الموسوعة الذهبية |

المؤلف: Arunkumar Krishnakumar ، Cointelegraph ؛

1. الوضع الحالي للاحتياطيات الأمريكية: دور الذهب والزيت وبيتكوين

اعتمدت الحكومة الأمريكية منذ فترة طويلة على الذهب والنفط كأصول احتياطية ، ولكن مع زيادة شعبية البيتكوين في المؤسسات ، زاد دورها المحتمل كاحتياطي استراتيجي بشكل كبير.مع تولي الحكومة الأمريكية الجديدة منصبه في يناير 2025 ، فإن إمكانية وإمكانية عملات البيتكوين كاحتياطي استراتيجي قد دخلت في إيجابيات كبرى.

على الرغم من أن الذهب كان تاريخياً دعم النظام النقدي ، ولا يزال النفط أحد الأصول الاقتصادية والآمنة المهمة ، إلا أن Bitcoin تمثل نوعًا جديدًا من الاحتياطي الرقمي الذي يتحدى النموذج المالي التقليدي.

تمتلك الولايات المتحدة محمية كبيرة من الذهب والنفط ، لكن حيازات البيتكوين صغيرة نسبيًا ، يتم الحصول عليها بشكل رئيسي من خلال نوبات الأصول.اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024 ، عقدت الولايات المتحدة حوالي 8133.46 طن متري من الذهب ، بقيمة حوالي 789.87 مليار دولار أمريكي (8 مارس 2025) ، مما يجعلها أكبر حامل سيادي من احتياطيات الذهب.

قبل التخلي عن المعيار الذهبي في عام 1971 ، كانت هذه الاحتياطيات تستخدم تقليديًا لتحوط عدم اليقين الاقتصادي ودعم الدولار.

بقدر ما يتعلق الأمر بالنفط ، تحتفظ الولايات المتحدة بمحمية النفط الاستراتيجية (SPR) ، والتي كان لديها حوالي 372 مليون برميل في أغسطس 2024.تأسست SPR في السبعينيات من القرن الماضي للتعامل مع أزمة النفط وتبلغ قيمتها حوالي 28 مليار دولار بأسعار السوق الحالية.تدير هذه الاحتياطيات اضطرابات العرض ، والتحكم في الضغوط التضخمية وتثبيت أسواق الطاقة خلال الأزمات الجيوسياسية.

على عكس الذهب والنفط ، فإن Bitcoin ليس أحد الأصول الاحتياطية الرسمية ، لكن الحكومة الأمريكية فشلت في الحصول على كمية كبيرة من البيتكوين.من المقدر أن تسيطر الحكومة على حوالي 200000 بيتكوين ، بقيمة حوالي 15.9 مليار دولار بسعر 79،515 دولار (اعتبارًا من 10 مارس).

على عكس الذهب والنفط ، لا يتم تخزين هذه الأصول كاحتياطيات استراتيجية ، ولكن كأصول تنتظر المزاد أو تصفية وزارة العدل وإدارة المارشال الأمريكية.

الثاني.

يظهر كل من الذهب والزيت وبيتكوين سيولة فريدة من نوعها وديناميات السوق ، مع الذهب الأكثر استقرارًا ، ويحركها العوامل الجيوسياسية ، ويتميز البيتكوين بتقلبات عالية وإمكانية الوصول 24/7.

يعد عمق سيولة الأصول في السوق مؤشرًا مهمًا للغاية لصحة الأصول.بشكل عام ، كلما ارتفعت السيولة ، كلما زاد عدد الخيارات في الأسعار وإدارة المخاطر.

دعونا نرى كيف يختلف الذهب والنفط وبيتكوين في السيولة وديناميات السوق:

الذهب: لا يزال الذهب أحد أكثر الأصول المالية السائلة ، حيث تزيد عن أحجام التداول اليومية التي تزيد عن 200 مليار دولار في الأسواق المستقبلية ، والأموال المتداولة في البورصة (ETFs) والتداول فوق وصفة طبية (OTC).تجعل السيولة العميقة والاعتراف على نطاق واسع بالذهب أصول الخيار الأول للبنوك المركزية والمستثمرين المؤسسيين والحكومات للبحث عن التحوط ضد التضخم وتقلبات العملات.في حين أن أسعار الذهب تتقلب ، تاريخيا ، كان تقلبها أقل من معظم الأصول الأخرى.

النفط: لدى النفط أحجام تداول ضخمة في أسواق الفترة والعقود الآجلة ، حيث يصل حجم التداول اليومي العالمي إلى حوالي مليون برميل.على عكس الذهب ، تعتمد سيولة الزيت إلى حد كبير على احتياجاتها الصناعية وتنمية الجيوسياسية.تعتبر أسعار النفط حساسة للغاية للاضطرابات في سلسلة التوريد ، وتنظيم قرارات البلدان المصدرة للبترول (OPEC) وسياسات الاقتصاد الكلي.نظرًا لدوره في سوق الطاقة ، فإن النفط أكثر تقلبًا من الذهب ، وقد يكون سبب تقلبات الأسعار هو عدم الاستقرار السياسي أو تخفيضات الإنتاج أو النزاعات الرئيسية.

Bitcoin: على الرغم من أن Bitcoin هي أحد الأصول الجديدة نسبيًا ، إلا أنها سائلة للغاية ، حيث تتجاوز أحجام التداول اليومية على البورصات العالمية 30 مليار دولار إلى 50 مليار دولار.على الرغم من أن BTC قد تم الاعتراف به من قبل المستثمرين المؤسسيين ، إلا أن تقلباتها لا تزال أعلى بكثير من الذهب والنفط بسبب الطلب المضاربة وعدم اليقين التنظيمي وهيكل السوق.على عكس الذهب والزيت ، تتمتع Bitcoin بدورة تداول تبلغ 24/7 ، مما يجعلها فريدة من نوعها من حيث إمكانية الوصول والسيولة العالمية.

3. قضايا التخزين والأمان من الأصول الاحتياطية

تعد مشكلات التخزين والأمان أمرًا بالغ الأهمية لأي أصول احتياطي ، ولكل منها تحديات وتكاليف فريدة.

الذهب: غالبًا ما يتم تخزين الذهب في منشآت آمنة للغاية مثل فورت نوكس وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وغيرها من الأقواس في جميع أنحاء العالم.تختلف تكلفة تخزين الذهب ، لكن الاحتياطيات السيادية على نطاق واسع تتطلب بنية تحتية أمنية كبيرة وتكاليف النقل والتأمين.بالإضافة إلى ذلك ، يتم سرقة الذهب المادي بسهولة ويتطلب مراجعة مستمرة لضمان الدقة الأصلية ودقة الوزن.بالإضافة إلى ذلك ، تتراوح رسوم الحضانة للمؤسسات التي تخزن الذهب في قبو من 0.10 ٪ إلى 0.50 ٪ في السنة ، اعتمادًا على مزود التخزين.
Bitcoin: تخزين Bitcoin يختلف اختلافًا جذريًا لأنه أحد الأصول الرقمية.غالبًا ما تستخدم الحكومات والوكالات محافظ التخزين الباردة والأمن متعدد التوقيع لحماية أصولها.على الرغم من أن حضانة Bitcoin لا تتطلب مرافق تخزين مادية ، فإن مخاطر الأمن السيبراني مثل هجمات المتسللين ، والسيء الإدارة الرئيسية الخاصة والرقابة التنظيمية تشكل تحديات كبيرة.تحكم حلول الاستضافة على مستوى المؤسسات مثل Bitgo و Fireblocks و Coinbase Custody 0.05 ٪ إلى 0.25 ٪ سنويًا ، وهو أقل بكثير من تكلفة تخزين الذهب.ومع ذلك ، فإن لا رجعة فيه معاملات البيتكوين تزيد من المخاطر المرتبطة بسوء الإدارة أو الوصول غير المصرح به.

4. الدور الاستراتيجي والاقتصادي للأصول الاحتياطية

تلعب كل من الذهب والزيت وبيتكوين دورًا استراتيجيًا في الاقتصاد العالمي.

كل هذه الأصول لها أهمية الاستراتيجية والاقتصاد الكلي مع مرور الوقت.ربما تكون رواياتهم المتعلقة بأسواق رأس المال الأوسع هو بالضبط ما هو مطلوب لجذب اهتمام المستثمر.

بيتكوين: تكمن إمكانات BTC كأصل احتياطي في طبيعتها اللامركزية ، والعرض الثابت (21 مليون BTC) ومقاومة انخفاض العملة.على عكس الذهب والنفط الذي يتطلب الكثير من البنية التحتية ، يمكن نقل Bitcoin على مستوى العالم في دقائق وتخزينها بتكلفة صفر تقريبًا.

مع نمو التبني المؤسسي ، يتم الاعتراف بشكل متزايد القيمة الاستراتيجية لبيتكوين مع تحوط التضخم والدين الحكومي.

5. مستقبل سياسة البيتكوين التابعة لحكومة الولايات المتحدة

تُظهر مبادرات السياسة أن بناء احتياطيات Bitcoin الاستراتيجية يمكن أن يضعها إلى جانب الأصول التقليدية مثل الذهب والنفط في المستقبل.

في يناير 2025 ، وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا بعنوان “تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية” لإنشاء مجموعة عمل سوق الأصول الرقمية الرئاسية لاستكشاف إنشاء احتياطيات الأصول الرقمية الوطنية.

بناءً على هذه المبادرة ، في 7 مارس ، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا آخر لإنشاء “احتياطيات بيتكوين الاستراتيجية” و “احتياطيات الأصول الرقمية الأمريكية” التي تهدف إلى وضع الولايات المتحدة كقائد في مجال العملة المشفرة.سيتم تمويل هذه الاحتياطيات بالكامل من خلال العملات المشفرة التي تم الاستيلاء عليها في عمليات إنفاذ القانون ، مما يضمن عدم استخدام صناديق دافعي الضرائب.

ومع ذلك ، سيتم تمويل الاحتياطيات باستخدام العملات المشفرة التي تحتفظ بها الحكومة بالفعل ، وذلك أساسًا من خلال مصادرة الأصول بدلاً من المشتريات الحكومية الجديدة.

تسببت هذه الاستراتيجية في ردود فعل مختلطة.في حين أن البعض يرون أنها خطوة إيجابية لاحتضان الأصول الرقمية ، فقد أعرب آخرون عن مخاوفهم بشأن نقص الاستثمارات الجديدة والتأثير المحتمل لاستخدام الأصول المفقودة.اعتبارًا من 10 مارس ، 2025 ، انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 5 ٪ إلى حوالي 79،515 دولار ، مما يعكس خيبة أمل السوق بالطريقة التي يتم بها حجزها.

بالنظر إلى المستقبل ، قد تستمر سياسة Bitcoin التابعة للحكومة الأمريكية في التطور.من المتوقع أن تقدم مجموعة العمل الرئاسية توصيات بحلول يوليو 2025 ، والتي قد تؤثر على الأطر التنظيمية المستقبلية ، واستراتيجيات الاستثمار ، وتكامل الأصول الرقمية مع النظام المالي الأوسع.

مع تزايد الاهتمام العالمي في العملات المشفرة ، قد تقوم الولايات المتحدة بمزيد من تحسين سياساتها لتحقيق التوازن بين الابتكار مع الأمن والاستقرار الاقتصادي ، وكذلك الأصول التقليدية مثل الذهب والنفط ، والتي لا تزال جزءًا لا يتجزأ من الاستراتيجية المالية الوطنية.