jakiro
Auteurs : Daniel Kim, Ryan Yoon, Jay Jo, Source : Tiger Research
Points clés à retenir
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La fermeture du gouvernement américain a duré 35 jours, provoquant des pressions à court terme——Le gel des liquidités TGA du département du Trésor américain, les prévisions de Polymarket montrent que la possibilité que cet arrêt dure au-delà de la mi-novembre est de 73 %
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Des liquidations record pèsent sur le sentiment du marché——La liquidation forcée du 10 octobre s’est élevée à 20 milliards de dollars, touchant 1,6 million de commerçants. Le marché a éliminé l’endettement excessif, déclenchant une correction temporaire.
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Les fondamentaux restent solides et la tendance haussière à long terme reste inchangée——La liquidité mondiale s’est accrue, la masse monétaire au sens large M2 a dépassé 96 000 milliards de dollars américains, les investisseurs institutionnels ont maintenu leurs achats stratégiques et le prix cible du Bitcoin est resté inchangé à 200 000 dollars américains.
Bitcoin entre dans la phase d’ajustement
Après avoir atteint un sommet historique de 126 200 $ le 6 octobre, Bitcoin a chuté d’environ 20 % au cours du mois dernier et consolide actuellement près de 100 000 $.La valeur marchande totale des cryptomonnaies est également tombée de 4 350 milliards de dollars début octobre à 3 300 milliards de dollars actuellement, soit une baisse de 22 %. En conséquence, Bitcoin et altcoins sont confrontés à une pression de correction.
La baisse n’est pas due à des nouvelles négatives liées aux crypto-monnaies.La fermeture du gouvernement américain, le changement de position du président de la Fed et la baisse de l’endettement sont les principaux contributeurs à la faiblesse actuelle..
Crise de fermeture du gouvernement fédéral américain
La paralysie du gouvernement fédéral américain a duré 35 jours depuis le 1er octobre, ce qui constitue la principale raison de la correction actuelle du marché.La crise a bloqué les dépenses publiques et créé un vide politique au sein des principaux régulateurs financiers, notamment la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, limitant les flux de macro-liquidités vers les marchés des cryptomonnaies.Le gel des paiements sur le compte général du Trésor américain (TGA) entrave particulièrement la liquidité qui autrement affluerait vers les marchés des capitaux..Généralement, lorsque la TGA cesse de payer, le gouvernement cesse de dépenser mais continue de collecter des impôts et d’émettre des obligations, drainant ainsi les liquidités du système.
Alors que les fermetures du gouvernement américain se terminent historiquement de manière relativement bénigne, les républicains et les démocrates restent dans l’impasse dans les négociations budgétaires.Il y a 73 % de chances que la situation perdure au-delà de la mi-novembre, selon Polymarket, ce qui a fait craindre que la récente correction du marché ne se poursuive.
Les remarques bellicistes de Powell
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré après la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) le 29 octobre qu’une baisse des taux d’intérêt en décembre était « loin d’être une certitude ».Ces remarques ont réduit la probabilité d’une baisse des taux en décembre de 95 % à 68 %, réduisant ainsi les attentes d’une politique monétaire accommodante et exacerbant les tensions concernant la liquidité du marché des cryptomonnaies.
Les suites de la liquidation du 10 octobre
Les menaces tarifaires du président Trump contre la Chine ont déclenché une réaction en chaîne le 10 octobre qui est devenue la plus grande liquidation par emprunt de l’histoire des cryptomonnaies, s’élevant à environ 20 milliards de dollars. Plus de 1,6 million de traders ont été liquidés et le marché affiche depuis une extrême volatilité.Les dernières nouvelles selon lesquelles 45 millions de dollars de Bitcoin ont été transférés d’un portefeuille prétendument lié à Barron Trump ont encore entamé la confiance des investisseurs.Toutefois, cet ajustement a réduit les positions fortement endettées et freiné dans une certaine mesure la spéculation sur les marchés.
Les ajustements dans le secteur de l’intelligence artificielle se propagent
Les marchés boursiers publics se sont affaiblis le 4 novembre alors que les investisseurs ont exprimé leurs inquiétudes concernant les valorisations des sociétés liées à l’intelligence artificielle.Malgré les solides résultats financiers de Palantir,Michael Burry de Scion Asset Management révèle une position courte, le cours de l’action de la société a encore chuté de 7,94 % après les heures d’ouverture. Cet ajustement dans le secteur de l’intelligence artificielle a également affecté le marché des cryptomonnaies.Alors que les marchés boursiers publics vendent des actions à forte croissance, le marché des cryptomonnaies est confronté à une pression de vente plus forte en raison de sa plus grande volatilité.
Les fondamentaux restent inchangés
Nous maintenons notre objectif de prix Bitcoin de 200 000 $.L’incertitude du marché semble élevée pour le moment, mais nous devons nous concentrer sur les certitudes qui ne changeront pas.La dynamique d’expansion de la liquidité mondiale est évidente, la masse monétaire M2 a dépassé 96 000 milliards de dollars américains et le soutien institutionnel aux actifs numériques reste solide.Les grandes sociétés financières traditionnelles continuent de croître, le marché des ETF est en expansion structurelle et les pièces stables sont progressivement adoptées par les institutions – ces moteurs de croissance à moyen et long terme restent inchangés.
Tout au long de l’histoire américaine, les fermetures de gouvernements se sont toujours soldées par un consensus bipartite, et cette fois-ci ne fait pas exception : ce n’est qu’une question de temps.L’orientation des baisses de taux d’intérêt de la Fed elle-même n’a pas changé, mais il reste à déterminer à quelle vitesse.L’essentiel est que les fondamentaux du Bitcoin n’ont pas changé du tout.Le réseau fonctionne de manière stable et les investisseurs institutionnels continuent d’augmenter stratégiquement leurs avoirs.
Si l’on considère ces constantes, la correction actuelle découle d’une liquidation du surendettement et d’une incertitude macroéconomique temporaire – pas suffisante pour briser la tendance haussière à long terme..
