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著者: Long Yue、ウォールストリートニュース
世界最大の資産管理会社ブラックロックの最高経営責任者（CEO）ラリー・フィンク氏はこう語る。「資産のトークン化」を金融市場の次の革命と位置付け、目標は「すべての従来の金融資産をデジタルウォレットに入れる」ことだ。
10月14日、同社の最新の2025年第3四半期決算に関する電話会議で、ブラックロックは自社の運用資産（AUM）が記録破りの13兆5000億米ドルに達したと発表しただけでなく、フィンク氏は同社の重要な将来の方向性も明確に指摘した。同氏によると、世界のデジタルウォレットに保有される資産規模は約4.1兆ドルに達しており、これは巨大な潜在市場であるという。
フィンク氏が掲げるビジョンは、上場投資信託（ETF）などの伝統的な投資手段をトークン化することで、伝統的な資本市場と暗号通貨に精通した新世代の投資家との間に架け橋を築くことができるというものだ。
」これは、今後数十年間におけるブラックロックの次のチャンスの波です」とフィンク氏はCNBCとのインタビューで述べた。この戦略は当初、450日足らずで資産1000億ドルを超え、史上最速で成長するETFとなったiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）の成功を通じて実証された。
この前向きなレイアウトはすぐにウォール街から肯定的なフィードバックを受けました。投資銀行モルガン・スタンレーはリサーチノートの中で、ブラックロック株の「オーバーウエート」格付けを改めて表明し、次のように指摘した。「全資産のトークン化」はブラックロックに対する強気の見通しを裏付ける核心的な物語の一つである。
4兆ドル規模のデジタルウォレット市場を狙う
ブラックロックの戦略の核心は、現在従来の金融システムの外側にある巨大な資金プールに手を伸ばすことだ。フィンク氏によると、このデジタルウォレット市場は約4兆1000億ドルだという。
モルガン・スタンレーは10月15日に発表したレポートで次のように推定した。暗号資産、ステーブルコイン、トークン化資産の総額は現在4.5兆ドルを超えており、これらのファンドは「現在、長期投資商品にアクセスできない」。
モルガン・スタンレーの分析によると、ブラックロックは「今日の伝統的な金融のすべてをデジタルウォレットに再現する」ことを目指している。
これを達成することで、ブラックロックはトークン化された資産の使用に慣れている若い投資家に株式や債券などのより伝統的な資産クラスを紹介し、長期的な退職後の貯蓄の機会を提供することができます。
フィンク氏は、トークン化によって不動産などの分野での取引コストや仲介手数料も削減できると考えている。
資産のトークン化: 金融の未来へのビジョン
フィンク氏は、世界金融における次の大きな変化は、株式、債券、不動産などの伝統的な資産のトークン化によってもたらされると確信している。同氏はインタビューで、同社はトークン化をデジタル手段を通じて主流の金融商品に新しい投資家を紹介する機会として捉えていると述べた。
フィンク氏は、トークン化には大きな可能性があるものの、まだ開発の初期段階にあると指摘した。同氏はモルドール・インテリジェンスの調査を引用し、トークン化された資産市場は2025年には2兆米ドルを超え、2030年までに13兆米ドル以上に急増すると予測している。
ブラックロックはすでに、この分野に深く関与するための基礎を築いています。同社の社内チームは、デジタル資産管理におけるリーダーの地位を確固たるものにするため、新しいトークン化戦略を積極的に模索しています。
ビットコイン懐疑論者からブロックチェーン擁護者へ
デジタル資産に対するフィンク氏の態度の変化は、この分野に対する主流の金融機関の見方の進化を示しています。同氏はかつてビットコインを「マネーロンダリング指数」と呼んでいたが、現在は全く異なる立場をとっている。
最近のインタビューで、フィンク氏は自分の見解が変わったことを認めた。「私は以前は批評家だったが、成長し、学んでいる」と彼はCNBCに語った。
彼は現在、暗号資産を金に例えており、ポートフォリオを多様化するための代替投資として利用できると考えています。
ウォール街は「トークン化」の成長見通しに強気
ウォール街のアナリストは、ブラックロックはその業界での地位とリソースにより、トークン化分野を支配するのに有利な立場にあると考えている。
モルガン・スタンレーのアナリスト、マイケル・J・サイプリス氏はレポートの中でブラックロックの目標株価を1,486ドルに引き上げ、同社の「全資産をトークン化するという壮大なビジョン」が主な推進要因であると強調した。
報告書は、ブラックロックがトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLの実験を行っており、2024年3月の設立以来、管理資産が30億ドル近くにまで成長したと指摘した。
モルガン・スタンレーは、経営トップから始まる戦略的焦点、会社の規模、広範な事業展開と顧客関係により、ブラックロックには将来の業界構造に影響を与え、主要な取引所やベンダーと協力してトークン化されたブラックロック製品を実行および提供する能力があると信じています。
ブラックロックは、従来の資本市場とデジタル資産の間の橋渡しとして、従来の資産をトークン化することを目指しています。トークン化は、従来の資産をデジタルウォレットネイティブのパラダイムに組み込む可能性を秘めています。現在、4.5 兆ドル以上相当の暗号資産、ステーブルコイン、トークン化された資産は長期投資商品にアクセスできません。
ブラックロックは、今日の伝統的な金融のすべてをデジタルウォレットに再現することを目指しているため、投資家はデジタルウォレットを離れる必要がなく、株式、債券、仮想通貨、商品などの長期的で質の高いポートフォリオを構築できます。
これを可能にすることで、ブラックロックはトークン化された資産を利用する大勢の若い投資家をより伝統的な資産へと誘導し、将来の退職後の長期貯蓄の機会に備えることができる。
