jakiro
العنوان الأصلي: The Defi Renaissance: اجعل Defi رائعًا مرة أخرى
المؤلف: Arthur Cheong ، مؤسس Defiance Capital ؛
ألهمت النهضة الأوروبية ، التي بدأت في القرن الرابع عشر ، إحياء الفن والثقافة والأفكار ، وتغير الحضارة الحديثة.
اليوم ، شهدنا استيقاظًا مماثلًا في مجال الإحياء المالية (DEFI) في مجال العملات المشفرة (DEFI).مثل الحملات المماثلة في التاريخ ، فإن هذه الحركة تحطم الحواجز وإعادة تشكيل وجهات نظرنا حول العملة والتمويل.بدعم من blockchain والعقود الذكية ،يدرك Defi إضفاء الطابع الديمقراطي للخدمات المالية ، بحيث يمكن للناس في جميع أنحاء العالم الدخول إلى الاقتصاد دون وكالات مالية تقليدية.قد يعيد تشكيل التمويل تماما.
مثلما يزدهر النهضة الأوروبية بسبب التقدم التكنولوجي والتغيير الاجتماعي ، يتم تعزيز إحياء Defi أيضًا من خلال عوامل رئيسية.
1. ديفي يخرج من الزنزانة
ارتفع Defi في عامي 2020 و 2021 لأن الكثير من الناس يعتقدون أنه سيغير تمامًا التمويل التقليدي (TradFI).ومع ذلك ، مثل معظم التقنيات الجديدة ، عندما ثبت أن البنية التحتية الأساسية غير كافية ، فإن التكهنات المبكرة قد خيبت أملك ، مما أدى إلى انخفاض في عام 2022.
ومع ذلك ، مثل أي حركة ثورية ، أصبحت Defi أكثر قوة ، وقد خرجت من “الحوض الاستعداد” وبدأت في تسلق منحدر التنوير.تعتبر دورة تكهنات Gartner إطارًا فعالًا لتوضيح هذه العملية ، حيث تعرض Defi الآن علامات على الإحياء.
بعد عامين من التعديل ، تنتعش المؤشرات الرئيسية مثل إجمالي قيمة القفل (TVL) ، كما هو موضح في الشكل أدناه.على الرغم من أن بعض المؤشرات قد تحسنت بسببزاد حجم المعاملة على منصة DEFI بشكل كبير أيضًا ، وقد عاد إلى مستوى 2022 ، مما يثبت أن الانتعاش حقيقي.
في الواقع ، تجاوزت مؤشرات متعددة لبعض مشاريع Defi الأساسية (مثل AAVE) ذروة 2022.على سبيل المثال ، تجاوزت إيرادات Aave الفصلية الربع الرابع من عام 2021 (تعتبر ذروة الجولة السابقة من السوق الثور).
انظر تحليلنا الكامل “>يتم التقليل من شأن Aave بشكل خطير“” “.
هذا يدل على أن Defi تتحرك نحو مرحلة جديدة من النضج ودخول الإنتاجية ، والاستعداد لقابلية التوسع على المدى الطويل.
2. دورة سعر الفائدة الجديدة ستجعل عودة Defi أكثر جاذبية
لا تعتمد انتعاش Defi على العوامل الداخلية فقط ؛مع التغييرات في أسعار الفائدة العالمية ، أصبحت أصول المخاطر مثل العملات المشفرة بما في ذلك Defi ، بما في ذلك Defi ، أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد أعلى.
مع تنفيذ بنك الاحتياطي الفيدرالي لـ 50 نقطة أساس في سبتمبر ، قد تنخفض أسعار الفائدة في الفترة الزمنية التالية ، على غرار بيئة أسواق الثور المشفرة في عامي 2017 و 2020 ، كما هو مبين في الشكل أدناه.يتم تسليط الضوء على أسواق Bitcoin (والعملة المشفرة) باللون الأخضر.
تستفيد Defi من انخفاض أسعار الفائدة من جانبين رئيسيين:
1. تكلفة تقليل فرصة رأس المال— – Nolita ، نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة ، والعوائد المنخفضة التي توفرها السندات الحكومية وحسابات الادخار التقليدية ، قد يتحول المستثمرون إلى بروتوكول DEFI الذي يوفر عوائد أعلى ، مثل توفير الدخل والتعهد والسيولة.
2. القرض أرخص— – تصبح تكلفة التمويل أقل ، وتشجع قروض مستخدمي Defi وتستخدمها للاستخدام الإنتاجي ، وبالتالي تعزيز الأنشطة الإجمالية للنظام الإيكولوجي بأكمله.
على الرغم من أن أسعار الفائدة قد لا تنخفض إلى مستويات صفر تقريبًا في الدورة الماضية ، إلا أن تكلفة الفرصة البديلة للمشاركة في Defi ستقل إلى حد كبير.بالنظر إلى الفرق بين أسعار الفائدة والدخل يمكن توسيعه من خلال الرافعة المالية ، حتى الانخفاض المعتدل في أسعار الفائدة يكفي لتأثير كبير.
بالإضافة إلى ذلك ، نتوقع أن تصبح دورة سعر الفائدة الجديدة قوة دافعة رئيسية لنمو العملة المستقرة ، لأنها تقلل إلى حد كبير من التكلفة الرأسمالية للأموال المالية التقليدية التي تسعى للعودة إلى Defi.
في الدورة السابقة ، زادت FFR (سعر الفائدة في الصندوق الفيدرالي) وإمدادات العملات المستقرة في المقابل ، كما هو موضح أدناه.مع انخفاض سعر الفائدة مرة أخرى ، من المتوقع أن يزداد توفير العملة المستقرة ، مما يوفر المزيد من الأموال لتسريع Defi.
3. التمويل: (لا يزال) هو أكبر سوق للمنتجات في العملة المشفرة
جرب حقل التشفير حالات تشفير مختلفة ، مثل NFT ، الكون يوان ، الألعاب ، الشبكات الاجتماعية ، إلخ.ومع ذلك ، وفقًا لمعظم المؤشرات الموضوعية ، لم يجدوا حقًا ملاءمة سوق المنتجات (PMF).
بالنظر إلى الموقف التالي: حتى لو كانت أوامر البيتكوين تقود عملية استرداد قصيرة الأجل في عام 2024 ، فإن حجم المعاملة اليومي لـ NFT سيستمر في الانخفاض.
أما بالنسبة لكون يوان والألعاب ، فلا توجد لعبة Web3 اختراق.من الصعب الحصول على اثنين من OG Web3 Yuan Universe Decentraland و Sandbox حتى الآلاف من المستخدمين النشطين اليومي ، في حين أن DAU ROBLOX تصل إلى 80 مليون.إن لعبة Dau of the Ton رائعة ، ولكن عندما لا يكون هناك حافز اقتصادي مزيد من الحوافز ، فإن عدد الأشخاص الذين سيستمرون في لعب الألعاب على Ton.
على الجانب الآخر،لقد أثبت Defi أن منتجه يتماشى مع السوقجوهريثبت نمو فئات DEFI الأساسية مثل تعهد السيولة والإقراض (على مدار العام -زيادة أكثر من 100 ٪) جاذبيتها.في الوقت نفسه ، فإن فئات جديدة بقيمة مليارات الدولارات ، مثل eigenlayer و ايثينا (إيثينا) مع Zero TVL قبل عام ، ترتفع.يوضح هذا النمو المتفجر الطبيعة المشتركة لـ Defi وطبيعة عدم وجود ترخيص.
أعاقت العقبات التنظيمية منذ فترة طويلة إمكانات Defi لتخريب Tradfi ، ولكن المزايا الكامنة لـ Defi واضحة.على سبيل المثال:
-
المعاملات عبر الحدود وتكاليف التحويلات هي 6 ٪ ، ويستغرق النقل 3-5 أيام عمل.
-
إن نظام الخلفية لتبادل الأوراق المالية متضخمة للغاية ، وساعات العمل محدودة ، مما يؤدي إلى انخفاض الكفاءة.
-
يمكن أن تستفيد أصول العالم الحقيقية (مثل العقارات) من مزيج من الرموز ، وإطلاق السيولة ، وتحقق الخصائص المشتركة لـ Defi ، مثل الرهون العقارية.
يمكن أن تعمل Defi على مدار الساعة بتكلفة منخفضة وسيولة قوية.هذه التكنولوجيا موجودة بالفعل.
لشرح كيف يكون Defi أفضل من Tradfi من حيث الكفاءة ، دعونا نقارن تكلفة خدمات التشغيل في النظامين.فيما يلي التفاصيل التي تم الحصول عليها بناءً على دراسة واحدة من صندوق النقد الدولي:
-
تكلفة العمالة: تكلفة العمالة لـ Defi قريبة من 0 ٪ ، في حين أن تكلفة العمالة لـ Tradfi هي 2-3 ٪.على سبيل المثال ، تتم معالجة قروض Defi تلقائيًا دون تدخل يدوي ، ويتطلب Tradfi المراجعة اليدوية وعمل المستندات.
-
تكاليف التشغيل: تبلغ تكلفة تشغيل Defi 0.1 ٪ فقط ، في حين أن تكلفة تشغيل TradFI 2-4 ٪.يتجنب Defi الطلب على المكاتب الكبيرة أو الوسطاء ، لأن معاملات معالجة العقود الذكية ، توفر blockchain التحقق.
بشكل عام ، تصل التكلفة الهامشية للتمويل التقليدي إلى 6-8 ٪ في الاقتصادات المتقدمة و 10-14 ٪ في الأسواق الناشئة.
Defi يلغي هذه عدم الكفاءة.الأمر بهذه البساطة.
بالإضافة إلى ذلك ، لا يوجد حقل Fintech تقريبًا في السنوات الخمسة عشر الماضية ، مرددًا لدراسة Blockchain Capital.على الرغم من أننا حققنا تقدمًا كبيرًا في مجالات الذكاء الاصطناعي والوصول إلى الإنترنت العالمي ، إلا أن FinTech لا تزال في أنظمة قديمة.
يركز معظم تقدم Fintech ، مثل الدفع الرقمي ، والأسهم الصفرية ، وواجهة برمجة التطبيقات ، على تحسين تجربة المستخدم ، بدلاً من حل مشكلة الكفاءة الأساسية المنخفضة للتمويل التقليدي.على سبيل المثال ، أنشأت Robinhood و Plaid حلاً مناسبًا للجميع لشراء الأسهم ، لكنهم ما زالوا يعتمدون على البنية التحتية المالية القديمة.المشكلة الحقيقية هي أن FinTech تتصل بالأنظمة القديمة للاستفادة الكاملة منها ، بدلاً من إنشاء أشياء جديدة.على الرغم من أن هذه التغييرات مفيدة ، إلا أنها لا تحل المشكلات الأعمق التي تصيب العالم المالي التقليدي.
Defi مختلف.لقد تم ترقيمها من البداية.لا تعمل Defi حول النظام المالي القديم ، ولكنها تضم الخدمات المالية مباشرة على الإنترنت.في Defi ، فإن الأسهم المجزأة الصغيرة وقروض الرهن العقاري الزائدة والدفع العالمي ليست الابتكار -فهي مجرد وظائف أساسية.هذا يمثل التحول الأساسي للعمليات المالية من الطفولة إلى إصلاح شامل.
من خلال تبني Defi ، يمكننا تجاوز التعديلات الصغيرة ، والبدء في إصدار عدد كبير من الفرص الاقتصادية الجديدة ، وتحسين قنوات الخدمات المالية ، وخلق الثروة في الأماكن التي يتم تجاهلها في كثير من الأحيان من قبل Tradfi.يتعلق الأمر بإعادة تشكيل النظام المالي حتى يتمكن من العمل بشكل أفضل في العالم الرقمي.
نتطلع إلى المستقبل ، قد تجلب الانتخابات الأمريكية في عام 2024 الوضوح إلى اللوائح التنظيمية.قد يجلب رئيس انتخابات ترامب اللوائح التي يفضي إلى العملات المشفرة ، وقد تحافظ حكومة هاريس ، التي غيرت على الصناعة مؤخرًا ، إلى وضع إيجابي.بغض النظر عن النتائج السياسية ، فإن الزخم وراء Defi لا يمكن إنكاره.
لقد بدأ Defi للتو ، ومستقبل التمويل لا مركزية وسلسلة.
4. محسّن واجهة المستخدم/UX ، البنية التحتية والأمن
كانت أوجه القصور في Defi المبكر أن الواجهة كانت محرجة وكانت التكنولوجيا معقدة ، مما أدى إلى فقدان المستخدم.ومع ذلك ، في السنوات القليلة الماضية ، تحسنت تجربة المستخدم والبنية التحتية والأمان بشكل كبير ، مما جعل المستخدمين السائدة أسهل في قبول Defi.
واحدة من أهم التحسينات هي البنية التحتية للمحفظة.كانت الملاحظات الإدارية والمفاتيح الخاصة ذات يوم عقبة رئيسية ، لكن المحافظ الذكية الجديدة والمحافظ المدمجة تجعل هذه العملية أسهل وأكثر أمانًا.أصبح الانتعاش الاجتماعي ، ومصادقة الهوية الحيوية ، وتسجيل الدخول إلى كلمة المرور -أسهل في إدارة الأموال دون تعقيد محافظ Web3 التقليدية.
تم تحسين السلامة أيضًا ، وأصبحت المراجعة الذكية الأكثر شمولية قبل النشر معيارًا.تشجع منصات مثل Immunefi القبعات البيضاء والمتسللين على إيجاد نقاط الضعف ومشاكل الأمن من خلال خطط Bounty للضعف لضمان حل نقاط الضعف قبل استخدام نقاط الضعف.إن تطوير البنية التحتية للمحفظة والأمن يجعل Defi أكثر أمانًا وأكثر كفاءة لجميع المستخدمين.انعكس هذه النتيجة في عدد المتسللين Defi في العام الماضي.
من خلال هذه التحسينات ، أصبحت Defi أكثر وأكثر سهولة قبولها من قبل التيار الرئيسي ، بما في ذلك اعتماد المؤسسة ، والتي عززت نموها المستمر.
اجعل Defi رائعًا مرة أخرى
مثلما يعيد جمعية النهضة الأوروبية جمعية ، فإن Defi ستغير التمويل تمامًا.إمكانات الابتكار في Defi ضخمة ، وقد بدأنا للتو في رؤية تأثيرها.نظرًا لأن المزيد والمزيد من المستخدمين والمستثمرين يقبلون Defi ، فإن مستقبل التمويل العالمي سيكون أكثر وأكثر نقلًا إلى السلسلة ، مما يجعل النظام المالي أكثر كفاءة وفتح ، ويسمح للجميع باستخدامه.
يتمتع Defi بالقدرة على القضاء على الكفاءة المنخفضة ، وكسر الحواجز ، وخلق فرص جديدة للشمولية المالية.هذا ليس مجرد اتجاه قصير الأجل ، ولكن التغيير الأساسي في العالم والتفاعل النقدي.من الدفع العالمي إلى إضفاء الطابع الديمقراطي للخدمات المالية ، يوفر Defi مستقبلًا لأي شخص يمكنه المشاركة في النظام المالي.
في الوقت الحاضر ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لجميع بروتوكولات Defi حوالي 33 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل حوالي 1.4 ٪ فقط من إجمالي القيمة السوقية البالغة 2.3 تريليون دولار.
بيانات 13 أكتوبر 2024
في ضوء ظروف السوق الشديدة وبيئة الصناعة ، تم تجاهل نمو ونجاح Defi مؤخرًا.سيقوم المشاركون في السوق بمزيد من التعرف على أساسيات وإمكانات Defi وإعادة تعريف رأس مالهم وفقًا لذلك.
مع النمو المستمر لـ Defi وإيقاظ أحدث جاذبية في السوق وإمكانات جديدة ،نتوقع أن تزيد القيمة السوقية لمثل هذه الأصول Defi عن إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من 1.4 ٪ إلى 10 ٪ في العامين المقبلين.
اجعل Defi رائعًا مرة أخرى.
شكرًا لك
1. الشعبيون من مصطلح “ديفي إحياء”
