المؤلف: Miix Capital

مقدمة

UNISWAP هي آلية AMM القائمة على DEX.يتم توسيع حالة UNISWAP لمسار DEX بشكل مستمر وليس من السهل الهز.ومع ذلك ، فإن عدد الأموال الذكية والتوازن ، وكذلك سلوك السلسلة في مجال السوق ، يدل على أن إمكانية حدوث زيادة كبيرة في المدى القصير.

1. نظرة عامة على المشروع

UNISWAP هي DEX التي تعتمد على AMM ، والتي أطلقت V3 في مايو 2021 ، مما يؤدي إلى نجاح كبير.تجلب السنانير من V4 ، التي يتم تطويرها ، برنامجًا إلى UNI.

1.1 المعلومات الأساسية

الموعد النهائي للبيانات: 30 نوفمبر 2023 ، https://www.coingecko.com/en/coins/uniswap

1.2 فريق تأسيس

هايدن آدمز: تخرج من جامعة شيكسي في نيويورك. .تم إنشاء مختبر Uniswap في أكتوبر 2017.كان أحد مطوري Ethereum.شخصيا استثمر في بروتوكول العدسة و Connect.

مارفن أموري: تخرج من كبير موظفي الامتثال ، من تحليل الأعمال بجامعة ميشيغان ، كلية الحقوق بجامعة هارفارد.لمدة 16 عامًا من الخبرة في العمل ، شغل منصب مستشار قانوني في Free Press ، ومؤسسة New Aemrican ، ومشروع Virgin Super High -SPED ، ومختبر البروتوكول ، وأستاذ القانون بجامعة نبراسكا لينكولن.لديك مهارات قانونية أعمق.أضف إلى مختبر Uniswap في نوفمبر 2020.

ماري كاثرين لادر: تخرجت من كبار مسؤولي العمليات ، من بكالوريوس تاريخ جامعة براون ، ماجستير إدارة الأعمال ، كلية هارفارد للأعمال ، وجامعة هارفارد.في عام 2018 ، انضم إلى جولدمان ساكس كمحلل للاستثمار ، انضم إلى بلاكستون في عام 2015 كرئيس للعمليات في العالم.

جاستن وونغ: تخرج المدير المالي HOF من بكالوريوس جامعة كورنيل ، ماجستير إدارة الأعمال في كلية McCubs للأعمال ، تكساس.انضم إلى قوة Heping في عام 2004 ، ثم عمل في Deutsche Bank و Siemens و Virgin Super High -Spile وشركات أخرى.

رافالا س. انضم إلى UNISWAP وشغل منصب كبير موظفي النمو لتعزيز نمو واستخدام بروتوكول UNISWAP.

1.3 خلفية تمويل الاستثمار

لطالما كان النموذج مصحوبًا بـ Uniswap من 0 إلى 1 ، مما يساعد على Uniswap من حيث الموارد والبناء البيئي والأموال والتطوير.

2. ظروف المنتج

2.1 الرمز والمطور

وضع تقديم الكود

عدد المطورين

وفقًا للتغييرات في عدد الرمز وعدد المطورين ، فإن التقدم الكلي لـ UnisWap مستقر ، ويتم الحفاظ على عدد المطورين في نطاق معقول. مستقر.

2.2 تطور المنتج

كمنصة تداول شهيرة (DEX) ، من V1 إلى V3 ، خضعت UNISWAP لعدة ترقيات رئيسية ، وقد أصدرت كل إصدار ميزات جديدة. يمكن أن تحسن بشكل كبير من إمكانية الجمع بين UNISWAP ، وإصدار قيمة أكبر ، وتحسين المزيد من فرص الدخل ، وتحسين معدل استخدام الأموال.

التطور من V1 إلى V3

UNISWAP V1 ، صدر في نوفمبر 2018

نموذج بسيط: اعتماد الأتمتة كنموذج لتاجر السوق (AMM) ، مما يسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة مع العقود الذكية بدلاً من المشترين التقليديين وأسواق البائعين ؛
اللامركزية: اللامركزية تمامًا ، لا يوجد كيان تحكم مركزي ؛
يقتصر الدعم على رمز ERC-20: يدعم V1 فقط التبادل بين الرموز ERC-20 ؛

uniswap v2 ، صدر في مايو 2020

معاملات ERC-20: يتم تقديم التبادل المباشر لرموز ERC-20S ، وليس فقط التبادل بين ERC-20 و ETH ؛
آلة التنبؤ بالأسعار: يمكن أن تساعد آلة النبوءة في الأسعار في الطلبات الأخرى في الحصول على معلومات السعر التراكمي من الرموز المميزة لمنع معالجة الأسعار ؛
معاملات البرق: تتيح هذه الميزة للمستخدمين استعارة أي رمز ERC-20 من البداية إلى نهاية المعاملة ؛

Uniswap V3 ، صدر في مايو 2021

السيولة المركزة: السماح للسيولة يحدد المزود نطاقًا مخصصًا للسعر ، وزيادة كفاءة رأس المال وتقليل خطر فقدان عدم الثبات ؛
معدل متعدد الطبقات: توفير معدلات مختلفة (مثل 0.05 ٪ ، 0.30 ٪ ، 1.00 ٪) ، يمكن لمقدمي موفري السيولة اختيار معدلات مختلفة ؛
الموقع NFT: يتم تمثيل كل موضع سيولة بواسطة NFT ، مما يجعل إدارة السيولة ونقلها أكثر مرونة ؛

يتدفق المستخدم إلى v3

يمكننا أن نرى من الشكل أعلاه أن UNI V1 الحالي لم يعد يستخدم ، وأن عددًا كبيرًا من LP يفضل V3.يعد UNISWAP V3 في الأساس تحسين إصدار V2 ، مما يوفر LP مع فاصل السيولة أكثر مرونة وخيار معدل ، ولكن هذا التحسن لم يتغير من الآلية السفلية.

ميزة V3 كبيرة

تم اعتراض بيانات المعاملة لفترات Interv2 و V3.لذلك ، فإن المستخدم ليس نقطة زلقة ، كل رسوم معالجة هي 0.3 ٪ ؛ التحويل هو 0.12 ٪ ، وهو المتوسط في المتوسط انخفضت تكلفة المعاملة بنسبة 60 ٪.

يقدم V3 آليات السوق لزيادة معدل استخدام الأموال ، وتقليل رسوم المناولة ، وزيادة دخل LP.ستقدم Hooks of V4 إلى UNI. من المهم بشكل خاص جعل كل معاملة تجاوزت الواجهة الأمامية ولكن لا يمكن تجاوز تجمع LP.

بعبارة أخرى ، ستزيد المنافسة المستقبلية من الجبهة. لتقليل استهلاك الغاز الذي جلبه هذا المسار.

ما هي السنانير؟
في الأصل ، قمنا بتنفيذ معاملة ، تسمى مباشرة وظيفة المعاملة ، ثم بحثنا عن المسار الأمثل والتداول.الآن بعد أن تم تداولنا ، نحتاج إلى استدعاء الخطاف قبل المعاملة. تنفيذ المعاملة يتطلب وظيفة وظيفة تجمع LP الأمامي من المسار المقابل.يمكن للمطورين الابتكار حول سيولة وأمن بروتوكول UNISWAP ، وإنشاء تجمعات AMM مخصصة من خلال HOOK المدمجة مع العقود الذكية V4.
ما هو سينجلتون؟
في V3 ، نحتاج إلى البحث عن تجمعات مختلفة (أي عقود مختلفة) لأداء الارتباطات المتعددة (ETH → USDC → USDT ، والتي تتضمن عقدين).إذا تم حفظ جميع الرموز المميزة في عقد ما ، فإن التبادل متعدد الرابط للرموز يجب أن يتم فقط في عقد واحد ، فسيقلل بشكل كبير من استهلاك الغاز لإنشاء LP.وهذا ما يسمى سينجلتون.

2.3 تطوير السوق

عملية التنمية

وسائل التواصل الاجتماعي

بيانات التشغيل

تبلغ حصة السوق الحالية التي تشغلها UNISWAP حوالي 65 ٪ (باستخدام الكثبان الرملية كعيار إحصائي ، لأن مواقع الويب المختلفة قد يكون لها انحرافات في تغطية العقد) ومزيد من مسابقات DEX ، وسيتم سرد وضع المسار المحدد في السوق والمنافسة.

بيانات TVL

فيما يتعلق بـ TVL ، لا يزال هناك عدد كبير من TVL على V3 على Ethereum ، لكن حصتها تتناقص تدريجياً ، وسيتم أيضًا زيادة نشاط Layer2.

3. النموذج الاقتصادي

3.1 توزيع الرمز المميز

في نهاية عام 2024.8 ، سيتم إصدار مليار يونيون بالكامل.

يتم تعيين رمز UNI بشكل أساسي للمجتمع.

3.2 تحليل عنوان عقد العملات

إحصائيات Nansen: VC مع أكثر من ذلك عنوان العملة هو A16Z ، وهو ما يمثل حوالي 5.35 ٪ ، حوالي 53.5 مليون رمز.أكثر من 2.5 مليون رمز من المركز الثاني VC blockchain Capital

حافظت A16Z دائمًا على دعم لـ UNISWAP.البورصات التي لديها حاليًا مميز UNI هي uniswap ، والتبادل المركزي هو binance.

3.3 الرموز

عادة ما تسمى الرموز المميزة من Uniswap UNI.

الحكم

يمكن لأصحاب الرمز المميز UNI المشاركة في حوكمة منصة UNISWAP.ويشمل ذلك تحسين الاتفاقية ، وتعديل التكلفة ، والتصويت على القرارات الرئيسية الأخرى.يتيح هذا الهيكل اللامركزي للحكم مركزية أصحاب الرمز المميز UNI التأثير بشكل مباشر على اتجاه التنمية المستقبلي لـ UNISWAP.

إلهام السيولة

يلهم UnisWap المستخدمين أحيانًا لتوفير السيولة من خلال مكافأة الرموز المميزة UNI.يوفر المستخدم السيولة عن طريق إيداع الرموز في مجموعة السيولة في UnisWAP لدعم وظيفة تبادل الرموز الخاصة بالمنصة.في المقابل ، قد يتلقون رموز UNI كمكافآت.

حقوق التصويت وحقوق التمثيل

لا يمكن لأصحاب الرمز المميز UNI التصويت للمشاركة في قرارات الحوكمة فحسب ، بل يمكنهم أيضًا أن يمثلوا مصالح أصحاب الرمز المميز الصغار.هذا يعزز أصوات مختلف المستخدمين على نطاق واسع في مجتمع UNISWAP.

رسوم البروتوكول

على الرغم من أن UNISWAP لم يشغل المعاملة بعد ، إلا أنه يمكن استخدام رمز UNI لتحفيز المستخدمين المشاركين في الحوكمة في المستقبل ، مثل جزء من تكاليف المعاملة لهؤلاء المستخدمين.

صندوق المجتمع

يمكن أيضًا استخدام Tokens Uni لدعم مشاريع المجتمع والمقترحات.

4. السوق والمنافسة

4.1 نظرة عامة على السوق

إن منافسة Uniswap شرسة ، لا تواجه المنافسة بين DEX فحسب ، بل هي أيضًا المنافسة بين CEX.نظرًا لأن أكبر قرص أساسي يكمن في CEX ، فإن UNISWAP يريد تناول CEX ، فهذا أمر صعب للغاية.

فقط DEX Track ، UnisWAP كان في حصة السوق بنسبة 37 ٪ خلال السوق الصاعدة الأولي ، وحصة اليوم تقترب من 65 ٪ ، والتي هي أساسا ترقية V3 والقيمة والتعرف على السوق.

من حيث نسبة حجم المعاملات (أسبوعيًا) ، فإن UNISWAP في وضع رائد محسوس بشكل جيد ، وبمجرد أن يتراكم مسار DEX ويتم تطوير عادات المستخدم ، سيحدث تأثير ماثيو.

4.2 مشروع الدائرة

في الوقت الحاضر ، يكون سوق مبادلة الفطيرة 15.4 ٪ مقارنةً بـ Uniswap ، كما أن الحصة السوقية للمنحنى هي 5.1 ٪.

في الوقت الحاضر ، يدعم Pancakeswap TVL 9 سلاسل بمبلغ 1.43 مليار دولار أمريكي.يأتي سوقها الأساسي من البكالوريوس ، ولا يوجد أي هيمنة تقريبًا في سلاسل أخرى.

على الرغم من أن UNISWAP نشرت أيضًا اتفاقًا على البكالوريوس ، إلا أن استخدام الفطائر على البكالوريوس قد يكون متجذرًا في إجماع مستخدمي البكالوريوس ، ومن الصعب على UNI تحدي الفطيرة.

4.3 مزايا ومخاطر

ميزة Uniswap التنافسية

مع مزايا رأس المال ، يتم دعم UnisWap من قبل النموذج في جميع الاتجاهات.
المزايا الفنية ، سيؤدي إصدار V4 إلى تحسين كفاءة رأس المال ، مجتمعة ، قابلة للبرمجة ، والسماح LP بالالتفاف في البنية التحتية لعالم Defi ؛
الميزة الأولى ، أول ميزة للحصول على حصة السوق المرتفعة ، وخاصة حصة السوق من V3 ارتفعت من 37 ٪ إلى 65 ٪ ، والتهديد والتحدي في الفطيرة ؛

المخاطر التي يواجهها Uniswap

المخاطر القانونية ، وذلك أساسا لأن DEX لا تتطلب آلية ترخيص ورموز لزيادة إصدار مخاطر الأوراق المالية التي قد تواجه في المستقبل ؛
مخاطر الكود ، حتى إذا تم تدقيق الرمز ، فلا يزال هناك مخاطر محتملة من شأنها أن تتسبب في خسارة جميع الأموال ؛
قد يكون خطر التقدم أقل من المتوقع ، مما يؤدي إلى أسعار رمزية أقل من المتوقع ؛
مخاطر Iteraton ، قد يجلب إصدار V4 المزيد من الأخطار الخفية على السلسلة ، والتي ستحول إلى أعلى في متطلبات الأمامية ، وتحتاج الواجهة الأمامية إلى فحص تجمع LP للمستخدمين ؛

5. ملخص

كانت Uniswap رائدة في صناعة DEX منذ إطلاقها ، حيث تحتل أكبر حصة في السوق.من خلال الترقية التكرارية لآلية AMM ، ونبوءة السعر ، والسيولة المركزية ، جعلت Uniswap DEX مقبولة من قبل المزيد والمزيد من الناس.من خلال ترقية Dencun وإصدار UnisWAP V4 الأخير ، سيتم تحسين موقع سوق UnisWap في حقل DEX.

على الرغم من أن مموزات UNI لم تنفذ بشكل مشرق لفترة طويلة ، إلا أن إمكاناتها لم تنخفض ، ولكنها تتزايد مع تطوير Uniswap على وجه الخصوص ، في ظل أي منتجات تنافسية تقريبًا ، فإن Uni لها وجود كبير في ظهور السوق ، بمجرد أن يرتفع السوق ودخول السوق الصاعدة ككل ، من المحتمل أن تدخل إلى حد كبير.