jakiro
Autor: Cryptocompound, zusammengestellt von: Shaw Bitchain Vision
Die Kraft der Stille unter der Oberfläche
Die Schlagzeilen der Markt sind ständig summen – Bitcoin hat neue Höhen festgelegt, Ethereum hat seine Dominanz wiedererlangt und Altcoins sind ebenfalls aktiv geworden. Hinter diesen Hustles erzählt On-Chain-Daten jedoch eine ruhigere, leistungsfähigere Geschichte.
Jeder große Bullenmarkt begann lange bevor die Öffentlichkeit es erkannte.Die erste Hälfte des Bullenmarktes ist oft unglaublich – die Anleger warten auf eine „bessere Einstiegszeit“, Händler lassen jeden Ausbruch, während Skeptiker glauben, dass der Markt überbelichtet ist.Die zugrunde liegenden grundlegenden Signale von Blockchain – finanzielle, Bestände und Verhaltensleistung – zeigen jedoch leise, ob die Nachfrage nachhaltig oder spekulativ ist.
Derzeit sehen diese Signale überraschend ähnlich wie bei den frühen 2020 und Mitte 2016-zwei Perioden, in denen der Markt gerade seine eigentliche Expansionsphase begonnen hat.
Lassen Sie uns die Beweise analysieren.
Die Nachfrage der ETF wird zu einem neuen strukturellen Kauf
Die größte Veränderung in diesem Zyklus ist, wer kauft.
Allein letzte Woche wurden Spot -Bitcoin -ETFs in den USA aufgezeichnetNettozufluss von 3,24 Milliarden US -Dollarden zweitgrößten einwöchigen Zufluss seit dem Start.Dies ist nicht der Fanatismus von Einzelhandelsinvestoren, sondern die Kapitalallokation von Institutionen durch konforme und regulierte Kanäle.Jeder Fonds, der in diese Mittel fließt, stellt den tatsächlichen Kauf von Bitcoin dar, wird in die Lagerung Kaltbrieftasche übertragen und aus dem Zirkulation entfernt.
Dieser kontinuierliche Zufluss von Fonds verändert grundlegend das Angebot und die Nachfragestandsbilanz von Bitcoin.Zuvor förderte die Begeisterung der Einzelhandelsinvestoren einst den Bullenmarkt in Bitcoin. Aber jetzt hat der systemische Kapitalzufluss durch ETFs einen stabilen Kauf mit niedrigem Preis gebildet.
Wenn traditionelle Berater Bitcoin wie für Gold oder Aktien zugewiesen werden, wird die potenzielle konfigurierbare Finanzierungsskala von Milliarden auf Billionen Dollar erhöhen.Wir erleben den Beginn dessen, was Treue als „Institutionalisierungsphase“ von Bitcoin bezeichnet.
Da die makroökonomische Situation weiterhin unklar ist, ist es kein Zufall, dass der Markt steigt.Dies ist kein spekulativer Anstieg, sondern der Beginn einer strukturellen Neubewertung.
Austauschbilanz stürzt ab
Obwohl die Fonds -Zuflüsse durch ETFs zugenommen haben, sinken die Austauschreserven rasch.
Unter den wichtigsten zentralisierten Börsen,Bitcoin Reserven sind seit 2019 auf den niedrigsten Niveau gefallen– Dies ist der niedrigste Punkt seit mehr als fünf Jahren.In den letzten Wochen wurden mehr als 100.000 Bitcoins aus dem Austausch zurückgezogen.Dies ist wichtig, da der Austauschbilanz dem Verkaufsbestand entspricht, der verkauft werden kann.Wenn Bitcoins den Austausch verlassen, werden sie normalerweise in Sorgerecht, Kaltbrieftaschen oder langfristige Lagerung übertragen.
Jeder Bullenmarkt in der Geschichte von Bitcoin hat dieses Muster gezeigt: Bitcoin’s Circulation an Börsen nimmt allmählich ab, während der Preis weiter steigt.Dies ist eine Manifestation des Vertrauens-das Interesse der Hälter am Handel wird geschwächt, während ihr Interesse an langfristigen Beständen erhöht wird.
Auch wenn die Bitcoin-Preis über 125.000 US-Dollar bricht, bleibt das Bitcoin-Holding-Verhältnis der Langzeitinhaber (LTH) in der Nähe von Allzeithochs.In der Regel können Allzeithochs zu großem Maßstab führen.Aber diesmal beschlossen viele langfristige Anleger, zu schweigen.
Wenn Bitcoin von Anlegern ohne Verkauf gesperrt wird, kann selbst eine kleine Menge neuer Nachfrage einen enormen Einfluss auf den Preis haben.Dies ist der Hebel, der im festen Versorgung von Bitcoin versteckt ist.
Der Anstieg der „kranken Liquiditätsangebote“
Ein weiterer wichtiger Indikator ist die „illegale Versorgung“.Es misst, wie viel von Bitcoins zirkulierender Versorgung in einer Brieftasche mit wenig oder ohne Verbrauchsgeschichte liegt.
Nach GlassNode -Daten,,Diese Zahl hat kürzlich einen Rekord von 14,3 Millionen Bitcoins erreichtAusgehend von etwa 68% aller bestehenden Bitcoins.Dies bedeutet, dass fast 7 von 10 Bitcoins den Markt tatsächlich verlassen haben.
Diese Dynamik führt zu dem, was Analysten sagen„Anstrengungsverleih“Situation.Da die ETF -Nachfrage weiter wächst und das neue Emissionsvolumen nach der Halbierung auf 3,125 BTC pro Block festgelegt bleibt, wird die verfügbare Liquidität weiter reduziert.
Aus diesem Grund ist jeder Rückgang gering und jeder Rückzug wird durch den Kauf schnell verdaut.Angebot kann einfach nicht die Nachfrage erfüllen.
Unsere Position im Zyklus
On-Chain-Daten hilft zu bestimmen, in welcher Phase des Zyklus wir uns befinden-nicht durch den Preis, sondern durch Verhalten.
Es gibt zwei wichtige Indikatoren, die besonders prominent sind:
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Kurzzeitinhaber (STH) Kostenbasis: Dieses Level hat sich vom Widerstand gegen Unterstützung verlagert – historisch gesehen markiert dieser Verschiebung den Beginn eines anhaltenden Bullenmarkttrends.
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MVRV -Verhältnis (Verhältnis des Marktwerts zu realisierter Wert): Dieser Indikator misst den Grad der Abweichung des Preises in Bezug auf die Gesamtkostenbasis.In der oberen Zeit des Fanatismus (2017, 2021) stieg MVRV auf extrem hohe Werte an.Derzeit liegt das Verhältnis in einer neutralen Fläche, näher am Niveau zu Beginn des Bullenmarktes.
Kurz gesagt: Der Markt ist nicht zu überskaliert – er befindet sich in einem gesunden Zustand, wieder im Dynamik und hat starke Grundlagen als Unterstützung.
Stablecoins und Liquiditätserweiterung
Wenn Bitcoin ein Kapital ist, sind Stablecoins die Mittel, die den Bitcoin -Track erreichen.
Nach fast zwei Jahren Schrumpfung,Der Marktwert des globalen Stablecoins -Marktes hat begonnen, sich zu erholenmehr als 314 Milliarden US -Dollar.Nach historischen Daten zu urteilen, ist dieser Indikator einige Monate vor dem Hauptrisiko -Appetit auf dem Kryptowährungsmarkt.Das Wachstum von Stablecoins zeigt, dass die Liquidität zum Ökosystem der Kryptowährung als das Lebenselixier von Transaktionen und Kapitalströmen zurückkehrt.
Wenn Stablecoins wächst, fließen die Mittel freier in Altcoins, Defi und andere digitale Vermögenswerte.Diese UPS -Welle hat den Wohlstand des gesamten Marktes angetrieben.
Und dieser Prozess hat gerade erst begonnen.
Änderungen der Verhaltensmuster: Akkumulation anstelle von Spekulation
Jeder Zyklus hat seine Verhaltensmerkmale. In den späteren Phasen dominierte Gier: hoher Hebel, kurzfristiger Handel und schneller Umsatz.In den frühen Stadien des Zyklus ist die Situation das Gegenteil – der Halter erhöht seine Beteiligungen leise und die Volatilität schwächt allmählich ab.
Das sehen wir jetzt.
GlassnodeTrendbewertungen akkumulieren(Wird verwendet, um zu verfolgen, ob verschiedene Brieftaschengruppen in den letzten Monaten erstmals über 0,5 über 0,5 gestiegen sind. Einzelhandelsbrieftaschen sammeln sich wieder an, mittelgroße Inhaber bauen Positionen wieder auf, während ein riesiger Wal stabil ist.
Dieses allgemeine Akkumulationsmodell spiegelt die frühen Stadien früherer Bullenmärkte wider, als das Vertrauen der Anleger zunahm, die öffentliche Aufmerksamkeit jedoch noch nicht ihren Höhepunkt erreicht hat.
Makrohintergrund: Kehren Sie mit dem Wind zurück
Die Makroumgebung ist eine weitere Schlüsselebene.
Ratenkürzungen werden erneut auf die Tagesordnung gesetzt. Zentralbanken haben Signale gesendet, dass Sparpolitik zu Ende gegangen ist. Haushaltsausgaben bleiben hoch und die Schulden der Staatsanwälte wachsen weiter aus – was den langfristigen Wert von Fiat -Währungen stärker unter Druck setzt.
In einem solchen Umfeld werden die Anleger natürlich knapp nicht souveräne Vermögenswerte suchen.Gold, Aktien und Bitcoin, was jetzt immer beliebter wird.
Kryptowährungen sind keine spekulativen „alternativen“ Vermögenswerte mehr.Es wird zu einem Kern-Makro-Hedging-Tool-ein flüssiges, randloses, allwettertelles Vermögenswert, das der Abwertung der Währung standhalten kann.Institutionelle Allokatoren sind sich dessen bewusst, und ihr Verhalten bestätigt dies durch den Fondsfluss in ETFs und die Einbeziehung von Portfolios.
In Verbindung mit der Verschärfung der On-Chain-Versorgung schafft dies einen perfekten Sturm des strukturellen Aufwärtstrends.
Welche Faktoren können das Argument des Bullenmarktes ungültig machen
Es wird kein Argument als vollständig angesehen, ohne die Faktoren zu berücksichtigen, die gefälscht werden können.
Hier sind die wichtigsten Signale, auf die Sie achten können:
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Austauschreservenguthaben steigt: Wenn die Exchange -Reserven in den Wochen weiter stetig zunehmen, kann dies bedeuten, dass sich die Inhaber auf den Verkauf vorbereiten.
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ETF -Kapitalzuflüsse nahmen ab: Wenn sich die institutionelle Nachfrage abkühlt und langfristige Inhaber anfangen, sich zu verkaufen, kann dies eine mittelfristige Zyklusanpassung ankündigen.
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Extreme MVRV -Lesungen: Wenn die Bewertungsindikatoren extrem optimistisch wie im Jahr 2021 aufweisen, bedeutet dies, dass der Markt überhitzt ist.
Bisher existiert keine dieser Bedingungen.
Wie man diese Phase interpretiert
Stellen Sie sich den aktuellen Markt als eine lange und steile Treppe vor – und als einen vertikalen Aufzug.
Nach jedem Aufstieg werden Pausen, Anpassungen und kurze Panik vorhanden.Aber die Grundlage dahinter – institutionelle Zuflüsse, Verringerung der Versorgung und ein erhöhtes Selbstvertrauen – ist jedoch fester als jeder frühere Zyklus.
Bitcoin hat vielleicht ein Unternehmen mit 120.000 US-Dollar gestanden, aber die Struktur ist eher Mitte 2020 als Ende 2021 zu urteilen.Die endgültige Verteilungsphase – das heißt, der Stadium, in dem sich der Fanatismus ausbreitet – liegt noch vor.
Mit anderen Worten: Was die Menge sieht, ist das „Top“ und was in der Kette angezeigt wird, ist der „Ausgangspunkt“.
Zusammenfassen
Die Preise erregen Aufmerksamkeit, aber das Verhalten auf Ketten zeigt die Wahrheit.
Die Grundlagen von Bitcoin-messbar, transparent und manipulationsfrei-zeigen, dass sich der Markt noch in den frühen Stadien eines strukturellen Aufwärtstrends befindet.Institutionelle Investoren kaufen stetig, Austauschreserven sinken, während langfristige Inhaber das Warten und sehen.
In Verbindung mit dem günstigen Makro -Hintergrund, der Erweiterung der Liquidität von Stablecoin und einer umfassenden Grundakkumulation gibt es nur eine Schlussfolgerung:Dieser Bullenmarkt hat immer noch Jahre als monatelange steigende Dynamik.
Jeder Rückgang in dieser Phase ist keine Warnung, sondern eine Gelegenheit, den Markt für den Wiederaufbau des Marktes von Grund auf neu zu planen.
Dies ist nicht das Ende, es ist der Anfang.
