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著者：Maja Vujinovic、編集：Shaw Bitchain Vision
ウォール街やシリコンバレーではなく、ラゴスとセントポールの路上で、プログラム可能な通貨の力を初めて実現しました。私は5つの大陸に住んでおり、モバイル決済に携わっており、脆弱な通貨と信頼できない銀行インフラストラクチャが人々に別のアプローチを見つけることを強制することを直接目撃しました。その後、最初の銀行の買収とJPMorganとGeneral Electricと協力して企業のブロックチェーンの初期のパイロットを実施したことで、安定したプログラム可能な価値が既存の金融システムを補完するだけでなく、最終的に完全に書き直すことがますます明らかになりました。
この書き換え作業は進行中です。かつてフリンジと思われていた実験は、現在、新しい金融システムの基礎となっています。Stablecoin市場は2,600億米ドルに達しました。財務省債、株式、不動産のトークン化プロセスが加速しています。かつて制御不能な開発者の遊び場と見なされていたイーサリアムは、現在、オープンネットワークとエンタープライズファイナンス実験の背後にある目に見えない集落層になりつつあります。
最初の概念実証としてのStablecoin
Stablecoinsは、トークン化が誇大広告ではないことを最も明確に示しています。特にインフレと資本管理を扱っている国では、数億人の人々にとって、ドル支援の馬鹿げた馬鹿げたものは推測ではなく、生き残る方法です。アルゼンチン、ナイジェリア、Türkiyeでは、人々はUSDCとUSDTを使用して、自分の通貨の崩壊を避けています。実際、これにより、Stablecoinsはインターネット時代の予備資産になります。これは、ワシントンとブリュッセルの規制当局が狭いコンプライアンスの課題と見なすときに見落としがちです。
この地政学的な非対称性は重要です。先進国は依然としてリスクについて議論していますが、世界の他の地域は事実上のインフラストラクチャとしてスタブコインを採用しています。また、StablecoinsはEthereumのネットワークで最もスムーズに流れているため（Ethereumは供給の50％以上とトランザクションボリュームの60％以上を占めています）、すべての新しいユーザーはEthereum Ecosystemの重大さを高めます。
流行語を超えたトークン化
次の波は、デジタルドルよりもはるかに多いです。ホワイトハウスによる最近リリースされた168ページの戦略的報告書は、6,000億ドル以上の資産が2030年までにトークン化されると推定していますが、この数字は世界市場の規模を考えると、ほぼ些細なように見えます。120兆ドルの不動産、100兆ドル、13兆ドルの財務省、金の12兆ドル。
数年前にトークン化の開発動向を見ました。Tzeroやその後の証券のようなプラットフォームが開始されたとき、私は彼らが真に拡大するまでに10年かかるので、彼らが資金を集めることを提案しました。そして今、この瞬間がついに到着しました。
懐疑論者は、トークン化は新しいものではなく、それが正しいことを指摘しています。私たちは、芸術と証券をトークン化しようとする試みが失敗したことを目撃しました。しかし、今では物事が根本的に変化しています。インフラストラクチャは成熟しています。アンカレッジ、セキュリティなどのプラットフォーム、強力な分散財務（DEFI）エコシステムなどのカストディアンが利用可能になり、トークン化された資産が実用的になりました。トークン化された財務省債は、もはやデジタルパッケージではなく、即座に転送されたり、自動化された流動性戦略に組み込まれたり、プログラム可能な支払いを強化できる担保です。
これが実際の状況です。トークン化は、資産を価値の静的なストアから動的コードスニペットに変換します。資本をプログラムできるようになると、真新しい財政行動が現れます。今日、Ethereumはトークン化された資産の90％を運んでいます。
和解基準としてのイーサリアム
これがイーサリアムが重要な理由です。それは単なるブロックチェーン以上のものです。これは、この金融インターネットのプログラム可能な決済インフラストラクチャです。許可なしに、検閲抵抗は、ほとんどのトークン化活動の本拠地となっているため、これらの新しい資産が実際に相互作用するための基本的なレイヤーを提供します。
この傾向は明らかです。JPモルガンのオニキスからフィンテックジャイアンツからの新しい試みまで、ライセンスされたエンタープライズクラスのブロックチェーンでさえ、イーサリアムのデザインに戻り続けています。Microsoft ExcelがかつてWall Streetのデフォルトオペレーティングシステムになったように、Ethereum Virtual Machines（EVMS）はプログラム可能な金融の共通言語になりました。Excelはかつてスプレッドシートの共通構文を作成しましたが、EVMはLedgersで同じことを行っています：共通の値構文を作成します。
Corpo-L1SおよびEVM帝国
最新の参加者はこれを証明しました。Circleは、20人の機関の有効化者の同盟によって運営されているStablecoin Finance向けに設計されたライセンスL1であるARCを発売しました。Stripeは、おそらくパラダイムのRethクライアントを使用してテンポを構築しており、開発者の広大なエコシステムにバックエンドの決済を提供することを目指しています。
一見、これらは退屈なデータベースのように見えます。マーケティングを装った企業のイントラネットです。しかし、歴史はそうではないことを示しています。EVM互換アーキテクチャを使用している企業は、実際にイーサリアムエコシステムに再接続しています。ArcとTempoはまだトークンを発行していませんが、インセンティブメカニズムの重力は最終的にそうすることをほぼ確実です。そして、それが発行されると、開発者と流動性がそれらに集まりますが、それは常に決済のベンチマークとして常にイーサリアムです。
これは見落とされがちなフィードバックループです。すべてのエンタープライズレベルのL1チェーン（CORPO-L1）は、ライセンスチェーンでさえ、EVM帝国の領土を拡大しています。Excelが金融分野で不可欠になっているように、Solidity開発者は、競争力を維持したい金融機関にとって必須のものになりました。長期的には、蓄積された値はエンタープライズチェーン自体に起因するものではなく、避けられない基礎となるインフラストラクチャに起因します – イーサリアム。
地政学的レベル
グローバルな観点から見ると、プログラム可能な資産の上昇は、効率の具体化というよりも権力の現れのようなものです。多くの国が代替方法で貿易問題を解決しようとしているにもかかわらず、スタブコインはドルの覇権を継続しています。EUは「デジタル主権」について議論しています。
これに関連して、イーサリアムは単なるブロックチェーン以上のものです。それは中立的な公共製品であり、すべての力（国、企業、個人）が影響力を見かける空間です。海事ルートがかつて地政学的な力を決定したように、プログラム可能な決済層はグローバリゼーションの新しい時代を定義します。
機会と盲点
本当の機会は、どの資産がトークン化されるかを推測するだけでなく、論理の変化を認識することにもあります。資本自体がプログラム可能になります。これは、財務省債が担保を兼ねることができることを意味し、株式はガバナンスに組み込むことができ、不動産はトークン保有者に賃貸収入を直接提供することができ、AIエージェントはポートフォリオをリアルタイムで管理できます。
死角は、人々がこれらの変化を古い規制および制度的枠組みに限定できると考えているということです。それは話になりません。資産のような情報が流れたら、重心は最速で最も安全で、最も安全で最も透過的に解決できるネットワークにシフトします。今、これはイーサリアムとその拡張計画です。
結論は
新興経済がモバイル通貨の台頭を目撃し、2013年にテザーを支援し、フォーチュン50企業との最初のブロックチェーンパイロットプロジェクトを実施した後、同じモデルが世界中で繰り返されるのを見ました。スタブコインは、米ドルに並行してシステムになりました。トークン化は単なるマーケティング方法ではなく、プログラム可能に資本変換のプロセスでもあります。EVMの静かな拡大を通じて、Ethereumはプログラム可能な金融のオペレーティングシステムに埋め込まれています。
ウォール街はそれを実現していないかもしれませんが、EVM開発者の雇用とプライベートチェーンの構築に深く関わっています。銀行がExcelを無視できないように、金融機関はEVMを無視することはできません。そして、紙からプログラマブルへの移行は数十億ドルではなく、数兆ドルです。
