ビットコインが二度と50,000ドルを下回らない理由

出典：オンチェーンマインド、コンパイル：Shaw Bitchain Vision

私はますます視点を確信しています：ビットコインの価格は二度と50,000ドルを下回ることはありません。

ビットコイン分析の分野では、次の狂信的なピークを予測することは常に見出しを取ります。しかし、より実用的で、おそらくより有用な – 質問：これから最悪の事態はどうなるでしょうか？

この記事では、すべての驚くべき結論を指し示している5つの異なる視点（テクノロジー、確率、オンチェーンのカバー）を探ります。ビットコインは、再び50,000ドルを下回る可能性は非常に低いです。

これは大胆な主張であり、私は間違っていることを嬉しく思います。しかし、データが非常に説得力があるとき、私がそれを無視するのは難しいです。

始めましょう。

キーポイントの概要

• 技術的なベンチマーク：長期移動平均および対数モデルは、ビットコインの価格移動をサポートすることを増やします。

• 確率とチェーン上の洞察：信頼できるクマ市場の底について、過去に統計的バイアスとホルダーの行動が特定されてきました。

• サイクルダイナミクス：歴史上最大のリトレースメントとピーク予測を分析すると、将来のベア市場で最悪の状況を予測できます。

• 長期的な視点：Fiat通貨の継続的な採用と減価償却により、ビットコインの成長軌道が十分に長い間増加していることを保証します。

200週間の移動平均：試行およびテスト済みのベース

リスク資産の信頼できるサポートレベルを決定する際に、200週間の移動平均（200W MA）ほど尊敬される指標はほとんどありません。

• これは、過去200週間（ほぼ4年）の平均終値を表しています。

• 株式市場では、長い間最後の防衛線と見なされてきました。これは、深い調整がここで底をつく傾向があることを示しています。

• ビットコインにとって、その短い取引履歴にもかかわらず、それは同じ役割も果たしています。

視覚チャート：200週間の移動平均（MA）は、ビットコインの価格移動の下で滑らかで上向きの傾斜曲線を示しています。

白い線は200Wの移動平均を表します。この図は、このベースラインに比べて価格がどれだけ及ぶかを視覚的に示すのに役立ちます。

2016年以来、すべての重要なビットコインベアマーケットは、このラインの近くでサポートを見つけています。2022年のベアマーケットは、FTXの崩壊と金利の上昇の影響により、200週間の移動平均を短時間下回りました。しかし、リバウンドは速く、ビットコインの価格は急速に回復しました。

現在、この平均は約52,000ドルを獲得し、採用と価格の上昇の複合効果の影響を受けて、着実に上昇し続けています。現在の価格と上昇傾向を考えると、次のサイクルに短い減少があっても、価格が50,000ドルを下回る可能性は低いです。

対数成長ゾーン：ビットコインの成熟度の軌跡を描きます

ビットコインのボラティリティにより、従来の線形チャートは、長期的な視点ではほとんど役に立たないようになります。価格の対数スケールを使用すると、暴力的な変動を圧縮することができ、各サイクルにわたって資産の成熟プロセスを観察することができます。ビットコインの価格チャートを見たことがあるなら、対数チャートを見ていることはほぼ確実です。

ビットコインの長期的な成長傾向を評価するための私の好みのツールの1つは、中心的なトレンドラインで構成される「対数成長バンド」と、その上の抵抗バンドとその下のサポートバンドです。これらの指標は、勾配（成長速度）や減衰などの調整可能なパラメーターを使用して、回帰モデルから派生しています（アセットが成熟するにつれて揮発性が徐々に減少します）。

センター成長ライン：91,000ドル。キャップ：214,000ドル。最低制限：44,000ドル。

現在、これらの範囲の中央トレンドラインは約91,000ドルであり、この傾向は市場のサイクルに関係なく増加し続けています。さらに重要なことは、今日の下限「サポート」は約44,000ドルです。現在の成長率では、このサポートは約4か月で50,000ドルを超えて増加し、これから後退しない可能性があります。

このモデルをサポートする2つの力があります。

1. 採用率は上昇し続けています。ユーザーベース、企業財務省、および機関投資ポートフォリオがすべて拡大しています。

2. 通貨減価償却継続：インフレと通貨の拡大により、ビットコインなどの希少な資産の名目価値が高まりました。

これらの構造ドライバーは、ビットコインの「最悪のシナリオ」でさえも増加することを意味します。そして、時間の経過とともに、これらの範囲は市場の成熟によりわずかに狭くなる可能性がありますが、底は止まらないことになり続けます。

しかし、これは希望的な考えではありません。回帰分析に基づく結論です。複雑な数学の原則を掘り下げることなく、重要なのは、ビットコインの驚くべきトリプル桁のリターンが毎年自然に減速しているが、そのモデルはその持続可能な成長率が20％から50％の間であることを示していることです。

Zスコア確率波：統計的極端な値に焦点を当てます

テクニカル分析はしばしば説明的と思われますが、ビットコインの価格が歴史と比較してどのように動くかを評価する統計的方法があります。最も効果的なツールの1つは、z-fraction確率波モデルです。

基本的に、ビットコインの価格の極端な価格を歴史的な通常に比べて測定するための統計的指標を提供します。Zスコアは、標準偏差の単位の平均から計算されます。 -2のZスコアは、価格が平均2つの標準偏差よりも低いことを意味します。これは、約2.3％の確率で正規分布ではまれなイベントです。

過去のサイクルでは、ベアマーケットの低さは通常、-2標準偏差に対応し、極端なパニックモーメント（2022 FTXクラッシュなど）で-3標準偏差に時々触れました。

• 現在、-2偏差値は近いです64,000ドル。

• より極端な-3偏差値はホバーします約45,000ドル。

他の指標と同様に、これらの値は時間とともに上昇し、資産の構造的成長を反映しています。明日、ビットコインが極端な統計的低い低い状態に急降下したとしても、50,000ドル以上のサポートを獲得する可能性があることは注目に値します。

これらの独立したモデルの収束は、ビットコインの「新しい通常」が上方に移動したという考えを強化します。

オンチェーンデータ：長期保有者の知恵

資産として、ビットコインのユニークな利点の1つは、オンチェーンデータを通じて最後に転送されるビットコインの時間と価格を確認できることです。この透明性により、長期保有者（LTH）などの複雑な指標が価格を達成できるようになります。

• 「長期保有者」は次のように定義されています少なくとも155日間（約5か月）トークンを費やしていないウォレット。

• 歴史的に、このグループは「スマートマネー」を表しています。これは、市場が弱いときに資金を吸収し、市場が強いときに販売する患者投資家です。

• LTH実現価格は、これらの保有者の平均コストベースです。

前のサイクルごとに、LTHは価格が堅実な底として機能することを認識しました。市場価格がこの価格を一時的に下回ると、これらの瞬間は優れた長期購入の機会をマークします。

現在、LTHの実現価格は約37,000ドルで、過去1年間で2倍になりました。前のサイクルでは、この数字は、強気市場の後期段階での開始レベルから5〜10回上昇しました。サイクルがより控えめであっても、この傾向は、LTHの実現価格がすぐに50,000ドルを超えてこのレベルにとどまることを示唆しています。

これは直感的に理にかなっています。長期保有者がコストベースをますます高く設定するにつれて、このコストベースを長く下回る価格の可能性はますます小さくなります。

サイクルピークとリトレースメント：最悪の状況を予測します

現在の引数をテストするために、サイクルの上部で可能な位置を考慮してから、そこから最悪のケースを予測しましょう。

私の包括的なメトリックの1つは「サイクルトップライン」と呼ばれ、ビットコインの狂信的なピークを歴史的にマークした6つの異なるオンチェーンメトリックを統合しています。モデルは完璧ではありませんが、それらの合計平均は、このサイクルのトップが約211,000ドルになる可能性があることを示唆しています。

これらの6つの指標の統合平均は、現在約211,000ドルです。

さて、重要な部分は次のとおりです。次に何が起こるか？

• 歴史的に、以前のすべてのクマ市場では、ビットコインはその歴史的な高値から引き戻されます70％-80％。

• 機関投資家の介入が将来の市場プルバックの深刻さを軽減できる場合でも、この規則が完全に無視されれば、あまりにも満足しているでしょう。

したがって、ビットコインの価格が211,000ドルのピークに達してから75％に低下した場合、暗黙のボトム価格は約52,000ドルです。これは、レビューした他のモデルの予測に非常に近いものです。

ただし、ビットコインETFの増加とビットコインを保有する企業の増加により、多くの企業が「今回は異なる」と主張していますが、この循環的な動作が完全に壊れる前に、同様の方法で再び現れると仮定する必要があります。

どんな位置をとっても、メッセージは明確です。深刻なクマ市場であっても、構造的なサポートは、ビットコインが再び50,000ドルを下回らないことを示しています。そして、強気市場が長く続くほど、底が高くなり、70,000ドルから80,000ドルの範囲に上昇する可能性があります。

これは私の視点を再定義します：75％のポートフォリオの縮小は悪く聞こえますが、それはより高いピークに関してはまだかなり高いレベルです。

なぜ一番下はトップよりも予測しやすいのですか

ビットコイン分析の1つのパラドックスは、下部が上部よりも予測しやすいことです。

• 市場のトップの形成は、予測不可能な要因によって推進されています。見逃しの恐怖（FOMO）、ニュースサイクル、流動性ショック、過度の推測です。

• ただし、サポートレベルは、構造的現実によって決定されます。長期保有者の運用行動、主要な移動平均、統計的ベースライン、および採用曲線です。

だからこそ、ビットコインの底を推定することは、トップがどこにあるかを推測するよりも多くの場合、より現実的であるように思われます。

今日、50,000ドルが整数だけでなく、複数の独立した信号の交差点を表していることを見るのは難しくありません。すべて同じ情報を指しています。ビットコインの構造底は永遠に上方に動いています。

したがって、市場のh騒は常に次の価格の変動に焦点を当てていることを誘惑しますが、より重要な事実は、ビットコイン価格が50,000ドル未満の歴史であり、将来ではなく歴史である可能性が高いということです。