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Según el último informe «Bitfinex Alpha»,Los precios de BTC están esperando a los titulares a largo plazo o la demanda institucional para absorber la presión de venta reciente de los titulares a corto plazo.
La disminución en BTC ha aumentado las preocupaciones sobre el papel de los inversores institucionales en el mantenimiento del impulso del mercado desde que alcanzó un máximo histórico de $ 109,590 el 20 de enero.Recientemente, el precio de BTC cayó por debajo de $ 77,000, una corrección del 29.7% desde el pico, convirtiéndose en el segundo mayor retroceso en el ciclo del mercado alcista actual.
Históricamente, un retroceso del 30% a menudo anuncia un rebote del mercado, pero la situación actual muestra que «inversores fuertemente financiados» aún no han absorbido por completo la presión del vendedor.
Flujo de capital institucional y estabilidad del mercado
La adopción institucional de BTC está impulsada principalmente por ETF de BTC Spot y acumulación corporativa, jugó un papel clave en la reducción de la profundidad de esta ronda del retroceso del ciclo de mercado.
El retiro pasado varió entre 18% y 22%, destacando el aplanamiento de la tendencia de retiro.
Sin embargo, la caída actual del 29.7% indica que el apoyo institucional se ha debilitado.El informe señaló que las salidas de capital ETF alcanzaron los $ 921.4 millones en cuatro días en los cinco días de negociación la semana pasada, fortaleciendo aún más esta tendencia.
Sin una nueva ronda de compra de inversores institucionales, BTC puede enfrentar el riesgo de consolidación a largo plazo o disminuciones adicionales.
Se intensifica la presión de venta
Los datos del mercado muestran que los titulares de BTC a corto plazo (STH), definidos como «la dirección de la billetera que posee BTC por menos de 180 días», se venden cada vez más en un estado de pérdida de pérdidas.
Cuando el precio cayó por debajo de $ 90,000, STH experimentó pérdidas netas no realizadas, que históricamente ha sido un catalizador para aumentar la presión de venta.
La parte particularmente frágil de este grupo es la dirección de «refrigerio», es decir, los titulares que poseen menos de 1 BTC, que a menudo venden BTC cuando el precio se recupere para desempacar después de un largo período de tiempo.
Las tendencias recientes basadas en costos en los compradores de BTC ilustran aún más el debilitamiento de la demanda.En el caso de los mercados fuertes, la base de costos para aquellos que compraron BTC en los últimos 7 a 30 días generalmente será más alta que aquellos que compraron hace 1 a 3 meses, lo que indica un sentimiento alcista en el mercado.
Sin embargo, este modelo se revirtió en el primer trimestre de 2025, con nuevos inversores del mercado dudando de digerir el suministro del mercado.Este cambio ocurrió simultáneamente con la caída de BTC por debajo de $ 90,000, lo que refleja el cambio de impulso después de un récord a un entorno de aversión al riesgo.
Los indicadores clave reflejan el sentimiento de espera y vista del mercado
La relación ganancia de salida del gasto del titular a corto plazo (STH-SOPR) es un indicador clave para evaluar la presión de venta actual de BTC.Mide si STH se vende cuando es rentable o pérdida.
El promedio móvil de 30 días de STH-SOPR ha sido inferior a 1 desde que BTC cayó por debajo de $ 95,000,Muestra que la mayoría de los inversores a corto plazo están vendiendo con pérdida.
El indicador es neutral con 1, y cuando BTC alcanzó brevemente $ 78,000, el indicador cayó a 0.97.Esta tendencia marca uno de los eventos de rendición más violentos del ciclo.
La presión continua a la baja ha llevado a una mayor precaución del mercado, lo que lleva a los participantes a corto plazo a continuar vendiendo.Históricamente, esta condición indica que los vendedores locales se han agotado, es decir, los inversores más débiles se van y las manos más fuertes comienzan a acumularse nuevamente.
Los inversores a largo plazo a menudo monitorean estas condiciones para posibles oportunidades de reingreso, reconociendo que las lecturas STH-SOPR negativas profundas pueden servir como señales de compra de contra tendencia.
El informe señala que, como BTC, experimenta una de las devoluciones de llamada más importantes en este ciclo,La respuesta de los inversores institucionales será crucial para identificar la próxima fase de la tendencia del mercado.
Si el capital institucional devuelve en grandes cantidades, puede proporcionar el apoyo necesario para el rebote en los precios de BTC.Sin embargo, sin los inversores fuertemente financiados que recuperan intereses, el movimiento de precios de BTC puede permanecer lento, manifestado para continuar fluctuando dentro del rango o disminución adicional.
