jakiro
Long Yue, Einblicke in die Wall Street
Am vergangenen Freitag schlug ein Beitrag von US-Präsident Trump in den sozialen Medien über die Androhung von Zöllen wie eine Bombe ein und löste ein brutales „Blutbad“ auf dem Kryptowährungsmarkt aus.
Die Bitcoin-Preise fielen von einem historischen Höchststand von mehr als 126.000 US-Dollar am Freitag stark ab und fielen anschließend unter die Marke von 110.000 US-Dollar, mit einem Rückgang von 13,5 % an diesem Tag.Ethereum brach einst um mehr als 17 % ein, Ripple und Dogecoin brachen um mehr als 30 % ein.
Fast 800 Milliarden US-Dollar wurden innerhalb weniger Stunden vom gesamten Marktwert der Kryptowährungen vernichtet.Laut Statistik übersteigt der Gesamtbetrag der Liquidation von Leveraged-Positionen im gesamten Netzwerk 20 Milliarden US-Dollar.Von der Branche als „das größte Liquidationsereignis in der Geschichte der Kryptowährung“ beschrieben.„
Als der Markt am meisten Liquidität benötigte, mussten einige zentralisierte Börsen (CEX) ihre Geschäfte aufgeben.. Während der Spitzenliquidationsphase kam es bei Börsen wie Binance zu Systemverzögerungen und Handelsunterbrechungen, und eine große Anzahl von Benutzern gab an, dass sie nicht in der Lage waren, Aufträge auszuführen oder Positionen zu verwalten, was zu erhöhten Verlusten führte.
Die sozialen Medien waren voller Wut auf Binance und beschuldigten es, in einem kritischen Moment „die Strippe gezogen“ zu haben.Dieser Vorfall hat nicht nur die technischen Engpässe zentralisierter Börsen unter extremen Marktbedingungen offengelegt, sondern auch die Debatte über die Risikoresistenz zentralisierter und dezentraler Finanzen (DeFi) neu entfacht.
Gleichzeitig weisen einige Leute darauf hin, dass es sich bei diesem Einbruch nicht um ein einfaches Marktverhalten handelt, sondern um einen „Fixpunktangriff“, der Schlupflöcher im Binance-System ausnutzt und durch die Entankerung bestimmter Vermögenswerte verursacht wird.
Eine Liquidation wie „eine Kette aus Eisenseilen und ein Boot“
Einer Analyse eines weit verbreiteten Beitrags auf Binance Square zufolge kam der Absturz nicht ohne Vorwarnung, sondern braute sich in einem stark verschuldeten Marktumfeld langsam zusammen.
Der Beitrag weist zunächst darauf hin,Der Markt sei bereits eine „tickende Zeitbombe“Zu seinen Merkmalen gehören: Händler nutzen im Allgemeinen eine hohe Hebelwirkung, um Long-Positionen einzugehen, das offene Interesse liegt auf einem gefährlich hohen Niveau und eine große Anzahl minderwertiger Token ist gelistet, was zu einer Verwässerung der Liquidität führt.
Trumps Zolldrohung wurde zum „externen Funken“, der all das auslöste.Zuerst reagierten die traditionellen Märkte, dicht gefolgt von Bitcoin und Ethereum, während die ohnehin fragilen Altcoins sofort zusammenbrachen.
Der zweite ist der „Auslöser“ der Kettenreaktion.Kryptowährungsmärkte arbeiten mit Hebelwirkung, und wenn die Preise unter wichtige Unterstützungsniveaus fallen, greifen automatische Liquidationsmechanismen an den Börsen.Dabei handelte es sich nicht um einen emotionalen Ausverkauf, sondern um einen automatisierten Prozess, den die Börse durchführte, um ihre eigenen Kredite zu schützen.
Der Beitrag beschreibt die spezifischen Details der Kettenreaktion der Liquidation:
-
Die erste Hauptlast besteht darin, dass Konten, die Cross-Margin nutzten, aufgrund des Preisverfalls einiger Vermögenswerte gezwungen waren, ihre gesamten Positionen zu liquidieren, und dass ihre Sicherheiten vom System zum Verkauf gezwungen wurden;
-
Dann drückt der erzwungene Verkauf von Sicherheiten die Preise weiter und führt zu einem Wasserfalleffekt, bei dem „eine Liquidation eine weitere Liquidation auslöst“.
Daten zeigen, dass in nur wenigen Minuten mehr als 550 Millionen US-Dollar an Futures-Positionen verschwanden, was letztendlich zu einer Liquidationstragödie von insgesamt mehr als 20 Milliarden US-Dollar führte.
Ausfallkrise: Zentralisierte Börsen geraten in eine Vertrauenskrise
Wenn der Markt am meisten Liquidität und Stabilität benötigt, ist die Leistung einiger zentralisierter Kryptowährungsbörsen (CEX) unbefriedigend.
Laut Cryptopolitan kam es bei vielen zentralisierten Börsen während der Liquidation zu erheblichen Systemüberlastungen, was zu Anwendungsstopps und Verzögerungen im Orderbuch führte und einige Benutzer sogar von ihren Konten ausgeschlossen wurden und bei heftigen Marktschwankungen keine Operationen durchführen konnten.
Neben Binance haben auch Plattformen wie Coinbase und Robinhood ähnliche Probleme gemeldet.
Im krassen Gegensatz dazu hat die dezentrale Finanzplattform (DeFi) diesen Stresstest reibungslos bestanden. An dezentralen Börsen (DEX) wie Uniswap und Aave kam es Berichten zufolge angesichts der Marktturbulenzen nicht zu technischen Problemen oder Dienstunterbrechungen.
Unter anderem hat die Aave-Plattform die Liquidation von 180 Millionen US-Dollar ohne menschliches Eingreifen perfekt bewältigt;während Uniswap ein Transaktionsvolumen von fast 9 Milliarden US-Dollar abwickelte. Dieser Leistungsunterschied hat das Vertrauen der Branche in zentralisierte Plattformen erneut auf die Probe gestellt.
„Fixed-Point-Angriff“ oder Systemdefekt?Der drittgrößte Stablecoin der Welt ist ernsthaft nicht mehr verankert
Je mehr Einzelheiten bekannt werden, desto mehr gewinnt die Theorie an Bedeutung, dass es sich bei dem Absturz um einen „gezielten Angriff“ gegen Binance handelte.
Forgiven, ein leitender Angestellter von Conflux Networks, postete auf der sozialen Plattform:Bei diesem Vorfall handelt es sich möglicherweise um einen koordinierten Angriff auf das Unified Margin-System von Binance.Dieses System ermöglicht es Händlern, eine Mischung aus Vermögenswerten als Marge zu verwenden.
Diese Flexibilität wird jedoch zu einem Risikoübertragungskanal, wenn der Markt stark schwankt.Wenn die als Margin genutzten Vermögenswerte USDe, BNSOL und WBETH ihre Verankerung verlieren, bricht der Wert der Sicherheiten ein, was groß angelegte Zwangsliquidationen auslöst.
Vergeben wies darauf hin,Angreifer haben dies möglicherweise ausgenutzt und sich darauf konzentriert, die Preise bestimmter Vermögenswerte wie USDe, BNSOL und WBETH auf Binance zu unterdrücken, was zu einer erheblichen Destabilisierung dieser Vermögenswerte geführt hat.. Daten zeigen, dass der Preis von USDe, dem drittgrößten Stablecoin der Welt, auf Binance einst auf 0,65 US-Dollar fiel, während der Preis auf anderen Plattformen im gleichen Zeitraum immer noch bei 0,90 US-Dollar lag.
Forgiven glaubt, dass die extremen Rückgänge bei mehreren alternativen Token nur auf Binance Anzeichen für einen Zusammenbruch der Absicherungsportfolios großer Market Maker sind.
Binance wird zum Ziel öffentlicher Kritik
Unabhängig von den Gründen ist Binance als weltweit größte Börse in dieser Krise in den Fokus der Nutzerkritik geraten.
Eine große Anzahl von Benutzern gab an, während des Marktcrashs auf Probleme wie Kontosperrungen und die Ungültigkeitserklärung von Stop-Loss-Orders gestoßen zu sein..Noch schlimmer ist, dass es bei Token wie Enjin (ENJ) und Cosmos (ATOM) zu „Flash-Crashs“ auf Binance kam, bei denen die Preise sofort auf Null zurückkehrten und dann schnell wieder anstiegen.Dies löste bei Nutzern Vorwürfe der Marktmanipulation aus, die argumentierten, dass die Plattform von dem Chaos profitierte.
Als Reaktion darauf gab Binance zu, dass „gewalttätige Marktaktivitäten“ zu Systemverzögerungen und Anzeigeproblemen führten, und versicherte den Nutzern, dass „Gelder sicher (SAFU)“ seien.Derzeit gibt Binance an, dass sein System wieder online ist.
Dies dämpfte jedoch nicht die Wut der Gemeinde.Kritiker haben eine Untersuchung durch die Aufsichtsbehörden gefordert, und dies ist nicht das erste Mal, dass Binance wegen ähnlicher Vorfälle angeklagt wird.
Letztendlich hat der durch die Hebelwirkung verursachte Absturz den Markt, obwohl er brutal war, von übermäßigem Risiko befreit. Wie so oft in der Geschichte ist der Entschuldungsprozess Teil des Marktzyklus und wird auch in Zukunft anhalten.
Aber dieses Mal werden die Fragen der Risikokontrolle zentralisierter Börsen und dezentraler Börsen weiterhin im Mittelpunkt stehen.
