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地政学的な緊張から人工知能の躍進に至るまで、不確実性に満ちた世界において、未来に直接賭けることができる市場を想像してみてください。これはカジノ風のギャンブルではなく、群衆の知恵に依存して驚くべき精度で未来を予測する非常に複雑なシステムです。現代社会の「水晶玉」である予測マーケットへようこそ。
2025 年までに、これらのプラットフォームはニッチな実験ではなくなり、金融、テクノロジー、人間の直感が交差する数十億ドル規模の現象に急速に膨れ上がりました。2024 年の米国選挙を例にとると、選挙期間中の Polymarket の取引額は 10 億ドルを超え、その予測精度は従来の世論調査をはるかに上回りました。現在、2025年には市場は新たな高値に達すると予想されており、名目取引高は2024年の163億ドルから年間40％増加し、300億ドルに達すると予想されています。
未来を予測することは、2025 年に登場する新しいことではありません。株式市場による企業の見通しの価格設定から、保険によるリスクの定量化に至るまで、人間社会は未来に価格を付けてきました。予測市場はこのロジックを極端に解釈し、将来の出来事を契約に分解し、市場価格に発生確率を反映させます。本当の変化は 2025 年に起こるでしょう。チェーン上の透明性のある決済、世界的な閾値のない参加、ソーシャル ポータルとコンプライアンス プラットフォームの並行開発により、予測市場は非主流の趣味から資本、メディア、機関が無視できない軌道に変わります。
01｜仕組みを理解する：原理と種類
予測市場とは何ですか?
予測市場 (情報市場、イベントデリバティブなどとしても知られています) は、参加者が将来の特定のイベントに関して「はい/いいえ」または複数の選択肢に賭けることを可能にする取引プラットフォームです。契約の有効期限が切れた後、購入したオプションが「発生」した場合、固定収入（通常は契約単位あたり 1 ドル）が得られますが、そうでない場合は賭け金を失います。
取引の核心は、契約価格 = イベントが発生すると考えられる確率です。市場は売買行動を通じてこの確率を常に調整します。
タイプとモデリングメカニズム
予測市場には多くのアーキテクチャ スタイルがあり、さまざまな設計によってそのパフォーマンスと制限が決まります。
一方、コントラクト タイプは必ずしも「バイナリ (はい/いいえ)」ほど単純ではありません。一部のコントラクトには複数のオプションがあり、一部はスカラー (数値範囲) である場合があります。設計が明確になり、契約の検証可能性が高まるほど、ユーザーからより多くの信頼と流動性のサポートを得ることができます。
情報集約と運用リスク
予測市場の核となる価値は「知恵の集合体」にあります。各トレーダーが独自の情報判断に基づいて賭けを行い、市場価格が全員の意見を統合することです。しかし、これは運用上のリスクももたらします。大手企業による操作、バブル、市場の偏りや意見の枯渇（つまり、ほとんどの人が同様の情報を読んでいます）などにより、価格が歪められる可能性があります。
02｜2025年の3本柱：コンプライアンス、社会的組み込み、交流
2.1 コンプライアンスの着陸: カルシは監督と流通を結びつける
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規制との長い闘いの末、米国における規制対象の選挙予測契約は裁判所によって認可され、コンプライアンスモデル効果が現れた。その後、カルシはロビンフッドとさらに提携し、NFL とカレッジフットボールの予想ポータルを主流の仲介アプリに直接挿入し、リーチ範囲を大幅に拡大しました。
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より幅広いユーザーにとって、「オプションの購入などの実際のイベントに賭ける」ことは理解できる商品パラダイムとなり、またそれによって予測市場がネイティブ暗号化サークルからより大規模な金融流通ネットワークに移行することも可能になりました。同時に、連邦規制 + 現金決済という物語は、「安全性と信頼性」の精神を強化します。
2.2 分散化による循環の破壊: Polymarket の規模と発言力
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成長と規模: 2024 年の選挙期間中、Polymarket の取引高は 5 月の 6,200 万ドルから 10 月には 21 億ドル (+3,268%) まで爆発的に増加し、それ以来 2025 年も月間数十億ドルの取引量を維持しています。
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注意と引用: 主流メディア (CNN、ブルームバーグなど) は生放送でオッズ データを引用し、従来の世論とオンチェーン データが「二重追跡比較」され始めました。
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生態学的ニッチ: 現在、資金の約 90% が Polymarket と Kalshi (分散化/集中化の二極化) に集中しており、主要プラットフォームの評価額と外堀が急速に上昇しています。
2.3 ソーシャル埋め込みとエクスペリエンスのアップグレード: 「ジャンプ」から「プレイスベッティング」へ
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コンテンツが入り口です。Myriad、Flipr などは、ニュース フローやソーシャル会話 (閲覧/ディスカッション → ワンクリック ベッティング → ディスカッションに戻る) にベッティング ポートを直接埋め込み、「情報から取引へ」の摩擦を極めて低いレベルに軽減します。
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取引所ベースの浸透: Solana の Drift は、デリバティブ端末に BET 予測モジュールを追加します。 Base の TryLimitless は、オンチェーン CLOB (セントラル リミット ブック) を使用して未決注文のマッチング エクスペリエンスを再構築します。一方、Hyperliquid は、バイナリー市場のフローとスリッページの問題を解決するために、「継続取引、満期時の 1 回限りの決済」の設計を使用した Event Perpetuals (情報の持続可能性) を提案しています。
概要: コンプライアンスと配信により、段階的なユーザーの流入が可能になり、オンチェーンのイノベーションにより効率性とプレイアビリティが向上し、「コンテンツ-トランザクション-決済」リンクが圧縮され、予測市場は単一のアプリケーションフォームから製品マトリックスと複数の入り口に並行して移行します。
03｜人気の応用シナリオ
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スポーツの予測: NFL と新シーズンのイベントにより、新たなブームが巻き起こりました。契約には、試合結果、選手データ、さらにはリアルタイム イベントも含まれます。予測精度は専門家よりも高いことがよくあります。
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暗号化とDeFi：企業や投資家は規制リスクやマクロリスクをヘッジするために予測市場を利用し、RWAトークン化により株式や不動産がオンチェーン予測に参加できるようになり、FHEなどのプライバシーテクノロジーによりコンプライアンスが向上します。
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AI の強化: AI モデルは仮想トレーダーとして市場に参入し、リアルタイムで学習、予測し、さらには自動賭けサービスを提供します。
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国家安全保障：米国情報機関は脅威分析に予測市場を含めることを検討しており、南シナ海情勢や制裁政策などの問題が参考信号源となっている。
04｜主な予測市場プラットフォーム
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Polymarket: 分散型の覇者であり、年間取引量は 2025 年に 350 億米ドルを超えると予想されます。
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カルシ: コンプライアンス担当者。ロビンフッドとつながりがあり、選挙、マクロ、金融イベントに重点を置いています。
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PredictIt: 学術的な背景があり、政治的予測に優れていますが、賭け金の制限が低いプラットフォームです。
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新興プレーヤー: TryLimitless (ベース チェーン) は CLOB を使用してトランザクションを最適化し、Talus Labs は AI 主導の予測を研究し、Noasight は積極的なエコロジカル イノベーションを備えた Sui チェーンの予測市場です。
05｜プロダクトと仕組みのデザイン：AMMからCLOB、情報の持続可能性まで
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AMM バイナリ プール: 迅速な作成およびロングテール市場に適していますが、価格が急騰し、決済近くに流動性が枯渇する傾向があります。
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CLOB (オンチェーンオーダーブック): マーケットメイクと高頻度に適しており、深さと価格発見は従来の為替ロジックに近いものです。TryLimitless は CLOB を使用してマルチアウトカム/マルチレッグ ポジションを処理し、利益と損失を事前にロックし、そのエクスペリエンスは「イベント オプション」に似ています。
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情報の永続性 (イベント Perps): 継続的な取引曲線を導入し、決済中に一度に 0/1 を固定し、期間中に高頻度の価格フィードを必要とせず、「ニュースと確率」を長短の時系列に変換します。このパスは、大規模な投機とヘッジのニーズを引き受けるように設計されています。
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オラクルと判決: 結果の記述の信頼性は基本です。チェーンの主流は主に第三者のオラクルと紛争仲裁を使用しますが、裁定の境界とプロセスの透明性がプラットフォームの信頼性を直接決定します（§05 リスクを参照）。
06｜参加と実現：「方向性を賭ける」から「戦略を立てる」まで
予測市場を単に「誰が勝つかに賭ける」と考えるなら、それは単なる入門にすぎません。本当のゲームプレイは、それを総合的なオプションと情報交換として扱い、「価格偏差 – 情報ラグ – 構造的インセンティブ」を中心とした体系的な戦略を確立することです。
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クロスプラットフォームの価格差裁定取引: CEX/コンプライアンスプラットフォーム/オンチェーンプラットフォームで同じイベントの暗黙の確率が一致しない場合、リスクのない期待を達成するために安く買って高く売る。 API を使用して半自動実行を実現できます。
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AMM LPを行う: ホット市場で手数料を稼ぎ、「デルタ・ニア・ニュートラル」ポジションを使用して方向性エクスポージャーをヘッジし、流動性プレミアムを獲得します。
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ベイジアン更新と市場ラグ: 「イベント確率」更新モデルを確立し、一般の人々が処分する前にポジションを調整し、情報実行時間の差を吸収します。
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オッズ – 資産リンケージ: 予測オッズを使用してオンチェーン/集中デリバティブ (BTC/ETH との持続可能なリンケージ取引など) をガイドし、「発表前」の立場に留まります。
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組み合わせと条件付き注文（パーレー/マルチレッグ）：「予備選挙 – 総選挙」「データ公開 – 資産動向」などの前後の相関関係を直列に接続し、経路依存のリスク/リターン構造を作成します。
リスク管理のヒント: 予算配分には単純化されたケリーまたは固定比率を使用します。単一市場は資金総額の 1 ～ 3% を超えてはなりません。「最終ゲームを賭ける」のではなく、決済近くで利益を確保することを優先すべきです。
07｜ダークサイドとの対峙：オラクル、操作、規制、倫理
オラクルと判決紛争
オンチェーン決済はオラクルの「外部真実」に大きく依存します。過去1年間、資本規模が非常に大きい一部の市場において、結果の解釈や意思決定のプロセスにおいて紛争が発生しており、例えば、ニュースの文言や判断基準に対する認識の違いにより、数千万～数億ドル規模の市場においては、ほとんどの参加者の直感に反する判断が行われるケースが見られました。ユーザーらは、結果が「大規模なポジション保有者に有利」に偏っていると非難した。このような事件はプラットフォームの信頼を直接損ない、ルールの予測可能性と異議申し立てプロセスの透明性の向上も余儀なくされます。
操作と「反射性」
予測市場は逆方向に出来事を形作る可能性があります。市場の結果が世論や行動に影響を与えるとき、大金が物語を生み出し、情報源に影響を与え、それによって判決や価格に影響を与えるのです。デザインソリューションこれには、複数のソースからのオラクル、遅延した決済ウィンドウ、明確/機械決定可能な条件の説明、および裁定者に対するインセンティブと罰則の再設計が含まれます。
規制と地理的な違い
集中型のコンプライアンス パスと分散型のフリー パスは長期間にわたって共存することになります。規制された現金決済プラットフォームは、より強力なコンプライアンスと消費者保護を提供しますが、分散型プラットフォームは世界中からアクセスでき、検閲に強く、スピードの点で革新的です。両端は栄枯盛衰を繰り返しており、共に業界の天井を引き上げています。
倫理的ジレンマ 戦争や災害などの出来事への賭けは社会的論争を引き起こしました。
08｜「アプリケーション」から「インフラ」へ、私たちはどこへ向かうのか？
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ディストリビューション層: コンプライアンス プラットフォームと仲介アプリの緊密な統合、およびソーシャル/コンテンツ ネイティブ ポータルの重ね合わせにより、予測が「目的地」から「途中のアクション」に変わります。
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マッチング層: CLOB と情報の持続可能性により、イベント取引の経験と能力が「取引所レベル」に引き上げられ、より大きなレバレッジ、より複雑な組み合わせ、より幅広いテーマが可能になります。
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エコロジー層: 資金と流動性はヘッドバイポーラ (Polymarket×Kalshi) に非常に集中しています。同時に、周辺フロントエンド、ロボット、データインデックス、マーケットメイクツールも登場しました。業界は「単一点のプラットフォーム競争」から「多役割のコラボレーション ネットワーク」に進化しました。
結論
予測市場は万能の水晶玉ではありませんが、不確実性に価格を設定し、散在する情報を確率に集約することができます。これは投資家にとってのリスクヘッジツールであるだけでなく、機関にとっての意思決定の助けにもなります。それは一般の人々が未来を覗くための「可能性の窓」でもあります。
将来的には、予測市場の道筋が徐々に明らかになるでしょう。
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コンプライアンスと分散化は密接に関係しており、主流の金融システムに統合されながらも、チェーン上でイノベーションが維持されます。
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AI と自動化の統合: AI 取引エージェントとデータ モデルが市場に追加され、効率と精度が向上します。
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ソーシャル配信: ニュースからソーシャル アプリケーションへのインジェクション ポートを埋め込み、予測市場をデフォルト モジュールにします。
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インフラストラクチャ: エンターテイメントや選挙から、経済データ、企業戦略、エネルギー、ヘルスケアまで拡大します。
2025 年、予測市場はもはやニッチな実験ではなく、金融と暗号化の主要な舞台となっています。次の質問は、傍観することを選択しますか、それとも未来に賭けますか?
