليات تراجع بنسبة 10 ٪ في التسعينيات ، لكن السوق الثور استمر.

هذا ليس تنبؤًا ، بل منظور قائم على البيانات.تم إعادة تشغيل “آلة طباعة المال” للاحتياطي الفيدرالي ، واستمرت لعبة الاندماج. إذا كنت تعتقد “هذه المرة مختلفة” ، فستكون أقلية.اتخذ إجراءً ولا تتخلف عنهم من قبل FOMO.لكن كن حذرًا: على الرغم من أن السوق مزور ، إلا أنه ليس خاليًا من المخاطر.في عام 2025 ، تعايش الفرص والفخاخ ، والاختيار في متناول اليد.