jakiro
來源：Digital Asset Research，編譯：Shaw 比特鏈視界
今天我要闡述一下為何這種局面是多年來我們所見的極為罕見的情況，以及為何它有可能引發加密貨幣市場近五年來最大的波動。
經過近一年的停滯不前之後，市場出現了前所未有的分裂。
事實上，如果從川普就職那天算起，十一個月後的今天，加密貨幣的價格幾乎原地踏步。換句話說，所謂的「加密貨幣政府」對價格毫無影響。但這一切即將改變。
在我們即將觸及歷史高點之際，市場情緒如此兩極分化的情況並不常見。原因在於時間。大多數人仍然被四年周期所束縛，而宏觀周期卻清晰可見。
我們面臨著貿易戰、實體戰爭、通脹擔憂、經濟衰退傳聞、降息，但市場距離歷史高點仍近在咫尺。這正是強勁上漲前後期調整的典型特徵。
如果你只關注頭條新聞、市場情緒和價格，你會認為這個市場正在崩潰。但時間點表明並非如此。從比特幣、股票、黃金，甚至到Meme，各種資產類別的信號正在趨於一致，而我們現在看到的這種匯合現象在五年多來都未曾出現過。
今天，我將詳細分析這為何重要，以及它預示著接下來會發生什麼。
比特幣與周期之輪
先從比特幣及其當前的 90 天周期說起。
我們知道，90 天周期在Gann理論中極為重要，因為它將一年均分為 4 個部分，從而形成一個完整的 360 度周期。
如果我們從 10 月 17 日的低點往回推算 90 天，您會發現市場每隔 90 度就會出現高點和低點，一直追溯到去年 10 月 24 日的低點。
這一周期表明，17 日的低點標誌著從 2024 年 10 月 24 日的低點開始的一個完整周期的結束。
現在我們可以查看每周周期，看看 90 天周期是否與 90 周周期相吻合，結果確實如此。
2024 年 1 月交易所交易基金（ETF）推出後的每周低點恰好出現在 2025 年 10 月 17 日後的第 90 周。
此外，這一切都符合我們的 45 度周期，這是 90 度周期的一半，並將圓分成 8 等份。
如果我們從 2024 年 1 月的低點向前後各看 45 周，就會發現 2023 年的銀行危機低點（135 周），以及 2024 年 12 月的周高點前一周。這兩個都是重要的市場轉折點。
這個周期將我們帶到了今天的低點，它正處於這些重要的時間因素之內。
如果真有那麼簡單，市場就會給我們清晰的布局和簡單的價格走勢來引領這些低點。
不幸的是，事情並非如此簡單，很多人在這些關鍵時間因素上被洗出局的主要原因在於他們只關注價格，看到的似乎是價格的崩潰。
這就是為何人們稱其為洗盤的原因。下圖中，從30、45、60、90、135點開始，每個重要的周線時間因子都導致了非常糟糕的周線價格走勢，旨在嚇退市場參與者。然而，在這些糟糕的周線走勢之後發生了什麼呢？市場反轉走高。
如果這還不足以讓我們相信這是一個重要的低點，那麼我們可以進一步查看下面的月度圖表，在那裡我們可以看到自 FTX 崩盤觸底以來，一直保持著 7 個月的低點到低點周期。
這使得本月成為月度最低值。
下一張圖表是有關市場心理的極具說服力的啟示。
每年在這個周期中，1月的高價都扮演著重要角色。市場似乎總能找到途徑回到年初的開盤區域吸納流動性。今年也不例外。
最有趣的是，這一領域在年初時曾達到極度樂觀的狀態，而到了年末卻又徹底陷入極度恐慌之中。
這實際上就轉變成了支撐，曾經貪婪的價位如今卻成了恐懼的所在。
從圖表和價格走勢來看，最相似的情況要追溯到 2023 年和 2020 年。這兩年總體上都較為平穩，但到了第四季度至次年第二季度期間，都出現了大幅波動。
2023 年（如下所示）是該市場最後一次在支撐這輪牛市的綠色通道內上下波動。
任何經歷過那一年交易的人都會告訴你，那一年對心理的打擊是毀滅性的。那一年裡行情一直萎靡不振，而且似乎越來越糟，直到 10 月，所有對牛市的希望都破滅了。
市場幾乎上漲了 200%，突破了歷史最高點，這比任何人預期的都要快得多。這就是為什麼我認為今天可能會出現類似的價格衝擊。
最後，我們回到 2020 年，也就是我們數月來一直提及的真正的五年周期。
人們已經疲憊不堪，準備放棄，然而我們卻看到 2020 年的走勢與我們一直密切關注的如出一轍。從 1 月到 11 月，又是一路持平。
時間表明，從新冠疫情引發的暴跌到真正開始反彈，中間間隔了 30 周。
今年 4 月曾發生過一次極為相似的暴跌，當時市場在新冠疫情爆發 60 個月後重置，而如今這輪行情才剛剛過去 28 周。這表明目前一切仍與 5 年周期的重複節奏保持一致。
事實上，這 30 周的時間會把我們帶到 11 月的第一周，屆時真正的上漲行情才會開始，而這正是去年和前年大幅上漲行情開始的時間。
去年川普於 11 月 4 日當選，市場隨即大幅上揚。再往前一年，11 月初 ETF 相關消息傳出，市場也隨之飆升。
那麼，我們打賭未來兩周內會出現哪些消息讓市場抓住機會呢？
2020年末的形勢
既然我們已經看到了比特幣的周期，那就讓我們退一步，看看宏觀形勢是如何引領我們走向2021年式行情的。
如果我們從這張標普指數的簡單周期圖表入手（我們一整年都在強調這一點），你會發現 9 月/10 月的橫盤走勢正如我們的周期所預測的那樣，而且有利於 11 月初出現更多上漲行情。
人們對第四季度的反彈已經完全失去了冷靜，因為我們已經進入了一個月，但他們似乎就是不明白，這種情況已經持續了近一個世紀。
回顧1928年以來的標普綜合指數走勢圖，我們發現年終反彈通常始於 10 月的最後一周。2023 年和 2024 年的情況正是如此，股市的年終反彈都在 10 月的最後一周開始。
但在2020年，大規模加密貨幣熱潮之前，股市的情況又是怎樣的呢？
那麼不妨看看下面的對比。左邊是2020年，右邊則是2025年的同一時期。至少可以說，兩者極為相似。
比特幣vs黃金
今年，不僅僅是股票搶走了加密貨幣的風頭。黃金也備受關注，人們像1849年淘金熱時那樣在街頭排隊搶購。
下面我們可以看到，與2020年黃金價格上漲相比，時間框架的變化有多麼相似。從低點到高點正好都是24個月。我在這裡並非分析黃金頂部或任何預測，我只是指出這些走勢從底部到頂部的時間範圍完全相同。
如果我們在比特幣與黃金的對比圖表中插入這些點，結果如下所示。
你可以看到，從 2020 年的高點開始，比特幣出現重大行情變動之前，黃金也經歷了完全相同的 24 個月的上漲期。如今，黃金的這輪漲勢已持續了 24 個月，而比特幣正處於其周期中的同一節點，即將迎來重大漲勢。
MEME熱潮的復甦與IWM
對於這種五年周期全速運轉的宏觀觀點而言，致命一擊在於Meme股和小盤股的再度興起。
如果我們回顧GME從2020年中期觸底到全面狂熱的走勢，我們會發現今年Meme股的走勢呈現出非常一致的模式。由於它與五年周期的相關性，我們一直在密切追蹤這一趨勢。
下面是2020年的GME和今天的KSS，其中綠色箭頭突出顯示了拋物線式上漲之前的10月最後一個低點。
DORK股票在最初的炒作一周後就被大多數人遺忘了，但自那以後，它們一直在悄悄地穩步上漲。像BYND這樣的股票開始湧現，這也就是為什麼前幾天我從雅虎財經收到了上述通知。
而且，如果這還不足以表明市場情緒正在好轉，Roundhill本月剛剛重啟了他們之前在 2021 年末推出後不久就因觸及高點而關閉的Meme股票ETF。如果時間準確的話，我相信他們這次入場還算早。
就當前宏觀格局而言，我最後要談的是IWM。眾所周知，IWM（羅素2000指數交易型開放式指數基金）是投機活動升溫的信號。它上次在月線圖上清晰突破還是在五年前。今天我們還沒有看到它清晰的突破和收盤，但如果時間可以作為參考，我們應該會在11月看到它強勢收盤。
總結
重大的市場轉折點向來難以把握。這一輪周期中我們一直在預測每一個轉折點，它們總是把你逼到絕境。市場總是在最大波動來臨之前，淘汰那些意志薄弱、缺乏信心的參與者。
當前的市場也不例外。
然而，隨著時間的推移，我們可以看到市場真正想告訴我們什麼。
考慮到比特幣的每日、每周和每月周期，此次波動似乎與之前重大行情前的洗盤如出一轍。
2023年11月，我們看到了有關ETF的消息。2024年11月，「加密貨幣總統」川普當選。那麼2025年11月又會有什麼新聞呢？
我不能肯定，但你可以打賭它會在10天左右內到來。
如果我們只關注比特幣，那麼短期內出現大幅反彈的可能性很大，但當我們把視野放寬，將其與股票、黃金以及風險偏好行為的背景結合起來看，我實在看不出這與 2020 年末的情況有何不同。
這一切都恰逢其時，因為市場已陷入僵局近一年，參與者紛紛放棄。然而，如果他們研究一下歷史，如果他們審視一下時機，就會發現這次也沒什麼不同。
