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Autor: Li Dan, Wall Street News
Die vorsichtige Einstellung der Fed gegenüber weiteren Zinsenkürzungen entsteht. Die jüngsten Aussagen von zwei Fed -Beamten zeigen, dass sie glauben, dass es nur begrenzte Platz für die fortgesetzte Lockerung gibt, was kaltes Wasser über die Aussicht, dieses Jahr nach der Ratenkürzung in der vergangenen Woche weiterhin zu bewegen, eingeschüttet hat.
Alberto Musalem, Vorsitzender von St. Louis Fed, der das Recht für die FOMC -Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Federal Reserve in diesem Jahr hat, sagte am Montag, er habe die Zinssenkung letzte Woche unterstützt, aber es sei nur begrenzt Platz für die weitere Lockerung, wenn die Politik nicht zu locker ist.
Raphael Bostic, Vorsitzender von Atlanta Fed, der im Jahr 2027 die Stimmrechtsrechte von FOMC hatte, sagte am selben Tag, dass er derzeit glaubt, dass es keinen Grund gibt, die Zinssätze in diesem Jahr aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Inflation weiter zu senken.Seitdem äußerte sich der Vorsitzende von Cleveland, der Vorsitzende von FOMC, der 2026 die Wahlrechte hatte, ebenfalls Bedenken hinsichtlich der Inflation, dass er sich sehr besorgt über die Inflation musste und vorsichtig locker sein muss, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden.
Die gemeinsame Sicht auf die drei Beamten spiegelt die anhaltende Aufmerksamkeit innerhalb der Fed auf Inflationsrisiken wider.Während das Arbeitsmarktrisiko gestiegen ist, bleibt die Inflation, die über eine lange Zeit über dem Ziel liegt, das Hauptanliegen dieser politischen Entscheidungsträger.Diese Position kann die Richtung der Zinspolitik in den verbleibenden zwei Sitzungen der Fed in diesem Jahr beeinflussen.
Die Federal Reserve hat sich letzte Woche entschieden, die Zinssätze um 25 Basispunkte zu senken, das erste Mal seit Beginn dieses Jahres.Es gab nur ein Mitglied des FOMC Voting Committee – Mailand, der neue Fed Director, der sich für eine 50 -Basispunkt -Kürzung befürwortete, stimmte gegen die Resolution.Das nach dem Treffen veröffentlichte Punktdiagramm ergab, dass unter den 19 Fed -Entscheidungsträgern in diesem Jahr 7 erwartet wird, dass die Zinssätze insgesamt um mindestens 50 Basispunkte senken, dh zwei Zinssenkungen von mindestens 25 Basispunkten.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Powell, sagte auf einer Pressekonferenz nach dem Treffen, dass der Abwärtsbeschäftigungstrend zu einem erheblichen Risiko geworden sei. Dies ist eine Kürzung der Risikomanagementrate. Die Zinssenkung von 50 Basispunkten hat keine weit verbreitete Unterstützung erhalten.Die äußerst seltene wirtschaftliche Situation hat zu großen Unterschieden in der Zinsprognose der Fed geführt.
Mousalem: Die Prämisse der weiteren Zinssenkungen ist, dass das Inflationsrisiko nicht zugenommen hat
Der Vorsitzende von St. Louis Fed Mousalem hat in seiner Rede in der Brookings Institution seine politische Position erläutert. Er beschrieb die Ratenkürzung der vergangenen Woche als „einen vorbeugenden Schritt, der darauf abzielt, einen vollständigen Arbeitsmarkt zu unterstützen und weitere Schwäche zu verhindern“. Mousalem sagte:
„Die geldpolitische Haltung liegt nun zwischen bescheidenen Einschränkungen und Neutralität, was meiner Meinung nach angemessen ist. Bei nicht übermäßig lockerer Richtlinie gibt es nur begrenzte Platz für die weitere Lockerung und wir sollten (die Rate gekürzt) vorsichtig sein.“
Mousalem betonte, dass er trotz steigender Abwärtsrisiken auf dem Arbeitsmarkt nach wie vor besorgt ist, dass die Inflation weiterhin über dem 2% -Ziel der Fed liegt.Er wies darauf hin, dass Börsenbooms und niedrige Kreditspreads die Wirtschaft weiterhin unterstützen, und die politischen Entscheidungsträger sollten in diesem Zusammenhang vorsichtig handeln. Er sagte:
„Wenn es Anzeichen einer weiteren Schwäche auf dem Arbeitsmarkt gibt, werde ich weitere Reduzierungen der politischen Zinssätze unterstützen, sofern das Inflationsrisiko weiterhin höher ist als das Ziel, und die langfristigen Inflationserwartungen bleiben stabil.“
Bostic: Sorge, dass die Inflation für lange Zeit zu hoch ist. Denken Sie nicht, dass der Arbeitsmarkt im Moment in der Krise ist
Bostic, Vorsitzender von Atlanta Fed, äußerte am Montag in einem Medieninterview eine ähnliche Vorsicht.Nach Angaben der Medien erwartete Bostic in seiner wirtschaftlichen Prognose für das Treffen der letzten Woche nur einen Zinssenkungen in diesem Jahr.Sagte er
„Ich mache mir Sorgen, dass die Inflation lange Zeit zu hoch ist. Ich werde heute keine Ratenkürzungen unterstützen, aber wir werden sehen, was passiert.“
Bostic geht davon aus, dass die Kerninflation in den Vereinigten Staaten von 2,9% im Juli bis Ende des Jahres auf 3,1% steigen wird, und die Arbeitslosenquote wird leicht auf 4,5% steigen.Er sagte, er erwarte nicht, dass die Inflation bis 2028 auf das Ziel der Fed von 2% zurückgeht.
Bostic glaubt, dass die Risiken einer schwachen Beschäftigung und der steigenden Inflation ausgeglichener sind, aber er betonte das
Es wird nicht berücksichtigt, dass „der Arbeitsmarkt momentan in der Krise steht“, „wie schwach er immer noch eine offene Frage ist“.
Bostic -Eigenschaften rund ein Drittel der jüngsten Verlangsamung der Einstellung von Arbeitsangebotsbeschränkungen. Er geht davon aus, dass sich dieser Versorgungsdruck aufgrund eines einjährigen Intervalls zwischen Einwanderung und Erhalt einer Arbeitserlaubnis intensiviert. „Die Versorgungsherausforderung wird noch schwerwiegender.“
Hamak: Sehr besorgt über Inflation und sollte vorsichtig und entspannt sein, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden
Hamak sagte, sie sei nach wie vor sehr besorgt über Inflation und glaubt, dass Fed -Beamte vorsichtig handeln sollten, wenn sie Tarifkürzungen in Betracht ziehen, um die Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden.
Hamak wies darauf hin, dass der US -Arbeitsmarkt trotz der jüngsten Verlangsamung des Beschäftigungswachstums weiterhin stark ist und sich in der geringen Anzahl von Entlassungen und niedrigen Arbeitslosenquoten widerspiegelt. Sie sagte auch, dass die Inflation in vier aufeinanderfolgenden Jahren über dem 2% -Ziel der Fed liegt, und es könnte immer noch schwierig sein, in den kommenden Jahren zu diesem Ziel zurückzukehren. Sie sagte:
„Ich denke, wir sollten sehr vorsichtig sein, wenn es darum geht, Geldbeschränkungen für Geldpolitik zu entspannen“, sagte Hamak am Montag in einem Seminar der Federal Reserve Bank of Cleveland. „Ich mache mir Sorgen, dass die Wirtschaft wieder überhitzen kann, wenn Geldbeschränkungen der Geldpolitik entspannt sind.“
Hamak sagte, dass die derzeitige Geldpolitik nach der gesenkten Nutzung der Zinssätze in der letzten Woche nur „leicht“ restriktiv ist und die Zinssätze nicht weit von dem neutralen Niveau entfernt sind, das das Wirtschaftswachstum weder anregt noch unterdrückt. „Ich denke, die Arbeitssituation ist im Moment immer noch gut, aber ich mache mir sehr besorgt um Inflation.“
Tarif- und Inflationsaussichten bleiben ungewiss
Beide Beamten erwähnten die potenziellen Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation. Mousalem sagte, dass die Tarife bisher weniger Auswirkungen auf die Preise hatten als erwartet, aber andere Faktoren scheinen die Inflation zu erhöhen. Er erwartet, dass der Preis von Tarifen in den nächsten zwei bis drei Quartalen verblasst, aber die Fed -Beamten müssen sich gegenüber der zweiten Auswirkungensrunde und der Gefahr einer anhaltenden Inflation vorsichtig sein.
„Ob die Inflation weiterhin höher ist als das Ziel auf Zölle, langsameres Wachstum des Arbeitskräfteangebots oder aus anderen Gründen, sollte die Geldpolitik diese Nachhaltigkeit weiterhin bekämpfen“, sagte Mousalem.
Bostic merkte an, dass der zöllergetriebene Kostenanstieg milder als ursprünglich vorhergesagt ist, teilweise, weil Unternehmen verschiedene Strategien anwenden, um die Übertragung an Verbraucher zu diversifizieren oder zu verzögern. Diese Puffer können jedoch in den kommenden Monaten ausgehen, und die Wirtschaft kann sofortige, scharfe Preiserhöhungen vermeiden, wird jedoch einen langfristigen leichten Preisdruck standhalten.
