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Autor: Sasha Shilina, Cointelegraph;
1. El papel de los productos de inversión en divisas digitales
Los productos de inversión de criptomonedas juegan un papel vital en la democratización de monedas digitales, diversificando las carteras, promoviendo la adopción institucional, garantizar el cumplimiento y promover la liquidez del mercado, apoyando así el desarrollo maduro del ecosistema Web3.
En el campo de las finanzas contemporáneas, los productos de inversión en divisas digitales son cruciales.Desglosan las barreras, proporcionando acceso inclusivo al mundo de blockchain y criptomonedas, asegurando que sus beneficios potenciales lleguen a un público más amplio, más allá de la exclusividad.
Para los inversores que buscan diversificación de cartera, estos productos ofrecen oportunidades para interactuar con clases de activos únicas y no relacionadas.La incorporación de Bitcoin en una cartera de activos digitales diversificados puede servir como una estrategia de mitigación de riesgos en la incertidumbre de los mercados financieros tradicionales.
Personalizados para inversores institucionales, estos productos ayudan a la adopción más amplia de monedas digitales, mejoran la legitimidad del mercado y aceleran la prosperidad de todo el ecosistema criptográfico.Muchos productos siguen marcos regulatorios, proporcionando cumplimiento regulatorio y vías seguras, que son esenciales para los inversores cautelosos que generan confianza en el mercado de criptomonedas en evolución.
Estos productos también mejoran la liquidez del mercado y el volumen de negociación, atrayendo una gama más amplia de inversores a través de herramientas de inversión reguladas, mejorando así la estabilidad del mercado general.
Además, la disponibilidad y el éxito de estos productos de inversión demuestran el vencimiento del mercado de criptomonedas y contribuyen a la inclusión de los mercados financieros en evolución en los activos de divisas.
2. Comprender la confianza en bitcoinscala de grises
GBTC es un instrumento financiero digital diseñado para proporcionar oportunidades de inversión en el mercado de Bitcoin para personas interesadas en las criptomonedas, eliminando la necesidad de adquirir directamente los activos subyacentes.
Grayscale ha desempeñado un papel pionero en la accesibilidad de Bitcoin (BTC) al lanzar Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), marcando el nacimiento de este Fondo Bitcoin de primer tipo de su tipo, lo que permite a los inversores acceder a través de una herramienta de inversión familiar.
Fundada en septiembre de 2013, como un fideicomiso abierto privado especialmente diseñado para inversores calificados, representa una colección diversificada de fondos de inversores con la capacidad de emitir cantidades ilimitadas de acciones.
GBTC fue aprobado por la Agencia Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) en 2015 para comerciar en público, permitiendo a los inversores comprar y vender acciones a través del código de acciones GBTC.El fideicomiso se invirtió por parte de Bitcoin, proporcionando a los inversores la exposición a BTC como valores sin tener que comprar, almacenar y proteger directamente Bitcoin.Las acciones de GBTC están diseñadas para rastrear los precios del mercado de BTC con tarifas y gastos más bajos.
Originalmente solo disponible como producto de capital privado, GBTC se negoció públicamente en OTCQX en 2015, siguiendo los estándares alternativos de informes para empresas que no tienen que registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).
Basado en el SPDR Gold Trust, un fondo cotizado en bolsa (ETF) respaldado por GTCC, GBTC ha ampliado su línea de productos para incluir Ethereum (ETH), Litecoin (LTC) y otras criptomonedas.
3. Aprobación de Spot Bitcoin ETF
La aprobación de la SEC del Spot Bitcoin ETF marca un hito importante, mejorando la legitimidad en la industria criptográfica y el aumento de la aceptación convencional de Bitcoin.
Un ETF es un producto de inversión que representa un paquete de un solo activo o un paquete de activos como acciones o bonos.Los ETF que se negocian en las intercambios de valores brindan a los inversores una forma conveniente de adquirir una cartera diversificada sin comprar valores individuales.Proporcionan liquidez, flexibilidad y transparencia, y los precios cambian constantemente durante el día de negociación.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin Spot, como GBTC, eliminan la necesidad de que los inversores buscan la exposición de Bitcoin para identificar intercambios de criptomonedas, crear billeteras, vincular cuentas bancarias y administrar el almacenamiento de bitcoins.En cambio, los inversores pueden invertir en ETF a través de sus cuentas de corretaje existentes a través de GBTC.
En 2017, GrayScale tuvo como objetivo transformar GBTC en un ETF para aumentar la accesibilidad a los inversores minoristas.A pesar de los repetidos rechazos de la SEC, refiriéndose a las preocupaciones sobre la manipulación del mercado y los riesgos de los inversores, el entorno regulatorio cambió en enero de 2024.La SEC aprobó la aplicación Spot Bitcoin ETF de Grayscale, junto con otros 10 ETF, lo que resultó en que GBTC figura como un ETF en la Bolsa de Valores de Nueva York ARCA el 11 de enero de 2024.
A principios de enero de 2024, GBTC representaba aproximadamente el 3% del suministro total de bitcoins.Desde que se convirtió en un ETF, la redención de GBTC ha excedido su gestión de activos (AUM) al 31 de enero por más de $ 5 mil millones.Sin embargo, el flujo de salida de GBTC se desaceleró a fines de enero, y el fondo aún tenía alrededor de $ 22 mil millones en AUM, superando a todos los demás competidores, incluido BlackRock, que tiene $ 2 mil millones en AUM.
El valor de las carteras de GBTC está disminuyendo debido a grandes salidas y la disminución de los precios de Bitcoin, a pesar de la fuerte demanda de los ETF rivales de Bitcoin.Además, los activos del intercambio de criptomonedas fallidos FTX y el fondo de cobertura Alameda Research vendieron más de dos tercios de su participación GBTC antes del 22 de enero de 2024.
Por el contrario, los ETF competitivos de Bitcoin lanzados por BlackRock y Fidelity han experimentado un crecimiento.A diferencia de GBTC, estos ETF atraen entradas netas diarias.Algunos atribuyeron la disminución de los activos de GBTC a su tarifa de administración anual del 1.5%, que aún es más alta que los productos competidores.
4. ¿Cómo funciona la escala de grises Bitcoin Trust?
GBTC, como ETF, permite a los inversores institucionales invertir en el mercado primario y brinda a los inversores minoristas acceso regulado a Bitcoin en el mercado secundario, donde los precios de las acciones pueden fluctuar dinámicamente en función de la demanda.
Antes de obtener la aprobación del ETF de Bitcoin Spot, GBTC inicialmente operaba solo en el mercado fuera del mercado;Como ETF, las acciones de GBTC se pueden negociar en mercados primarios y secundarios, y el acceso a los mercados primarios se limita a inversores institucionales específicos.
Los socios autorizados que esperan invertir en GBTC pueden adquirir fondos a través de la escala de grises en el mercado primario de criptografía y emitir cantidades correspondientes de acciones de GBTC.Estas acciones se pueden vender en el mercado de valores a los inversores minoristas.
GBTC cobra una tarifa de gestión anual del 1.5%, incluidas todas las tarifas asociadas con la gestión y la protección del bitcoin subyacente.No hay recargos adicionales.
Al rastrear el precio de Bitcoin en el índice XBX, el rendimiento de GBTC se comparó con el índice.Aunque el fideicomiso posee una gran cantidad de Bitcoin real, el precio de las acciones de GBTC está destinado a reflejar el valor de Bitcoin retenido por acción.
Sin embargo, las acciones de GBTC a menudo se negocian con primas importantes o descuentos en relación con el valor real del bitcoin subyacente, es decir, su valor de activo neto (NAV).Varios factores, incluida la dinámica de la oferta y la demanda, el sentimiento de los inversores y las condiciones del mercado, pueden afectar esta diferencia entre los precios de las acciones y el NAV.
Después de un período de bloqueo de seis meses, los inversores pueden retener o vender sus acciones en el mercado secundario a inversores minoristas.En el mercado secundario, las acciones de GBTC identificadas por el código de acciones GBTC a menudo se negocian con una prima afectada por la demanda de los inversores.Por ejemplo, durante un período de aumento significativo en el valor de Bitcoin, la demanda de acciones de GBTC generalmente aumenta, lo que hace que su precio de mercado aumente.
5. Ventajas y desventajas de GBTC
GBTC proporciona una exposición fácil de accionar a Bitcoin, pero ha sido criticado por el comercio de primas, altas tarifas de gestión de activos y posibles desviaciones del valor del activo subyacente.
GBTC proporciona un enfoque simplificado para las personas que son nuevas en las criptomonedas, lo que les permite intercambiar acciones de Bitcoin en cuentas de corretaje tradicionales sin la complejidad de activos de propiedad directa.La facilidad de acceso del fideicomiso se extiende a cuentas que promueven impuestos, que pueden proporcionar ventajas fiscales potenciales sobre las inversiones tradicionales de criptomonedas.
GBTC ha mejorado las medidas de seguridad que cumplen con los estándares de la industria y mitigan los riesgos de almacenar activos en intercambios vulnerables.Los inversores pueden estar expuestos indirectamente a las fluctuaciones de precios de Bitcoin sin administrar billeteras digitales, por lo que es una elección conveniente para aquellos que exploran en el espacio criptográfico.
Sin embargo, GBTC está bajo escrutinio por el comercio con primas o descuentos significativos, lo que ha afectado los rendimientos reales y ha generado críticas.La tarifa de gestión anual del fideicomiso del 1.5% se considera alta y puede erosionar los rendimientos, especialmente en un mercado bajista, lo que la hace menos rentable que otras opciones.
A pesar de estos problemas, GBTC sigue siendo un puente entre las finanzas tradicionales y los mercados de criptomonedas, proporcionando liquidez, opciones de propiedad fraccionaria y el comercio de criptomonedas eficientes en impuestos.Gestionado por la conocida compañía GrayScale Investments, GBTC sigue siendo una opción popular para los inversores que buscan obtener la exposición de Bitcoin dentro del marco regulatorio de los mercados financieros tradicionales.
6. Perspectivas futuras
GBTC juega un papel crucial en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales, continuando promoviendo la adopción y la integración de las criptomonedas en las carteras de inversión tradicionales.
GBTC es único en el mundo de las criptomonedas.Su éxito duradero refleja el creciente interés de los inversores en el espacio de criptomonedas y el compromiso del fideicomiso de abordar la complejidad del marco regulatorio.
A medida que el espacio de criptomonedas evoluciona, GBTC sigue siendo la piedra angular de quienes adoptan la estrategia de diversificación de criptomonedas.Su papel en proporcionar a los inversores una exposición perfecta a Bitcoin y su compromiso con la gestión de riesgos en el espacio criptográfico resalta su importancia en el campo de expansión de los activos digitales.
En el mercado en constante cambio, GBTC sigue siendo un jugador clave, dando forma a la narrativa de la inversión de criptomonedas y afectando la adopción más amplia de los activos digitales.
